	KHUYẾN NGHỊ MUA ĐỐI VỚI CỔ PHIẾU ACB
	Với gi&#225; mục ti&#234;u l&#224; 31.000 VNĐ/ cổ phiếu.
	Tiềm năng tăng gi&#225; l&#224; 28% v&#224; tỷ suất cổ tức tiềm năng l&#224; 4 %
	Chất lương t&#224;i sản tốt v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch cho vay thận trọng sẽ gi&#250;p nợ xấu của ACB hồi phục sớm hơn những NHTMCP kh&#225;c.
	Mặc d&#249;, tăng trưởng lợi nhuận c&#243; thể sẽ kh&#244;ng mạnh trong thời gian tới nhưng đủ để ACB duy tr&#236; lợi nhuận/ VCSH tr&#234;n 20%.
-	Đối với năm 2024, ước t&#237;nh lợi nhuận trước thuế đtạ 21,1 ngh&#236;n tỷ đồng (+5 svck), giảm 4,4%, phần lớn do NIM thu hẹp. Cụ thể, giảm dự b&#225;o NIM xuống 3,8% trong năm 2024.
-	Sang năm 2025, dự b&#225;o lợi nhuận trước thuế sẽ đạt 24,8 ngh&#236;n tỷ đồng (+17,8% svck), phần lớn do t&#237;n dụng tăng mạnh (+19% t&#237;nh từ đầu năm), thu nhập từ ph&#237; cải thiện (+11,6% svck), v&#224; thu nhập từ thu hồi nợ tăng (+34% svck). Tỷ lệ nợ xấu c&#243; thể đạt đỉnh trong năm 2024, v&#224; sẽ cải thiện dần trong năm 2025 xuống mức 1,4%. NIM duy tr&#236; ở mức 3,8%, đi ngang so với 2024.
-	Quan điểm ngắn hạn: NIM sẽ chịu &#225;p lực trong Q4/2024 nhưng tỷ lệ nợ xấu sẽ ổn định ở mức 1,5% trong Q4/2024, gi&#250;p ACB giảm chi ph&#237; t&#237;n dụng. Theo đ&#243;, lợi nhuận trước thuế ước t&#237;nh đạt 5,8% ngh&#236;n tỷ đồng (+14,3% svck).
-	Do nền kinh tế phục hồi chậm hơn dự kiến, n&#234;n l&#227;i su&#225;t cho vay của ACB c&#243; thể sẽ kh&#243; tăng do phải cạnh tranh l&#227;i suất với c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng kh&#225;c trong khi lsix suất huy động tăng, g&#226;y &#225;p lực cho bi&#234;n lợi nhuận của ng&#226;n h&#224;ng.
-	B&#234;n cạnh đ&#243;, bối cảnh nền kinh tế hiện tại cũng ảnh hưởng đến định gi&#225; của c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng trong phạm vi nghi&#234;n cứu, với P/B giảm c&#242;n 1,29 do với 1,4 trong Q3/2024. Do đ&#243;, điều chỉnh giảm P/B mục ti&#234;u của ACB giảm xuống 1,4.
-	Tuy nhi&#234;n, chất lượng t&#224;i sản tốt c&#249;ng với hoạt động cho vay thận trọng sẽ gi&#250;p ACB c&#243; chất lượng t&#224;i sản tốt hơn c&#225;c NHTMCP kh&#225;c. Lợi nhu&#226;n sẽ kh&#244;ng tăng mạnh trong thời gian tới, nhưng sẽ ổn định gi&#225; để đảm bảo tỷ suất lợi nhuận/ VCSH đạt tr&#234;n 20%. 
	Duy tr&#236; khuyến nghị mua đối với cổ phiếu ACB, với gi&#225; mục ti&#234;u 1 năm l&#224; 31.100 VNĐ/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng gi&#225; l&#224; 28% v&#224; tỷ suất cổ tức dự kiến cho năm 2025 l&#224; 4%.


	KHUYẾN NGHỊ MUA ĐỐI VỚI CỔ PHIẾU ACB
	Với giá mục tiêu là 31.000 VNĐ/ cổ phiếu.
	Tiềm năng tăng giá là 28% và tỷ suất cổ tức tiềm năng là 4 %
	Chất lương tài sản tốt và chính sách cho vay thận trọng sẽ giúp nợ xấu của ACB hồi phục sớm hơn những NHTMCP khác.
	Mặc dù, tăng trưởng lợi nhuận có thể sẽ không mạnh trong thời gian tới nhưng đủ để ACB duy trì lợi nhuận/ VCSH trên 20%.
-	Đối với năm 2024, ước tính lợi nhuận trước thuế đtạ 21,1 nghìn tỷ đồng (+5 svck), giảm 4,4%, phần lớn do NIM thu hẹp. Cụ thể, giảm dự báo NIM xuống 3,8% trong năm 2024.
-	Sang năm 2025, dự báo lợi nhuận trước thuế sẽ đạt 24,8 nghìn tỷ đồng (+17,8% svck), phần lớn do tín dụng tăng mạnh (+19% tính từ đầu năm), thu nhập từ phí cải thiện (+11,6% svck), và thu nhập từ thu hồi nợ tăng (+34% svck). Tỷ lệ nợ xấu có thể đạt đỉnh trong năm 2024, và sẽ cải thiện dần trong năm 2025 xuống mức 1,4%. NIM duy trì ở mức 3,8%, đi ngang so với 2024.
