V&#249;ng treo lệnh, kh&#225;ng cự v&#224; cấu tr&#250;c d&#242;ng tiền
T&#237;nh đến ng&#224;y 16/9/2025, cổ phiếu OIL đang giao dịch quanh v&#249;ng 11.900 đồng/cp, nằm dưới v&#249;ng kh&#225;ng cự kỹ thuật 13.000–13.400 đồng/cp. Đ&#226;y l&#224; v&#249;ng đỉnh 52 tuần, đồng thời l&#224; khu vực c&#243; khối lượng lệnh b&#225;n treo lớn, thường xuy&#234;n dao động quanh mức 2 triệu cổ phiếu mỗi phi&#234;n.
 
V&#249;ng 13.000–13.400 đồng/cp từng l&#224; v&#249;ng ph&#226;n phối trong c&#225;c chu kỳ trước. Tại đ&#226;y, nhiều nh&#224; đầu tư đ&#227; mua v&#224;o với kỳ vọng v&#224;o SK Energy v&#224; c&#225;c yếu tố tăng trưởng kh&#225;c. Sau khi SK tho&#225;i vốn, lượng cổ phiếu được giao dịch thỏa thuận tăng mạnh, nhưng kh&#244;ng c&#243; th&#244;ng tin c&#244;ng khai về b&#234;n mua. Điều n&#224;y dẫn đến khả năng cao l&#224; số cổ phiếu n&#224;y đ&#227; được ph&#226;n phối ra thị trường, l&#224;m tăng lượng cổ phiếu tr&#244;i nổi thực tế.

Với tỷ lệ sở hữu của PVN (80.52%) v&#224; Vietjet (4.83%), lượng cổ phiếu tự do giao dịch chỉ khoảng 15% vốn điều lệ, tương đương ~151 triệu cổ phiếu. Tuy nhi&#234;n, nếu t&#237;nh th&#234;m lượng cổ phiếu đ&#227; tho&#225;i của SK v&#224; c&#225;c giao dịch thỏa thuận gần đ&#226;y, lượng cổ phiếu c&#243; thể đang nằm trong tay c&#225;c nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n hoặc tổ chức nhỏ, tạo ra &#225;p lực cung li&#234;n tục khi gi&#225; hồi phục.
 
Trong c&#225;c phi&#234;n gần đ&#226;y, khối lượng khớp lệnh trung b&#236;nh dao động từ 0.6 đến 0.9 triệu cổ phiếu/ng&#224;y, thấp hơn đ&#225;ng kể so với lượng lệnh b&#225;n treo. Điều n&#224;y cho thấy lực cầu chưa đủ mạnh để hấp thụ cung ph&#237;a tr&#234;n. Bollinger Bands đang co hẹp, phản &#225;nh trạng th&#225;i t&#237;ch lũy v&#224; chờ đợi chất x&#250;c t&#225;c. Nếu xuất hiện phi&#234;n breakout với khối lượng &gt;1.2 triệu cổ phiếu v&#224; gi&#225; đ&#243;ng cửa vượt v&#249;ng 12.500, đ&#243; mới l&#224; t&#237;n hiệu x&#225;c nhận xu hướng tăng.


Vùng treo lệnh, kháng cự và cấu trúc dòng tiền
Tính đến ngày 16/9/2025, cổ phiếu OIL đang giao dịch quanh vùng 11.900 đồng/cp, nằm dưới vùng kháng cự kỹ thuật 13.000–13.400 đồng/cp. Đây là vùng đỉnh 52 tuần, đồng thời là khu vực có khối lượng lệnh bán treo lớn, thường xuyên dao động quanh mức 2 triệu cổ phiếu mỗi phiên.
 
Vùng 13.000–13.400 đồng/cp từng là vùng phân phối trong các chu kỳ trước. Tại đây, nhiều nhà đầu tư đã mua vào với kỳ vọng vào SK Energy và các yếu tố tăng trưởng khác. Sau khi SK thoái vốn, lượng cổ phiếu được giao dịch thỏa thuận tăng mạnh, nhưng không có thông tin công khai về bên mua. Điều này dẫn đến khả năng cao là số cổ phiếu này đã được phân phối ra thị trường, làm tăng lượng cổ phiếu trôi nổi thực tế.

