TOS – Cơ hội sở hữu cổ phiếu tăng trưởng cao với định gi&#225; hấp dẫn
Cổ tức cổ phiếu 45% nhưng EPS vẫn tăng mạnh
CTCP Dịch Vụ Biển T&#226;n Cảng (TOS) vừa c&#244;ng bố chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 45%, ph&#225;t h&#224;nh hơn 14 triệu cổ phiếu thưởng từ nguồn vốn chủ sở hữu, n&#226;ng số cổ phiếu lưu h&#224;nh từ 31 triệu l&#234;n ~45 triệu. Điều đ&#225;ng ch&#250; &#253;, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vượt xa mức pha lo&#227;ng:
	Năm 2024, LNST đạt 447 tỷ đồng (+170% YoY)
	Qu&#253; 1/2025 doanh thu đạt 881 tỷ đồng, lnst đạt 206 tỷ đồng (+470% YoY)
	Qu&#253; 2/2025, doanh thu thuần ~960 tỷ, LNST 184 tỷ
	Lũy kế 6T/2025, doanh thu ~1.840 tỷ, LNST gần 390 tỷ, EPS nửa đầu năm ~12.500 đồng, thuộc nh&#243;m cao nhất thị trường.
Động lực tăng trưởng: logistics biển kết hợp BĐS KCN
TOS hoạt động trong mảng logistics h&#224;ng hải (dịch vụ t&#224;u dầu kh&#237;, lai dắt, khai th&#225;c cảng) v&#224; bất động sản khu c&#244;ng nghiệp – hai ng&#224;nh c&#243; dư địa tăng trưởng cao nhờ:
	Thương mại, xuất nhập khẩu v&#224; nhu cầu hạ tầng cảng biển tăng mạnh.
	L&#224;n s&#243;ng dịch chuyển sản xuất v&#224;o Việt Nam k&#233;o nhu cầu thu&#234; đất KCN v&#224; dịch vụ logistics đồng bộ.
Th&#224;nh lập năm 2012, l&#224; c&#244;ng ty th&#224;nh vi&#234;n của Tổng C&#244;ng ty T&#226;n Cảng S&#224;i G&#242;n (nắm 36% vốn), TOS hưởng lợi từ hệ sinh th&#225;i cảng biển lớn nhất Việt Nam v&#224; tệp kh&#225;ch h&#224;ng quốc ph&#242;ng – thương mại m&#224; kh&#243; c&#244;ng ty n&#224;o c&#243; được.
Năm 2024, TOS n&#226;ng sở hữu l&#234;n 51% tại CTCP YICO Việt Nam (đổi t&#234;n th&#224;nh CTCP Đầu tư Hạ tầng C&#244;ng nghiệp T&#226;n Cảng), mở rộng sang ph&#225;t triển KCN với qui m&#244; giai đoạn 1 l&#224; 161.3 ha tại Nghi Sơn - Thanh H&#243;a. Dự &#225;n gi&#250;p kh&#225;ch h&#224;ng tối ưu chuỗi cung ứng, c&#242;n TOS gia tăng nguồn thu nhập ổn định.
Lợi thế độc quyền &amp; dự &#225;n trọng điểm
	Trung t&#226;m logistics 10 ha tại cảng nước s&#226;u Lạch Huyện (Hải Ph&#242;ng) – hiếm c&#243; ở cảng mới, đ&#243;n đầu nhu cầu khu vực ph&#237;a Bắc. TOS đ&#227; t&#225;i cấu tr&#250;c, nắm 70% vốn c&#244;ng ty dự &#225;n để khởi động lại trong 2025.
	Cảng dịch vụ dầu kh&#237; H&#242;n Ch&#244;ng (Ki&#234;n Giang) – căn cứ hậu cần cho mỏ kh&#237; L&#244; B trị gi&#225; ~10 tỷ USD; TOS sẽ đảm nhiệm lai dắt, vận chuyển, hậu cần ngo&#224;i khơi. Thực tế, trong qu&#253; II/2025, li&#234;n danh gồm TOS – VietsovPetro – PT Timas Suplindo đ&#227; tr&#250;ng g&#243;i thầu hơn 8.044,6 tỷ đồng thi c&#244;ng tuyến ống dẫn kh&#237; ngo&#224;i khơi L&#244; B – &#212; M&#244;n. Điều n&#224;y cho thấy TOS sẽ đ&#243;ng vai tr&#242; n&#242;ng cốt trong kh&#226;u vận chuyển v&#224; lắp đặt ngo&#224;i khơi cho dự &#225;n L&#244; B, tận dụng tối đa năng lực đội t&#224;u v&#224; cảng dịch vụ của m&#236;nh.
	Đội t&#224;u &amp; thiết bị hiện đại: 12 t&#224;u lai dắt, 12 t&#224;u AHTS, s&#224; lan biển, 2 ROV, 10 cẩu container – năng lực tạo r&#224;o cản gia nhập cao, &#237;t cạnh tranh trực tiếp.
