Cao Khải

Khuyến nghị: KHẢ QUAN DPM
Gi&#225; mục ti&#234;u 1 năm: 38.300 Đồng/cp
Tăng: +14,5%
Gi&#225; hiện tại (tại ng&#224;y 02/06/2025): 33.450 Đồng/cp
Luận điểm đầu tư:
Q1/2025 ghi nhận giai đoạn hoạt động với nhiều th&#225;ch thức, với lợi nhuận trước thuế (LNTT) giảm 22% svck, chủ yếu do biến động tỷ gi&#225; k&#233;m thuận lợi v&#224; sự ph&#226;n bổ kh&#244;ng đều chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng v&#224; quản l&#253; doanh nghiệp (SG&amp;A) giữa c&#225;c qu&#253;. Tuy nhi&#234;n, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng sự sụt giảm n&#224;y chỉ mang t&#237;nh tạm thời v&#224; c&#244;ng ty sẽ ghi nhận lợi nhuận phục hồi đ&#225;ng kể trong c&#225;c qu&#253; tiếp theo.
Trong thời gian tới, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng lợi nhuận sẽ quay lại đ&#224; tăng trưởng từ Q2/2025, nhờ hai yếu tố hỗ trợ ch&#237;nh sau: (i) sự điều chỉnh của gi&#225; dầu to&#224;n cầu, v&#224; (ii) việc &#225;p dụng luật thuế gi&#225; trị gia tăng (GTGT) mới c&#243; hiệu lực từ th&#225;ng 7/2025, cho ph&#233;p DPM khấu trừ thuế GTGT đối với chi ph&#237; kh&#237; đầu v&#224;o — một thay đổi trọng yếu c&#243; thể cải thiện đ&#225;ng kể lợi nhuận.
Bảng c&#226;n đối kế to&#225;n l&#224;nh mạnh của DPM, với lượng tiền mặt r&#242;ng tương đương với 55% vốn h&#243;a thị trường hiện tại, mang lại một bộ đệm vững chắc trước c&#225;c rủi ro tiềm ẩn. Điều n&#224;y kết hợp với c&#225;c yếu tố cơ bản đang được cải thiện củng cố quan điểm t&#237;ch cực của ch&#250;ng t&#244;i đối với cổ phiếu DPM.
Ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o LNTT năm 2025 đạt 1,2 ngh&#236;n tỷ đồng (+83% svck). Ch&#250;ng t&#244;i đưa ra gi&#225; mục ti&#234;u 12 th&#225;ng dựa tr&#234;n trung b&#236;nh của c&#225;c phương ph&#225;p PE/PB/ EV/EBITDA l&#224; 38.300 đồng/cổ phiếu, tương đương với lợi suất đầu tư 21%, bao gồm tỷ suất cổ tức 6,4%. Do đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu DPM.
Triển vọng ngắn hạn:
Lợi nhuận dự kiến phục hồi từ Q2/2025 nhờ mức gi&#225; dầu thấp, v&#224; sẽ tăng trưởng mạnh v&#224;o cuối năm khi luật thuế GTGT c&#243; hiệu lực từ th&#225;ng 7/2025. Việc ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu thưởng dự kiến diễn ra trong Q4/2025 sẽ tiếp tục hỗ trợ đ&#224; tăng gi&#225; cổ phiếu.
Triển vọng d&#224;i hạn:
Do DPM kh&#244;ng c&#243; kế hoạch mở rộng c&#244;ng suất lớn, lợi nhuận của c&#244;ng ty dự kiến sẽ tiếp tục biến động theo gi&#225; ur&#234;.

