Khuyến nghị đầu tư:

AAT: CHỜ MUA Kết quả kinh doanh Q2/2022, doanh thu đạt 460 tỷ đ (+144%yoy) v&#224; LNST đạt 88 tỷ đ tăng gấp 4 lần so với c&#249;ng kỳ năm trước chủ yếu do phần doanh thu từ chuyển nhượng lại nh&#224; m&#225;y Nga Sơn. T&#236;nh h&#236;nh kinh doanh 6 th&#225;ng cuối năm 2022 của c&#244;ng ty khả quan do hoạt động xuất khẩu h&#224;ng n&#244;ng sản duy tr&#236; ổn định. C&#244;ng ty cũng đang triển khai đầu tư mở rộng th&#234;m nh&#224; m&#225;y Sơn H&#224; v&#224; nh&#224; m&#225;y Qu&#253; Lộc để tăng quy m&#244; sản lượng xuất khẩu.

NAB: CHỜ MUA Lũy kế 6 th&#225;ng 2022, tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 2,572 tỷ đồng (+11% yoy) v&#224; LNST đạt 930 tỷ đồng (+8% yoy). Ng&#226;n h&#224;ng c&#243; mạng lưới hoạt động nhỏ, chủ yếu tập trung tại th&#224;nh phố Hồ Ch&#237; Minh v&#224; c&#225;c tỉnh miền Nam. Chất lượng t&#224;i sản được cải thiện nhẹ với tỉ lệ nợ xấu ở mức 1.4% v&#224; tỉ lệ dự ph&#242;ng/nợ xấu 93%. Tuy nhi&#234;n hiệu quả hoạt động chỉ ở mức trung b&#236;nh, NIM duy tr&#236; ở 3.0% .

PAN: CHỜ MUA Kết quả 6 th&#225;ng/2022, doanh thu đạt 6.443 tỷ đồng (+49%YoY), lợi nhuận sau thuế cho cổ đ&#244;ng c&#244;ng ty mẹ đạt 176 tỷ đồng (~ 2 lần c&#249;ng kỳ), nhờ: (i) hợp nhất c&#244;ng ty con VFG từ Q3/2021; (ii) tăng trưởng nội tại ở tất cả c&#225;c mảng hoạt động kinh doanh như giống, thuốc BVTV, thủy sản…; v&#224; (iii) l&#227;i thanh l&#253; t&#224;i sản ~90 tỷ đồng chủ yếu tại c&#244;ng ty con BBC. Tiềm năng trung - d&#224;i hạn t&#237;ch cực đến từ việc tăng gi&#225; thực phẩm v&#224; NVL li&#234;n quan tr&#234;n to&#224;n cầu, b&#234;n cạnh đ&#243; l&#224; việc c&#244;ng ty con FMC đưa 2 nh&#224; m&#225;y mới v&#224;o khai th&#225;c trong năm 2022 v&#224; VFG k&#253; thỏa thuận hợp t&#225;c chiến lược với Syngenta.

Nguồn: TCBS

Khuyến nghị đầu tư:

AAT: CHỜ MUA Kết quả kinh doanh Q2/2022, doanh thu đạt 460 tỷ đ (+144%yoy) và LNST đạt 88 tỷ đ tăng gấp 4 lần so với cùng kỳ năm trước chủ yếu do phần doanh thu từ chuyển nhượng lại nhà máy Nga Sơn. Tình hình kinh doanh 6 tháng cuối năm 2022 của công ty khả quan do hoạt động xuất khẩu hàng nông sản duy trì ổn định. Công ty cũng đang triển khai đầu tư mở rộng thêm nhà máy Sơn Hà và nhà máy Quý Lộc để tăng quy mô sản lượng xuất khẩu.

NAB: CHỜ MUA Lũy kế 6 tháng 2022, tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 2,572 tỷ đồng (+11% yoy) và LNST đạt 930 tỷ đồng (+8% yoy). Ngân hàng có mạng lưới hoạt động nhỏ, chủ yếu tập trung tại thành phố Hồ Chí Minh và các tỉnh miền Nam. Chất lượng tài sản được cải thiện nhẹ với tỉ lệ nợ xấu ở mức 1.4% và tỉ lệ dự phòng/nợ xấu 93%. Tuy nhiên hiệu quả hoạt động chỉ ở mức trung bình, NIM duy trì ở 3.0% .

