T&#244;i đ&#227; từng cười người phụ nữ n&#224;y… nhưng ch&#237;nh b&#224; đ&#227; biến một c&#244;ng ty ngắc ngoải th&#224;nh kỳ l&#226;n ng&#224;nh dược.
---
Cổ phiếu FRT của FPT Retail, c&#225;ch đ&#226;y v&#224;i năm chỉ được nhớ tới bởi chuỗi FPT Shop v&#224; thường gắn với kẻ đi sau của Thế giới di động, thụ động trong ng&#224;nh b&#225;n lẻ. 
Năm 2018 cổ phiếu FRT của l&#234;n s&#224;n v&#224; chỉ một năm sau đ&#243; đ&#227; mất gần 50% gi&#225; trị, c&#244;ng ty chỉ c&#242;n trị gi&#225; cỡ 1500 tỷ đồng. 
Năm 2019 c&#244;ng ty li&#234;n tục tổ chức hội thảo, workshop để trấn an cổ đ&#244;ng v&#224; truyền tải kỳ vọng tương lai. T&#244;i khi đ&#243; c&#242;n l&#224; một chuy&#234;n vi&#234;n ph&#226;n t&#237;ch cũng đi dự một buổi như vậy.
Vẫn nhớ rằng hội thảo lần ấy kh&#244;ng được h&#224;o hứng lắm, n&#243;i chung giới đầu tư l&#250;c ấy kh&#244;ng tin FRT sẽ l&#224;m được g&#236; lớn lao, t&#244;i nhớ chắc chắn c&#243; đoạn b&#224; Nguyễn Bạch Diệp ph&#225;t biểu ở cuối chương tr&#236;nh l&#224;: 
&lt; giọng nhẹ nh&#224;ng, b&#236;nh tĩnh gi&#227;i b&#224;y, kh&#244;ng phải kiểu khẳng định hay tuy&#234;n bố&gt; 
&quot;FRT ch&#250;ng t&#244;i l&#224;m c&#225;i g&#236; cũng bị n&#243;i l&#224; đi sau Thế giới di động v&#224;i năm, khi l&#224;m mảng điện thoại d&#249; đ&#227; l&#224;m thất tốt nhưng vẫn l&#224; muộn, giờ thị trường n&#224;y đ&#227; b&#227;o h&#242;a. 
R&#250;t kinh nghiệm n&#234;n lần n&#224;y ch&#250;ng t&#244;i l&#224;m nh&#224; thuốc để đi trước.
Thị trường thuốc l&#224; con b&#224;i chiến lược trong thời gian tới, FRT kh&#225; tự tin rằng 1 năm qua t&#236;m hiểu thị trường đ&#227; gi&#250;p họ c&#243; đủ kinh nghiệm để bắt đầu mở rộng v&#224;o năm 2020
Vẫn c&#242;n nhiều kh&#243; khăn nhưng m&#236;nh đi trước m&#236;nh sẽ l&#224;m người dẫn đầu m&#236;nh l&#224;m chủ thị trường của m&#236;nh&quot;
N&#243;i thật năm đ&#243; t&#244;i nghe xong kh&#244;ng đ&#225;nh gi&#225; cao, (t&#244;i sẽ để lại 2 b&#224;i ph&#226;n t&#237;ch của m&#236;nh hồi 2019 v&#236; sao ch&#234; ở dưới cmt để bạn hiểu vấn đề l&#250;c đ&#243; thế n&#224;o)
Cơ bản th&#236; t&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh của FRT l&#250;c ấy kh&#225; “căng” đ&#227; đi vay gần 3000 tỷ gấp ba lần vốn chủ sở hữu. Mảng ch&#237;nh vẫn l&#224; điện thoại th&#236; thị trường đ&#227; b&#227;o h&#242;a, mảng mới l&#224; dược th&#236; bi&#234;n lợi nhuận nhỏ, phải quản l&#253; h&#224;ng ngh&#236;n SKU, đ&#242;i hỏi ti&#234;u chuẩn cực về bảo quản, nh&#226;n sự, ph&#225;p l&#253;.