Định gi&#225; c&#242;n hấp dẫn
Tại gi&#225; ~185.000 đồng/cp (T8/2025), EPS TTM ~23.271 đồng, P/E ~7,8 lần – thấp so với tốc độ tăng trưởng triple-digit v&#224; mặt bằng ng&#224;nh logistics cảng biển. Với lợi thế độc quyền, dự &#225;n chiến lược v&#224; động lực k&#233;p từ logistics + BĐS KCN, TOS c&#242;n nhiều dư địa t&#225;i định gi&#225; khi thị trường phản &#225;nh đ&#250;ng tiềm năng.

TOS – Cơ hội sở hữu cổ phiếu tăng trưởng cao với định giá hấp dẫn
Cổ tức cổ phiếu 45% nhưng EPS vẫn tăng mạnh
CTCP Dịch Vụ Biển Tân Cảng (TOS) vừa công bố chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 45%, phát hành hơn 14 triệu cổ phiếu thưởng từ nguồn vốn chủ sở hữu, nâng số cổ phiếu lưu hành từ 31 triệu lên ~45 triệu. Điều đáng chú ý, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vượt xa mức pha loãng:
	Năm 2024, LNST đạt 447 tỷ đồng (+170% YoY)
	Quý 1/2025 doanh thu đạt 881 tỷ đồng, lnst đạt 206 tỷ đồng (+470% YoY)
	Quý 2/2025, doanh thu thuần ~960 tỷ, LNST 184 tỷ
	Lũy kế 6T/2025, doanh thu ~1.840 tỷ, LNST gần 390 tỷ, EPS nửa đầu năm ~12.500 đồng, thuộc nhóm cao nhất thị trường.
Động lực tăng trưởng: logistics biển kết hợp BĐS KCN
TOS hoạt động trong mảng logistics hàng hải (dịch vụ tàu dầu khí, lai dắt, khai thác cảng) và bất động sản khu công nghiệp – hai ngành có dư địa tăng trưởng cao nhờ:
	Thương mại, xuất nhập khẩu và nhu cầu hạ tầng cảng biển tăng mạnh.
	Làn sóng dịch chuyển sản xuất vào Việt Nam kéo nhu cầu thuê đất KCN và dịch vụ logistics đồng bộ.
Thành lập năm 2012, là công ty thành viên của Tổng Công ty Tân Cảng Sài Gòn (nắm 36% vốn), TOS hưởng lợi từ hệ sinh thái cảng biển lớn nhất Việt Nam và tệp khách hàng quốc phòng – thương mại mà khó công ty nào có được.
Năm 2024, TOS nâng sở hữu lên 51% tại CTCP YICO Việt Nam (đổi tên thành CTCP Đầu tư Hạ tầng Công nghiệp Tân Cảng), mở rộng sang phát triển KCN với qui mô giai đoạn 1 là 161.3 ha tại Nghi Sơn - Thanh Hóa. Dự án giúp khách hàng tối ưu chuỗi cung ứng, còn TOS gia tăng nguồn thu nhập ổn định.
Lợi thế độc quyền & dự án trọng điểm
	Trung tâm logistics 10 ha tại cảng nước sâu Lạch Huyện (Hải Phòng) – hiếm có ở cảng mới, đón đầu nhu cầu khu vực phía Bắc. TOS đã tái cấu trúc, nắm 70% vốn công ty dự án để khởi động lại trong 2025.
	Cảng dịch vụ dầu khí Hòn Chông (Kiên Giang) – căn cứ hậu cần cho mỏ khí Lô B trị giá ~10 tỷ USD; TOS sẽ đảm nhiệm lai dắt, vận chuyển, hậu cần ngoài khơi. Thực tế, trong quý II/2025, liên danh gồm TOS – VietsovPetro – PT Timas Suplindo đã trúng gói thầu hơn 8.044,6 tỷ đồng thi công tuyến ống dẫn khí ngoài khơi Lô B – Ô Môn. Điều này cho thấy TOS sẽ đóng vai trò nòng cốt trong khâu vận chuyển và lắp đặt ngoài khơi cho dự án Lô B, tận dụng tối đa năng lực đội tàu và cảng dịch vụ của mình.
	Đội tàu & thiết bị hiện đại: 12 tàu lai dắt, 12 tàu AHTS, sà lan biển, 2 ROV, 10 cẩu container – năng lực tạo rào cản gia nhập cao, ít cạnh tranh trực tiếp.
Định giá còn hấp dẫn
Tại giá ~185.000 đồng/cp (T8/2025), EPS TTM ~23.271 đồng, P/E ~7,8 lần – thấp so với tốc độ tăng trưởng triple-digit và mặt bằng ngành logistics cảng biển. Với lợi thế độc quyền, dự án chiến lược và động lực kép từ logistics + BĐS KCN, TOS còn nhiều dư địa tái định giá khi thị trường phản ánh đúng tiềm năng.