PAN: CHỜ MUA Kết quả 6 tháng/2022, doanh thu đạt 6.443 tỷ đồng (+49%YoY), lợi nhuận sau thuế cho cổ đông công ty mẹ đạt 176 tỷ đồng (~ 2 lần cùng kỳ), nhờ: (i) hợp nhất công ty con VFG từ Q3/2021; (ii) tăng trưởng nội tại ở tất cả các mảng hoạt động kinh doanh như giống, thuốc BVTV, thủy sản…; và (iii) lãi thanh lý tài sản ~90 tỷ đồng chủ yếu tại công ty con BBC. Tiềm năng trung - dài hạn tích cực đến từ việc tăng giá thực phẩm và NVL liên quan trên toàn cầu, bên cạnh đó là việc công ty con FMC đưa 2 nhà máy mới vào khai thác trong năm 2022 và VFG ký thỏa thuận hợp tác chiến lược với Syngenta.

Nguồn: TCBS

Dương Anh VNDIRECT

Khuyến nghị đầu tư

HDG: CHỜ MUA C&#244;ng ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế 605 tỷ đồng trong 6T/2022, tăng trưởng 77% so với c&#249;ng kỳ. Ở mảng bất động sản, HDG sẽ tiếp tục b&#224;n giao dự &#225;n Hado Charm villa trong 6 th&#225;ng cuối năm 2022. B&#234;n cạnh đ&#243;, t&#236;nh h&#236;nh thủy văn thuận lợi cũng tạo điều kiện cho việc tăng trưởng doanh thu v&#224; lợi nhuận của mảng năng lượng trong thời gian tới.

POW: CHỜ MUA Trong th&#225;ng 7/2022, c&#225;c nh&#224; m&#225;y thủy điện của POW đang được huy động vượt kế hoạch. Dự kiến t&#236;nh h&#236;nh thủy văn sẽ tiếp tục t&#237;ch cực trong cả năm 2022, qua đ&#243; gi&#250;p b&#249; đắp phần n&#224;o sự sụt giảm từ c&#225;c nh&#224; m&#225;y nhiệt điện của c&#244;ng ty. Ng&#224;y 24/8/2022 vừa qua, c&#244;ng ty đ&#227; k&#253; kết hợp đồng vay vốn lưu động với hạn mức 1,500 tỷ đ với VCB, dự kiến ng&#226;n h&#224;ng n&#224;y cũng sẽ tham gia t&#224;i trợ 4,000 tỷ đ cho dự &#225;n Nhơn Trạch 3&amp;4 thời gian tới.

BMS: CHỜ B&#193;N Lũy kế 6 th&#225;ng 2022, BMS đạt doanh thu 329 tỷ đồng (+2% YoY) nhưng lỗ sau thuế 33 tỷ đồng (so với l&#227;i 133 tỷ đồng c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i). M&#244; h&#236;nh kinh doanh dễ bị ảnh hưởng bởi điều kiện thị trường. Nh&#224; đầu tư theo d&#245;i diễn biến thị trường để c&#226;n nhắc thời điểm giảm tỷ trọng.

KOS: CHỜ B&#193;N Kết quả 6 th&#225;ng/2022, doanh thu đạt 716 tỷ đồng (+16%YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 18 tỷ đồng (+41% YoY), cơ cấu doanh thu chủ yếu l&#224; thương mại h&#224;ng h&#243;a, bi&#234;n lợi nhuận mỏng. C&#244;ng ty đặt kế hoạch 2022 kh&#225; tham vọng với doanh thu 1,600 tỷ đồng (+44%YoY), lợi nhuận sau thuế 220 tỷ đồng (~10 lần năm 2021) với kỳ vọng b&#224;n giao c&#225;c dự &#225;n BĐS tại L&#224;o Cai, H&#224; Nam, Ninh B&#236;nh... Tuy nhi&#234;n, năng lực ph&#225;t triển trong qu&#225; khứ kh&#244;ng hiệu quả với nhiều dự &#225;n tồn l&#226;u ng&#224;y, chậm triển khai, triển vọng kinh doanh chưa r&#245; r&#224;ng.

Nguồn: TCBS

Khuyến nghị đầu tư

HDG: CHỜ MUA Công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế 605 tỷ đồng trong 6T/2022, tăng trưởng 77% so với cùng kỳ. Ở mảng bất động sản, HDG sẽ tiếp tục bàn giao dự án Hado Charm villa trong 6 tháng cuối năm 2022. Bên cạnh đó, tình hình thủy văn thuận lợi cũng tạo điều kiện cho việc tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của mảng năng lượng trong thời gian tới.

