Tr&#237;ch khuyến nghị 30.9.2025 : Mua HAH v&#249;ng 56 target 63 los 52

Luận điểm đầu tư v&#224; dự b&#225;o

+ Ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o doanh thu thuần năm 2025 đạt 5.151 tỷ đồng (+29,0% svck) v&#224; lợi nhuận sau thuế đạt 1.154 tỷ đồng (+46,2% svck), được hỗ trợ bởi nhu cầu thu&#234; t&#224;u ổn định v&#224; năng lực đội t&#224;u mở rộng.
+ Sang năm 2026, ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o doanh thu đạt 5.440 tỷ đồng (+5,6% svck) v&#224; lợi nhuận sau thuế đạt 1.347 tỷ đồng (+16,7% svck), với bi&#234;n lợi nhuận giảm nhẹ khi gi&#225; thu&#234; t&#224;u trung chuyển c&#226;n bằng lại nhưng vẫn cao hơn mức trung b&#236;nh lịch sử.
Cập nhật kết quả kinh doanh :

-Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đ&#244;ng c&#244;ng ty mẹ (NPATMI) trong Q2/2025 tăng mạnh l&#234;n 362 tỷ đồng (+227% svck) nhờ gi&#225; thu&#234; t&#224;u trung chuyển cao v&#224; hiệu quả chi ph&#237; cố định.
- Doanh thu đạt 1.275 tỷ đồng (+34,3% svck), được hỗ trợ bởi gi&#225; cho thu&#234; t&#224;u cao hơn v&#224; triển khai đội t&#224;u hiệu quả.
- Bi&#234;n lợi nhuận gộp được hưởng lợi từ gi&#225; cho thu&#234; thuận lợi v&#224; chi ph&#237; dầu thấp, mặc d&#249; c&#225;c yếu tố n&#224;y chỉ mang t&#237;nh tạm thời.
- Doanh thu gần như đi ngang so với Q1/2025, nhưng lợi nhuận r&#242;ng tăng nhờ hiệu quả vận h&#224;nh.

( Số liệu c&#243; tham khảo )

Trích khuyến nghị 30.9.2025 : Mua HAH vùng 56 target 63 los 52

Luận điểm đầu tư và dự báo

+ Chúng tôi dự báo doanh thu thuần năm 2025 đạt 5.151 tỷ đồng (+29,0% svck) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.154 tỷ đồng (+46,2% svck), được hỗ trợ bởi nhu cầu thuê tàu ổn định và năng lực đội tàu mở rộng.
+ Sang năm 2026, chúng tôi dự báo doanh thu đạt 5.440 tỷ đồng (+5,6% svck) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.347 tỷ đồng (+16,7% svck), với biên lợi nhuận giảm nhẹ khi giá thuê tàu trung chuyển cân bằng lại nhưng vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử.
Cập nhật kết quả kinh doanh :

-Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ (NPATMI) trong Q2/2025 tăng mạnh lên 362 tỷ đồng (+227% svck) nhờ giá thuê tàu trung chuyển cao và hiệu quả chi phí cố định.
- Doanh thu đạt 1.275 tỷ đồng (+34,3% svck), được hỗ trợ bởi giá cho thuê tàu cao hơn và triển khai đội tàu hiệu quả.
- Biên lợi nhuận gộp được hưởng lợi từ giá cho thuê thuận lợi và chi phí dầu thấp, mặc dù các yếu tố này chỉ mang tính tạm thời.
- Doanh thu gần như đi ngang so với Q1/2025, nhưng lợi nhuận ròng tăng nhờ hiệu quả vận hành.

( Số liệu có tham khảo )