Với tỷ lệ sở hữu của PVN (80.52%) và Vietjet (4.83%), lượng cổ phiếu tự do giao dịch chỉ khoảng 15% vốn điều lệ, tương đương ~151 triệu cổ phiếu. Tuy nhiên, nếu tính thêm lượng cổ phiếu đã thoái của SK và các giao dịch thỏa thuận gần đây, lượng cổ phiếu có thể đang nằm trong tay các nhà đầu tư cá nhân hoặc tổ chức nhỏ, tạo ra áp lực cung liên tục khi giá hồi phục.
 
Trong các phiên gần đây, khối lượng khớp lệnh trung bình dao động từ 0.6 đến 0.9 triệu cổ phiếu/ngày, thấp hơn đáng kể so với lượng lệnh bán treo. Điều này cho thấy lực cầu chưa đủ mạnh để hấp thụ cung phía trên. Bollinger Bands đang co hẹp, phản ánh trạng thái tích lũy và chờ đợi chất xúc tác. Nếu xuất hiện phiên breakout với khối lượng >1.2 triệu cổ phiếu và giá đóng cửa vượt vùng 12.500, đó mới là tín hiệu xác nhận xu hướng tăng.


Hannah Pam

OIL giữa ch&#237;nh s&#225;ch mới v&#224; kỳ vọng thị trường

Th&#225;ng 9/2025, Bộ C&#244;ng Thương c&#244;ng bố Dự thảo số 7 về cơ chế t&#237;nh gi&#225; b&#225;n lẻ xăng dầu. So với Dự thảo số 6, bản mới k&#233;m linh hoạt hơn: chi ph&#237; kinh doanh thực tế bị thay thế bằng chi ph&#237; định mức do Nh&#224; nước quy định. Điều n&#224;y khiến bi&#234;n lợi nhuận của c&#225;c doanh nghiệp đầu mối như OIL kh&#243; phản &#225;nh đ&#250;ng hiệu quả vận h&#224;nh, đặc biệt trong m&#244;i trường gi&#225; dầu biến động.
Trong khi đ&#243;, việc thử nghiệm xăng E10 tại một số tỉnh th&#224;nh đang diễn ra. Sau hơn một th&#225;ng rưỡi, phản hồi ban đầu kh&#225; t&#237;ch cực: người ti&#234;u d&#249;ng chấp nhận, sản phẩm vận h&#224;nh ổn định, gi&#225; kh&#244;ng ch&#234;nh lệch nhiều. Nếu ch&#237;nh s&#225;ch phối trộn nhi&#234;n liệu sinh học được triển khai to&#224;n quốc từ 2026, OIL – với vai tr&#242; l&#224; đơn vị ti&#234;n phong – sẽ l&#224; người hưởng lợi trực tiếp.

C&#249;ng l&#250;c, OIL tiếp tục được Petrovietnam x&#225;c định l&#224; trung t&#226;m doanh thu trong chuỗi gi&#225; trị dầu kh&#237;. Điều n&#224;y kh&#244;ng chỉ mang &#253; nghĩa chiến lược, m&#224; c&#242;n l&#224; cam kết về sản lượng, hỗ trợ về nguồn h&#224;ng, v&#224; ưu ti&#234;n trong ph&#226;n phối.

Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, OIL đang triển khai m&#244; h&#236;nh li&#234;n kết với Highlands Coffee tại c&#225;c trạm xăng tr&#234;n cao tốc. Một số điểm đ&#227; đưa v&#224;o vận h&#224;nh cabin c&#224; ph&#234; Highlands – m&#244; h&#236;nh nhỏ gọn, chi ph&#237; thấp, phục vụ nhanh – tương tự như c&#225;c trạm dừng nghỉ tại Th&#225;i Lan hoặc Mỹ. Kh&#225;ch h&#224;ng c&#243; thể đổ xăng, uống c&#224; ph&#234;, nghỉ ngơi, v&#224; sạc xe điện tại c&#249;ng một điểm. Đ&#226;y l&#224; bước đi chiến lược nhằm n&#226;ng cao trải nghiệm kh&#225;ch h&#224;ng v&#224; tăng doanh thu ngo&#224;i xăng dầu.

PVOIL cũng đ&#227; t&#237;ch hợp trạm sạc VinFast tại hơn 423 c&#226;y xăng, chiếm khoảng 50% số điểm sạc tr&#234;n to&#224;n quốc. Việc kết hợp xăng – sạc – c&#224; ph&#234; – tiện lợi đang biến c&#225;c trạm xăng th&#224;nh điểm dừng đa dịch vụ, ph&#249; hợp với xu hướng ti&#234;u d&#249;ng hiện đại.

Trong bối cảnh đ&#243;, Jollibee Food Corporation – tập đo&#224;n F&amp;B lớn nhất Philippines, sở hữu c&#225;c thương hiệu như Jollibee, Highlands Coffee, The Coffee Bean &amp; Tea Leaf – đang mở rộng m&#244; h&#236;nh cabin v&#224; kiosk tại c&#225;c điểm giao th&#244;ng chiến lược. Việc Highlands bắt tay với PVOIL c&#243; thể l&#224; bước mở đầu cho một chuỗi hợp t&#225;c s&#226;u hơn, nơi Jollibee tận dụng hệ thống CHXD để triển khai c&#225;c thương hiệu thức ăn nhanh, c&#224; ph&#234; v&#224; đồ uống tiện lợi. Nếu được triển khai đồng bộ, đ&#226;y sẽ l&#224; m&#244; h&#236;nh “trạm dừng nghỉ kiểu mới” – t&#237;ch hợp xăng, sạc, ăn uống, v&#224; tiện &#237;ch ti&#234;u d&#249;ng.

Th&#234;m v&#224;o đ&#243;, m&#244;i trường đầu tư đang được siết chặt. Bộ C&#244;ng an vừa c&#244;ng bố sẽ c&#249;ng gi&#225;m s&#225;t thị trường chứng kho&#225;n, tăng cường minh bạch v&#224; kiểm so&#225;t h&#224;nh vi thao t&#250;ng. Với OIL – một doanh nghiệp c&#243; hệ thống ph&#226;n phối rộng, hoạt động ổn định v&#224; &#237;t biến động gi&#225; – đ&#226;y l&#224; một lợi thế trong mắt nh&#224; đầu tư ph&#242;ng thủ.

Tổng h&#242;a lại, OIL đang ở giai đoạn chuyển tiếp:
– Ch&#237;nh s&#225;ch mới c&#243; thể siết bi&#234;n lợi nhuận, nhưng cũng mở ra cơ chế linh hoạt hơn so với Nghị định 80.
– Thị trường xăng sinh học đang dần được chấp nhận, tạo dư địa tăng trưởng.
– M&#244; h&#236;nh trạm xăng t&#237;ch hợp Highlands – VinFast – Jollibee gi&#250;p OIL mở rộng bi&#234;n doanh thu.
– Vị thế trong Petrovietnam v&#224; m&#244;i trường gi&#225;m s&#225;t mới củng cố h&#236;nh ảnh doanh nghiệp vận h&#224;nh minh bạch, ổn định.
Kh&#244;ng cần kỳ vọng đột ph&#225;, OIL vẫn c&#243; thể l&#224; cổ phiếu giữ nhịp – ổn định, c&#243; cổ tức đều, v&#224; sẵn s&#224;ng bứt l&#234;n nếu ch&#237;nh s&#225;ch thuận chiều.