POW: CHỜ MUA Trong tháng 7/2022, các nhà máy thủy điện của POW đang được huy động vượt kế hoạch. Dự kiến tình hình thủy văn sẽ tiếp tục tích cực trong cả năm 2022, qua đó giúp bù đắp phần nào sự sụt giảm từ các nhà máy nhiệt điện của công ty. Ngày 24/8/2022 vừa qua, công ty đã ký kết hợp đồng vay vốn lưu động với hạn mức 1,500 tỷ đ với VCB, dự kiến ngân hàng này cũng sẽ tham gia tài trợ 4,000 tỷ đ cho dự án Nhơn Trạch 3&4 thời gian tới.

BMS: CHỜ BÁN Lũy kế 6 tháng 2022, BMS đạt doanh thu 329 tỷ đồng (+2% YoY) nhưng lỗ sau thuế 33 tỷ đồng (so với lãi 133 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái). Mô hình kinh doanh dễ bị ảnh hưởng bởi điều kiện thị trường. Nhà đầu tư theo dõi diễn biến thị trường để cân nhắc thời điểm giảm tỷ trọng.

KOS: CHỜ BÁN Kết quả 6 tháng/2022, doanh thu đạt 716 tỷ đồng (+16%YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 18 tỷ đồng (+41% YoY), cơ cấu doanh thu chủ yếu là thương mại hàng hóa, biên lợi nhuận mỏng. Công ty đặt kế hoạch 2022 khá tham vọng với doanh thu 1,600 tỷ đồng (+44%YoY), lợi nhuận sau thuế 220 tỷ đồng (~10 lần năm 2021) với kỳ vọng bàn giao các dự án BĐS tại Lào Cai, Hà Nam, Ninh Bình... Tuy nhiên, năng lực phát triển trong quá khứ không hiệu quả với nhiều dự án tồn lâu ngày, chậm triển khai, triển vọng kinh doanh chưa rõ ràng.

Nguồn: TCBS

Khuyến nghị đầu tư:

IDJ: CHỜ MUA Trong Q2/2022, doanh thu v&#224; lợi nhuận sau thuế C&#244;ng ty lần lượt l&#224; 97 tỷ đồng (-58% YoY) v&#224; 57 tỷ đồng (+8% YoY). Triển vọng nửa cuối năm 2022 khả quan nhờ việc b&#224;n giao v&#224; ghi nhận doanh thu dự &#225;n Apec Mandala Wyndham Mũi N&#233;. B&#234;n cạnh đ&#243;, IDJ cũng c&#243; quỹ đất lớn chờ ph&#225;t triển tại một số dự &#225;n ở c&#225;c tỉnh Lạng Sơn, H&#242;a B&#236;nh v&#224; Tuy H&#242;a.

SCS: CHỜ MUA Tổng sản lượng h&#224;ng h&#243;a T7/2022 đạt mức 17.4k tấn, giảm 4% yoy do sự sụt giảm của nh&#243;m nội địa khi nền kinh tế mở cửa sau dịch Covid-19; tuy nhi&#234;n, kỳ vọng doanh thu vẫn tăng trưởng nhờ sự gia tăng trong gi&#225; cước vận chuyển. Tiềm năng trong trung-d&#224;i hạn khả quan nhờ v&#224;o việc nền kinh tế được phục hồi v&#224; kế hoạch mở rộng hoạt động kinh doanh/M&amp;A một số doanh nghiệp c&#249;ng ng&#224;nh để ho&#224;n thiện chuỗi gi&#225; trị.

STB: CHỜ MUA Lũy kế 6T/2022, tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 11,524 tỷ đồng (+29% yoy), LNST đạt 2,078 tỷ đồng (+8.5% yoy) nhờ mở rộng hoạt động t&#237;n dụng. Chất lượng t&#224;i sản đ&#227; được cải thiện với tỷ lệ nợ xấu 1.3% (so với 1.5% đầu năm) v&#224; tỷ lệ dự ph&#242;ng/nợ xấu đạt 138%, tuy nhi&#234;n hiệu quả hoạt động giảm nhẹ với NIM 2.3%. (so với 2.6% năm 2021).

TVB: CHỜ B&#193;N Lũy kế 6 th&#225;ng 2022, doanh thu đạt 109 tỷ đồng (-55% YoY) v&#224; lợi nhuận sau thuế 40 tỷ đồng so với l&#227;i 163 tỷ đồng c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i do lợi nhuận tự doanh v&#224; m&#244;i giới giảm. Nh&#224; đầu tư theo d&#245;i diễn biến thị trường để t&#236;m điểm tho&#225;i vốn ph&#249; hợp.