-	Quan điểm ngắn hạn: NIM sẽ chịu áp lực trong Q4/2024 nhưng tỷ lệ nợ xấu sẽ ổn định ở mức 1,5% trong Q4/2024, giúp ACB giảm chi phí tín dụng. Theo đó, lợi nhuận trước thuế ước tính đạt 5,8% nghìn tỷ đồng (+14,3% svck).
-	Do nền kinh tế phục hồi chậm hơn dự kiến, nên lãi suát cho vay của ACB có thể sẽ khó tăng do phải cạnh tranh lãi suất với các ngân hàng khác trong khi lsix suất huy động tăng, gây áp lực cho biên lợi nhuận của ngân hàng.
-	Bên cạnh đó, bối cảnh nền kinh tế hiện tại cũng ảnh hưởng đến định giá của các ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu, với P/B giảm còn 1,29 do với 1,4 trong Q3/2024. Do đó, điều chỉnh giảm P/B mục tiêu của ACB giảm xuống 1,4.
-	Tuy nhiên, chất lượng tài sản tốt cùng với hoạt động cho vay thận trọng sẽ giúp ACB có chất lượng tài sản tốt hơn các NHTMCP khác. Lợi nhuân sẽ không tăng mạnh trong thời gian tới, nhưng sẽ ổn định giá để đảm bảo tỷ suất lợi nhuận/ VCSH đạt trên 20%. 
	Duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu ACB, với giá mục tiêu 1 năm là 31.100 VNĐ/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 28% và tỷ suất cổ tức dự kiến cho năm 2025 là 4%.


Nguyễn Thị Tú Anh

	TAL – DANH MỤC DỰ &#193;N TH&#218;C ĐẨY TĂNG TRƯỞNG
	Danh mục th&#250;c đẩy tăng trưởng doanh thu:
-	Sau mức giảm nhẹ v&#224;o năm 2024, dự b&#225;o doanh thu sẽ tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng lần lựt l&#224; 50,1% v&#224; 95,4% v&#224;o năm 2025, 2026 nhờ b&#224;n giao c&#225;c dự ns trọng điểm như Centre Riverside, Khu d&#226;n cư Hải Yến, v&#224; KCN Đồng Văn III.
-	TAL sở hữu doanh mục với nhiều dự &#225;n đang triển khai, đảm bảo nhu cầu cao nhờ vị tr&#237; đắc địa v&#224; ph&#225;p l&#253; đầy đủ.
	Chuyển nhượng cổ phần hai dự &#225;n đẩy mạnh thu nhập t&#224;i ch&#237;nh:
-	TAL đang chuyển nhượng cổ phần tại To&#224; nh&#224; (B2CC4) v&#224; Landmark 55 (B3CC2-A), dự kiến sẽ tăng mạnh thu nhập t&#224;i ch&#237;nh. 
-	Tỷ lệ thanh to&#225;n của B2CC4/B3CC2-A lần lượt l&#224; 90%/ 37,5%, v&#224; th&#224;nh phần thanh to&#225;n c&#242;n lại dự kiến ho&#224;n tất trong năm 2024- 2025, gi&#250;p lợi nhuận r&#242;ng đạt lần lượt 493 tỷ đồng/ 1.029 tỷ đồng.
	Tăng cường mở rộng quỹ đất c&#244;ng nghiệp:
-	Năm 2023, TAL ch&#237;nh thức tham gia lĩnh vực bất động sản c&#244;ng nghiệp với dự &#225;n KCN Đồng Văn III, thu h&#250;t nh&#224; đầu tư Đ&#224;i Loan với hợp đồng thu&#234; 5ha sau lễ khởi c&#244;ng T8/24.
-	 Dự kiến, 100ha sẽ được b&#224;n giao trong Q1/25 với gi&#225; thu&#234; 90-100 USD/m2, đ&#243;ng g&#243;p 40%/35% v&#224;o doanh thu bất động sản năm 2025/2026. TAL đặt mục ti&#234;u mở rộng quỹ đất c&#244;ng nghiệp l&#234;n 1.000ha tại c&#225;c th&#224;nh phố kinh tế trọng điểm, tạo nền tảng tăng trưởng d&#224;i hạn v&#224; đa dạng h&#243;a danh mục đầu tư.
	Cổ tức hấp dẫn kỳ vọng sẽ duy tr&#236;:
Kỳ vọng TAL sẽ tiếp tục duy tr&#236; kế hoach cổ tức hấp dẫn khi đ&#227; trả cổ tức kỳ vọng bằng tiền mặt 15% cho c&#225;c cổ đ&#244;ng hiện hữu v&#224;o năm 2024. Điều n&#224;y tương ứng với mức cổ tức tiền mặt l&#224; 1.500 VNĐ/ cổ phiếu v&#224; lợi suất cổ tức ước t&#237;nh đạt 6,8%.



	TAL – DANH MỤC DỰ ÁN THÚC ĐẨY TĂNG TRƯỞNG
	Danh mục thúc đẩy tăng trưởng doanh thu:
-	Sau mức giảm nhẹ vào năm 2024, dự báo doanh thu sẽ tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng lần lựt là 50,1% và 95,4% vào năm 2025, 2026 nhờ bàn giao các dự ns trọng điểm như Centre Riverside, Khu dân cư Hải Yến, và KCN Đồng Văn III.
