KHI NÀO VNI VƯỢT 1300 ĐI&#202;̉M?

VNI đã tạo 5 đỉnh quanh vùng 1290-1300 đi&#234;̉m trong 6 tháng qua, bởi lực bán xu&#226;́t hi&#234;̣n mạnh ở quanh vùng này khi&#234;́n chỉ s&#244;́ chưa vượt được 1300 đi&#234;̉m. 

6 tháng qua VNI tạo ra xu hướng đi ngang khi li&#234;n ti&#234;́p tạo các đỉnh nằm ngang vùng 1290-1300 đi&#234;̉m, còn phía dưới tạo 2 đáy trong bi&#234;n đ&#244;̣ 1160 -1180 đi&#234;̉m.

FED đã giảm lãi su&#226;́t l&#226;̀n đ&#226;̀u ti&#234;n k&#234;̉ từ tháng 3/2022, trong b&#244;́i cảnh chứng khoán Mỹ l&#226;̣p đỉnh lịch sử. Còn VNI chưa v&#234;̀ đỉnh lịch sử 1500 đi&#234;̉m, mà đang còn ở lưng chừng 1300 đi&#234;̉m, vì thị trường chứng khoán chúng ta và n&#234;̀n kinh t&#234;́ cũng nhỏ bé hơn, nhà đ&#226;̀u tư còn mang nặng tính đ&#226;̀u cơ.

Mình cho rằng, vi&#234;̣c VNI có 5 l&#226;̀n chạm đ&#234;́n vùng 1300 đi&#234;̉m, mà chưa vượt hẳn vùng này vì nhi&#234;̀u lý do. 

- Đ&#226;̀u ti&#234;n là, dù FED đã giảm lãi su&#226;́t l&#226;̀n đ&#226;̀u ti&#234;n ở mức 0,5% nhưng n&#234;̀n lãi su&#226;́t ở Mỹ v&#226;̃n còn cao, đang duy trì ở mức 4,75-5%. Đ&#226;y là mức n&#234;̀n lãi su&#226;́t cao, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ đang ở đỉnh lịch sử, khi&#234;́n t&#226;m lý ở VN vừa đánh vừa ngóng b&#234;n Mỹ.

H&#244;̀i 2020, khi n&#234;̀n lãi su&#226;́t ở Mỹ ở mức th&#226;́p quanh 2% nhưng chứng khoán Mỹ v&#226;̃n lao d&#244;́c r&#226;́t khủng khi&#234;́p, do đại dịch Covid. Nghĩa là, với mức lãi su&#226;́t 4,75-5% như hi&#234;̣n nay v&#226;̃n có th&#234;̉ g&#226;y ra nhi&#234;̀u rủi ro ti&#234;̀m &#226;̉n với chứng khoán và n&#234;̀n kinh t&#234;́ Mỹ. Đặc bi&#234;̣t là khi chứng khoán Mỹ đang ở vùng đỉnh lịch sử như hi&#234;̣n nay, thì t&#226;m lý th&#226;̣n trọng ở các thị trường c&#226;̣n bi&#234;n như VN là đi&#234;̀u kh&#244;ng có gì ngạc nhi&#234;n, các t&#244;̉ chức kh&#244;ng dám đánh t&#226;́t tay. Ngược lại, t&#244;̉ chức có xu hướng bán mạnh quanh 1300 đi&#234;̉m.

- Thứ 2: G&#226;̀n đ&#226;y tình hình địa chính trị ở m&#244;̣t s&#244;́ nơi nóng l&#234;n, đặc bi&#234;̣t là Trung Đ&#244;ng, r&#244;̀i cu&#244;̣c chi&#234;́n ở Ukraine kéo dài dai dẳng, kéo nhi&#234;̀u nước tham gia và lún s&#226;u vào vòng xoáy xung đ&#244;̣t vũ trang. Chi&#234;́n tranh sẽ kéo lùi n&#234;̀n kinh t&#234;́, đó là lý do các thị trường tài chính thường bị bán tháo khi ở đ&#226;u đó n&#244;̉i l&#234;n xung đ&#244;̣t vũ trang, căng thẳng địa chính trị. Vụ t&#226;̣p kích t&#234;n lửa ở Trung Đ&#244;ng mới đ&#226;y làm t&#226;m lý nhà đ&#226;̀u tư lo ngại, khi&#234;́n VNI chưa th&#234;̉ vượt 1300.