Nguồn: TCBS

Khuyến nghị đầu tư:

IDJ: CHỜ MUA Trong Q2/2022, doanh thu và lợi nhuận sau thuế Công ty lần lượt là 97 tỷ đồng (-58% YoY) và 57 tỷ đồng (+8% YoY). Triển vọng nửa cuối năm 2022 khả quan nhờ việc bàn giao và ghi nhận doanh thu dự án Apec Mandala Wyndham Mũi Né. Bên cạnh đó, IDJ cũng có quỹ đất lớn chờ phát triển tại một số dự án ở các tỉnh Lạng Sơn, Hòa Bình và Tuy Hòa.

SCS: CHỜ MUA Tổng sản lượng hàng hóa T7/2022 đạt mức 17.4k tấn, giảm 4% yoy do sự sụt giảm của nhóm nội địa khi nền kinh tế mở cửa sau dịch Covid-19; tuy nhiên, kỳ vọng doanh thu vẫn tăng trưởng nhờ sự gia tăng trong giá cước vận chuyển. Tiềm năng trong trung-dài hạn khả quan nhờ vào việc nền kinh tế được phục hồi và kế hoạch mở rộng hoạt động kinh doanh/M&A một số doanh nghiệp cùng ngành để hoàn thiện chuỗi giá trị.

STB: CHỜ MUA Lũy kế 6T/2022, tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 11,524 tỷ đồng (+29% yoy), LNST đạt 2,078 tỷ đồng (+8.5% yoy) nhờ mở rộng hoạt động tín dụng. Chất lượng tài sản đã được cải thiện với tỷ lệ nợ xấu 1.3% (so với 1.5% đầu năm) và tỷ lệ dự phòng/nợ xấu đạt 138%, tuy nhiên hiệu quả hoạt động giảm nhẹ với NIM 2.3%. (so với 2.6% năm 2021).

TVB: CHỜ BÁN Lũy kế 6 tháng 2022, doanh thu đạt 109 tỷ đồng (-55% YoY) và lợi nhuận sau thuế 40 tỷ đồng so với lãi 163 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái do lợi nhuận tự doanh và môi giới giảm. Nhà đầu tư theo dõi diễn biến thị trường để tìm điểm thoái vốn phù hợp.

Nguồn: TCBS

Khuyến nghị đầu tư:

VDS: B&#193;N@14,000 Lũy kế 6 th&#225;ng 2022, VDS đạt doanh thu 439 tỷ đồng (-16% YoY) v&#224; lỗ sau thuế 129 tỷ đồng so với l&#227;i 247 tỷ đồng c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i do lỗ tự doanh. Triển vọng kinh doanh k&#233;m khả quan. Nh&#224; đầu tư c&#226;n nhắc hạ tỷ trọng.

NLG: CHỜ MUA Ng&#224;y 21/8/2022 C&#244;ng ty đ&#227; mở b&#225;n c&#225;c sản phẩm Ehomes Southgate GĐ 2 với tỷ lệ th&#224;nh c&#244;ng 100% đối với giỏ h&#224;ng đợt 1. Đ&#226;y l&#224; kết quả t&#237;ch cực trong việc đẩy mạnh hoạt động mở b&#225;n với doanh số ~ 4,000 tỷ đồng trong Q3/2022. Tiềm năng trong trung-d&#224;i hạn khả quan nhờ v&#224;o việc mở rộng quỹ đất mới v&#224; khai th&#225;c quỹ đất ~ 681 ha hiện hữu.

Nguồn: TCBS

Khuyến nghị đầu tư:

VDS: BÁN@14,000 Lũy kế 6 tháng 2022, VDS đạt doanh thu 439 tỷ đồng (-16% YoY) và lỗ sau thuế 129 tỷ đồng so với lãi 247 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái do lỗ tự doanh. Triển vọng kinh doanh kém khả quan. Nhà đầu tư cân nhắc hạ tỷ trọng.

NLG: CHỜ MUA Ngày 21/8/2022 Công ty đã mở bán các sản phẩm Ehomes Southgate GĐ 2 với tỷ lệ thành công 100% đối với giỏ hàng đợt 1. Đây là kết quả tích cực trong việc đẩy mạnh hoạt động mở bán với doanh số ~ 4,000 tỷ đồng trong Q3/2022. Tiềm năng trong trung-dài hạn khả quan nhờ vào việc mở rộng quỹ đất mới và khai thác quỹ đất ~ 681 ha hiện hữu.

