Áp lực bán ở nhóm cổ phiếu dầu khí tăng mạnh sau khi đã có khoảng thời gian dài dẫn sóng trên thị trường chứng khoán.

Giới chuyên gia đánh giá cổ phiếu dầu khí vẫn hấp dẫn khi giá dầu biến động mạnh. Ảnh: Quang Định Kafi
Thị trường có tuần thứ hai liên tiếp giảm điểm mạnh, và để thủng mốc tâm lý 1.700 điểm khá đáng tiếc. Thống kê giao dịch trên sàn HOSE tuần qua, chỉ số VN-Index có 3 phiên giảm và 2 phiên tăng.

Kết thúc tuần giao dịch từ ngày 9-13.3, VN-Index giảm 71,6 điểm, tương đương giảm 4,05% xuống 1.696,24 điểm. Đây là tuần thứ hai liên tiếp thị trường chứng khoán giảm sâu, sau khi mất hơn 112 điểm trong tuần trước đó, tương đương mức giảm gần 6%.

Thanh khoản giảm khá mạnh, với tổng giá trị giao dịch toàn thị trường tuần qua đạt 166.878 tỉ đồng, giảm 19,8% so với tuần trước đó. Dòng tiền chủ động cũng chững lại khiến hầu như không xuất hiện nhóm ngành nào bật lên làm điểm tựa.

Trái với diễn biến xả bán của nhà đầu tư trong nước khiến thị trường chứng kiến tuần giảm điểm khá mạnh, khối ngoại đã quay ra mua ròng với tâm điểm là cổ phiếu MWG được rót ròng gần 1.500 tỉ đồng.

Đáng chú ý nhất là áp lực cung giá thấp ở nhóm cổ phiếu dầu khí, năng lượng, khi đã có khoảng thời gian dài trước đó dẫn sóng, tăng tốt nhất trên thị trường. Sức ép đến nhóm dầu khí ngoài lực bán chốt lời, còn chịu tác động từ bên ngoài khi giá dầu thô luôn trong tình trạng biến động mạnh.

Trong báo cáo mới nhất, Công ty Chứng khoán Vietcap nâng dự phóng giá dầu Brent trung bình thêm lần lượt 9% và 19% cho giai đoạn 2026-2030. Trong kịch bản cơ sở, giá dầu Brent năm 2026 được dự báo ở mức 70 USD/thùng, cao hơn 17% so với dự báo trước đó là 60 USD/thùng. Trong khi đó, kịch bản tích cực đặt mức giá 90 USD/thùng cho năm 2026, cao hơn 50% so với dự báo cũ.

Vietcap đánh giá, triển vọng hoạt động thăm dò và khai thác trong nước được đánh giá tích cực khi nhiều chính sách hỗ trợ đang được triển khai. Các nghị quyết như 70, 66 và 79 được ban hành nhằm thúc đẩy phục hồi và phát triển ngành dầu khí.

Nhóm phân tích của Vietcap kỳ vọng cơ chế đặc thù cho PVN sẽ được phê duyệt trong nửa đầu năm, trong khi Luật Dầu khí sửa đổi có thể được thông qua vào nửa cuối năm, tạo động lực cho chu kỳ đầu tư dài hạn của ngành.

Trong báo cáo Vietcap cũng đưa ra một số nhận định đối với những cổ phiếu sẽ được hưởng lợi trong tình hình hiện nay. Đối với mã cổ phiếu BSR của CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn, Vietcap đánh giá doanh nghiệp được hưởng lợi rõ nét nhờ lợi nhuận từ tồn kho và chênh lệch giá giữa đầu vào và đầu ra gia tăng trong bối cảnh giá dầu đi lên.

Nhóm phân tích dự báo kết quả kinh doanh quý I/2026 của doanh nghiệp sẽ khả quan. Tính đến ngày 6.3.2026, chênh lệch giá dầu diesel tại Singapore đạt 58 USD/thùng, tăng gấp đôi, trong khi chênh lệch giá xăng đạt 24 USD/thùng, tăng khoảng 2,1 lần.

Với cổ phiếu PVT của Tổng Công ty Cổ phần Vận tải dầu khí, triển vọng được đánh giá tích cực nhờ khả năng tăng giá cước vận tải tàu chở dầu, đặc biệt ở các hợp đồng giao ngay và hợp đồng chung - chiếm khoảng 25-30% tổng khối lượng vận chuyển. Trong thời gian tới, giá cước vận tải có thể tiếp tục tăng nếu các tàu phải định tuyến lại để tránh eo biển Hormuz, bao gồm việc chuyển hướng qua Mũi Hảo Vọng, khiến quãng đường vận chuyển dài hơn.

Ở nhóm phân bón, hai cổ phiếu DPM và DCM cũng được đánh giá hưởng lợi khi giá urê quốc tế tăng mạnh. Đối với cổ phiếu GAS, nhóm phân tích của Vietcap nhận định tác động được đánh giá tích cực nhưng ở mức nhẹ. Nguyên nhân đến từ khả năng giá khí đầu ra cao hơn dự kiến, đặc biệt ở mảng kinh doanh khí dự kiến chiếm khoảng 23% tổng sản lượng năm 2026 cùng với giá LPG cao hơn đối với sản xuất nội bộ.

Đối với PVS và PVD, tác động tích cực được kỳ vọng trong trung hạn khi giá dầu cao giúp cải thiện lợi nhuận của các nhà sản xuất dầu, từ đó thúc đẩy nhu cầu dịch vụ EPC, hoạt động khoan và giá thuê giàn khoan tự nâng.

Trong khi đó, các doanh nghiệp bán lẻ xăng dầu như PLX và OIL được đánh giá ở mức trung lập. Giá dầu cao có thể hỗ trợ kết quả kinh doanh trong ngắn hạn, đặc biệt trong quý I/2026 nhờ nguồn hàng tồn kho giá thấp từ quý IV/2025. Tuy nhiên, nếu giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài, doanh nghiệp có thể đối mặt rủi ro thua lỗ do giá bán lẻ trong nước vẫn chịu sự điều tiết trong khi giá đầu vào tăng mạnh.

Gia Miêu

Link gốc