-	TAL sở hữu doanh mục với nhiều dự án đang triển khai, đảm bảo nhu cầu cao nhờ vị trí đắc địa và pháp lý đầy đủ.
	Chuyển nhượng cổ phần hai dự án đẩy mạnh thu nhập tài chính:
-	TAL đang chuyển nhượng cổ phần tại Toà nhà (B2CC4) và Landmark 55 (B3CC2-A), dự kiến sẽ tăng mạnh thu nhập tài chính. 
-	Tỷ lệ thanh toán của B2CC4/B3CC2-A lần lượt là 90%/ 37,5%, và thành phần thanh toán còn lại dự kiến hoàn tất trong năm 2024- 2025, giúp lợi nhuận ròng đạt lần lượt 493 tỷ đồng/ 1.029 tỷ đồng.
	Tăng cường mở rộng quỹ đất công nghiệp:
-	Năm 2023, TAL chính thức tham gia lĩnh vực bất động sản công nghiệp với dự án KCN Đồng Văn III, thu hút nhà đầu tư Đài Loan với hợp đồng thuê 5ha sau lễ khởi công T8/24.
-	 Dự kiến, 100ha sẽ được bàn giao trong Q1/25 với giá thuê 90-100 USD/m2, đóng góp 40%/35% vào doanh thu bất động sản năm 2025/2026. TAL đặt mục tiêu mở rộng quỹ đất công nghiệp lên 1.000ha tại các thành phố kinh tế trọng điểm, tạo nền tảng tăng trưởng dài hạn và đa dạng hóa danh mục đầu tư.
	Cổ tức hấp dẫn kỳ vọng sẽ duy trì:
Kỳ vọng TAL sẽ tiếp tục duy trì kế hoach cổ tức hấp dẫn khi đã trả cổ tức kỳ vọng bằng tiền mặt 15% cho các cổ đông hiện hữu vào năm 2024. Điều này tương ứng với mức cổ tức tiền mặt là 1.500 VNĐ/ cổ phiếu và lợi suất cổ tức ước tính đạt 6,8%.



	KHUYẾN NGHỊ MUA CỔ PHIẾU NAB (NG&#194;N H&#192;NG TMCP NAM &#193;)
	Gi&#225; mục ti&#234;u: 21.300 VNĐ/ cổ phiếu, tăng 37% so với gi&#225; hiện tại (15.500 VNĐ/cổ phiếu).
	Dự b&#225;o tăng trưởng k&#233;p hang năm đạt 18% trong 5 năm tới, với tỷ lệ mục ti&#234;u l&#224; 1,2 lần.
•	Yếu tố đ&#225;nh gi&#225; đầu tư:
-	Tiềm năng tăng NIM: Dự kiến cải thiện 20- 30 điểm cơ bản trong 2- 3 năm nhờ chuyển dịch cơ cấu huy động v&#224; nhu cầu t&#237;n dụng phục hồi.
-	Mở rộng mảng b&#225;n lẻ: Hệ sinh th&#225;i số OneBank gi&#250;p tiếp cận kh&#225;ch hang c&#225; nh&#226;n ở khu vực xa trung t&#226;m, tận dụng nh&#243;m kh&#225;ch hang c&#243; thu nhập trung b&#236;nh v&#224; thấp.
-	Định gi&#225;: Giao dịch quanh mức 1 lần P/B, thấp hơn 20% so với trung b&#236;nh ng&#224;nh (1.47), room ngoại c&#242;n lớn, chưa c&#243; nh&#224; đầu tư chiến lược.
•	Kết quả kinh doanh:
-	Trong 9 th&#225;ng đầu năm 2024: Doanh thu đạt gần 14 tỷ đồng, lợ nhuận trước thuế đạt 3,323 tỷ VNĐ (tăng 62% so với c&#249;ng kỳ), ho&#224;n th&#224;nh 83% kế hoạch năm.
-	Tăng trưởng t&#237;n dụng: Tăng 15.8% so với đầu năm, cao hơn trung b&#236;nh ng&#224;nh 15%.
-	Tỷ lệ NIM: Tăng l&#234;n 3.8% nhờ chi ph&#237; vốn.
•	Dự b&#225;o t&#224;i ch&#237;nh:
-	Năm 2024: Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 4,259 tỷ VNĐ (tăng 28.9% so với năm trước).
-	Năm 2025: Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 5,188 tỷ VNĐ ( tăng 21.8% so với năm trước).
-	TỶ lệ CIR: Dự kiến cải thiện xuống 40% v&#224;o năm 2025.
	Kết luận: Trước những yếu tố về tiềm năng tăng trưởng NAB, trong khi định gi&#225; hiện tại vẫn c&#242;n ở mức thấp so với trung b&#236;nh ng&#224;nh. Khuyến nghị giải ng&#226;n mục ti&#234;u 21.300 VNĐ/cổ phiếu.


	KHUYẾN NGHỊ MUA CỔ PHIẾU NAB (NGÂN HÀNG TMCP NAM Á)
	Giá mục tiêu: 21.300 VNĐ/ cổ phiếu, tăng 37% so với giá hiện tại (15.500 VNĐ/cổ phiếu).
	Dự báo tăng trưởng kép hang năm đạt 18% trong 5 năm tới, với tỷ lệ mục tiêu là 1,2 lần.
