CTCP X&#226;y Dựng COTECCONS (HOSE: CTD)
 Update KQKD Q3.2024 (Qu&#253; 1.2025 theo năm t&#224;i ch&#237;nh của c&#244;ng ty)
-----
Doanh nghiệp hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực ch&#237;nh x&#226;y dựng d&#226;n dụng, x&#226;y dựng c&#244;ng nghiệp.

Trong Q3.24 doanh nghiệp đạt 4,759 tỷ đồng DTT v&#224; 93 tỷ đồng LNR, lần lượt tăng trưởng 15,4% v&#224; 39,46% (svck). Bi&#234;n lợi nhuận gộp (%) đạt 4,32% tăng 1.89% (svck).
 
&#128270; Đ&#225;nh gi&#225; Team QSĐT:

+ Điểm s&#225;ng: CTD nắm bắt cơ hội từ l&#224;n s&#243;ng đầu tư FDI tại Việt Nam với sự chuyển dịch kịp thời sang lĩnh vực x&#226;y dựng hạ tầng c&#244;ng nghiệp trong bối cảnh x&#226;y dựng d&#226;n dụng gặp nhiều kh&#243; khăn. Doanh thu đ&#243;ng g&#243;p từ c&#225;c kh&#225;ch h&#224;ng l&#224; FDI tăng mạnh chiếm hơn 50%, c&#243; bi&#234;n lợi nhuận tốt hơn.
+ T&#237;nh từ đầu năm t&#224;i ch&#237;nh 2025 đến hiện tại, CTD ghi nhận tr&#250;ng thầu nhiều dự &#225;n với tổng gi&#225; trị l&#234;n đến 10.300 tỷ đồng (bằng 1/3 lượng backlog năm 2024 l&#224; 30.000 tỷ đồng). Kh&#225;c với những doanh nghiệp c&#249;ng ng&#224;nh khi k&#253; MOU (k&#253; thỏa thuận) l&#224; đ&#227; ghi nhận backlog, c&#242;n đối với CTD chỉ khi k&#253; hợp đồng mới ghi nhận.
+ Chiến lược repeat sales đ&#227; mang lại hiệu quả với tỷ lệ repeat sales/tổng số dự &#225;n tr&#250;ng thầu l&#234;n đến 69% với loạt c&#225;c dự &#225;n của c&#225;c chủ đầu tư như Sun Group, Ecopark, BWID, Vinfast,… c&#243; nền tảng t&#224;i ch&#237;nh tốt, giảm thiểu rủi ro tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng nợ xấu.
+ Điểm nhấn: Đ&#226;y l&#224; qu&#253; đầu ti&#234;n CTD kh&#244;ng tr&#237;ch lập th&#234;m dự ph&#242;ng nợ xấu kể từ năm 2020.

Điểm ch&#250; &#253;:
+ Tỷ lệ nợ vay ng&#226;n h&#224;ng thấp. Nợ chiếm dụng cao đa số l&#224; mua h&#224;ng chưa trả tiền (vật liệu x&#226;y dựng). Đ&#225;nh gi&#225;: Năng lực t&#224;i ch&#237;nh tốt.
+ Khoản phải thu ngắn hạn chiếm trọng số cao (đ&#226;y l&#224; đặc th&#249; ng&#224;nh x&#226;y dựng) đa số l&#224; phải thu ngắn hạn của kh&#225;ch h&#224;ng như Vinhomes, Lego, Nam Hội An.
+ Doanh nghiệp c&#242;n 2.162 tỷ đồng nợ xấu giảm 3.6% (svck), đ&#227; tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng 62.6%. Đa số l&#224; c&#225;c khoản nợ cũ li&#234;n quan đến BĐS Ng&#244;i Sao Việt (T&#226;n Ho&#224;ng Minh), SaiGon Glory (Bitexco),…
+ Trong năm t&#224;i ch&#237;nh 2024, CTD th&#226;u t&#243;m 2 c&#244;ng ty hoạt động trong lĩnh vực cơ điện l&#224; CT TNHH Cơ v&#224; Điện UG v&#224; hoạt động lắp đặt hệ thống nh&#244;m k&#237;nh l&#224; CT TNHH Sinh Nam Metal Việt Nam bổ sung v&#224;o hệ sinh th&#225;i. Mảng nh&#244;m k&#237;nh v&#224; cơ điện c&#243; bi&#234;n l&#227;i gộp cao 15-18% v&#224; 6%.
+ B&#249;ng nổ từ BĐS: CTD đặt cọc mua dự &#225;n tại số 230 Nguyễn Tr&#227;i, Phường Nguyễn Cư Trinh, Q.1, Tp. *********** với gi&#225; trị ~ 224 tỷ chờ b&#224;n giao v&#224;o th&#225;ng 12/2024. Hợp t&#225;c  kinh doanh đầu tư v&#224;o dự &#225;n The Emerald 68 (tổng vốn 2000 tỷ) với Tập đo&#224;n L&#234; Phong với vốn g&#243;p 49%, hiện tại dự &#225;n n&#224;y đ&#227; ho&#224;n thiện hồ sơ ph&#225;p l&#253; v&#224; ho&#224;n tất mọi nghĩa vụ t&#224;i ch&#237;nh.
---
Đ&#225;nh gi&#225;: CTD l&#224; doanh nghiệp đầu ng&#224;nh x&#226;y dựng, với KQKD t&#237;ch cực, c&#249;ng với chiến lược kinh doanh hiệu quả, quản trị rủi ro tốt. Động lực tăng trưởng ch&#237;nh của CTD đến từ x&#226;y dựng, kỳ vọng thị trường BĐS trong nước sẽ ấm dần l&#234;n, vốn FDI đổ v&#224;o Việt Nam tăng li&#234;n tục. Li&#234;n hệ Team Qu&#226;n sư đầu tư để được hỗ trợ điểm mua, định gi&#225;.

