Ph&#226;n T&#237;ch So S&#225;nh DPM &amp; DCM – Đ&#227; ph&#226;n t&#237;ch giữa th&#225;ng 4/2024
Cập nhật Gi&#225; Urea 470 USD/tấn
Gi&#225; Urea lấy từ Trading Economics l&#224; gi&#225; FOB Middle East, chuẩn tham chiếu to&#224;n cầu.

1. Gi&#225; Urea &amp; Bi&#234;n Lợi Nhuận
Gi&#225; Urea FOB Middle East: 470 USD/tấn
Chi ph&#237; sản xuất: ~214 USD/tấn (154 USD kh&#237; đầu v&#224;o + 60 USD OPEX)
Bi&#234;n gộp: (470 − 214)/470 ≈ 54,5%

2. DPM – PVFCCo
Gi&#225; thị trường: 33.000 VND/cp
Q1/2025 thực tế: LNST 203 tỷ VND
Kỳ vọng Q2/2025:
Sản lượng: 195.000 tấn
Lợi nhuận gộp: (470 − 214) &#215; 195.000 ≈ 50,0 triệu USD ⇒ ~1.250 tỷ VND
LNST cơ bản (~20% doanh thu): ~250 tỷ VND
Book khoản ứng trước (400 tỷ): +40 tỷ VND
Tổng LNST dự ph&#243;ng: ~290 tỷ VND
Tăng trưởng QoQ: (290 − 203)/203 ≈ +43%
Định gi&#225; &amp; chiến lược:
P/E forward: 6–7x
Dividend yield: ~6%

3. DCM – PVCFC C&#224; Mau
Gi&#225; thị trường: 28.500 VND/cp
Q1/2025 thực tế: LNST ~440 tỷ VND
Kỳ vọng Q2/2025:
Sản lượng: 220.000 tấn
Lợi nhuận gộp: (470 − 230) &#215; 220.000 ≈ 52,8 triệu USD ⇒ ~1.320 tỷ VND
LNST cơ bản (~20% doanh thu): ~264 tỷ VND
Book khoản ứng trước (450 tỷ): +45 tỷ VND
Tổng LNST dự ph&#243;ng: ~309 tỷ VND
Tăng trưởng QoQ: (309 − 440)/440 ≈ –30% (do Q1 c&#243; lợi thế bi&#234;n cao v&#224; &#237;t chi ph&#237; dự ph&#242;ng)
Định gi&#225; &amp; chiến lược:
P/E forward: 5–6x
Dividend yield: ~5,5%


Nhận định:
DPM dự kiến tăng trưởng mạnh QoQ nhờ “book” khoản ứng trước lớn v&#224; bi&#234;n gộp cao.
DCM d&#249; LNST Q2 thấp so với Q1 do chi ph&#237; dự ph&#242;ng nhưng vẫn tạo ra d&#242;ng tiền tốt, định gi&#225; hấp dẫn.
Nh&#224; đầu tư c&#243; thể c&#226;n nhắc gia tăng tỷ trọng, ph&#226;n bổ linh hoạt giữa hai cổ phiếu để tối ưu h&#243;a lợi nhuận v&#224; quản trị rủi ro.

Phân Tích So Sánh DPM & DCM – Đã phân tích giữa tháng 4/2024
Cập nhật Giá Urea 470 USD/tấn
Giá Urea lấy từ Trading Economics là giá FOB Middle East, chuẩn tham chiếu toàn cầu.

1. Giá Urea & Biên Lợi Nhuận
Giá Urea FOB Middle East: 470 USD/tấn
Chi phí sản xuất: ~214 USD/tấn (154 USD khí đầu vào + 60 USD OPEX)
Biên gộp: (470 − 214)/470 ≈ 54,5%

2. DPM – PVFCCo
Giá thị trường: 33.000 VND/cp
Q1/2025 thực tế: LNST 203 tỷ VND
Kỳ vọng Q2/2025:
Sản lượng: 195.000 tấn
Lợi nhuận gộp: (470 − 214) × 195.000 ≈ 50,0 triệu USD ⇒ ~1.250 tỷ VND
LNST cơ bản (~20% doanh thu): ~250 tỷ VND
Book khoản ứng trước (400 tỷ): +40 tỷ VND
Tổng LNST dự phóng: ~290 tỷ VND
Tăng trưởng QoQ: (290 − 203)/203 ≈ +43%
Định giá & chiến lược:
P/E forward: 6–7x
Dividend yield: ~6%

3. DCM – PVCFC Cà Mau
Giá thị trường: 28.500 VND/cp
Q1/2025 thực tế: LNST ~440 tỷ VND
Kỳ vọng Q2/2025:
Sản lượng: 220.000 tấn
Lợi nhuận gộp: (470 − 230) × 220.000 ≈ 52,8 triệu USD ⇒ ~1.320 tỷ VND
LNST cơ bản (~20% doanh thu): ~264 tỷ VND
Book khoản ứng trước (450 tỷ): +45 tỷ VND
Tổng LNST dự phóng: ~309 tỷ VND
Tăng trưởng QoQ: (309 − 440)/440 ≈ –30% (do Q1 có lợi thế biên cao và ít chi phí dự phòng)
Định giá & chiến lược:
P/E forward: 5–6x
Dividend yield: ~5,5%


