C&#226;u chuyện NHTW tăng l&#227;i suất điều h&#224;nh sẽ t&#225;c động như thế n&#224;o đến TTCK VN?
Nguy&#234;n nh&#226;n:
Mới đ&#226;y, NHTW đ&#227; ch&#237;nh thức tăng 1 loạt c&#225;c loại l&#227;i sất: LS t&#225;i cấp vốn, LS t&#225;i chiết khấu, LS cho vay qua đ&#234;m,.. Về cơ bản, mức tăng kh&#244;ng qu&#225; nhiều nhưng sẽ l&#224; dấu mốc đầu ti&#234;n cho 1 qu&#225; tr&#236;nh thắt chặt tiền tệ sắp tới. Điều n&#224;y cũng kh&#244;ng l&#224; bất ngờ, v&#224; cũng kh&#244;ng tr&#225;nh khỏi, sau khi bơm r&#242;ng 25k tỷ hỗ trợ nền kinh tế giai đoạn hậu Covid v&#224; VN chịu &#225;p lực tăng l&#227;i suất từ FED g&#226;y &#225;p lực cho tỷ gi&#225; USD/VND. Trong khi VN cũng kh&#244;ng thể b&#225;n USD ra tiếp v&#236; sẽ l&#224;m th&#226;m hụt kho dự trữ ngoại hối

T&#225;c đ&#244;ng của ch&#237;nh s&#225;ch đến c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh
1. T&#225;c động đến c&#225;c Ng&#226;n h&#224;ng:
Thủ tướng y&#234;u cầu NHNN nghi&#234;n cứu tăng l&#227;i suất điều h&#224;nh, tăng ls huy động nhưng đồng thời y&#234;u cầu giữ ổn định l&#227;i suất cho vay (cho lĩnh vực sxkd)
=&gt; C&#225;c NH sẽ đối mặt với b&#224;i to&#225;n Lợi nhuận giảm. Đơn giản l&#224; chi ph&#237; huy động tăng trong khi thu về từ l&#227;i cho vay giữ nguy&#234;n th&#236; sẽ l&#224;m NIM giảm. B&#234;n cạnh đ&#243;, rủi ro cũng tăng l&#234;n trong bối cảnh m&#244;i trường l&#227;i su&#226;t cao, c&#225;c NHTM c&#243; thể lựa chọn c&#225;ch tăng NIM bằng c&#225;ch cho vay những mục đ&#237;ch rủi ro hơn vs l&#227;i suất cao hon (BĐS, t&#237;n chấp)

2. T&#225;c động đến TTCK
- D&#242;ng vốn ngắn hạn sẽ bị lu&#226;n chuyển từ k&#234;nh ts rủi ro sang k&#234;nh tiền gửi để mang t&#237;nh chất giữ gi&#225;, điều n&#224;y sẽ ảnh hưởng đến d&#242;ng tiền v&#224;o TTCK vốn đ&#227; bị hụt trong thời gian gần đ&#226;y n&#234;n ch&#250;ng ta sẽ k&#236; vọng thị trường Sideway đ&#227; l&#224; 1 điều t&#237;ch cực
- Nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng sẽ l&#224; nh&#243;m bị t&#225;c động nhiều nhất v&#224; chiếm 30% vốn h&#243;a thị trường, tuy nhi&#234;n em nghĩ th&#244;ng tin n&#224;y đ&#227; phản &#225;nh v&#224;o gi&#225; thời gian qua n&#234;n khi tin ra c&#243; thể sẽ kh&#244;ng phản ứng nhiều

Cơ hội ?
Trong nguy c&#243; cơ. Khi ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ bắt đầu thắt chặt th&#236; đừng qu&#234;n ch&#237;nh s&#225;ch t&#224;i kh&#243;a ở VN vẫn đang l&#224; ch&#237;nh s&#225;ch mở rộng, ch&#237;nh phủ vẫn đang đẩy mạnh đầu tư c&#244;ng, tăng chi ti&#234;u c&#244;ng để bơm tiền hỗ trợ nền kinh tế. Bắt đầu từ th&#225;ng 8, ch&#237;nh phủ đ&#227; bắt đầu giải ng&#226;n mạnh đầu tư c&#244;ng . D&#242;ng tiền ngắn hạn sẽ t&#236;m đến nh&#243;m n&#224;y v&#224; sau đ&#243; sẽ lan sang nh&#243;m Bất động sản

Câu chuyện NHTW tăng lãi suất điều hành sẽ tác động như thế nào đến TTCK VN?
Nguyên nhân:
Mới đây, NHTW đã chính thức tăng 1 loạt các loại lãi sất: LS tái cấp vốn, LS tái chiết khấu, LS cho vay qua đêm,.. Về cơ bản, mức tăng không quá nhiều nhưng sẽ là dấu mốc đầu tiên cho 1 quá trình thắt chặt tiền tệ sắp tới. Điều này cũng không là bất ngờ, và cũng không tránh khỏi, sau khi bơm ròng 25k tỷ hỗ trợ nền kinh tế giai đoạn hậu Covid và VN chịu áp lực tăng lãi suất từ FED gây áp lực cho tỷ giá USD/VND. Trong khi VN cũng không thể bán USD ra tiếp vì sẽ làm thâm hụt kho dự trữ ngoại hối

Tác đông của chính sách đến các nhóm ngành
1. Tác động đến các Ngân hàng:
Thủ tướng yêu cầu NHNN nghiên cứu tăng lãi suất điều hành, tăng ls huy động nhưng đồng thời yêu cầu giữ ổn định lãi suất cho vay (cho lĩnh vực sxkd)
=> Các NH sẽ đối mặt với bài toán Lợi nhuận giảm. Đơn giản là chi phí huy động tăng trong khi thu về từ lãi cho vay giữ nguyên thì sẽ làm NIM giảm. Bên cạnh đó, rủi ro cũng tăng lên trong bối cảnh môi trường lãi suât cao, các NHTM có thể lựa chọn cách tăng NIM bằng cách cho vay những mục đích rủi ro hơn vs lãi suất cao hon (BĐS, tín chấp)

2. Tác động đến TTCK
- Dòng vốn ngắn hạn sẽ bị luân chuyển từ kênh ts rủi ro sang kênh tiền gửi để mang tính chất giữ giá, điều này sẽ ảnh hưởng đến dòng tiền vào TTCK vốn đã bị hụt trong thời gian gần đây nên chúng ta sẽ kì vọng thị trường Sideway đã là 1 điều tích cực
- Nhóm ngân hàng sẽ là nhóm bị tác động nhiều nhất và chiếm 30% vốn hóa thị trường, tuy nhiên em nghĩ thông tin này đã phản ánh vào giá thời gian qua nên khi tin ra có thể sẽ không phản ứng nhiều

Cơ hội ?
Trong nguy có cơ. Khi chính sách tiền tệ bắt đầu thắt chặt thì đừng quên chính sách tài khóa ở VN vẫn đang là chính sách mở rộng, chính phủ vẫn đang đẩy mạnh đầu tư công, tăng chi tiêu công để bơm tiền hỗ trợ nền kinh tế. Bắt đầu từ tháng 8, chính phủ đã bắt đầu giải ngân mạnh đầu tư công . Dòng tiền ngắn hạn sẽ tìm đến nhóm này và sau đó sẽ lan sang nhóm Bất động sản