CTCP Xây Dựng COTECCONS (HOSE: CTD)
 Update KQKD Q3.2024 (Quý 1.2025 theo năm tài chính của công ty)
-----
Doanh nghiệp hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực chính xây dựng dân dụng, xây dựng công nghiệp.

Trong Q3.24 doanh nghiệp đạt 4,759 tỷ đồng DTT và 93 tỷ đồng LNR, lần lượt tăng trưởng 15,4% và 39,46% (svck). Biên lợi nhuận gộp (%) đạt 4,32% tăng 1.89% (svck).
 
🔎 Đánh giá Team QSĐT:

+ Điểm sáng: CTD nắm bắt cơ hội từ làn sóng đầu tư FDI tại Việt Nam với sự chuyển dịch kịp thời sang lĩnh vực xây dựng hạ tầng công nghiệp trong bối cảnh xây dựng dân dụng gặp nhiều khó khăn. Doanh thu đóng góp từ các khách hàng là FDI tăng mạnh chiếm hơn 50%, có biên lợi nhuận tốt hơn.
+ Tính từ đầu năm tài chính 2025 đến hiện tại, CTD ghi nhận trúng thầu nhiều dự án với tổng giá trị lên đến 10.300 tỷ đồng (bằng 1/3 lượng backlog năm 2024 là 30.000 tỷ đồng). Khác với những doanh nghiệp cùng ngành khi ký MOU (ký thỏa thuận) là đã ghi nhận backlog, còn đối với CTD chỉ khi ký hợp đồng mới ghi nhận.
+ Chiến lược repeat sales đã mang lại hiệu quả với tỷ lệ repeat sales/tổng số dự án trúng thầu lên đến 69% với loạt các dự án của các chủ đầu tư như Sun Group, Ecopark, BWID, Vinfast,… có nền tảng tài chính tốt, giảm thiểu rủi ro trích lập dự phòng nợ xấu.
+ Điểm nhấn: Đây là quý đầu tiên CTD không trích lập thêm dự phòng nợ xấu kể từ năm 2020.

Điểm chú ý:
+ Tỷ lệ nợ vay ngân hàng thấp. Nợ chiếm dụng cao đa số là mua hàng chưa trả tiền (vật liệu xây dựng). Đánh giá: Năng lực tài chính tốt.
+ Khoản phải thu ngắn hạn chiếm trọng số cao (đây là đặc thù ngành xây dựng) đa số là phải thu ngắn hạn của khách hàng như Vinhomes, Lego, Nam Hội An.
+ Doanh nghiệp còn 2.162 tỷ đồng nợ xấu giảm 3.6% (svck), đã trích lập dự phòng 62.6%. Đa số là các khoản nợ cũ liên quan đến BĐS Ngôi Sao Việt (Tân Hoàng Minh), SaiGon Glory (Bitexco),…
+ Trong năm tài chính 2024, CTD thâu tóm 2 công ty hoạt động trong lĩnh vực cơ điện là CT TNHH Cơ và Điện UG và hoạt động lắp đặt hệ thống nhôm kính là CT TNHH Sinh Nam Metal Việt Nam bổ sung vào hệ sinh thái. Mảng nhôm kính và cơ điện có biên lãi gộp cao 15-18% và 6%.
+ Bùng nổ từ BĐS: CTD đặt cọc mua dự án tại số 230 Nguyễn Trãi, Phường Nguyễn Cư Trinh, Q.1, Tp. *********** với giá trị ~ 224 tỷ chờ bàn giao vào tháng 12/2024. Hợp tác  kinh doanh đầu tư vào dự án The Emerald 68 (tổng vốn 2000 tỷ) với Tập đoàn Lê Phong với vốn góp 49%, hiện tại dự án này đã hoàn thiện hồ sơ pháp lý và hoàn tất mọi nghĩa vụ tài chính.
---
Đánh giá: CTD là doanh nghiệp đầu ngành xây dựng, với KQKD tích cực, cùng với chiến lược kinh doanh hiệu quả, quản trị rủi ro tốt. Động lực tăng trưởng chính của CTD đến từ xây dựng, kỳ vọng thị trường BĐS trong nước sẽ ấm dần lên, vốn FDI đổ vào Việt Nam tăng liên tục. Liên hệ Team Quân sư đầu tư để được hỗ trợ điểm mua, định giá.