Cũng bẵng đi v&#224;i năm
Giờ đ&#226;y, ri&#234;ng mảng FPT Shop vẫn quanh mức định gi&#225; 1.500 - 2.000 tỷ, gần như kh&#244;ng thay đổi sau 6 năm. Nhưng những g&#236; b&#224; Điệp n&#243;i năm đ&#243; nay lại trở th&#224;nh sự thật. 
Long Ch&#226;u đ&#227; vượt mốc 2.000 nh&#224; thuốc. Chuỗi dược phẩm n&#224;y đang được định gi&#225; 2-3 tỷ USD (t&#249;y quan điểm), nhờ hiệu quả vận h&#224;nh, khả năng scale up nhanh, vị thế dẫn đầu v&#224; sự uy t&#237;n trong thị trường.
Ng&#224;nh dược th&#236; vẫn rộng cửa. Chuỗi th&#236; đ&#227; đủ lớn. C&#244;ng thức th&#236; đ&#227; r&#245; r&#224;ng. Thật sự l&#250;c n&#224;y c&#225;i g&#236; sẽ cản được FRT trời &#128512; 
B&#224; Nguyễn Bạch Điệp đ&#227; đồng h&#224;nh với FPT Retail từ khi hệ thống mới c&#243; 17 cửa h&#224;ng.
Năm 2025, hệ thống n&#224;y đ&#227; c&#243; tới 2.703 cửa h&#224;ng tr&#234;n to&#224;n quốc, trong đ&#243; ri&#234;ng Long Ch&#226;u chiếm 1.943 nh&#224; thuốc một con số kh&#244;ng tưởng nếu nh&#236;n từ năm 2019.
Năm 2020, b&#224; được Forbes Asia vinh danh l&#224; 1 trong 25 nữ doanh nh&#226;n quyền lực nhất ch&#226;u &#193;.
Năm 2025, tiếp tục được Forbes Việt Nam xướng t&#234;n trong danh s&#225;ch 50 phụ nữ ảnh hưởng nhất Việt Nam.
N&#243;i chung l&#224; t&#244;i l&#224;m ph&#226;n t&#237;ch t&#224;i ch&#237;nh, quen nh&#236;n v&#224;o số liệu v&#224; đ&#225;nh gi&#225; tr&#234;n t&#236;nh h&#236;nh. Thật l&#242;ng m&#224; n&#243;i, kh&#244;ng phải l&#250;c n&#224;o m&#236;nh cũng đủ khả năng để nh&#236;n hết tầm nh&#236;n, t&#226;m huyết v&#224; t&#224;i năng của một người l&#227;nh đạo. T&#244;i sai. B&#224; Nguyễn Bạch Điệp n&#243;i được l&#224;m được thật sự qu&#225; đỉnh. 
C&#243; một chuyện th&#250; vị nữa l&#224;, mới đ&#226;y trong một b&#224;i phỏng vấn b&#224; Diệp đ&#227; n&#243;i 1 c&#226;u l&#224;: &quot;Long Ch&#226;u c&#243; lợi thế l&#224; đi trước, khi c&#225;c đối thủ học theo th&#236; ch&#250;ng t&#244;i đ&#227; c&#243; bước tiến mới&quot; 
Thế l&#224; giờ kh&#244;ng c&#242;n l&#224; người đi sau, đi theo nữa rồi &#128512; ch&#250;c mừng b&#224; v&#224; ch&#250;c mừng FRT &#128515;

Tôi đã từng cười người phụ nữ này… nhưng chính bà đã biến một công ty ngắc ngoải thành kỳ lân ngành dược.
---
Cổ phiếu FRT của FPT Retail, cách đây vài năm chỉ được nhớ tới bởi chuỗi FPT Shop và thường gắn với kẻ đi sau của Thế giới di động, thụ động trong ngành bán lẻ. 
Năm 2018 cổ phiếu FRT của lên sàn và chỉ một năm sau đó đã mất gần 50% giá trị, công ty chỉ còn trị giá cỡ 1500 tỷ đồng. 
Năm 2019 công ty liên tục tổ chức hội thảo, workshop để trấn an cổ đông và truyền tải kỳ vọng tương lai. Tôi khi đó còn là một chuyên viên phân tích cũng đi dự một buổi như vậy.