OIL giữa chính sách mới và kỳ vọng thị trường

Tháng 9/2025, Bộ Công Thương công bố Dự thảo số 7 về cơ chế tính giá bán lẻ xăng dầu. So với Dự thảo số 6, bản mới kém linh hoạt hơn: chi phí kinh doanh thực tế bị thay thế bằng chi phí định mức do Nhà nước quy định. Điều này khiến biên lợi nhuận của các doanh nghiệp đầu mối như OIL khó phản ánh đúng hiệu quả vận hành, đặc biệt trong môi trường giá dầu biến động.
Trong khi đó, việc thử nghiệm xăng E10 tại một số tỉnh thành đang diễn ra. Sau hơn một tháng rưỡi, phản hồi ban đầu khá tích cực: người tiêu dùng chấp nhận, sản phẩm vận hành ổn định, giá không chênh lệch nhiều. Nếu chính sách phối trộn nhiên liệu sinh học được triển khai toàn quốc từ 2026, OIL – với vai trò là đơn vị tiên phong – sẽ là người hưởng lợi trực tiếp.

Cùng lúc, OIL tiếp tục được Petrovietnam xác định là trung tâm doanh thu trong chuỗi giá trị dầu khí. Điều này không chỉ mang ý nghĩa chiến lược, mà còn là cam kết về sản lượng, hỗ trợ về nguồn hàng, và ưu tiên trong phân phối.

Đáng chú ý, OIL đang triển khai mô hình liên kết với Highlands Coffee tại các trạm xăng trên cao tốc. Một số điểm đã đưa vào vận hành cabin cà phê Highlands – mô hình nhỏ gọn, chi phí thấp, phục vụ nhanh – tương tự như các trạm dừng nghỉ tại Thái Lan hoặc Mỹ. Khách hàng có thể đổ xăng, uống cà phê, nghỉ ngơi, và sạc xe điện tại cùng một điểm. Đây là bước đi chiến lược nhằm nâng cao trải nghiệm khách hàng và tăng doanh thu ngoài xăng dầu.

PVOIL cũng đã tích hợp trạm sạc VinFast tại hơn 423 cây xăng, chiếm khoảng 50% số điểm sạc trên toàn quốc. Việc kết hợp xăng – sạc – cà phê – tiện lợi đang biến các trạm xăng thành điểm dừng đa dịch vụ, phù hợp với xu hướng tiêu dùng hiện đại.

Trong bối cảnh đó, Jollibee Food Corporation – tập đoàn F&B lớn nhất Philippines, sở hữu các thương hiệu như Jollibee, Highlands Coffee, The Coffee Bean & Tea Leaf – đang mở rộng mô hình cabin và kiosk tại các điểm giao thông chiến lược. Việc Highlands bắt tay với PVOIL có thể là bước mở đầu cho một chuỗi hợp tác sâu hơn, nơi Jollibee tận dụng hệ thống CHXD để triển khai các thương hiệu thức ăn nhanh, cà phê và đồ uống tiện lợi. Nếu được triển khai đồng bộ, đây sẽ là mô hình “trạm dừng nghỉ kiểu mới” – tích hợp xăng, sạc, ăn uống, và tiện ích tiêu dùng.

Thêm vào đó, môi trường đầu tư đang được siết chặt. Bộ Công an vừa công bố sẽ cùng giám sát thị trường chứng khoán, tăng cường minh bạch và kiểm soát hành vi thao túng. Với OIL – một doanh nghiệp có hệ thống phân phối rộng, hoạt động ổn định và ít biến động giá – đây là một lợi thế trong mắt nhà đầu tư phòng thủ.

Tổng hòa lại, OIL đang ở giai đoạn chuyển tiếp:
– Chính sách mới có thể siết biên lợi nhuận, nhưng cũng mở ra cơ chế linh hoạt hơn so với Nghị định 80.
– Thị trường xăng sinh học đang dần được chấp nhận, tạo dư địa tăng trưởng.
– Mô hình trạm xăng tích hợp Highlands – VinFast – Jollibee giúp OIL mở rộng biên doanh thu.
– Vị thế trong Petrovietnam và môi trường giám sát mới củng cố hình ảnh doanh nghiệp vận hành minh bạch, ổn định.
Không cần kỳ vọng đột phá, OIL vẫn có thể là cổ phiếu giữ nhịp – ổn định, có cổ tức đều, và sẵn sàng bứt lên nếu chính sách thuận chiều.