- Thứ 3: Bi&#234;n lãi su&#226;́t huy đ&#244;̣ng trong nước đang tăng d&#226;̀n l&#234;n, GDP năm nay bị kéo lùi vì bão s&#244;́ 3 h&#244;̀i tháng 9. Đi&#234;̀u đó khi&#234;́n các doanh nghi&#234;̣p và n&#234;̀n kinh t&#234;́ trong nước khó khăn hơn, đã tác đ&#244;̣ng ít nhi&#234;̀u l&#234;n thị trường chứng khoán.

Mình cho rằng, VNI sẽ vượt 1300 đi&#234;̉m trong năm 2025, thời gian c&#226;̀n kéo lùi ra xa hơn m&#244;̣t chút đ&#234;̉ cho các doanh nghi&#234;̣p tích lũy th&#234;m giá trị thặng dư. Khi các doanh nghi&#234;̣p có đủ thời gian gia tăng tích lũy lợi nhu&#226;̣n thì mặt bằng định giá sẽ bị kéo lùi, khi đó khả năng vượt 1300 sẽ d&#234;̃ dàng hơn. Vi&#234;̣c kéo dài th&#234;m thời gian là y&#234;́u t&#244;́ b&#234;̀n vững hơn, vì doanh nghi&#234;̣p c&#226;̀n có thời gian đ&#234;̉ kinh doanh, gia tăng giá trị n&#244;̣i tại. Do đó, vi&#234;̣c đ&#226;̀u tư an toàn và b&#234;̀n vững hơn nó nằm ở chính ch&#244;̃ này, đ&#226;̀u tư phải l&#226;u dài.

- Thứ 2: Đ&#234;̉ VNI vượt 1300 đi&#234;̉m, c&#226;̀n có m&#244;̣t lực đ&#226;̉y, m&#244;̣t ch&#226;́t xúc tác tương đ&#244;́i mạnh. Qua năm 2025 khi n&#234;̀n lãi su&#226;́t ở Mỹ v&#234;̀ mức th&#226;́p hơn sẽ là ch&#226;́t xúc tác đ&#234;̉ VNI vượt đỉnh 1300, hoặc n&#234;́u mu&#244;́n vượt 1300 nhanh hơn thì thị trường c&#226;̀n chi&#234;́t kh&#226;́u đi m&#244;̣t s&#244;́ đi&#234;̉m nh&#226;́t định, bởi vì vi&#234;̣c giảm đi&#234;̉m càng s&#226;u thì vi&#234;̣c vượt đỉnh sẽ càng d&#234;̃, bởi thị trường đi l&#234;n nhờ giá rẻ. Nguy&#234;n tắc là các đỉnh mới sẽ bị phá n&#234;́u trước đó có m&#244;̣t sự đ&#244;̉ vỡ xảy ra. Đ&#226;y là đi&#234;̀u mà ph&#226;̀n lớn nhà đ&#226;̀u tư kh&#244;ng mong mu&#244;́n, nhưng bản ch&#226;́t thị trường chứng khoán là v&#226;̣y, giảm mạnh mới có tăng mạnh.

Mình tin VNI sẽ vượt 1300 trong 2025, tuy nhi&#234;n trước khi vượt 1300 r&#244;̀i l&#234;n các mức cao hơn, có th&#234;̉ kh&#244;ng tránh khỏi các vụ đ&#244;̉ vỡ đau đớn xảy ra. Quan trọng là chi&#234;́n lược đ&#226;̀u tư của bạn, t&#226;̣p trung vào các doanh nghi&#234;̣p và chi&#234;́n lược ph&#226;n b&#244;̉ còn quan trọng hơn là nhìn vào đi&#234;̉m s&#244;́ thị trường.

Th&#226;n ái!


KHI NÀO VNI VƯỢT 1300 ĐIỂM?

VNI đã tạo 5 đỉnh quanh vùng 1290-1300 điểm trong 6 tháng qua, bởi lực bán xuất hiện mạnh ở quanh vùng này khiến chỉ số chưa vượt được 1300 điểm. 

6 tháng qua VNI tạo ra xu hướng đi ngang khi liên tiếp tạo các đỉnh nằm ngang vùng 1290-1300 điểm, còn phía dưới tạo 2 đáy trong biên độ 1160 -1180 điểm.

FED đã giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 3/2022, trong bối cảnh chứng khoán Mỹ lập đỉnh lịch sử. Còn VNI chưa về đỉnh lịch sử 1500 điểm, mà đang còn ở lưng chừng 1300 điểm, vì thị trường chứng khoán chúng ta và nền kinh tế cũng nhỏ bé hơn, nhà đầu tư còn mang nặng tính đầu cơ.