Vẫn nhớ rằng hội thảo lần ấy không được hào hứng lắm, nói chung giới đầu tư lúc ấy không tin FRT sẽ làm được gì lớn lao, tôi nhớ chắc chắn có đoạn bà Nguyễn Bạch Diệp phát biểu ở cuối chương trình là: 
< giọng nhẹ nhàng, bình tĩnh giãi bày, không phải kiểu khẳng định hay tuyên bố> 
"FRT chúng tôi làm cái gì cũng bị nói là đi sau Thế giới di động vài năm, khi làm mảng điện thoại dù đã làm thất tốt nhưng vẫn là muộn, giờ thị trường này đã bão hòa. 
Rút kinh nghiệm nên lần này chúng tôi làm nhà thuốc để đi trước.
Thị trường thuốc là con bài chiến lược trong thời gian tới, FRT khá tự tin rằng 1 năm qua tìm hiểu thị trường đã giúp họ có đủ kinh nghiệm để bắt đầu mở rộng vào năm 2020
Vẫn còn nhiều khó khăn nhưng mình đi trước mình sẽ làm người dẫn đầu mình làm chủ thị trường của mình"
Nói thật năm đó tôi nghe xong không đánh giá cao, (tôi sẽ để lại 2 bài phân tích của mình hồi 2019 vì sao chê ở dưới cmt để bạn hiểu vấn đề lúc đó thế nào)
Cơ bản thì tình hình tài chính của FRT lúc ấy khá “căng” đã đi vay gần 3000 tỷ gấp ba lần vốn chủ sở hữu. Mảng chính vẫn là điện thoại thì thị trường đã bão hòa, mảng mới là dược thì biên lợi nhuận nhỏ, phải quản lý hàng nghìn SKU, đòi hỏi tiêu chuẩn cực về bảo quản, nhân sự, pháp lý.
Cũng bẵng đi vài năm
Giờ đây, riêng mảng FPT Shop vẫn quanh mức định giá 1.500 - 2.000 tỷ, gần như không thay đổi sau 6 năm. Nhưng những gì bà Điệp nói năm đó nay lại trở thành sự thật. 
Long Châu đã vượt mốc 2.000 nhà thuốc. Chuỗi dược phẩm này đang được định giá 2-3 tỷ USD (tùy quan điểm), nhờ hiệu quả vận hành, khả năng scale up nhanh, vị thế dẫn đầu và sự uy tín trong thị trường.
Ngành dược thì vẫn rộng cửa. Chuỗi thì đã đủ lớn. Công thức thì đã rõ ràng. Thật sự lúc này cái gì sẽ cản được FRT trời 😀 
Bà Nguyễn Bạch Điệp đã đồng hành với FPT Retail từ khi hệ thống mới có 17 cửa hàng.
Năm 2025, hệ thống này đã có tới 2.703 cửa hàng trên toàn quốc, trong đó riêng Long Châu chiếm 1.943 nhà thuốc một con số không tưởng nếu nhìn từ năm 2019.
Năm 2020, bà được Forbes Asia vinh danh là 1 trong 25 nữ doanh nhân quyền lực nhất châu Á.
Năm 2025, tiếp tục được Forbes Việt Nam xướng tên trong danh sách 50 phụ nữ ảnh hưởng nhất Việt Nam.
Nói chung là tôi làm phân tích tài chính, quen nhìn vào số liệu và đánh giá trên tình hình. Thật lòng mà nói, không phải lúc nào mình cũng đủ khả năng để nhìn hết tầm nhìn, tâm huyết và tài năng của một người lãnh đạo. Tôi sai. Bà Nguyễn Bạch Điệp nói được làm được thật sự quá đỉnh. 
