Cập nhật diễn biến gi&#225; dầu
 
Israel tấn c&#244;ng Iran:
Israel đ&#227; tiến h&#224;nh c&#225;c cuộc kh&#244;ng k&#237;ch nhắm v&#224;o Iran nhắm v&#224;o c&#225;c địa điểm m&#224; Israel cho rằng c&#243; li&#234;n quan đến chương tr&#236;nh hạt nh&#226;n của Iran. Đ&#226;y l&#224; dấu mốc đẩy cuộc xung đột &#226;m ỉ giữa 2 quốc gia n&#224;y trở th&#224;nh một cuộc chiến tranh to&#224;n diện. Cuộc chiến g&#226;y ra lo ngại về đứt g&#227;y nguồn cung dầu mỏ đến từ Iran. Iran hiện đang c&#243; sản lượng dầu th&#244; 4,2 triệu th&#249;ng/ng&#224;y, xếp thứ 7 về sản lượng dầu th&#244; tr&#234;n to&#224;n cầu.
Ngay sau khi c&#225;c th&#244;ng tin li&#234;n quan đến cuộc chiến xuất hiện, gi&#225; dầu đ&#227; phản ứng rất mạnh khi đ&#227; tăng hơn 10%, hiện đang giao dịch ở mức 76 USD/th&#249;ng. Đ&#226;y l&#224; mức gi&#225; dầu cao nhất kể từ cuối th&#225;ng 1 năm nay. Nếu t&#237;nh từ thời điểm đầu th&#225;ng 4 - thời điểm Mỹ &#225;p thuế đối ứng l&#234;n c&#225;c đối t&#225;c thương mại của nước n&#224;y, gi&#225; dầu đ&#227; bật tăng từ mức 59 USD/th&#249;ng l&#234;n 78 USD/th&#249;ng, tương đương tăng gi&#225; 34%.
 
Quan điểm của về gi&#225; dầu:
Trong ngắn hạn gi&#225; dầu c&#243; thể sẽ tiếp tục tăng cao v&#224; duy tr&#236; tr&#234;n 70 USD/th&#249;ng do những xung đột địa ch&#237;nh trị tại khu vực Trung Đ&#244;ng nhiều khả năng sẽ tiếp tục leo thang.
C&#225;c yếu tố kh&#225;c cần theo d&#245;i:
OPEC+ đ&#227; th&#244;ng b&#225;o sẽ tăng mạnh sản lượng th&#234;m 411.000 th&#249;ng mỗi ng&#224;y trong th&#225;ng 7, cao hơn gấp ba lần so với kế hoạch trước đ&#243; của nh&#243;m. Việc OPEC+ li&#234;n tục gia tăng sản lượng trong những th&#225;ng vừa qua khiến gi&#225; dầu c&#243; thể vẫn chịu &#225;p lực giảm gi&#225; trong 2H2025 nếu triển vọng ti&#234;u thụ dầu to&#224;n cầu kh&#244;ng tăng trưởng tương ứng.
Triển vọng ti&#234;u thụ dầu th&#244; phụ thuộc v&#224;o c&#225;c động th&#225;i đ&#224;m ph&#225;n thuế quan giữa Mỹ v&#224; c&#225;c đối t&#225;c thương mại của nước n&#224;y. Hiện tại, đ&#224;m ph&#225;n giữa Mỹ - Trung đ&#227; c&#243; những thỏa thuận sơ bộ tương đối t&#237;ch cực. Đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu hỗ trợ cho nhu cầu ti&#234;u thụ dầu th&#244; tr&#234;n to&#224;n cầu khi Trung Quốc l&#224; quốc gia c&#243; sản lượng ti&#234;u thụ dầu th&#244; lớn nhất thế giới.  cho rằng gi&#225; dầu trong năm 2025 sẽ biến động rất kh&#243; lường ở cả ph&#237;a nguồn cung v&#224; nguồn cầu do c&#225;c yếu tố bất ổn địa ch&#237;nh trị v&#224; t&#237;nh chất kh&#243; dự b&#225;o trong đ&#224;m ph&#225;n thương mại giữa Mỹ v&#224; c&#225;c đối t&#225;c thương mại. Hiện tại, BVSC đang dự b&#225;o gi&#225; dầu trung b&#236;nh cả năm 2025 l&#224; 65 USD/th&#249;ng.
 
