BVH – C&#226;u chuyện về một “người khổng lồ” ki&#234;n nhẫn

C&#243; lẽ nhiều anh em vẫn nhớ năm 2024, thị trường bảo hiểm phải hứng chịu c&#250; sốc lớn từ b&#227;o Yagi. H&#224;ng ng&#224;n vụ bồi thường, h&#224;ng chục ngh&#236;n tỷ đồng chi trả khiến lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp sụt giảm nghi&#234;m trọng. BVH cũng kh&#244;ng ngoại lệ – ri&#234;ng thiệt hại từ b&#227;o đ&#227; khiến c&#244;ng ty phải chi trả khoảng 1.000 tỷ đồng.

Nhưng sau cơn mưa, trời lại s&#225;ng. Bước sang 6 th&#225;ng đầu năm 2025, BVH bất ngờ “lột x&#225;c”:

Doanh thu ph&#237; bảo hiểm gốc đạt 22,1 ngh&#236;n tỷ, tăng 5% YoY.

Lợi nhuận trước thuế đạt 1,7 ngh&#236;n tỷ, tăng 33% YoY, ho&#224;n th&#224;nh 50% kế hoạch năm.

Đặc biệt, Bảo Việt Nh&#226;n Thọ l&#227;i hơn 1.200 tỷ, tăng trưởng tới +55% YoY, trong khi nhiều đối thủ ngoại như AIA (-92%), Manulife (-65%) hay Prudential (-26%) lại “lao dốc” lợi nhuận.

Điều n&#224;y cho thấy, d&#249; trong kh&#243; khăn, BVH vẫn c&#243; khả năng chống chịu v&#224; tận dụng được thời cơ để bật dậy.

&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;

Với t&#244;i, BVH kh&#244;ng phải l&#224; “cổ phiếu để lướt s&#243;ng”.
N&#243; giống một “con voi” chậm r&#227;i nhưng bền bỉ – lợi thế thị phần, mạng lưới ph&#226;n phối, v&#224; đặc biệt l&#224; sự gắn kết với thị trường nội địa gi&#250;p c&#244;ng ty duy tr&#236; tăng trưởng ngay cả khi to&#224;n ng&#224;nh gặp kh&#243;.

Th&#234;m v&#224;o đ&#243;, lộ tr&#236;nh tho&#225;i vốn Nh&#224; nước giai đoạn 2026–2030 (giảm sở hữu từ 68% xuống 51%) c&#243; thể mở ra một chương mới cho BVH, kh&#244;ng chỉ về quản trị m&#224; cả về định gi&#225; tr&#234;n thị trường.

&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;&#128083;

Trong d&#224;i hạn, t&#244;i nh&#236;n BVH như một khoản đầu tư giữ gi&#225; trị – tăng trưởng ổn định, chứ kh&#244;ng kỳ vọng v&#224;o “x2, x3 trong v&#224;i th&#225;ng”.

Đ&#226;y l&#224; cổ phiếu t&#244;i sẵn s&#224;ng để trong danh mục d&#224;i hạn, như c&#225;ch Buffett từng ki&#234;n nhẫn với GEICO suốt nhiều thập kỷ.

&#128172; Anh em tr&#234;n diễn đ&#224;n nghĩ sao? Với một cổ phiếu c&#243; nền tảng vững chắc như BVH, liệu c&#243; đ&#225;ng để đưa v&#224;o danh mục đầu tư d&#224;i hạn, thay v&#236; chỉ nh&#236;n ngắn hạn qua từng qu&#253; b&#225;o c&#225;o?
B&#224;i viết tại thời điểm BVH đang c&#243; gi&#225; 56.

BVH – Câu chuyện về một “người khổng lồ” kiên nhẫn

Có lẽ nhiều anh em vẫn nhớ năm 2024, thị trường bảo hiểm phải hứng chịu cú sốc lớn từ bão Yagi. Hàng ngàn vụ bồi thường, hàng chục nghìn tỷ đồng chi trả khiến lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp sụt giảm nghiêm trọng. BVH cũng không ngoại lệ – riêng thiệt hại từ bão đã khiến công ty phải chi trả khoảng 1.000 tỷ đồng.