Nhận định:
DPM dự kiến tăng trưởng mạnh QoQ nhờ “book” khoản ứng trước lớn và biên gộp cao.
DCM dù LNST Q2 thấp so với Q1 do chi phí dự phòng nhưng vẫn tạo ra dòng tiền tốt, định giá hấp dẫn.
Nhà đầu tư có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng, phân bổ linh hoạt giữa hai cổ phiếu để tối ưu hóa lợi nhuận và quản trị rủi ro.

Hieu Giang Uperfin

đấy l&#224; tổng khoản phải thu anh ạ, kh&#244;ng q2 th&#236; q3 th&#244;i sẽ c&#243; 450-600 tỷ. Em k biết chia như n&#224;o, c&#243; thể sẽ ko book ngay v&#224;o q2 do gi&#225; urea tăng qu&#225;. n&#243; chia cho 2 qu&#253; tới th&#244;i ạ

đấy là tổng khoản phải thu anh ạ, không q2 thì q3 thôi sẽ có 450-600 tỷ. Em k biết chia như nào, có thể sẽ ko book ngay vào q2 do giá urea tăng quá. nó chia cho 2 quý tới thôi ạ

Nuocvoituoi

Chuy&#234;n gia lại hạ target Q2 DPM từ 400-500t xuống c&#242;n 290T rầu&#128522;


Chuyên gia lại hạ target Q2 DPM từ 400-500t xuống còn 290T rầu😊


b&#225;c v&#224;o trang c&#225; nh&#226;n :v cũng cập nhật gi&#225; ure ph&#226;n t&#237;ch DCM m&#224; 

bác vào trang cá nhân :v cũng cập nhật giá ure phân tích DCM mà 

Người ta pt miễn ph&#237; cho m&#224; đọc ko cổ vũ th&#236; th&#244;i đừng đ&#224;m tiếu. Suốt ng&#224;y chỉ th&#237;ch T+ rồi chửi

Người ta pt miễn phí cho mà đọc ko cổ vũ thì thôi đừng đàm tiếu. Suốt ngày chỉ thích T+ rồi chửi

bậy chỗ n&#224;o b&#225;c, mong b&#225;c chỉ dạy

bậy chỗ nào bác, mong bác chỉ dạy

Big Boy

T&#244;i mua từ giữa th&#225;ng 4 , sao phải b&#244;

Tôi mua từ giữa tháng 4 , sao phải bô

Gấu Trúc

Ph&#226;n t&#237;ch dữ liệu bậy qu&#225;

Nge mấy thằng r&#243;c cơ chuận bị l&#249;a g&#224; k&#233;o xả &#250;p b&#244; &#128514;&#128514;&#128514;

Nge mấy thằng róc cơ chuận bị lùa gà kéo xả úp bô 😂😂😂

Hyps.geek

Cũng sẽ chỉnh th&#244;i b&#225;c, SR l&#224; b&#224;i đ&#243; em viết từ 20-24/4 để em update. C&#242;n em nghĩ theo kỹ thuật l&#234;n bollinger band sẽ phải test lại 5-10% l&#224; b&#236;nh thường. Nếu ko test lại th&#236; phải đợi tạo nền mua khi cạn cung tạo nền nhiều lần

Cũng sẽ chỉnh thôi bác, SR là bài đó em viết từ 20-24/4 để em update. Còn em nghĩ theo kỹ thuật lên bollinger band sẽ phải test lại 5-10% là bình thường. Nếu ko test lại thì phải đợi tạo nền mua khi cạn cung tạo nền nhiều lần

Mr Thanh

Cầm m&#227;i cũng c&#243; th&#224;nh quả

B&#225;c ghi r&#245; r&#224;ng gi&#225; thị trường l&#224; 28k l&#224; sai rồi, c&#242;n điểm mua th&#236; kh&#225;c. M&#224; triển vọng lớn vậy gi&#225; 33k test về 28 l&#224; hơn 15% lận đ&#243; :))) 

Bác ghi rõ ràng giá thị trường là 28k là sai rồi, còn điểm mua thì khác. Mà triển vọng lớn vậy giá 33k test về 28 là hơn 15% lận đó :))) 

c&#242;n ko sẽ phải mua điểm mua tiếp diễn tăng. Em nhập DPM quanh 32.x cũng l&#226;u phết r 

còn ko sẽ phải mua điểm mua tiếp diễn tăng. Em nhập DPM quanh 32.x cũng lâu phết r 

Nếu c&#243; test lại ấy b&#225;c ! 

DCM gi&#225; thị trường 33k m&#224; đ&#226;u ra 28k nhỉ

DCM giá thị trường 33k mà đâu ra 28k nhỉ