T&#225;c động l&#234;n cổ phiếu dầu kh&#237;:
Thượng nguồn (PVS, PVD): M&#244; h&#236;nh kinh doanh ổn định, &#237;t chịu t&#225;c động bởi gi&#225; dầu. Việc gi&#225; dầu đột ngột tăng cao do xung đột ch&#237;nh trị sẽ l&#224; yếu tố hỗ trợ t&#226;m l&#253; cho c&#225;c cổ phiếu n&#224;y khi triển vọng c&#244;ng việc trong d&#224;i hạn của c&#225;c cổ phiếu n&#224;y sẽ được đảm bảo do gi&#225; dầu được giữ ở mức cao hơn gi&#225; h&#242;a vốn khai th&#225;c của Việt Nam v&#224; c&#225;c quốc gia trong khu vực.
Hạ nguồn (GAS, BSR, PLX, OIL): Gi&#225; dầu tăng sẽ t&#225;c động rất t&#237;ch cực l&#234;n KQKD của nh&#243;m cổ phiếu n&#224;y trong ngắn hạn, đặc biệt l&#224; c&#225;c doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu do c&#225;c doanh nghiệp n&#224;y c&#243; thể b&#225;n h&#224;ng tồn kho gi&#225; vốn thấp với gi&#225; thị trường cao hơn, đồng thời giảm &#225;p lực tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng h&#224;ng tồn kho. Tuy nhi&#234;n yếu tố bất định trong diễn biến gi&#225; dầu từ nay tới cuối năm c&#243; thể l&#224; rủi ro tiềm t&#224;ng đối với hoạt động kinh doanh của nh&#243;m doanh nghiệp n&#224;y.
Vận tải dầu kh&#237; (PVT): Với cuộc tấn c&#244;ng của Israel v&#224;o Iran sẽ khiến rủi ro địa ch&#237;nh trị tăng cao, từ đ&#243; c&#243; thể t&#225;c động tới ng&#224;nh vận tải dầu kh&#237; khiến nhu cầu vận tải t&#224;u dầu gia tăng trong ngắn hạn. Đối với PVT, hiện tại ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o doanh thu mảng quốc tế sẽ tăng trưởng chậm lại trong năm 2025 chủ yếu do gi&#225; cước cho thu&#234; định hạn sẽ thiếu động lực tăng trưởng. Nguy&#234;n nh&#226;n do nhu cầu tonne-miles đ&#227; hạ nhiệt cũng như nguồn cung t&#224;u cải thiện.


Cập nhật diễn biến giá dầu
 
Israel tấn công Iran:
Israel đã tiến hành các cuộc không kích nhắm vào Iran nhắm vào các địa điểm mà Israel cho rằng có liên quan đến chương trình hạt nhân của Iran. Đây là dấu mốc đẩy cuộc xung đột âm ỉ giữa 2 quốc gia này trở thành một cuộc chiến tranh toàn diện. Cuộc chiến gây ra lo ngại về đứt gãy nguồn cung dầu mỏ đến từ Iran. Iran hiện đang có sản lượng dầu thô 4,2 triệu thùng/ngày, xếp thứ 7 về sản lượng dầu thô trên toàn cầu.
Ngay sau khi các thông tin liên quan đến cuộc chiến xuất hiện, giá dầu đã phản ứng rất mạnh khi đã tăng hơn 10%, hiện đang giao dịch ở mức 76 USD/thùng. Đây là mức giá dầu cao nhất kể từ cuối tháng 1 năm nay. Nếu tính từ thời điểm đầu tháng 4 - thời điểm Mỹ áp thuế đối ứng lên các đối tác thương mại của nước này, giá dầu đã bật tăng từ mức 59 USD/thùng lên 78 USD/thùng, tương đương tăng giá 34%.
 