Nhưng sau cơn mưa, trời lại sáng. Bước sang 6 tháng đầu năm 2025, BVH bất ngờ “lột xác”:

Doanh thu phí bảo hiểm gốc đạt 22,1 nghìn tỷ, tăng 5% YoY.

Lợi nhuận trước thuế đạt 1,7 nghìn tỷ, tăng 33% YoY, hoàn thành 50% kế hoạch năm.

Đặc biệt, Bảo Việt Nhân Thọ lãi hơn 1.200 tỷ, tăng trưởng tới +55% YoY, trong khi nhiều đối thủ ngoại như AIA (-92%), Manulife (-65%) hay Prudential (-26%) lại “lao dốc” lợi nhuận.

Điều này cho thấy, dù trong khó khăn, BVH vẫn có khả năng chống chịu và tận dụng được thời cơ để bật dậy.

👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓

Với tôi, BVH không phải là “cổ phiếu để lướt sóng”.
Nó giống một “con voi” chậm rãi nhưng bền bỉ – lợi thế thị phần, mạng lưới phân phối, và đặc biệt là sự gắn kết với thị trường nội địa giúp công ty duy trì tăng trưởng ngay cả khi toàn ngành gặp khó.

Thêm vào đó, lộ trình thoái vốn Nhà nước giai đoạn 2026–2030 (giảm sở hữu từ 68% xuống 51%) có thể mở ra một chương mới cho BVH, không chỉ về quản trị mà cả về định giá trên thị trường.

👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓👓

Trong dài hạn, tôi nhìn BVH như một khoản đầu tư giữ giá trị – tăng trưởng ổn định, chứ không kỳ vọng vào “x2, x3 trong vài tháng”.

Đây là cổ phiếu tôi sẵn sàng để trong danh mục dài hạn, như cách Buffett từng kiên nhẫn với GEICO suốt nhiều thập kỷ.

💬 Anh em trên diễn đàn nghĩ sao? Với một cổ phiếu có nền tảng vững chắc như BVH, liệu có đáng để đưa vào danh mục đầu tư dài hạn, thay vì chỉ nhìn ngắn hạn qua từng quý báo cáo?
Bài viết tại thời điểm BVH đang có giá 56.

Hào Phan

PVS – Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&#237; Việt Nam: Backlog kỷ lục, t&#224;i ch&#237;nh vững chắc

Vietcap vừa n&#226;ng gi&#225; mục ti&#234;u PVS l&#234;n 41.600 đồng/cp (+20,2%) v&#224; tiếp tục khuyến nghị MUA.

1. Động lực tăng trưởng ch&#237;nh
Mảng cơ kh&#237; &amp; x&#226;y dựng (M&amp;C) ghi nhận đ&#224; hồi phục mạnh: doanh thu 2025 dự kiến tăng 85% YoY, bi&#234;n lợi nhuận gộp cải thiện từ 0,8% (2024) l&#234;n 1,8%. Ri&#234;ng qu&#253; II/2025, bi&#234;n lợi nhuận đạt 3,5% – mức cao nhất 3 năm, d&#249; phải tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng lớn.

2. Backlog khổng lồ
PVS hiện nắm 5,8 tỷ USD backlog M&amp;C giai đoạn 2025–2029, trong đ&#243; 65% đ&#227; k&#253; kết (~3,8 tỷ USD). C&#225;c dự &#225;n chủ lực: L&#244; B, Lạc Đ&#224; V&#224;ng, Sư Tử Trắng 2B v&#224; điện gi&#243; ngo&#224;i khơi. Đ&#226;y l&#224; cơ sở để Vietcap dự b&#225;o EPS PVS sẽ tăng trưởng k&#233;p 30%/năm trong 2025–2027.

