Bức tranh lợi nhuận quý I/2025 dự kiến phân hóa mạnh. Trong đó, nhóm bất động sản bứt phá nhờ nền thấp cùng kỳ và tiến độ bàn giao dự án, ngược lại dầu khí và thép được dự báo kém khả quan, một số “ông lớn” có thể "đi lùi".
Theo Chứng khoán MBS, dự báo lợi nhuận toàn thị trường trong quý đầu năm tăng trưởng 17% so với cùng kỳ. Mức tăng này được tính toán trên mức nền đang cao dần hỗ trợ bởi môi trường lãi suất thấp và sản xuất tiêu dùng tiếp tục phục hồi.
Trong quý I/2025, lợi nhuận ngành ngân hàng dự báo tăng trưởng 15% nhờ tín dụng đã bắt đầu tăng tốc ngay từ đầu năm. Các ngành đạt mức tăng trưởng lợi nhuận quý I nổi bật gồm bất động sản (+719%), khu công nghiệp (+61%), năng lượng (+ 41%).
Ngược chiều, một số ngành ước tính lợi nhuận quý I giảm như hàng không (-46%) do cùng kỳ năm ngoái có lợi nhuận đột biến, hay dầu khí (-27%) do giá dầu suy giảm so với cùng kỳ.
Ngành dầu khí được dự báo kém quả quan trong quý I/2025.
Hàng loạt doanh nghiệp dự báo ghi nhận lợi nhuận "tăng bằng lần" trong quý I/2025: FPT Retail (FRT), Kinh Bắc (KBC), Dabaco (DBC), Vinhomes (VHM), Cao su Việt Nam (GVR), Khang Điền (KDH), Nam Long (NLG), Nhơn Trạch 2 (NT2), Tập đoàn PC1 (PC1), Xếp dỡ Hải An (HAH).
Chiều ngược lại, nhiều doanh nghiệp dự báo lợi nhuận tăng trưởng âm trong quý này: Techcombank (TCB), VIB, IDICO (IDC), Tập đoàn Hoa Sen (HSG), Vinaconex (VCG), Gemadept (GMD), Vietnam Airlines (HVN). Đặc biệt, nhóm dầu khí góp mặt 3 tên tuổi lớn là PV Drilling (PVD), Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR), Petrolimex (PLX),
Tương tự, SSI Research cũng công bố dự báo kết quả kinh doanh quý I/2025 cho 39 doanh nghiệp trong danh mục theo dõi.
Theo thống kê từ nhóm phân tích, phần lớn các doanh nghiệp được dự báo ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận sau thuế so với cùng kỳ năm trước trong quý I/2025, dù mức tăng chủ yếu được ước tính ở mức dưới hai con số. Bên cạnh đó, có 2 doanh nghiệp được dự báo lợi nhuận đi ngang và 6 đơn vị có thể ghi nhận kết quả sụt giảm.
Trong đó, nhóm bất động sản được kỳ vọng là điểm sáng trong quý đầu năm 2025. Nổi bật là Nhà Khang Điền với lợi nhuận ước tính đạt 270 tỷ đồng, gấp 4,2 lần cùng kỳ, chủ yếu nhờ việc bàn giao và ghi nhận doanh thu từ khoảng 450 căn hộ tại dự án The Privia.
Đầu tư Nam Long dự kiến chuyển từ mức lỗ hồi cùng kỳ năm ngoái sang có lãi 50 tỷ đồng trong quý I/2025, nhờ tiếp tục bàn giao các sản phẩm thấp tầng tại dự án Southgate (Cần Thơ 2).
Ở phân khúc bất động sản công nghiệp, Đô thị Kinh Bắc được dự báo ghi nhận 445 tỷ đồng lợi nhuận, đảo ngược hoàn toàn so với khoản lỗ cùng kỳ, và gấp 8 lần so với quý IV/2024, nhờ bàn giao 30 ha đất công nghiệp tại Khu công nghiệp Nam Sơn Hạp Lĩnh.
Sonadezi Châu Đức (SZC) cũng được kỳ vọng tăng trưởng 55% lợi nhuận, lên hơn 100 tỷ đồng, nhờ ghi nhận doanh thu cho thuê 18ha đất cho khách hàng Tripod với đơn giá tăng 12% và dự án đường BOT 768 hoạt động trở lại.
Trái ngược với bất động sản, ngành thép và dầu khí được dự báo đối mặt nhiều khó khăn trong quý I/2025.
Petrolimex có thể chứng kiến lợi nhuận giảm 56% so với cùng kỳ, còn 500 tỷ đồng, do việc giá dầu giảm hơn 10% kể từ giữa tháng 1/2025 - ảnh hưởng tiêu cực đến biên lợi nhuận.
Tương tự, Lọc hóa dầu Bình Sơn dự kiến lợi nhuận giảm một nửa so với cùng kỳ, còn 550 tỷ đồng.
Trong ngành thép, Tập đoàn Hoa Sen được dự báo lợi nhuận giảm mạnh 69% so với cùng kỳ, còn khoảng 100 tỷ đồng, và cũng giảm đáng kể so với quý trước, nguyên nhân chủ yếu do sản lượng xuất khẩu giảm.
Doanh nghiệp đầu ngành là Hòa Phát (HPG) được SSI Research ước tính lợi nhuận tăng nhẹ 5% so với cùng kỳ, đạt 3.000 tỷ đồng (tăng 7% so với quý liền trước), chưa tạo ra sự đột phá đáng kể.
Còn Chứng khoán VCBS đưa ra dự báo về tăng trưởng lợi nhuận của 17 doanh nghiệp bất động sản trong quý I/2025 và cả năm 2025 trong nhóm bất động sản nhà đất được dự báo tăng trưởng mạnh ở nhiều doanh nghiệp.