•	Yếu tố đánh giá đầu tư:
-	Tiềm năng tăng NIM: Dự kiến cải thiện 20- 30 điểm cơ bản trong 2- 3 năm nhờ chuyển dịch cơ cấu huy động và nhu cầu tín dụng phục hồi.
-	Mở rộng mảng bán lẻ: Hệ sinh thái số OneBank giúp tiếp cận khách hang cá nhân ở khu vực xa trung tâm, tận dụng nhóm khách hang có thu nhập trung bình và thấp.
-	Định giá: Giao dịch quanh mức 1 lần P/B, thấp hơn 20% so với trung bình ngành (1.47), room ngoại còn lớn, chưa có nhà đầu tư chiến lược.
•	Kết quả kinh doanh:
-	Trong 9 tháng đầu năm 2024: Doanh thu đạt gần 14 tỷ đồng, lợ nhuận trước thuế đạt 3,323 tỷ VNĐ (tăng 62% so với cùng kỳ), hoàn thành 83% kế hoạch năm.
-	Tăng trưởng tín dụng: Tăng 15.8% so với đầu năm, cao hơn trung bình ngành 15%.
-	Tỷ lệ NIM: Tăng lên 3.8% nhờ chi phí vốn.
•	Dự báo tài chính:
-	Năm 2024: Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 4,259 tỷ VNĐ (tăng 28.9% so với năm trước).
-	Năm 2025: Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 5,188 tỷ VNĐ ( tăng 21.8% so với năm trước).
-	TỶ lệ CIR: Dự kiến cải thiện xuống 40% vào năm 2025.
	Kết luận: Trước những yếu tố về tiềm năng tăng trưởng NAB, trong khi định giá hiện tại vẫn còn ở mức thấp so với trung bình ngành. Khuyến nghị giải ngân mục tiêu 21.300 VNĐ/cổ phiếu.


Nhận định chứng kho&#225;n 21/11/2024
- Sau &#225;p lực điều chỉnh cuối phi&#234;n trước. VN-index tiếp tục chịu &#225;p lực điều chỉnh về v&#249;ng 1.200 điểm. &#193;p lực cung thấp ở v&#249;ng gi&#225; n&#224;y v&#224; lực cầu gia tăng tốt nổi bật ở nh&#243;m cổ phiếu bất động sản, tạp động lực hỗ trợ tốt để thị trường phục hồi. Kết phi&#234;n giao dịch ng&#224;y 20/11/2024, VN-Index tăng 11,39 điểm (+0.95%) l&#234;n mức 1.216,54 điểm, lấy lại hầu hết điểm số giảm phi&#234;n trước. C&#249;ng chiều HNX-Index tăng 1,61 điểm, đ&#243;ng cửa tại 221,29 điểm.
- Thanh khoản tăng với khối lượng tr&#234;n HSX tăng mạnh 48,41% so với phi&#234;n trước, ở mức trung b&#236;nh, kh&#225; đột biến ở nh&#243;m bất động sản. Độ rộng thị trường phục hồi tốt với 219 cổ phiếu tăng gi&#225;, 95 cổ phiếu giảm gi&#225; v&#224; 50 cổ phiếu giữ gi&#225; tham chiếu. Khối ngoại vẫn b&#225;n r&#242;ng mạnh tr&#234;n HSX với gi&#225; trị -1.200 tỷ đồng trong phi&#234;n 20/11/2024.
- Trong ngắn hạn, VN-Index c&#243; thể tiếp tục qu&#225;n t&#237;nh tăng điểm về ngưỡng 1,220, tuy nhi&#234;n nh&#224; đầu tư n&#234;n cẩn trọng v&#236; &#225;p lực chốt lời tại ngưỡng n&#224;y đ&#227; xuất hiện trong phi&#234;n h&#244;m nay.
* Thị trường vượt 1.200 trong phi&#234;n nhưng t&#226;m l&#253; thận trọng vẫn c&#242;n
- Xu hướng ngắn hạn VN-Index vẫn suy giảm dưới v&#249;ng kh&#225;ng cự gần nhất quanh 1.230 điểm, tương đương gi&#225; trung b&#236;nh 200 tuần. Hỗ trợ mạnh 1.200 điểm - 1.210 điểm, hỗ trợ t&#226;m l&#253; mạnh v&#224; v&#249;ng gi&#225; cao nhất năm 2018, cũng như đường xu hướng nối c&#225;c v&#249;ng gi&#225; thấp nhất th&#225;ng 4/2024 v&#224; 8/2024 đến nay. Trong khi đ&#243; VN30 vẫn k&#233;m t&#237;ch cực khi lần đầu ti&#234;n trong năm 2024 giao dịch dưới đường gi&#225; trung b&#236;nh 200 phi&#234;n tương ứng kh&#225;ng cự quanh 1.290 điểm - 1.300 điểm.
- Trong ngắn hạn, VN-Index đ&#227; phục hồi tốt tr&#234;n hỗ trợ mạnh 1.200 điểm v&#224; v&#249;ng vốn h&#243;a tương đối hấp dẫn khoảng 62%/GDP. 
- Do đ&#243; để thị trường chung cải thiện, x&#225;c nhận tạo đ&#225;y cho kỳ vọng tăng trưởng mới thị cần nh&#243;m cổ phiếu vốn h&#243;a lớn VN30 vượt l&#234;n xu hướng giảm ngắn hạn, vượt l&#234;n đường gi&#225; trung b&#236;nh 200 phi&#234;n sau khi lần đầu ti&#234;n giao dịch dưới đường gi&#225; n&#224;y kể từ th&#225;ng 1/2024.