Nguồn: TCBS

Khuyến nghị đầu tư
  
BVH: CHỜ MUA Hoạt động kinh doanh duy tr&#236; t&#237;ch cực trong bối cảnh nền kinh tế gặp nhiều th&#225;ch thức. Doanh thu bảo hiểm tăng trưởng ổn định với tốc độ trung b&#236;nh khoảng 10%/năm. Ngo&#224;i ra, danh mục đầu tư của BVH tập trung nhiều v&#224;o tiền gửi kỳ hạn v&#224; tr&#225;i phiếu ch&#237;nh phủ dự kiến được hưởng lợi khi l&#227;i suất tăng. Định gi&#225; cổ phiếu hiện ở mức 1.9x, ch&#250;ng t&#244;i cho l&#224; mức hợp l&#253; với nh&#224; đầu tư, nh&#224; đầu tư c&#243; thể chờ đợi cổ phiếu điều chỉnh về v&#249;ng định gi&#225; khoảng P/B 1.5x để giải ng&#226;n.

HSG: CHỜ MUA Dự kiến KQKD nửa cuối năm 2022 kh&#244;ng ở mức cao so với c&#249;ng kỳ năm 2021 do nhu cầu th&#233;p giảm mạnh từ th&#225;ng 4/2022 đ&#227; k&#233;o gi&#225; th&#233;p x&#226;y dựng giảm gần 20% so với đỉnh sau thời gian d&#224;i tăng sốc. HSG nỗ lực thực hiện chiến lược ph&#225;t triển chuỗi si&#234;u thị vật liệu x&#226;y dựng, tuy nhi&#234;n cần thời gian d&#224;i để triển khai v&#224; chứng minh hiệu quả.

VHC: CHỜ MUA Doanh thu T6/2022 đạt 1,062 tỷ đồng (+43% YoY). Như vậy, kết th&#250;c 6T/2022, VHC ghi nhận tổng doanh thu 7,494 tỷ đồng (+81% YoY). Mặc d&#249; doanh thu từ thị trường Mỹ trong th&#225;ng 6/2022 chỉ đạt 330 tỷ đồng (-59% MoM), quay về mốc doanh thu đầu năm 2022, triển vọng c&#225; tra xuất khẩu vẫn c&#242;n nhiều điểm s&#225;ng do gi&#225; c&#225; tra đang rẻ hơn so với c&#225;c loại c&#225; thịt trắng kh&#225;c. Với thị trường Trung Quốc, doanh thu tăng đều trong 6 th&#225;ng đầu năm (T6/2022: 159 tỷ đồng, +19% MoM).

Nguồn tham khảo: TCBS

Khuyến nghị đầu tư
  
BVH: CHỜ MUA Hoạt động kinh doanh duy trì tích cực trong bối cảnh nền kinh tế gặp nhiều thách thức. Doanh thu bảo hiểm tăng trưởng ổn định với tốc độ trung bình khoảng 10%/năm. Ngoài ra, danh mục đầu tư của BVH tập trung nhiều vào tiền gửi kỳ hạn và trái phiếu chính phủ dự kiến được hưởng lợi khi lãi suất tăng. Định giá cổ phiếu hiện ở mức 1.9x, chúng tôi cho là mức hợp lý với nhà đầu tư, nhà đầu tư có thể chờ đợi cổ phiếu điều chỉnh về vùng định giá khoảng P/B 1.5x để giải ngân.

HSG: CHỜ MUA Dự kiến KQKD nửa cuối năm 2022 không ở mức cao so với cùng kỳ năm 2021 do nhu cầu thép giảm mạnh từ tháng 4/2022 đã kéo giá thép xây dựng giảm gần 20% so với đỉnh sau thời gian dài tăng sốc. HSG nỗ lực thực hiện chiến lược phát triển chuỗi siêu thị vật liệu xây dựng, tuy nhiên cần thời gian dài để triển khai và chứng minh hiệu quả.

VHC: CHỜ MUA Doanh thu T6/2022 đạt 1,062 tỷ đồng (+43% YoY). Như vậy, kết thúc 6T/2022, VHC ghi nhận tổng doanh thu 7,494 tỷ đồng (+81% YoY). Mặc dù doanh thu từ thị trường Mỹ trong tháng 6/2022 chỉ đạt 330 tỷ đồng (-59% MoM), quay về mốc doanh thu đầu năm 2022, triển vọng cá tra xuất khẩu vẫn còn nhiều điểm sáng do giá cá tra đang rẻ hơn so với các loại cá thịt trắng khác. Với thị trường Trung Quốc, doanh thu tăng đều trong 6 tháng đầu năm (T6/2022: 159 tỷ đồng, +19% MoM).

Nguồn tham khảo: TCBS