Có một chuyện thú vị nữa là, mới đây trong một bài phỏng vấn bà Diệp đã nói 1 câu là: "Long Châu có lợi thế là đi trước, khi các đối thủ học theo thì chúng tôi đã có bước tiến mới" 
Thế là giờ không còn là người đi sau, đi theo nữa rồi 😀 chúc mừng bà và chúc mừng FRT 😃

Nguyễn Bạch Điệp

Trương Đắc Nguyên

Một tập đo&#224;n c&#243; hiệu suất tốt nhất ng&#224;nh, với gi&#225; h&#224;ng h&#243;a ở đ&#225;y, bi&#234;n l&#227;i ở đ&#225;y, gi&#225; th&#236; t&#224;m tạm th&#236; sẽ như thế n&#224;o ?
----------
Với c&#244;ng ty H&#243;a Chất Đức Giang, DGC một cổ phiếu giảm nhiều trong 1 năm qua v&#224; định gi&#225; gần gần với fair. Ch&#250;ng ta c&#243; : 
+ Gi&#225; b&#225;n mặt h&#224;ng chủ lực phốt pho v&#224;ng v&#224; phosphoric acid trung b&#236;nh tăng nhẹ nh&#237;ch dần từ đ&#225;y (d&#249; gi&#225; mặt h&#224;ng n&#224;y ngo&#224;i thị trường giảm nhẹ). Bi&#234;n l&#227;i gộp đang ở v&#249;ng đ&#225;y 35%
+ V&#224; sản lượng b&#225;n ổn định. 
+ Đồng thời sự mở rộng của nh&#243;m kh&#225;ch h&#224;ng Nhật Bản, Ấn Độ
+ Trong khi gi&#225; DAP tăng mạnh từ đ&#225;y, cụ thể gi&#225; ph&#226;n DAP L&#224;o Cai đ&#227; tăng 10% so với đầu năm
+ Dự &#225;n H&#243;a Chất Nghi Sơn đang x&#226;y
+ Tiền mặt rất nhiều với nợ vay &#237;t, chỉ cần t&#236;m thứ để đầu tư v&#224; tăng trưởng.
+ Dự &#225;n Bất động sản Đức Giang Residence đ&#227; được chấp thuận th&#237; điểm l&#224;m dự &#225;n nh&#224; ở thương mại, chuyển đổi từ đất n&#244;ng nghiệp, phi n&#244;ng nghiệp với thời gian thực hiện trong 5 năm. quy m&#244; 5.4 ha, 60 căn nh&#224; phố liền kề v&#224; 1,000 căn hộ chung cư. Lợi nhuận trong 2027 - 2029 khoảng 1700 tỷ 
Vốn h&#243;a 37.000 tỷ đồng cho lợi nhuận năm nay 3000 tỷ ?

Một tập đoàn có hiệu suất tốt nhất ngành, với giá hàng hóa ở đáy, biên lãi ở đáy, giá thì tàm tạm thì sẽ như thế nào ?
----------
Với công ty Hóa Chất Đức Giang, DGC một cổ phiếu giảm nhiều trong 1 năm qua và định giá gần gần với fair. Chúng ta có : 
+ Giá bán mặt hàng chủ lực phốt pho vàng và phosphoric acid trung bình tăng nhẹ nhích dần từ đáy (dù giá mặt hàng này ngoài thị trường giảm nhẹ). Biên lãi gộp đang ở vùng đáy 35%
+ Và sản lượng bán ổn định. 
+ Đồng thời sự mở rộng của nhóm khách hàng Nhật Bản, Ấn Độ
+ Trong khi giá DAP tăng mạnh từ đáy, cụ thể giá phân DAP Lào Cai đã tăng 10% so với đầu năm
+ Dự án Hóa Chất Nghi Sơn đang xây
+ Tiền mặt rất nhiều với nợ vay ít, chỉ cần tìm thứ để đầu tư và tăng trưởng.
+ Dự án Bất động sản Đức Giang Residence đã được chấp thuận thí điểm làm dự án nhà ở thương mại, chuyển đổi từ đất nông nghiệp, phi nông nghiệp với thời gian thực hiện trong 5 năm. quy mô 5.4 ha, 60 căn nhà phố liền kề và 1,000 căn hộ chung cư. Lợi nhuận trong 2027 - 2029 khoảng 1700 tỷ 
Vốn hóa 37.000 tỷ đồng cho lợi nhuận năm nay 3000 tỷ ?