- Nh&#224; đầu tư duy tr&#236; tỉ trọng hợp l&#253;. Tỷ trọng dưới mực trung b&#236;nh, quản trị rủi ro tốt n&#234;n xem x&#233;t giải ng&#226;n c&#225;c m&#227; cơ bản tốt, c&#243; qu&#253; 3 tăng trưởng tốt, kỳ vọng tiếp tục duy tr&#236; tăng trưởng.
- Mục ti&#234;u đầu tư hướng tới c&#225;c m&#227; cổ phiếu đầu ng&#224;nh, nền tảng cơ bản tốt.



Nhận định chứng khoán 21/11/2024
- Sau áp lực điều chỉnh cuối phiên trước. VN-index tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng 1.200 điểm. Áp lực cung thấp ở vùng giá này và lực cầu gia tăng tốt nổi bật ở nhóm cổ phiếu bất động sản, tạp động lực hỗ trợ tốt để thị trường phục hồi. Kết phiên giao dịch ngày 20/11/2024, VN-Index tăng 11,39 điểm (+0.95%) lên mức 1.216,54 điểm, lấy lại hầu hết điểm số giảm phiên trước. Cùng chiều HNX-Index tăng 1,61 điểm, đóng cửa tại 221,29 điểm.
- Thanh khoản tăng với khối lượng trên HSX tăng mạnh 48,41% so với phiên trước, ở mức trung bình, khá đột biến ở nhóm bất động sản. Độ rộng thị trường phục hồi tốt với 219 cổ phiếu tăng giá, 95 cổ phiếu giảm giá và 50 cổ phiếu giữ giá tham chiếu. Khối ngoại vẫn bán ròng mạnh trên HSX với giá trị -1.200 tỷ đồng trong phiên 20/11/2024.
- Trong ngắn hạn, VN-Index có thể tiếp tục quán tính tăng điểm về ngưỡng 1,220, tuy nhiên nhà đầu tư nên cẩn trọng vì áp lực chốt lời tại ngưỡng này đã xuất hiện trong phiên hôm nay.
* Thị trường vượt 1.200 trong phiên nhưng tâm lý thận trọng vẫn còn
- Xu hướng ngắn hạn VN-Index vẫn suy giảm dưới vùng kháng cự gần nhất quanh 1.230 điểm, tương đương giá trung bình 200 tuần. Hỗ trợ mạnh 1.200 điểm - 1.210 điểm, hỗ trợ tâm lý mạnh và vùng giá cao nhất năm 2018, cũng như đường xu hướng nối các vùng giá thấp nhất tháng 4/2024 và 8/2024 đến nay. Trong khi đó VN30 vẫn kém tích cực khi lần đầu tiên trong năm 2024 giao dịch dưới đường giá trung bình 200 phiên tương ứng kháng cự quanh 1.290 điểm - 1.300 điểm.
- Trong ngắn hạn, VN-Index đã phục hồi tốt trên hỗ trợ mạnh 1.200 điểm và vùng vốn hóa tương đối hấp dẫn khoảng 62%/GDP. 
- Do đó để thị trường chung cải thiện, xác nhận tạo đáy cho kỳ vọng tăng trưởng mới thị cần nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn VN30 vượt lên xu hướng giảm ngắn hạn, vượt lên đường giá trung bình 200 phiên sau khi lần đầu tiên giao dịch dưới đường giá này kể từ tháng 1/2024.
- Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Tỷ trọng dưới mực trung bình, quản trị rủi ro tốt nên xem xét giải ngân các mã cơ bản tốt, có quý 3 tăng trưởng tốt, kỳ vọng tiếp tục duy trì tăng trưởng.
- Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã cổ phiếu đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt.



Việc c&#243; n&#234;n mua cổ phiếu SZC l&#250;c n&#224;y phụ thuộc v&#224;o mục ti&#234;u đầu tư, khẩu vị rủi ro v&#224; diễn biến thị trường chung. Dưới đ&#226;y l&#224; ph&#226;n t&#237;ch để hỗ trợ bạn đưa ra quyết định:
1. Điểm t&#237;ch cực khi mua SZC l&#250;c n&#224;y
- Ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật:
•	Xu hướng tăng ngắn hạn:
o	Gi&#225; SZC đang trong xu hướng tang, vượt c&#225;c đường trung b&#236;nh động quan trọng như MA20, MA50.
o	Mức gi&#225; hiện tại 40.2 VNĐ vừa vượt ngưỡng kh&#225;ng cự mạnh 40.0, cho thấy khả năng tiếp tục tang l&#234;n mục ti&#234;u tiếp theo l&#224; 42.0 – 45.0 VNĐ trong 1-2 tuần tới.
o	Khối lương giao dịch tang mạnh cuối phi&#234;n, x&#225;c nhận d&#242;ng tiền t&#237;ch cực.
-	Ph&#226;n t&#237;ch cơ bản:
•	Kết quả kinh doanh:
o	Trong 9 th&#225;ng đầu năm 2024, SZC đạt doanh thu khoảng 641 tỷ đồng, ho&#224;n th&#224;nh 73% kế hoạch doanh thu năm. Lợi nhuận sau thuế đạt 227 tỷ đồng, tương đương 99.5% mục ti&#234;u cả năm, tang 39% so với c&#249;ng kỳ năm 2023
o	Qu&#253; 3/2024, mặc d&#249; doanh thu giảm 21% (c&#242;n gần 165 tỷ đồng), lợi nhuận sau thuế vẫn tăng 8% so với c&#249;ng kỳ, đạt gần 60 tỷ đồng nhờ kiểm so&#225;t tốt gi&#225; vốn v&#224; tăng thu từ hoạt động t&#224;i ch&#237;nh.
