Với bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng trong Q1/2025 giảm xuống chỉ c&#242;n 7%, mức thấp nhất kể từ Q2/2023 v&#224; gi&#225; xuất khẩu c&#225; tra tiếp tục lao dốc (TQ: 1.81 USD/kg), VHC đang phải đối mặt với nhiều thử th&#225;ch lớn về lợi nhuận trong ngắn hạn. D&#249; EPS kh&#243; c&#243; thể cải thiện trong thời gian tới, chỉ số P/E trailing hiện ở mức 9.2 lần, ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể giảm s&#226;u hơn nữa xuống dưới mức 8 nếu kết quả trong Q2 kh&#244;ng c&#243; sự khởi sắc. So với mức trung b&#236;nh 5 năm (P/E: 8.4), mức chiết khấu hiện tại vẫn chưa đủ hấp dẫn để thu h&#250;t nh&#224; đầu tư. Mặc d&#249; P/B hiện tại ở mức 1.3 lần thấp hơn mức trung b&#236;nh lịch sử (1.6 lần), nhưng vẫn chưa chạm v&#224;o v&#249;ng hỗ trợ mạnh quanh 1.0. Đ&#224; giảm của cả P/E v&#224; P/B cho thấy thị trường đang dần phản &#225;nh kỳ vọng lợi nhuận giảm. Trong bối cảnh n&#224;y, việc đợi P/E xuống dưới 8 v&#224; P/B gần 1.0-1.2 để gia tăng vị thế d&#224;i hạn sẽ hợp l&#253; hơn l&#224; vội v&#227; bắt đ&#225;y ở thời điểm hiện tại.

Với biên lợi nhuận ròng trong Q1/2025 giảm xuống chỉ còn 7%, mức thấp nhất kể từ Q2/2023 và giá xuất khẩu cá tra tiếp tục lao dốc (TQ: 1.81 USD/kg), VHC đang phải đối mặt với nhiều thử thách lớn về lợi nhuận trong ngắn hạn. Dù EPS khó có thể cải thiện trong thời gian tới, chỉ số P/E trailing hiện ở mức 9.2 lần, hoàn toàn có thể giảm sâu hơn nữa xuống dưới mức 8 nếu kết quả trong Q2 không có sự khởi sắc. So với mức trung bình 5 năm (P/E: 8.4), mức chiết khấu hiện tại vẫn chưa đủ hấp dẫn để thu hút nhà đầu tư. Mặc dù P/B hiện tại ở mức 1.3 lần thấp hơn mức trung bình lịch sử (1.6 lần), nhưng vẫn chưa chạm vào vùng hỗ trợ mạnh quanh 1.0. Đà giảm của cả P/E và P/B cho thấy thị trường đang dần phản ánh kỳ vọng lợi nhuận giảm. Trong bối cảnh này, việc đợi P/E xuống dưới 8 và P/B gần 1.0-1.2 để gia tăng vị thế dài hạn sẽ hợp lý hơn là vội vã bắt đáy ở thời điểm hiện tại.

Minh Ngọc Tô

Thị trường đang tiệm cận v&#249;ng đỉnh cũ, nhưng nh&#243;m cổ phiếu dẫn dắt (bank) lại kh&#244;ng thể hiện được sức mạnh cần thiết để tạo đ&#224; vượt đỉnh. D&#242;ng tiền c&#243; dấu hiệu suy yếu, đặc biệt ở c&#225;c m&#227; ng&#226;n h&#224;ng đ&#227; bật mạnh gần đỉnh trước.

C&#225;c nh&#243;m kh&#225;c như chứng kho&#225;n, th&#233;p, bất động sản—d&#249; c&#243; nhịp hồi nhưng vẫn tỏ ra kh&#225; yếu, kể cả ở c&#225;c cổ phiếu cơ bản tốt. Điều n&#224;y cho thấy lực cầu vẫn đang rất d&#232; dặt v&#224; t&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư chưa đủ tự tin để đ&#225;nh vượt v&#249;ng cản hiện tại.

Do đ&#243;, giai đoạn n&#224;y cần cực kỳ thận trọng, hạn chế mua đuổi v&#224; ưu ti&#234;n quản trị rủi ro. Vượt đỉnh hay bị từ chối tại đỉnh sẽ sớm c&#243; c&#226;u trả lời trong c&#225;c phi&#234;n tới, nhưng sự chuẩn bị kỹ c&#224;ng sẽ gi&#250;p ch&#250;ng ta chủ động hơn trong mọi kịch bản.
Minh Ngọc - Chuy&#234;n vi&#234;n chứng kho&#225;n VPS 0969940884 

Thị trường đang tiệm cận vùng đỉnh cũ, nhưng nhóm cổ phiếu dẫn dắt (bank) lại không thể hiện được sức mạnh cần thiết để tạo đà vượt đỉnh. Dòng tiền có dấu hiệu suy yếu, đặc biệt ở các mã ngân hàng đã bật mạnh gần đỉnh trước.

Các nhóm khác như chứng khoán, thép, bất động sản—dù có nhịp hồi nhưng vẫn tỏ ra khá yếu, kể cả ở các cổ phiếu cơ bản tốt. Điều này cho thấy lực cầu vẫn đang rất dè dặt và tâm lý nhà đầu tư chưa đủ tự tin để đánh vượt vùng cản hiện tại.