Mình cho rằng, việc VNI có 5 lần chạm đến vùng 1300 điểm, mà chưa vượt hẳn vùng này vì nhiều lý do. 

- Đầu tiên là, dù FED đã giảm lãi suất lần đầu tiên ở mức 0,5% nhưng nền lãi suất ở Mỹ vẫn còn cao, đang duy trì ở mức 4,75-5%. Đây là mức nền lãi suất cao, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ đang ở đỉnh lịch sử, khiến tâm lý ở VN vừa đánh vừa ngóng bên Mỹ.

Hồi 2020, khi nền lãi suất ở Mỹ ở mức thấp quanh 2% nhưng chứng khoán Mỹ vẫn lao dốc rất khủng khiếp, do đại dịch Covid. Nghĩa là, với mức lãi suất 4,75-5% như hiện nay vẫn có thể gây ra nhiều rủi ro tiềm ẩn với chứng khoán và nền kinh tế Mỹ. Đặc biệt là khi chứng khoán Mỹ đang ở vùng đỉnh lịch sử như hiện nay, thì tâm lý thận trọng ở các thị trường cận biên như VN là điều không có gì ngạc nhiên, các tổ chức không dám đánh tất tay. Ngược lại, tổ chức có xu hướng bán mạnh quanh 1300 điểm.

- Thứ 2: Gần đây tình hình địa chính trị ở một số nơi nóng lên, đặc biệt là Trung Đông, rồi cuộc chiến ở Ukraine kéo dài dai dẳng, kéo nhiều nước tham gia và lún sâu vào vòng xoáy xung đột vũ trang. Chiến tranh sẽ kéo lùi nền kinh tế, đó là lý do các thị trường tài chính thường bị bán tháo khi ở đâu đó nổi lên xung đột vũ trang, căng thẳng địa chính trị. Vụ tập kích tên lửa ở Trung Đông mới đây làm tâm lý nhà đầu tư lo ngại, khiến VNI chưa thể vượt 1300.

- Thứ 3: Biên lãi suất huy động trong nước đang tăng dần lên, GDP năm nay bị kéo lùi vì bão số 3 hồi tháng 9. Điều đó khiến các doanh nghiệp và nền kinh tế trong nước khó khăn hơn, đã tác động ít nhiều lên thị trường chứng khoán.

Mình cho rằng, VNI sẽ vượt 1300 điểm trong năm 2025, thời gian cần kéo lùi ra xa hơn một chút để cho các doanh nghiệp tích lũy thêm giá trị thặng dư. Khi các doanh nghiệp có đủ thời gian gia tăng tích lũy lợi nhuận thì mặt bằng định giá sẽ bị kéo lùi, khi đó khả năng vượt 1300 sẽ dễ dàng hơn. Việc kéo dài thêm thời gian là yếu tố bền vững hơn, vì doanh nghiệp cần có thời gian để kinh doanh, gia tăng giá trị nội tại. Do đó, việc đầu tư an toàn và bền vững hơn nó nằm ở chính chỗ này, đầu tư phải lâu dài.

- Thứ 2: Để VNI vượt 1300 điểm, cần có một lực đẩy, một chất xúc tác tương đối mạnh. Qua năm 2025 khi nền lãi suất ở Mỹ về mức thấp hơn sẽ là chất xúc tác để VNI vượt đỉnh 1300, hoặc nếu muốn vượt 1300 nhanh hơn thì thị trường cần chiết khấu đi một số điểm nhất định, bởi vì việc giảm điểm càng sâu thì việc vượt đỉnh sẽ càng dễ, bởi thị trường đi lên nhờ giá rẻ. Nguyên tắc là các đỉnh mới sẽ bị phá nếu trước đó có một sự đổ vỡ xảy ra. Đây là điều mà phần lớn nhà đầu tư không mong muốn, nhưng bản chất thị trường chứng khoán là vậy, giảm mạnh mới có tăng mạnh.

Mình tin VNI sẽ vượt 1300 trong 2025, tuy nhiên trước khi vượt 1300 rồi lên các mức cao hơn, có thể không tránh khỏi các vụ đổ vỡ đau đớn xảy ra. Quan trọng là chiến lược đầu tư của bạn, tập trung vào các doanh nghiệp và chiến lược phân bổ còn quan trọng hơn là nhìn vào điểm số thị trường.

Thân ái!