•	Dự &#225;n trong điểm:
o	Khu c&#244;ng nghiệp Ch&#226;u Đức (540 ha chưa cho thu&#234;) l&#224; nguồn thu ch&#237;nh. Gi&#225; thu&#234; đất đang thấp hơn mặt bằng khu vực, tạo tiềm năng tang gi&#225; trong tương lai.
o	Dự kiến trong năm 2024, c&#244;ng ty đầu tư th&#234;m 200 tỷ đồng ph&#225;t triển hạ tầng cho khu đ&#244; thị v&#224; d&#226;n cư.
•	Hỗ trợ từ m&#244;i trường kinh doanh:
o	L&#224;n s&#243;ng đầu tưu FDI v&#224;o tỉnh B&#224; Rịa – Vũng T&#224;u tăng mạnh, tạo cơ hội ph&#225;t triển cho SZC.
o	C&#225;c dự &#225;n hạ tầng như cao tốc Bi&#234;n H&#242;a – Vũng T&#224;u v&#224; cảng C&#225;i M&#233;p – Thị Vải đang dần ho&#224;n thiện, n&#226;ng gi&#225; trị quỹ đất.

2. Rủi ro cần lưu &#253;
•	&#193;p lực điều chỉnh ngắn hạn:
o	Chỉ b&#225;o RSI đang tiệm cận v&#249;ng qu&#225; mua (gần 70), c&#243; khả năng xảy ra điều chỉnh nhẹ nếu lực b&#225;n chốt lời tang.
o	Nếu gi&#225; kh&#244;ng giữ được ngưỡng hỗ trợ 39.80, SZC c&#243; thể quay về v&#249;ng thấp hơn (38.5 – 39.0).
•	T&#226;m l&#253; thị trường: Thị trường chung đnag chịu &#225;p lực từ l&#227;i suất cao v&#224; thanh khoản hạn chế, c&#243; thể ảnh hưởng đến cổ phiếu bất động sản.
•	Dự &#225;n phụ thuộc FDI: SZC chịu ảnh hưởng lớn từ vốn FDI v&#224; tiến độ x&#226;y dựng cơ sở hạ tầng trong khu vực. Nếu c&#243; bất kỳ sự chậm trễ n&#224;o, gi&#225; cổ phiếu c&#243; thể bị t&#225;c động.
3. Khuyến nghị đầu tư
•	Ngắn hạn (1-2 tuần):
o	C&#243; thể c&#226;n nhắc mua nếu gi&#225; điều chỉnh về v&#249;ng hỗ trợ 39.80 – 40.0 VNĐ với mục ti&#234;u chốt lời ở 42.0 – 45.0.
o	Cắt lỗ nếu gi&#225; giảm dưới 38.5 VNĐ.
•	D&#224;i hạn ( 6 th&#225;ng – 1 năm):
o	SZC ph&#249; hợp với nh&#224; đầu tư d&#224;i hạn nhờ tiềm năng tăn trưởng từ KCN Ch&#226;u Đức v&#224; xu hướng d&#242;ng vốn FDI.
o	Nếu bạn c&#243; khả năng nắm giữ l&#226;u d&#224;i, v&#249;ng gi&#225; hiện tại (40.2 VNĐ) vẫn l&#224; mức hợp l&#253; để t&#237;ch lũy.




Việc có nên mua cổ phiếu SZC lúc này phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư, khẩu vị rủi ro và diễn biến thị trường chung. Dưới đây là phân tích để hỗ trợ bạn đưa ra quyết định:
1. Điểm tích cực khi mua SZC lúc này
- Phân tích kỹ thuật:
•	Xu hướng tăng ngắn hạn:
o	Giá SZC đang trong xu hướng tang, vượt các đường trung bình động quan trọng như MA20, MA50.
o	Mức giá hiện tại 40.2 VNĐ vừa vượt ngưỡng kháng cự mạnh 40.0, cho thấy khả năng tiếp tục tang lên mục tiêu tiếp theo là 42.0 – 45.0 VNĐ trong 1-2 tuần tới.
o	Khối lương giao dịch tang mạnh cuối phiên, xác nhận dòng tiền tích cực.
-	Phân tích cơ bản:
•	Kết quả kinh doanh:
o	Trong 9 tháng đầu năm 2024, SZC đạt doanh thu khoảng 641 tỷ đồng, hoàn thành 73% kế hoạch doanh thu năm. Lợi nhuận sau thuế đạt 227 tỷ đồng, tương đương 99.5% mục tiêu cả năm, tang 39% so với cùng kỳ năm 2023
o	Quý 3/2024, mặc dù doanh thu giảm 21% (còn gần 165 tỷ đồng), lợi nhuận sau thuế vẫn tăng 8% so với cùng kỳ, đạt gần 60 tỷ đồng nhờ kiểm soát tốt giá vốn và tăng thu từ hoạt động tài chính.
