Bài viết ngày 22/09 đã đưa ra nhận định với NĐT rằng “cú rũ bỏ cuối” là bước thanh lọc cần thiết và cũng là tín hiệu đảo chiều quan trọng đầu tiên của thị trường trước khi vào sóng tăng mới. 

Link bài ngày 22/09: https://fireant.vn/bai-viet/cu-ru-bo-cuoi-co-hoi-truoc-song-midcaps-manh-nhat-uptrend/35519073

Hiện tại, thị trường đang gặp phải thách thức: dòng tiền liên tục suy yếu, trong khi VNINDEX vẫn cố giữ mốc 1.600 điểm. Điều này tạo ra nghịch lý – chỉ số giữ được thế ổn định, nhưng danh mục của nhiều NĐT vẫn trong trạng thái đỏ lửa. 

Vậy liệu rằng VNINDEX có thể trụ vững mốc 1.600 điểm, hay sẽ sớm có “cú rũ bỏ cuối” để thị trường vào sóng tăng mới –sóng tăng mạnh của midcaps? 

->Ở bài viết này, chúng ta sẽ cùng phân tích ba khía cạnh chính: diễn biến dòng tiền và cổ phiếu, kịch bản thủng 1.600 và chiến lược theo dấu dòng tiền “cá mập”.

1. Ai đang thực sự nắm quyền kiểm soát – phe mua hay phe bán?

“Một thị trường không thể vào sóng tăng mới nếu phe mua chưa thật sự kiểm soát được dòng tiền.”

-Tính từ cuối tháng 8 đến hiện tại, VNINDEX trong trạng thái đi ngang biên 1600-1700, phe mua và phe bán giằng co liên tục và chưa đi đến hồi kết.

-Thanh khoản thị trường nhiều phiên ở mức thấp dưới trung bình 20 phiên, liên tục suy giảm. 

-Khối ngoại vẫn bán ròng rất mạnh trước thềm công bố nâng hạng thị trường vào ngày 07/10/2025.

-Thực tế, các nhịp hồi trong vùng đi ngang phần lớn được “đỡ” bởi các cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là các cổ phiếu họ Vingroup. Điều này khiến VNINDEX vẫn giữ được vẻ ngoài “ổn định” trong lúc dòng tiền lớn tiếp tục bán ra các cổ phiếu khác.

-Các cổ phiếu trên thị trường hiện tại vận động theo 2 dạng chính:

+Phần lớn vẫn đang vận động trong mô hình điều chỉnh, giảm – hồi đan xen chứ chưa thực sự vào sóng tăng mới. 

Trong đó, một số ít cổ phiếu có xuất hiện phiên nổ vol tăng giá mạnh dụ NĐT nhỏ lẻ fomo như DXG, CEO, CII, HDG, HHV, FCN,… Nhưng do dòng tiền trên thị trường yếu nên chỉ kéo mồi 1 vài cổ phiếu đơn lẻ nổ lên được 1-2 phiên dụ cầu từ nhỏ lẻ rồi quay đầu chứ chưa đủ lực đánh sóng.

-> NĐT đua lệnh phiên nổ vol sẽ không có lợi thế khi cổ phiếu đang đi mô hình, dòng tiền lớn chưa nhập cuộc nên cổ phiếu chạy mô hình phức tạp khó nắm bắt, giao dịch dễ lỗ hơn là lãi.

Ví dụ như CEO nhóm BĐS, phiên 24/09 CEO break khỏi mô hình tam giác( hình bên trái) tăng 8.43% kèm thanh khoản cao vượt trung bình 20 phiên -> quay đầu giảm ngay. NĐT đua lệnh phiên 24/09 không bán nhanh ở kháng cự ngắn hạn khi hàng về tài khoản mà kỳ vọng xa hơn thì giờ lại đang gồng lỗ.

+Một số cổ phiếu xu hướng lên trong trung hạn vẫn đang duy trì nhưng có biểu hiện suy yếu (phân kỳ MACD 2-3 đoạn trên khung ngày), như HPG, MSN,… các cổ phiếu này có thể sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh sau so với thị trường.