SK Energy r&#250;t lui – Khoảng trống quyền lực hay c&#250; cởi tr&#243;i chiến lược?

Thực tế, giới đầu tư đ&#227; bắt đầu nh&#236;n nhận việc SK r&#250;t lui kh&#244;ng phải l&#224; một mất m&#225;t, m&#224; l&#224; một c&#250; cởi tr&#243;i chiến lược. Bởi lẽ, SK Group – từng l&#224; chaebol lớn thứ ba tại H&#224;n Quốc – đang đối mặt với v&#242;ng xo&#225;y khủng hoảng t&#224;i ch&#237;nh của ch&#237;nh m&#236;nh. Họ đ&#227; lần lượt tho&#225;i vốn khỏi Masan, Vingroup, v&#224; giờ l&#224; OIL. Những khoản đầu tư từng được kỳ vọng l&#224; chiến lược d&#224;i hạn, giờ đ&#226;y bị ph&#226;n loại l&#224; “t&#224;i sản chờ b&#225;n” – một c&#225;ch n&#243;i nhẹ nh&#224;ng cho việc r&#250;t lui để bảo to&#224;n d&#242;ng tiền.

Với OIL, điều n&#224;y mở ra một khoảng trống quyền lực. Nhưng thay v&#236; hoang mang, thị trường lại coi đ&#243; l&#224; một cơ hội. Kh&#244;ng c&#242;n bị r&#224;ng buộc bởi định hướng của một tập đo&#224;n nước ngo&#224;i, OIL c&#243; thể t&#225;i cấu tr&#250;c, thu h&#250;t d&#242;ng vốn mới, hoặc tự định h&#236;nh lại m&#236;nh – như c&#225;ch Vingroup đ&#227; l&#224;m sau khi SK r&#250;t lui, v&#224; sau đ&#243; bước v&#224;o một chu kỳ tăng gi&#225; đi&#234;n cuồng.

George Soros từng n&#243;i: “Điều quan trọng kh&#244;ng phải l&#224; sự thật, m&#224; l&#224; c&#225;ch thị trường phản ứng với sự thật.” V&#224; lần n&#224;y, phản ứng ấy l&#224; sự lặng lẽ đầy tự tin. Một sự thừa nhận rằng OIL kh&#244;ng c&#242;n cần một c&#225;i b&#243;ng ngoại quốc để tồn tại. Rằng ch&#237;nh s&#225;ch năng lượng sinh học, mạng lưới ph&#226;n phối rộng khắp, v&#224; tiềm năng nội tại đủ để OIL viết lại c&#226;u chuyện của m&#236;nh.

C&#226;u hỏi lớn vẫn c&#242;n đ&#243;: Ai đ&#227; nhận lại cổ phần từ tay SK? Với quy m&#244; giao dịch h&#224;ng trăm tỷ đồng, người mua kh&#244;ng thể l&#224; một nh&#224; đầu tư nhỏ lẻ. Danh t&#237;nh ấy vẫn chưa lộ diện – nhưng sự im lặng đ&#244;i khi lại l&#224; dấu hiệu của một tay chơi đang chuẩn bị bước v&#224;o s&#226;n khấu.


SK Energy rút lui – Khoảng trống quyền lực hay cú cởi trói chiến lược?

Thực tế, giới đầu tư đã bắt đầu nhìn nhận việc SK rút lui không phải là một mất mát, mà là một cú cởi trói chiến lược. Bởi lẽ, SK Group – từng là chaebol lớn thứ ba tại Hàn Quốc – đang đối mặt với vòng xoáy khủng hoảng tài chính của chính mình. Họ đã lần lượt thoái vốn khỏi Masan, Vingroup, và giờ là OIL. Những khoản đầu tư từng được kỳ vọng là chiến lược dài hạn, giờ đây bị phân loại là “tài sản chờ bán” – một cách nói nhẹ nhàng cho việc rút lui để bảo toàn dòng tiền.

