G&#227; khổng lồ ngủ qu&#234;n – OIL v&#224; h&#224;nh tr&#236;nh đ&#225;nh thức tiềm năng

Tr&#234;n s&#224;n UPCoM, c&#243; một c&#225;i t&#234;n m&#224; nhiều nh&#224; đầu tư lướt qua như thể n&#243; chỉ l&#224; một c&#225;i b&#243;ng mờ giữa rừng m&#227; cổ phiếu: OIL – Tổng C&#244;ng ty Dầu Việt Nam. Nhưng đằng sau c&#225;i b&#243;ng ấy l&#224; một thực thể khổng lồ, sở hữu chuỗi gi&#225; trị dầu kh&#237; ho&#224;n chỉnh – từ nhập khẩu, chế biến, tồn trữ đến ph&#226;n phối. Một cấu tr&#250;c m&#224; Warren Buffett, nếu nh&#236;n thấy, sẽ gọi l&#224; “h&#224;o lũy kinh tế” – thứ bảo vệ doanh nghiệp khỏi sự x&#226;m lấn của đối thủ.

Thế nhưng, OIL kh&#244;ng phải l&#224; cổ phiếu được săn đ&#243;n. Gi&#225; quanh v&#249;ng 12,000 đồng, P/E cao, lợi nhuận chưa thực sự bứt ph&#225;. N&#243; giống như một g&#227; khổng lồ đang ngủ qu&#234;n – c&#243; sức mạnh, c&#243; nền tảng, nhưng chưa được đ&#225;nh thức. V&#224; thị trường, vốn dĩ ưa th&#237;ch những c&#226;u chuyện tăng trưởng rực rỡ, đ&#227; bỏ qua một c&#226;u chuyện &#226;m thầm nhưng bền bỉ.

Peter Lynch từng n&#243;i: “Đầu tư v&#224;o những g&#236; bạn hiểu r&#245; từ đời sống h&#224;ng ng&#224;y.” Nếu bạn từng đổ xăng E5, từng thấy logo PVOIL tr&#234;n trạm xăng, th&#236; bạn đ&#227; tiếp x&#250;c với OIL m&#224; kh&#244;ng hề hay biết. Lynch sẽ kh&#244;ng nh&#236;n v&#224;o bảng điện tử đầu ti&#234;n – &#244;ng sẽ nh&#236;n v&#224;o thực tế. V&#224; thực tế ấy đang n&#243;i rằng OIL c&#243; mặt ở khắp nơi, nhưng lại vắng b&#243;ng trong danh mục của nhiều nh&#224; đầu tư.

C&#226;u hỏi đặt ra kh&#244;ng phải l&#224; “OIL c&#243; tiềm năng kh&#244;ng?”, m&#224; l&#224; “Tại sao tiềm năng ấy chưa được khai ph&#225;?” C&#243; thể l&#224; do thị trường chưa hiểu r&#245; m&#244; h&#236;nh kinh doanh. C&#243; thể l&#224; do d&#242;ng tiền chưa đủ hấp dẫn. Hoặc c&#243; thể l&#224; do ch&#237;nh OIL chưa kể được c&#226;u chuyện của m&#236;nh một c&#225;ch đủ thuyết phục.

Nhưng trong đầu tư, những g&#236; bị bỏ qu&#234;n đ&#244;i khi lại l&#224; cơ hội lớn nhất. Một doanh nghiệp c&#243; nền tảng vững chắc, c&#243; mạng lưới ph&#226;n phối rộng, c&#243; định hướng ph&#225;t triển nhi&#234;n liệu sinh học – đ&#243; kh&#244;ng phải l&#224; một cổ phiếu tầm thường. Đ&#243; l&#224; một g&#227; khổng lồ đang chờ được đ&#225;nh thức.


Gã khổng lồ ngủ quên – OIL và hành trình đánh thức tiềm năng

Trên sàn UPCoM, có một cái tên mà nhiều nhà đầu tư lướt qua như thể nó chỉ là một cái bóng mờ giữa rừng mã cổ phiếu: OIL – Tổng Công ty Dầu Việt Nam. Nhưng đằng sau cái bóng ấy là một thực thể khổng lồ, sở hữu chuỗi giá trị dầu khí hoàn chỉnh – từ nhập khẩu, chế biến, tồn trữ đến phân phối. Một cấu trúc mà Warren Buffett, nếu nhìn thấy, sẽ gọi là “hào lũy kinh tế” – thứ bảo vệ doanh nghiệp khỏi sự xâm lấn của đối thủ.

Thế nhưng, OIL không phải là cổ phiếu được săn đón. Giá quanh vùng 12,000 đồng, P/E cao, lợi nhuận chưa thực sự bứt phá. Nó giống như một gã khổng lồ đang ngủ quên – có sức mạnh, có nền tảng, nhưng chưa được đánh thức. Và thị trường, vốn dĩ ưa thích những câu chuyện tăng trưởng rực rỡ, đã bỏ qua một câu chuyện âm thầm nhưng bền bỉ.

Peter Lynch từng nói: “Đầu tư vào những gì bạn hiểu rõ từ đời sống hàng ngày.” Nếu bạn từng đổ xăng E5, từng thấy logo PVOIL trên trạm xăng, thì bạn đã tiếp xúc với OIL mà không hề hay biết. Lynch sẽ không nhìn vào bảng điện tử đầu tiên – ông sẽ nhìn vào thực tế. Và thực tế ấy đang nói rằng OIL có mặt ở khắp nơi, nhưng lại vắng bóng trong danh mục của nhiều nhà đầu tư.

Câu hỏi đặt ra không phải là “OIL có tiềm năng không?”, mà là “Tại sao tiềm năng ấy chưa được khai phá?” Có thể là do thị trường chưa hiểu rõ mô hình kinh doanh. Có thể là do dòng tiền chưa đủ hấp dẫn. Hoặc có thể là do chính OIL chưa kể được câu chuyện của mình một cách đủ thuyết phục.

Nhưng trong đầu tư, những gì bị bỏ quên đôi khi lại là cơ hội lớn nhất. Một doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, có mạng lưới phân phối rộng, có định hướng phát triển nhiên liệu sinh học – đó không phải là một cổ phiếu tầm thường. Đó là một gã khổng lồ đang chờ được đánh thức.


Hannah Pam