Doanh thu quý IV/2025 của SGP tăng trưởng tích cực, song lợi nhuận đảo chiều sang âm do phát sinh khoản chi phí khác lớn mang tính bất thường. Trong bức tranh cả năm, lợi nhuận vẫn tăng mạnh nhờ đóng góp từ các khoản đầu tư vào công ty con và liên kết, trong khi kế hoạch tham gia dự án Cảng trung chuyển quốc tế Cần Giờ với quy mô vốn lớn tiếp tục đặt ra bài toán rủi ro dài hạn.

Báo cáo tài chính quý IV/2025 của SGP ghi nhận doanh thu đạt 357 tỷ đồng, tăng 22,7% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, do giá vốn tăng, lợi nhuận gộp giảm nhẹ 6 tỷ đồng, còn 87 tỷ đồng.

Trong kỳ, doanh thu tài chính giảm mạnh từ 219,7 tỷ đồng xuống 54,6 tỷ đồng (giảm 75,1%), trong khi chi phí tài chính giảm sâu hơn, từ 207,7 tỷ đồng còn 15,7 tỷ đồng (giảm 92,4%). Nhờ đó, lãi tài chính thuần đạt 38,9 tỷ đồng.

Điểm đáng chú ý là SGP ghi nhận chi phí khác lên tới 156 tỷ đồng, khiến lợi nhuận khác âm 153 tỷ đồng, qua đó kéo lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 âm 19 tỷ đồng. Khoản chi phí khác này nhiều khả năng mang tính bất thường, không phản ánh hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Lũy kế cả năm 2025, SGP đạt doanh thu 1.226 tỷ đồng, tăng 10,9% so với năm trước. Nhờ lãi từ các công ty liên doanh, liên kết lên tới 251 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 363 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần mức 171 tỷ đồng của năm 2024. Doanh nghiệp đóng góp vào ngân sách nhà nước gần 196 tỷ đồng.

Tuy vậy, thị giá cổ phiếu SGP lại không thay đổi tương ứng khi chỉ dao động trong vùng giá 28.000 đồng-30.000 đồng trong vài tháng qua. Điều này cho thấy thị trường vẫn kỳ vọng nhiều hơn từ hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.

Kỳ vọng đột phá từ siêu cảng Cần Giờ

SGP hiện hoạt động trong trong nhiều lĩnh vực trong đó có đầu tư, xây dựng, quản lý và khai thác cảng. Tại thời điểm cuối năm 2025, doanh nghiệp đang quản lý nhiều trung tâm khai thác, cùng 05 công ty con, 04 công ty liên doanh, liên kết và 02 khoản đầu tư dài hạn khác.

Thực tế cho thấy, trong khi hoạt động sản xuất – kinh doanh cốt lõi không biến động mạnh, thì hoạt động tài chính và đầu tư lại đóng vai trò quan trọng trong việc tạo lợi nhuận cho SGP.

Ngày 5/2/2026, SGP đã tổ chức ĐHĐCĐ bất thường, thông qua việc tham gia liên danh cùng Tổng công ty Hàng hải Việt Nam (VIMC- công ty mẹ của SGP) và các đối tác nước ngoài để triển khai dự án Cảng trung chuyển quốc tế Cần Giờ. Đồng thời công ty cũng dự kiến góp vốn với tỷ lệ 15% (tương đương khoảng 2.900 tỷ đồng) trong trường hợp liên doanh được Cơ quan Nhà nước có thẩm quyền lựa chọn làm chủ đầu tư dự án.

SGP tổ chức ĐHĐCĐ bất thường năm 2026. Ảnh: PV

Sau các khoản đầu tư vào CTCP Cảng Tổng hợp Thị Vải và Công ty TNHH Cảng Quốc tế Cái Mép, việc tiếp tục xem xét đầu tư vào Cảng trung chuyển quốc tế Cần Giờ cho thấy định hướng phát triển trong dài hạn của doanh nghiệp. Tuy nhiên, tại đại hội, nhiều cổ đông lo ngại về việc dự án Cảng Cái Mép Hạ vừa mới được UBND Tp. HCM phê duyệt sẽ ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư. Đại diện doanh nghiệp cho biết, theo chủ trương chung của thành phố, cả hai dự án đều là những cảng trọng điểm, cùng nhau phát triển giúp tăng năng lực cạnh tranh. Còn theo quy hoạch tổng thể hệ thống cảng biển quốc gia, Cảng Cần Giờ và cụm cảng Cái Mép – Thị Vải được định hướng phát triển theo mô hình bổ trợ, nhằm hình thành cụm cảng trung chuyển quốc tế quy mô lớn.

Tuy nhiên, quy mô vốn đầu tư lớn vẫn là rủi ro đáng lưu ý. Dù theo phương án hiện tại, phần vốn góp của SGP trong liên danh đã được thiết kế ở mức tối thiểu, doanh nghiệp vẫn phải tuân thủ các điều kiện bắt buộc. Cụ thể, SGP cùng VIMIC phải nắm giữ tối thiểu 51% vốn liên danh nhằm đảm bảo quyền chi phối của phía Việt Nam, đồng thời riêng SGP phải đáp ứng tỷ lệ góp vốn tối thiểu 15% trên tổng mức đầu tư của dự án.

Vũ Đặng

Link gốc