Ví dụ cổ phiếu DXG khi VNINDEX điều chỉnh đi ngang, DXG phiên 27/08 vẫn tiếp tục có phiên vượt đỉnh với thanh khoản cao đột biến( mặc dù lúc này DXG đã phát tín hiệu suy yếu phân kỳ âm MACD trên khung ngày) -> sau đó cổ phiếu chuyển trạng thái đi ngang biên hẹp với vol thấp -> đến hiện tại, gãy nền giá trước VNINDEX, giảm ~ 18% từ đỉnh.

->Khi thị trường chưa điều chỉnh xong, dòng tiền lớn chưa vào đẩy thì cổ khỏe phiên nay cũng có thể trở thành yếu trong những phiên sau.

*Nhận xét: Thị trường chưa điều chỉnh xong, dòng tiền yếu, phe mua chưa giành lại quyền kiểm soát thị trường. Dòng tiền chỉ dồn vào một vài cổ phiếu trụ, một vài cổ phiếu đơn lẻ để giữ thế đi ngang cho chỉ số và tâm lý thị trường, quyền kiểm soát nghiêng nhiều hơn về phe bán – họ chỉ cần rút tay là VNINDEX sẽ lập tức lao dốc. 

2. Kịch bản trước mắt: Dễ thủng 1.600 - cú rũ bỏ cuối cùng

-Liệu vùng 1.600 có đủ “mạnh” để giữ chân thị trường? -> Câu trả lời là Khó! 

Vì mỗi lần VNINDEX quay lại vùng 1600, chúng ta thấy rõ lực cầu vào đỡ giá là yếu, khối ngoại bán ròng mạnh liên tục -> ngay khi sự mất cân bằng cung – cầu bị phơi bày, lực ép bán sẽ quét đi mọi lớp trụ đỡ, rất dễ thủng hỗ trợ 1.600 điểm.  

Bên cạnh đó, các nhóm ngành quan trọng như bank, chứng khoán, bất động sản đều chưa cho thấy tín hiệu có sóng trở lại. Một khi các nhóm có trọng số cao này có sóng dòng thì lúc đó thị trường đi lên mới bền và tạo được sóng tăng mạnh giai đoạn cuối 2025.

-NĐT cần hết sức lưu ý 2 kịch bản tạo đáy của thị trường:

+ Kịch bản 1 (xác suất cao): VN-Index quay lại vùng 1.600 một lần nữa và sẽ thủng luôn vùng này, tạo ra cú rũ bỏ mạnh. 

(Hình minh họa kịch bản 1)

Điều quan trọng: đây sẽ là cú rũ bỏ cuối. Sau khi nhiều danh mục bị ép bán, margin bị force-sell, cổ phiếu về lại nền giá rẻ… chính là lúc tiền lớn vào gom lại cổ phiếu giúp thị trường bước sang một trang mới – sóng 3 của Uptrend. 

+Kịch bản 2 (xác suất thấp): VNINDEX không có cú rũ bỏ thủng 1600 mà kéo trụ giữ điểm tiếp tục đi ngang biên 1600-1700, các cổ phiếu tiếp tục vận động phân hóa như ở phần 1 bài viết đã đề cập. 

->Không chạy theo nhịp hưng phấn ngắn hạn, bởi thiếu dòng tiền lớn thì mọi cú bứt phá đều tiềm ẩn khả năng “xẹp nhanh”.

*Nhận xét: Thời gian thị trường dự kiến tạo đáy vẫn duy trì nhận diện như đã đề cập ở bài viết 22/09 là trong tháng 10/2025, kịch bản xác suất cao thị trường xảy ra cú rũ bỏ thì thời gian tạo đáy sẽ sớm hơn so với kịch bản không có rũ bỏ ở 1600 mà tiếp tục giằng co đi ngang.