Với OIL, điều này mở ra một khoảng trống quyền lực. Nhưng thay vì hoang mang, thị trường lại coi đó là một cơ hội. Không còn bị ràng buộc bởi định hướng của một tập đoàn nước ngoài, OIL có thể tái cấu trúc, thu hút dòng vốn mới, hoặc tự định hình lại mình – như cách Vingroup đã làm sau khi SK rút lui, và sau đó bước vào một chu kỳ tăng giá điên cuồng.

George Soros từng nói: “Điều quan trọng không phải là sự thật, mà là cách thị trường phản ứng với sự thật.” Và lần này, phản ứng ấy là sự lặng lẽ đầy tự tin. Một sự thừa nhận rằng OIL không còn cần một cái bóng ngoại quốc để tồn tại. Rằng chính sách năng lượng sinh học, mạng lưới phân phối rộng khắp, và tiềm năng nội tại đủ để OIL viết lại câu chuyện của mình.

Câu hỏi lớn vẫn còn đó: Ai đã nhận lại cổ phần từ tay SK? Với quy mô giao dịch hàng trăm tỷ đồng, người mua không thể là một nhà đầu tư nhỏ lẻ. Danh tính ấy vẫn chưa lộ diện – nhưng sự im lặng đôi khi lại là dấu hiệu của một tay chơi đang chuẩn bị bước vào sân khấu.


G&#227; khổng lồ ngủ qu&#234;n – OIL v&#224; h&#224;nh tr&#236;nh đ&#225;nh thức tiềm năng

Tr&#234;n s&#224;n UPCoM, c&#243; một c&#225;i t&#234;n m&#224; nhiều nh&#224; đầu tư lướt qua như thể n&#243; chỉ l&#224; một c&#225;i b&#243;ng mờ giữa rừng m&#227; cổ phiếu: OIL – Tổng C&#244;ng ty Dầu Việt Nam. Nhưng đằng sau c&#225;i b&#243;ng ấy l&#224; một thực thể khổng lồ, sở hữu chuỗi gi&#225; trị dầu kh&#237; ho&#224;n chỉnh – từ nhập khẩu, chế biến, tồn trữ đến ph&#226;n phối. Một cấu tr&#250;c m&#224; Warren Buffett, nếu nh&#236;n thấy, sẽ gọi l&#224; “h&#224;o lũy kinh tế” – thứ bảo vệ doanh nghiệp khỏi sự x&#226;m lấn của đối thủ.

Thế nhưng, OIL kh&#244;ng phải l&#224; cổ phiếu được săn đ&#243;n. Gi&#225; quanh v&#249;ng 12,000 đồng, P/E cao, lợi nhuận chưa thực sự bứt ph&#225;. N&#243; giống như một g&#227; khổng lồ đang ngủ qu&#234;n – c&#243; sức mạnh, c&#243; nền tảng, nhưng chưa được đ&#225;nh thức. V&#224; thị trường, vốn dĩ ưa th&#237;ch những c&#226;u chuyện tăng trưởng rực rỡ, đ&#227; bỏ qua một c&#226;u chuyện &#226;m thầm nhưng bền bỉ.

Peter Lynch từng n&#243;i: “Đầu tư v&#224;o những g&#236; bạn hiểu r&#245; từ đời sống h&#224;ng ng&#224;y.” Nếu bạn từng đổ xăng E5, từng thấy logo PVOIL tr&#234;n trạm xăng, th&#236; bạn đ&#227; tiếp x&#250;c với OIL m&#224; kh&#244;ng hề hay biết. Lynch sẽ kh&#244;ng nh&#236;n v&#224;o bảng điện tử đầu ti&#234;n – &#244;ng sẽ nh&#236;n v&#224;o thực tế. V&#224; thực tế ấy đang n&#243;i rằng OIL c&#243; mặt ở khắp nơi, nhưng lại vắng b&#243;ng trong danh mục của nhiều nh&#224; đầu tư.