Quan điểm của về giá dầu:
Trong ngắn hạn giá dầu có thể sẽ tiếp tục tăng cao và duy trì trên 70 USD/thùng do những xung đột địa chính trị tại khu vực Trung Đông nhiều khả năng sẽ tiếp tục leo thang.
Các yếu tố khác cần theo dõi:
OPEC+ đã thông báo sẽ tăng mạnh sản lượng thêm 411.000 thùng mỗi ngày trong tháng 7, cao hơn gấp ba lần so với kế hoạch trước đó của nhóm. Việc OPEC+ liên tục gia tăng sản lượng trong những tháng vừa qua khiến giá dầu có thể vẫn chịu áp lực giảm giá trong 2H2025 nếu triển vọng tiêu thụ dầu toàn cầu không tăng trưởng tương ứng.
Triển vọng tiêu thụ dầu thô phụ thuộc vào các động thái đàm phán thuế quan giữa Mỹ và các đối tác thương mại của nước này. Hiện tại, đàm phán giữa Mỹ - Trung đã có những thỏa thuận sơ bộ tương đối tích cực. Đây là tín hiệu hỗ trợ cho nhu cầu tiêu thụ dầu thô trên toàn cầu khi Trung Quốc là quốc gia có sản lượng tiêu thụ dầu thô lớn nhất thế giới.  cho rằng giá dầu trong năm 2025 sẽ biến động rất khó lường ở cả phía nguồn cung và nguồn cầu do các yếu tố bất ổn địa chính trị và tính chất khó dự báo trong đàm phán thương mại giữa Mỹ và các đối tác thương mại. Hiện tại, BVSC đang dự báo giá dầu trung bình cả năm 2025 là 65 USD/thùng.
 
Tác động lên cổ phiếu dầu khí:
Thượng nguồn (PVS, PVD): Mô hình kinh doanh ổn định, ít chịu tác động bởi giá dầu. Việc giá dầu đột ngột tăng cao do xung đột chính trị sẽ là yếu tố hỗ trợ tâm lý cho các cổ phiếu này khi triển vọng công việc trong dài hạn của các cổ phiếu này sẽ được đảm bảo do giá dầu được giữ ở mức cao hơn giá hòa vốn khai thác của Việt Nam và các quốc gia trong khu vực.
Hạ nguồn (GAS, BSR, PLX, OIL): Giá dầu tăng sẽ tác động rất tích cực lên KQKD của nhóm cổ phiếu này trong ngắn hạn, đặc biệt là các doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu do các doanh nghiệp này có thể bán hàng tồn kho giá vốn thấp với giá thị trường cao hơn, đồng thời giảm áp lực trích lập dự phòng hàng tồn kho. Tuy nhiên yếu tố bất định trong diễn biến giá dầu từ nay tới cuối năm có thể là rủi ro tiềm tàng đối với hoạt động kinh doanh của nhóm doanh nghiệp này.
Vận tải dầu khí (PVT): Với cuộc tấn công của Israel vào Iran sẽ khiến rủi ro địa chính trị tăng cao, từ đó có thể tác động tới ngành vận tải dầu khí khiến nhu cầu vận tải tàu dầu gia tăng trong ngắn hạn. Đối với PVT, hiện tại chúng tôi dự báo doanh thu mảng quốc tế sẽ tăng trưởng chậm lại trong năm 2025 chủ yếu do giá cước cho thuê định hạn sẽ thiếu động lực tăng trưởng. Nguyên nhân do nhu cầu tonne-miles đã hạ nhiệt cũng như nguồn cung tàu cải thiện.