3. D&#242;ng tiền ổn định từ FSO/FPSO
Việc gia hạn FPSO Lam Sơn đến 2026 (đ&#243;ng g&#243;p th&#234;m ~150 tỷ đồng/năm), c&#249;ng c&#225;c dự &#225;n FSO L&#244; B v&#224; Lạc Đ&#224; V&#224;ng từ 2026–2027, gi&#250;p củng cố d&#242;ng lợi nhuận bền vững.

4. T&#224;i ch&#237;nh vững chắc, định gi&#225; hấp dẫn
PVS sở hữu 597 triệu USD tiền mặt r&#242;ng, tương đương 95% vốn h&#243;a. Với P/E dự ph&#243;ng 2025 ~19,9 lần v&#224; PEG chỉ 0,7, cổ phiếu n&#224;y đang được định gi&#225; hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng.

Rủi ro: Biến động gi&#225; dầu c&#243; thể ảnh hưởng đến t&#226;m l&#253; thị trường, v&#224; một số dự &#225;n điện gi&#243; quốc tế c&#242;n chậm tiến độ.

&#128200; T&#243;m lại: PVS đang chuyển m&#236;nh từ “c&#226;u chuyện dầu kh&#237;” sang ng&#244;i sao năng lượng kỹ thuật to&#224;n diện, với backlog khổng lồ, t&#224;i ch&#237;nh an to&#224;n v&#224; triển vọng tăng trưởng r&#245; r&#224;ng.

&#128204; Disclaimer: B&#224;i viết chỉ mang t&#237;nh chất tham khảo, KH&#212;NG phải lời khuy&#234;n đầu tư.

PVS – Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam: Backlog kỷ lục, tài chính vững chắc

Vietcap vừa nâng giá mục tiêu PVS lên 41.600 đồng/cp (+20,2%) và tiếp tục khuyến nghị MUA.

1. Động lực tăng trưởng chính
Mảng cơ khí & xây dựng (M&C) ghi nhận đà hồi phục mạnh: doanh thu 2025 dự kiến tăng 85% YoY, biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 0,8% (2024) lên 1,8%. Riêng quý II/2025, biên lợi nhuận đạt 3,5% – mức cao nhất 3 năm, dù phải trích lập dự phòng lớn.

2. Backlog khổng lồ
PVS hiện nắm 5,8 tỷ USD backlog M&C giai đoạn 2025–2029, trong đó 65% đã ký kết (~3,8 tỷ USD). Các dự án chủ lực: Lô B, Lạc Đà Vàng, Sư Tử Trắng 2B và điện gió ngoài khơi. Đây là cơ sở để Vietcap dự báo EPS PVS sẽ tăng trưởng kép 30%/năm trong 2025–2027.

3. Dòng tiền ổn định từ FSO/FPSO
Việc gia hạn FPSO Lam Sơn đến 2026 (đóng góp thêm ~150 tỷ đồng/năm), cùng các dự án FSO Lô B và Lạc Đà Vàng từ 2026–2027, giúp củng cố dòng lợi nhuận bền vững.

4. Tài chính vững chắc, định giá hấp dẫn
PVS sở hữu 597 triệu USD tiền mặt ròng, tương đương 95% vốn hóa. Với P/E dự phóng 2025 ~19,9 lần và PEG chỉ 0,7, cổ phiếu này đang được định giá hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng.

Rủi ro: Biến động giá dầu có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, và một số dự án điện gió quốc tế còn chậm tiến độ.

📈 Tóm lại: PVS đang chuyển mình từ “câu chuyện dầu khí” sang ngôi sao năng lượng kỹ thuật toàn diện, với backlog khổng lồ, tài chính an toàn và triển vọng tăng trưởng rõ ràng.

📌 Disclaimer: Bài viết chỉ mang tính chất tham khảo, KHÔNG phải lời khuyên đầu tư.