•	Dự án trong điểm:
o	Khu công nghiệp Châu Đức (540 ha chưa cho thuê) là nguồn thu chính. Giá thuê đất đang thấp hơn mặt bằng khu vực, tạo tiềm năng tang giá trong tương lai.
o	Dự kiến trong năm 2024, công ty đầu tư thêm 200 tỷ đồng phát triển hạ tầng cho khu đô thị và dân cư.
•	Hỗ trợ từ môi trường kinh doanh:
o	Làn sóng đầu tưu FDI vào tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu tăng mạnh, tạo cơ hội phát triển cho SZC.
o	Các dự án hạ tầng như cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu và cảng Cái Mép – Thị Vải đang dần hoàn thiện, nâng giá trị quỹ đất.

2. Rủi ro cần lưu ý
•	Áp lực điều chỉnh ngắn hạn:
o	Chỉ báo RSI đang tiệm cận vùng quá mua (gần 70), có khả năng xảy ra điều chỉnh nhẹ nếu lực bán chốt lời tang.
o	Nếu giá không giữ được ngưỡng hỗ trợ 39.80, SZC có thể quay về vùng thấp hơn (38.5 – 39.0).
•	Tâm lý thị trường: Thị trường chung đnag chịu áp lực từ lãi suất cao và thanh khoản hạn chế, có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu bất động sản.
•	Dự án phụ thuộc FDI: SZC chịu ảnh hưởng lớn từ vốn FDI và tiến độ xây dựng cơ sở hạ tầng trong khu vực. Nếu có bất kỳ sự chậm trễ nào, giá cổ phiếu có thể bị tác động.
3. Khuyến nghị đầu tư
•	Ngắn hạn (1-2 tuần):
o	Có thể cân nhắc mua nếu giá điều chỉnh về vùng hỗ trợ 39.80 – 40.0 VNĐ với mục tiêu chốt lời ở 42.0 – 45.0.
o	Cắt lỗ nếu giá giảm dưới 38.5 VNĐ.
•	Dài hạn ( 6 tháng – 1 năm):
o	SZC phù hợp với nhà đầu tư dài hạn nhờ tiềm năng tăn trưởng từ KCN Châu Đức và xu hướng dòng vốn FDI.
o	Nếu bạn có khả năng nắm giữ lâu dài, vùng giá hiện tại (40.2 VNĐ) vẫn là mức hợp lý để tích lũy.




*Nhận định chi tiết thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam ng&#224;y 19/11/2024
1. Tổng quan diễn biến thị trường
- VN-Index: Kết phi&#234;n giảm 2.15 điểm (-0.17%), dừng ở mức 1,228.45 điểm, ghi nhận xu hướng điều chỉnh nhẹ sau đợt tăng trước đ&#243;.   
- HNX-Index: Tăng nhẹ 0.12%, đ&#243;ng cửa ở mức 243.28 điểm, nhờ sự hỗ trợ từ nh&#243;m cổ phiếu vốn h&#243;a trung b&#236;nh.  
- Thanh khoản: Tổng gi&#225; trị giao dịch tr&#234;n hai s&#224;n đạt khoảng 11,200 tỷ đồng, thấp hơn mức trung b&#236;nh 20 phi&#234;n gần nhất. Đ&#226;y l&#224; dấu hiệu cho thấy nh&#224; đầu tư vẫn duy tr&#236; t&#226;m l&#253; thận trọng.
2. C&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh nổi bật
*Ng&#226;n h&#224;ng:
- Ghi nhận &#225;p lực chốt lời ở một số m&#227; lớn như VCB (-1.2%), BID (-0.7%), v&#224; TCB (-0.8%), khiến chỉ số chung chịu ảnh hưởng ti&#234;u cực. 
- Một số m&#227; nhỏ hơn như EIB v&#224; STB vẫn duy tr&#236; được sắc xanh nhờ d&#242;ng tiền đầu cơ ngắn hạn.
*Bất động sản:
- C&#225;c m&#227; lớn như VIC, NVL, v&#224; PDR tiếp tục điều chỉnh do &#225;p lực b&#225;n, trong khi nh&#243;m bất động sản khu c&#244;ng nghiệp như KBC v&#224; BCM vẫn giữ được sự t&#237;ch cực.
*Chứng kho&#225;n:
- Nh&#243;m cổ phiếu chứng kho&#225;n giao dịch ph&#226;n h&#243;a: SSI v&#224; HCM giảm nhẹ, trong khi VND tăng nhẹ nhờ sự phục hồi kỹ thuật.
- Điện, nước, v&#224; h&#224;ng ti&#234;u d&#249;ng: Giao dịch ổn định, với c&#225;c m&#227; như REE v&#224; VNM giữ đ&#224; tăng tốt nhờ kết quả kinh doanh t&#237;ch cực. 
3. Khối ngoại
- Khối ngoại b&#225;n r&#242;ng khoảng 220 tỷ đồng tr&#234;n HoSE, tập trung v&#224;o c&#225;c cổ phiếu lớn như VHM, HPG, v&#224; VIC. Điều n&#224;y g&#243;p phần g&#226;y &#225;p lực giảm gi&#225; trong phi&#234;n.
4. Ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật
- VN-Index: Đang kiểm tra v&#249;ng hỗ trợ 1,225 điểm. Nếu kh&#244;ng giữ được mốc n&#224;y, chỉ số c&#243; thể l&#249;i về v&#249;ng hỗ trợ s&#226;u hơn ở 1,200 điểm. Ngược lại, nếu c&#243; d&#242;ng tiền mạnh hơn, mục ti&#234;u hồi phục nằm tại ngưỡng kh&#225;ng cự.