Do đó, giai đoạn này cần cực kỳ thận trọng, hạn chế mua đuổi và ưu tiên quản trị rủi ro. Vượt đỉnh hay bị từ chối tại đỉnh sẽ sớm có câu trả lời trong các phiên tới, nhưng sự chuẩn bị kỹ càng sẽ giúp chúng ta chủ động hơn trong mọi kịch bản.
Minh Ngọc - Chuyên viên chứng khoán VPS 0969940884 

Trước kỳ nghỉ lễ 30/04, m&#236;nh đ&#227; dự đo&#225;n thị trường sẽ sớm quay lại mốc 1.300 điểm. Giai đoạn ch&#225;n nản nhất, đặc biệt sau phi&#234;n washout 22/04 v&#224; c&#225;c phi&#234;n rũ bỏ sau đ&#243;, lại ch&#237;nh l&#224; cơ hội tốt để giải ng&#226;n — nhưng &#237;t ai d&#225;m xuống tiền.

Giờ đ&#226;y khi thị trường tiến gần 1.300, t&#226;m l&#253; chung mới dần t&#237;ch cực trở lại. Tuy nhi&#234;n, phần đ&#244;ng nh&#224; đầu tư lại đang mua v&#224;o khi xu hướng đ&#227; r&#245;, v&#224; c&#243; thể đang mua lại h&#224;ng của những người đ&#227; h&#224;nh động từ v&#249;ng 1.200. Thị trường lại lặp lại v&#242;ng quay quen thuộc: số đ&#244;ng lu&#244;n đến sau.

Trước kỳ nghỉ lễ 30/04, mình đã dự đoán thị trường sẽ sớm quay lại mốc 1.300 điểm. Giai đoạn chán nản nhất, đặc biệt sau phiên washout 22/04 và các phiên rũ bỏ sau đó, lại chính là cơ hội tốt để giải ngân — nhưng ít ai dám xuống tiền.

Giờ đây khi thị trường tiến gần 1.300, tâm lý chung mới dần tích cực trở lại. Tuy nhiên, phần đông nhà đầu tư lại đang mua vào khi xu hướng đã rõ, và có thể đang mua lại hàng của những người đã hành động từ vùng 1.200. Thị trường lại lặp lại vòng quay quen thuộc: số đông luôn đến sau.

* VỀ THỊ TRƯỜNG
- Tổng quan chung thị trường vẫn đang trong 1 xu hướng sideway trung hạn. Thanh khoản ở mức thấp v&#224; d&#242;ng tiền tham gia trong tuần vừa qua chủ đạo tham gia c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh như BĐS KCN, Thủy sản, Viettel,...vhm Ngược lại c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh mang t&#237;nh chất thị trường vẫn đang điều chỉnh v&#224; chưa h&#250;t được tiền như Ng&#226;n h&#224;ng, Chứng kho&#225;n, Th&#233;p,..
- Chỉ số đ&#243;ng cửa nến Tuần l&#224; nến Doji cho thấy sự giẳng co ở quanh mốc 125x.
=&gt; Tuần tới chỉ số sẽ tiếp tục c&#243; điều chỉnh để kiểm định v&#249;ng 124x - v&#249;ng chỉ số ngừng rơi v&#224; hồi phục gần nhất

* VỀ THỊ TRƯỜNG
- Tổng quan chung thị trường vẫn đang trong 1 xu hướng sideway trung hạn. Thanh khoản ở mức thấp và dòng tiền tham gia trong tuần vừa qua chủ đạo tham gia các nhóm ngành như BĐS KCN, Thủy sản, Viettel,...vhm Ngược lại các nhóm ngành mang tính chất thị trường vẫn đang điều chỉnh và chưa hút được tiền như Ngân hàng, Chứng khoán, Thép,..
- Chỉ số đóng cửa nến Tuần là nến Doji cho thấy sự giẳng co ở quanh mốc 125x.
=> Tuần tới chỉ số sẽ tiếp tục có điều chỉnh để kiểm định vùng 124x - vùng chỉ số ngừng rơi và hồi phục gần nhất


Nhịp đập Thị trường 29/10: Lực mua &#225;p đảo đầu phi&#234;n
VN-Index ghi nhận mức tăng hơn 4 điểm. C&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh bất động sản, t&#224;i ch&#237;nh, nguy&#234;n vật liệu đang l&#224; những m&#227; t&#237;ch cực h&#224;ng đầu.

Ở nh&#243;m bất động sản, HPX bật tăng trần. B&#234;n cạnh đ&#243;, nhiều m&#227; kh&#225;c cũng đang c&#243; mức tăng tốt, TCH tăng 3.5%, DXG tăng gần 1.2%, SZC tăng gần 2%, NVL tăng gần 2%...

Cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng, chứng kho&#225;n đang mang sắc xanh nhẹ. Hầu hết đều tăng v&#224;o khoảng 0.5 - 1%.

Ở nh&#243;m nguy&#234;n vật liệu, DDV, GVR, CSV, BFC… đang ghi nhận c&#225;c mức tăng từ 1.5 - 3.5%. 


Nhịp đập Thị trường 29/10: Lực mua áp đảo đầu phiên
VN-Index ghi nhận mức tăng hơn 4 điểm. Các nhóm ngành bất động sản, tài chính, nguyên vật liệu đang là những mã tích cực hàng đầu.

Ở nhóm bất động sản, HPX bật tăng trần. Bên cạnh đó, nhiều mã khác cũng đang có mức tăng tốt, TCH tăng 3.5%, DXG tăng gần 1.2%, SZC tăng gần 2%, NVL tăng gần 2%...

Cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán đang mang sắc xanh nhẹ. Hầu hết đều tăng vào khoảng 0.5 - 1%.

Ở nhóm nguyên vật liệu, DDV, GVR, CSV, BFC… đang ghi nhận các mức tăng từ 1.5 - 3.5%. 