C&#226;u hỏi đặt ra kh&#244;ng phải l&#224; “OIL c&#243; tiềm năng kh&#244;ng?”, m&#224; l&#224; “Tại sao tiềm năng ấy chưa được khai ph&#225;?” C&#243; thể l&#224; do thị trường chưa hiểu r&#245; m&#244; h&#236;nh kinh doanh. C&#243; thể l&#224; do d&#242;ng tiền chưa đủ hấp dẫn. Hoặc c&#243; thể l&#224; do ch&#237;nh OIL chưa kể được c&#226;u chuyện của m&#236;nh một c&#225;ch đủ thuyết phục.

Nhưng trong đầu tư, những g&#236; bị bỏ qu&#234;n đ&#244;i khi lại l&#224; cơ hội lớn nhất. Một doanh nghiệp c&#243; nền tảng vững chắc, c&#243; mạng lưới ph&#226;n phối rộng, c&#243; định hướng ph&#225;t triển nhi&#234;n liệu sinh học – đ&#243; kh&#244;ng phải l&#224; một cổ phiếu tầm thường. Đ&#243; l&#224; một g&#227; khổng lồ đang chờ được đ&#225;nh thức.


Gã khổng lồ ngủ quên – OIL và hành trình đánh thức tiềm năng

Trên sàn UPCoM, có một cái tên mà nhiều nhà đầu tư lướt qua như thể nó chỉ là một cái bóng mờ giữa rừng mã cổ phiếu: OIL – Tổng Công ty Dầu Việt Nam. Nhưng đằng sau cái bóng ấy là một thực thể khổng lồ, sở hữu chuỗi giá trị dầu khí hoàn chỉnh – từ nhập khẩu, chế biến, tồn trữ đến phân phối. Một cấu trúc mà Warren Buffett, nếu nhìn thấy, sẽ gọi là “hào lũy kinh tế” – thứ bảo vệ doanh nghiệp khỏi sự xâm lấn của đối thủ.

Thế nhưng, OIL không phải là cổ phiếu được săn đón. Giá quanh vùng 12,000 đồng, P/E cao, lợi nhuận chưa thực sự bứt phá. Nó giống như một gã khổng lồ đang ngủ quên – có sức mạnh, có nền tảng, nhưng chưa được đánh thức. Và thị trường, vốn dĩ ưa thích những câu chuyện tăng trưởng rực rỡ, đã bỏ qua một câu chuyện âm thầm nhưng bền bỉ.

Peter Lynch từng nói: “Đầu tư vào những gì bạn hiểu rõ từ đời sống hàng ngày.” Nếu bạn từng đổ xăng E5, từng thấy logo PVOIL trên trạm xăng, thì bạn đã tiếp xúc với OIL mà không hề hay biết. Lynch sẽ không nhìn vào bảng điện tử đầu tiên – ông sẽ nhìn vào thực tế. Và thực tế ấy đang nói rằng OIL có mặt ở khắp nơi, nhưng lại vắng bóng trong danh mục của nhiều nhà đầu tư.

Câu hỏi đặt ra không phải là “OIL có tiềm năng không?”, mà là “Tại sao tiềm năng ấy chưa được khai phá?” Có thể là do thị trường chưa hiểu rõ mô hình kinh doanh. Có thể là do dòng tiền chưa đủ hấp dẫn. Hoặc có thể là do chính OIL chưa kể được câu chuyện của mình một cách đủ thuyết phục.

Nhưng trong đầu tư, những gì bị bỏ quên đôi khi lại là cơ hội lớn nhất. Một doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, có mạng lưới phân phối rộng, có định hướng phát triển nhiên liệu sinh học – đó không phải là một cổ phiếu tầm thường. Đó là một gã khổng lồ đang chờ được đánh thức.