- Thanh khoản thấp: Cho thấy d&#242;ng tiền chưa sẵn s&#224;ng quay lại thị trường mạnh mẽ.
5. Chiến lược giao dịch
- Nh&#224; đầu tư n&#234;n thận trọngv&#224; hạn chế sử dụng đ&#242;n bẩy. N&#234;n tập trung v&#224;o c&#225;c m&#227; c&#243; cơ bản tốt, d&#242;ng tiền ổn định, hoặc c&#225;c ng&#224;nh ph&#242;ng thủ trong bối cảnh thanh khoản thấp v&#224; thị trường đang điều chỉnh nhẹ.  
- Ngắn hạn: Ưu ti&#234;n nh&#243;m ng&#224;nh điện, nước v&#224; b&#225;n lẻ với c&#225;c cổ phiếu như VNM, FPT, v&#224; REE.  
- D&#224;i hạn: Quan s&#225;t th&#234;m về ch&#237;nh s&#225;ch vĩ m&#244;, đặc biệt l&#224; l&#227;i suất v&#224; tỷ gi&#225;, để đ&#225;nh gi&#225; ảnh hưởng l&#234;n ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng v&#224; bất động sản.
Nh&#236;n chung, thị trường ng&#224;y 19/11/2024 ghi nhận sự điều chỉnh nhẹ, trong khi d&#242;ng tiền vẫn đang thận trọng. C&#225;c t&#237;n hiệu t&#237;ch cực sẽ cần xuất hiện trong v&#224;i phi&#234;n tới để thị trường quay trở lại xu hướng tăng.

*Nhận định chi tiết thị trường chứng khoán Việt Nam ngày 19/11/2024
1. Tổng quan diễn biến thị trường
- VN-Index: Kết phiên giảm 2.15 điểm (-0.17%), dừng ở mức 1,228.45 điểm, ghi nhận xu hướng điều chỉnh nhẹ sau đợt tăng trước đó.   
- HNX-Index: Tăng nhẹ 0.12%, đóng cửa ở mức 243.28 điểm, nhờ sự hỗ trợ từ nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình.  
- Thanh khoản: Tổng giá trị giao dịch trên hai sàn đạt khoảng 11,200 tỷ đồng, thấp hơn mức trung bình 20 phiên gần nhất. Đây là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư vẫn duy trì tâm lý thận trọng.
2. Các nhóm ngành nổi bật
*Ngân hàng:
- Ghi nhận áp lực chốt lời ở một số mã lớn như VCB (-1.2%), BID (-0.7%), và TCB (-0.8%), khiến chỉ số chung chịu ảnh hưởng tiêu cực. 
- Một số mã nhỏ hơn như EIB và STB vẫn duy trì được sắc xanh nhờ dòng tiền đầu cơ ngắn hạn.
*Bất động sản:
- Các mã lớn như VIC, NVL, và PDR tiếp tục điều chỉnh do áp lực bán, trong khi nhóm bất động sản khu công nghiệp như KBC và BCM vẫn giữ được sự tích cực.
*Chứng khoán:
- Nhóm cổ phiếu chứng khoán giao dịch phân hóa: SSI và HCM giảm nhẹ, trong khi VND tăng nhẹ nhờ sự phục hồi kỹ thuật.
- Điện, nước, và hàng tiêu dùng: Giao dịch ổn định, với các mã như REE và VNM giữ đà tăng tốt nhờ kết quả kinh doanh tích cực. 
3. Khối ngoại
- Khối ngoại bán ròng khoảng 220 tỷ đồng trên HoSE, tập trung vào các cổ phiếu lớn như VHM, HPG, và VIC. Điều này góp phần gây áp lực giảm giá trong phiên.
4. Phân tích kỹ thuật
- VN-Index: Đang kiểm tra vùng hỗ trợ 1,225 điểm. Nếu không giữ được mốc này, chỉ số có thể lùi về vùng hỗ trợ sâu hơn ở 1,200 điểm. Ngược lại, nếu có dòng tiền mạnh hơn, mục tiêu hồi phục nằm tại ngưỡng kháng cự.
- Thanh khoản thấp: Cho thấy dòng tiền chưa sẵn sàng quay lại thị trường mạnh mẽ.
5. Chiến lược giao dịch
- Nhà đầu tư nên thận trọngvà hạn chế sử dụng đòn bẩy. Nên tập trung vào các mã có cơ bản tốt, dòng tiền ổn định, hoặc các ngành phòng thủ trong bối cảnh thanh khoản thấp và thị trường đang điều chỉnh nhẹ.  
- Ngắn hạn: Ưu tiên nhóm ngành điện, nước và bán lẻ với các cổ phiếu như VNM, FPT, và REE.  
- Dài hạn: Quan sát thêm về chính sách vĩ mô, đặc biệt là lãi suất và tỷ giá, để đánh giá ảnh hưởng lên ngành ngân hàng và bất động sản.
Nhìn chung, thị trường ngày 19/11/2024 ghi nhận sự điều chỉnh nhẹ, trong khi dòng tiền vẫn đang thận trọng. Các tín hiệu tích cực sẽ cần xuất hiện trong vài phiên tới để thị trường quay trở lại xu hướng tăng.