3. Chiến lược đầu tư theo dấu dòng tiền “cá mập”

Dòng tiền lớn của “cá mập” chính là kim chỉ nam quan trọng nhất để đón bắt sự tăng giá mạnh mẽ của cổ phiếu trong sóng 3.

(1) Hãy để dòng tiền cá mập vào trước, đừng cố làm thay việc của họ ở vùng đáy.

-Hiện tại thị trường chưa điều chỉnh xong. Vùng đáy của thị trường là nơi dòng tiền lớn set up thế trận, chúng ta là NĐT cá nhân –cá con thì hãy để vùng đáy cho dòng tiền lớn họ làm việc, sau khi dòng tiền vào đủ mạnh kích hoạt nhịp tăng mới, thì chúng ta sẽ follow và đi cùng dòng tiền cá mập.

-Dòng tiền lớn của cá mập một khi đã nhập cuộc thì sẽ không thể che giấu được, vì quy mô vốn của các quỹ, các tổ chức rất lớn lên đến hàng tỷ đô nên sẽ phản ánh vào thanh khoản thị trường với những phiên khối lượng đột biến vượt trung bình 20 phiên.

-Các nhóm ngành chiếm trọng số lớn như bank, chứng khoán, bất động sản phải cho thấy tín hiệu có sóng dòng trở lại trước tiên để làm “bệ đỡ” thì thị trường mới thực sự tạo ra được sóng tăng lớn bền vững. Các giai đoạn tiếp theo sau đó của sóng 3- pha tăng trung hạn (kéo dài 3-6 tháng) thì dòng tiền có thể luân chuyển 1 phần sang các nhóm ngành khác như bán lẻ, thủy sản, dầu khí,…

(2) Tín hiệu lan tỏa – sức mạnh thật sự của dòng tiền cá mập:

Khi một nhóm ngành có sóng, sẽ xuất hiện cổ phiếu leader –cổ phiếu bật tăng sớm và xung lực tăng mạnh nhất nhóm. 

Ví dụ ở giai đoạn tăng giá từ tháng 4/2025, nhóm chứng khoán có các leader như là VND, SHS. Trong sóng tăng cuối 2025 tới đây, nhóm thép khả năng cao sẽ có pha chạy mạnh với leader là NKG.

Khi cổ phiếu leader chạy, hiệu ứng không dừng lại ở riêng cổ phiếu đó. Ngay trong phiên, nhiều mã cùng ngành sẽ bật tím đồng loạt. Quan trọng hơn, dòng tiền duy trì liên tục ít nhất 3–5 phiên sau đó, khiến cả nhóm được “đẩy sóng” mạnh mẽ. 

Đó là tín hiệu xác nhận dòng tiền lớn đã vào đánh sóng, chứ không phải kiểu kéo mồi 1-2 phiên hay vài cổ phiếu đơn lẻ, họ kéo cả nhóm tạo sóng dòng.

->Đây là giai đoạn dễ giao dịch nhất, bởi xác suất chọn đúng cổ phiếu rất cao – gần như “cầm mã nào cũng thắng”.

(3) Hành xử khôn ngoan:

-Đối với NĐT vẫn đang trading ở thời điểm hiện tại, tỷ trọng vốn chỉ nên dừng lại ở 10-15%, mua nhanh bán nhanh, chưa full margin.

-Chiến lược ưu tiên hàng đầu ở hiện tại vẫn là giữ vững nguồn lực-chờ cơ hội lớn, trong bối cảnh thị trường xác suất cao tạo đáy trong tháng 10. 

Tiếp tục kiên nhẫn quan sát tín hiệu nhập cuộc từ dòng tiền lớn và sự lan tỏa dòng tiền. Khi những nhóm ngành quan trọng xuất hiện sóng dòng rõ rệt, danh mục cổ phiếu sẽ tập trung vào các cổ phiếu leader để tối ưu về biên độ, lợi nhuận.

***Bài viết chia sẻ góc nhìn, nhận diện dựa trên quan điểm cá nhân của tác giả, không quyết định đến việc mua bán của NĐT. Chúc quý độc giả đầu tư thành công!