Khuyến nghị: KHẢ QUAN DPM
Giá mục tiêu 1 năm: 38.300 Đồng/cp
Tăng: +14,5%
Giá hiện tại (tại ngày 02/06/2025): 33.450 Đồng/cp
Luận điểm đầu tư:
Q1/2025 ghi nhận giai đoạn hoạt động với nhiều thách thức, với lợi nhuận trước thuế (LNTT) giảm 22% svck, chủ yếu do biến động tỷ giá kém thuận lợi và sự phân bổ không đều chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SG&A) giữa các quý. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng sự sụt giảm này chỉ mang tính tạm thời và công ty sẽ ghi nhận lợi nhuận phục hồi đáng kể trong các quý tiếp theo.
Trong thời gian tới, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sẽ quay lại đà tăng trưởng từ Q2/2025, nhờ hai yếu tố hỗ trợ chính sau: (i) sự điều chỉnh của giá dầu toàn cầu, và (ii) việc áp dụng luật thuế giá trị gia tăng (GTGT) mới có hiệu lực từ tháng 7/2025, cho phép DPM khấu trừ thuế GTGT đối với chi phí khí đầu vào — một thay đổi trọng yếu có thể cải thiện đáng kể lợi nhuận.
Bảng cân đối kế toán lành mạnh của DPM, với lượng tiền mặt ròng tương đương với 55% vốn hóa thị trường hiện tại, mang lại một bộ đệm vững chắc trước các rủi ro tiềm ẩn. Điều này kết hợp với các yếu tố cơ bản đang được cải thiện củng cố quan điểm tích cực của chúng tôi đối với cổ phiếu DPM.
Chúng tôi dự báo LNTT năm 2025 đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+83% svck). Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 12 tháng dựa trên trung bình của các phương pháp PE/PB/ EV/EBITDA là 38.300 đồng/cổ phiếu, tương đương với lợi suất đầu tư 21%, bao gồm tỷ suất cổ tức 6,4%. Do đó, chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu DPM.
Triển vọng ngắn hạn:
Lợi nhuận dự kiến phục hồi từ Q2/2025 nhờ mức giá dầu thấp, và sẽ tăng trưởng mạnh vào cuối năm khi luật thuế GTGT có hiệu lực từ tháng 7/2025. Việc phát hành cổ phiếu thưởng dự kiến diễn ra trong Q4/2025 sẽ tiếp tục hỗ trợ đà tăng giá cổ phiếu.
Triển vọng dài hạn:
Do DPM không có kế hoạch mở rộng công suất lớn, lợi nhuận của công ty dự kiến sẽ tiếp tục biến động theo giá urê.

Singapore sang đ&#224;m ph&#225;n điện gi&#243;

C&#243; vấn đề g&#236; bất ổn m&#224; l&#249;o thời gian đại hội…

Có vấn đề gì bất ổn mà lùo thời gian đại hội…

L&#225;i cố gom đ&#243;. Chuẩn bị Tăng

L&#227;i qu&#237; 4 khủng. Cả năm tăng khoảng 10%. M&#250;c

Lãi quí 4 khủng. Cả năm tăng khoảng 10%. Múc

ASM ra VB trả cổ tức rồi. Th&#236; IDI sẽ c&#243; ngay 20%

ASM ra VB trả cổ tức rồi. Thì IDI sẽ có ngay 20%

Trả cổ tức 20% v&#224; KH lợi nhuận khủng chứng tỏ qu&#237; 1 n&#224;y l&#227;i to rồi

Trả cổ tức 20% và KH lợi nhuận khủng chứng tỏ quí 1 này lãi to rồi

Gom được rồi. Gạo tăng từ trước tết

C&#225;c chỉ số đẹp, lợi nhuận vip, đầu tư c&#225;c m&#227; đều tăng, chuẩn bị đại hội, chia cổ tức ok

Các chỉ số đẹp, lợi nhuận vip, đầu tư các mã đều tăng, chuẩn bị đại hội, chia cổ tức ok

NN đ&#227; mua 8 triệu cp, chuẩn bị cho đầu tư năng lượng t&#225;i tạo. Thuỷ sản đang tăng nữa đấy

NN đã mua 8 triệu cp, chuẩn bị cho đầu tư năng lượng tái tạo. Thuỷ sản đang tăng nữa đấy

Lợi nhuận qu&#225; ok. BĐS hot, hơn 100k tỷ phải giải ng&#226;n mỗi th&#225;ng đến cuối năm, cũng phải chảy v&#244; bds một mớ chứ

Lợi nhuận quá ok. BĐS hot, hơn 100k tỷ phải giải ngân mỗi tháng đến cuối năm, cũng phải chảy vô bds một mớ chứ