TAKE NOTE 05.03.2026
CẦU BẮT Đ&#193;Y MẠNH, BẬT HỒI T+ TRONG TẦM TAY 

Tổng quan thị trường 

VN-Index kết phi&#234;n tăngđiểm nhẹ l&#234;n 1.850 điểm sau nhịp b&#225;n diện rộng —&gt; cho thấy lực cầu bắt đ&#225;y xuất hiện mạnh khi chỉ số l&#249;i về v&#249;ng hỗ trợ 1.820–1.800 điểm. 

Trong phi&#234;n, thị trường chịu &#225;p lực điều chỉnh kh&#225; rộng do t&#226;m l&#253; thận trọng v&#224; lực b&#225;n từ khối ngoại, khiến nhiều nh&#243;m ng&#224;nh như dầu kh&#237;, logistics v&#224; h&#243;a chất giảm điểm trong phần lớn thời gian giao dịch. 

Tuy nhi&#234;n, lực mua gi&#225; thấp gia tăng mạnh về cuối phi&#234;n đ&#227; gi&#250;p chỉ số phục hồi đ&#225;ng kể. Thanh khoản tiếp tục duy tr&#236; ở mức cao khoảng 48 ngh&#236;n tỷ đồng phản &#225;nh d&#242;ng tiền trong nước vẫn hoạt động t&#237;ch cực d&#249; khối ngoại b&#225;n r&#242;ng khoảng 1,6 ngh&#236;n tỷ đồng.

Trong cơ cấu ng&#224;nh, nh&#243;m chứng kho&#225;n ghi nhận động lực t&#237;ch cực nhờ thanh khoản thị trường tăng mạnh, ph&#249; hợp với kỳ vọng trước đ&#243; về việc hoạt động m&#244;i giới được hưởng lợi khi gi&#225; trị giao dịch cải thiện. (Top pick: SSI VCI HCM)

Trong khi đ&#243;, hai nh&#243;m c&#243; tỷ trọng lớn l&#224; ng&#226;n h&#224;ng v&#224; bất động sản vẫn chịu &#225;p lực do m&#244;i trường l&#227;i suất c&#242;n cao v&#224; triển vọng t&#237;n dụng chưa thực sự r&#245; r&#224;ng.

Bối cảnh quốc tế 

Rủi ro b&#234;n ngo&#224;i tiếp tục gia tăng khi căng thẳng tại Trung Đ&#244;ng khiến thị trường năng lượng to&#224;n cầu duy tr&#236; trạng th&#225;i thắt chặt. 

C&#225;c diễn biến xung đột tại khu vực Vịnh Ba Tư đ&#227; l&#224;m gi&#225;n đoạn một phần hoạt động vận chuyển dầu, từ đ&#243; đẩy chi ph&#237; bảo hiểm v&#224; vận tải tăng mạnh. 

Tuy nhi&#234;n, một số t&#237;n hiệu ngoại giao ban đầu cho thấy khả năng đ&#224;m ph&#225;n giữa Iran v&#224; Mỹ đang được thảo luận, mở ra khả năng hạ nhiệt căng thẳng nếu tiến triển t&#237;ch cực.

Ở một diễn biến kh&#225;c, Fitch Ratings đ&#227; hạ triển vọng t&#237;n nhiệm của Indonesia từ ổn định xuống ti&#234;u cực do lo ngại về ch&#237;nh s&#225;ch v&#224; độ tin cậy điều h&#224;nh.

—&gt; Điều n&#224;y c&#243; thể gi&#225;n tiếp gi&#250;p Việt Nam cải thiện vị thế tương đối trong ASEAN đối với d&#242;ng vốn quốc tế, đặc biệt nếu ổn định tỷ gi&#225; v&#224; thanh khoản trong nước được duy tr&#236;.

Triển vọng kỹ thuật thị trường

Động th&#225;i hồi phục của VN-Index trong phi&#234;n vừa qua được đ&#225;nh gi&#225; chủ yếu mang t&#237;nh kỹ thuật

Mặc d&#249; vậy, phản ứng bắt đ&#225;y mạnh gi&#250;p gia tăng khả năng thị trường bước v&#224;o nhịp hồi ngắn hạn. 

Kịch bản khả dĩ l&#224; chỉ số c&#243; thể phục hồi nhanh v&#224; kiểm định lại v&#249;ng 1.880 điểm, song biến động vẫn c&#243; thể gia tăng khi nh&#224; đầu tư tiếp tục đ&#225;nh gi&#225; t&#225;c động của xung đột địa ch&#237;nh trị, lạm ph&#225;t v&#224; rủi ro đối với hoạt động kinh tế.

T&#225;c động tiềm t&#224;ng của xung đột đến kinh tế Việt Nam

Việt Nam l&#224; nước nhập khẩu năng lượng r&#242;ng, với th&#226;m hụt thương mại dầu th&#244; khoảng 6,3 tỷ USD trong năm 2025. 

Theo ước t&#237;nh của bộ phận kinh tế vĩ m&#244;, nếu gi&#225; dầu Brent tăng 30,6% so với dự b&#225;o trước đ&#243; (59 USD/th&#249;ng), th&#226;m hụt dầu th&#244; của Việt Nam c&#243; thể tăng th&#234;m 1,3 tỷ USD, tương đương k&#233;o giảm 0,24 điểm phần trăm tăng trưởng GDP v&#224; l&#224;m lạm ph&#225;t tăng th&#234;m khoảng 1,2 điểm phần trăm.

Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, Kuwait hiện l&#224; nh&#224; cung cấp dầu th&#244; lớn nhất cho Việt Nam, chiếm khoảng 78–80% tổng lượng nhập khẩu dầu. Quốc gia n&#224;y cũng nằm trong khu vực chịu rủi ro cao nếu tuyến vận tải qua eo biển Hormuz bị gi&#225;n đoạn. 

—&gt; Do đ&#243;, bất kỳ sự gi&#225;n đoạn k&#233;o d&#224;i n&#224;o tại tuyến vận tải chiến lược n&#224;y đều c&#243; thể l&#224;m tăng mạnh chi ph&#237; nhập khẩu năng lượng của Việt Nam.

Một số điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; kh&#225;c trong ng&#224;y

Giải ng&#226;n đầu tư c&#244;ng trong hai th&#225;ng đầu năm 2026 đạt khoảng 55,7 ngh&#236;n tỷ đồng, tương đương 5,6% kế hoạch năm, gần tương đương c&#249;ng kỳ năm trước. Tiến độ c&#242;n chậm do thiếu nh&#226;n sự quản l&#253; dự &#225;n sau qu&#225; tr&#236;nh t&#225;i cơ cấu bộ m&#225;y v&#224; một số vướng mắc thủ tục.

Thủ tướng đề xuất n&#226;ng trần thu nhập của người đủ điều kiện mua nh&#224; ở x&#227; hội l&#234;n 25–27 triệu đồng/th&#225;ng nhằm mở rộng đối tượng tiếp cận v&#224; th&#250;c đẩy ph&#225;t triển nh&#224; ở x&#227; hội.

Mỹ đang c&#226;n nhắc sử dụng hải qu&#226;n hộ tống t&#224;u chở dầu qua eo Hormuz v&#224; hỗ trợ bảo hiểm rủi ro cho vận tải năng lượng nhằm đảm bảo d&#242;ng chảy dầu mỏ to&#224;n cầu.

T&#226;m l&#253; thị trường Mỹ cải thiện khi c&#225;c dữ liệu kinh tế mới c&#244;ng bố vượt kỳ vọng, bao gồm b&#225;o c&#225;o việc l&#224;m khu vực tư nh&#226;n v&#224; chỉ số dịch vụ, cho thấy nền kinh tế vẫn duy tr&#236; đ&#224; mở rộ

DANH MỤC CỔ PHIẾU ĐANG ĐƯỢC KHUYẾN NGHỊ 

POW GAS BSR VNM HPG PNJ VHC CTG HCM

TAKE NOTE 05.03.2026
CẦU BẮT ĐÁY MẠNH, BẬT HỒI T+ TRONG TẦM TAY 

Tổng quan thị trường 

VN-Index kết phiên tăngđiểm nhẹ lên 1.850 điểm sau nhịp bán diện rộng —> cho thấy lực cầu bắt đáy xuất hiện mạnh khi chỉ số lùi về vùng hỗ trợ 1.820–1.800 điểm. 

Trong phiên, thị trường chịu áp lực điều chỉnh khá rộng do tâm lý thận trọng và lực bán từ khối ngoại, khiến nhiều nhóm ngành như dầu khí, logistics và hóa chất giảm điểm trong phần lớn thời gian giao dịch. 

Tuy nhiên, lực mua giá thấp gia tăng mạnh về cuối phiên đã giúp chỉ số phục hồi đáng kể. Thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức cao khoảng 48 nghìn tỷ đồng phản ánh dòng tiền trong nước vẫn hoạt động tích cực dù khối ngoại bán ròng khoảng 1,6 nghìn tỷ đồng.

Trong cơ cấu ngành, nhóm chứng khoán ghi nhận động lực tích cực nhờ thanh khoản thị trường tăng mạnh, phù hợp với kỳ vọng trước đó về việc hoạt động môi giới được hưởng lợi khi giá trị giao dịch cải thiện. (Top pick: SSI VCI HCM)

Trong khi đó, hai nhóm có tỷ trọng lớn là ngân hàng và bất động sản vẫn chịu áp lực do môi trường lãi suất còn cao và triển vọng tín dụng chưa thực sự rõ ràng.

Bối cảnh quốc tế 

Rủi ro bên ngoài tiếp tục gia tăng khi căng thẳng tại Trung Đông khiến thị trường năng lượng toàn cầu duy trì trạng thái thắt chặt. 

Các diễn biến xung đột tại khu vực Vịnh Ba Tư đã làm gián đoạn một phần hoạt động vận chuyển dầu, từ đó đẩy chi phí bảo hiểm và vận tải tăng mạnh. 

Tuy nhiên, một số tín hiệu ngoại giao ban đầu cho thấy khả năng đàm phán giữa Iran và Mỹ đang được thảo luận, mở ra khả năng hạ nhiệt căng thẳng nếu tiến triển tích cực.

Ở một diễn biến khác, Fitch Ratings đã hạ triển vọng tín nhiệm của Indonesia từ ổn định xuống tiêu cực do lo ngại về chính sách và độ tin cậy điều hành.

—> Điều này có thể gián tiếp giúp Việt Nam cải thiện vị thế tương đối trong ASEAN đối với dòng vốn quốc tế, đặc biệt nếu ổn định tỷ giá và thanh khoản trong nước được duy trì.

Triển vọng kỹ thuật thị trường

Động thái hồi phục của VN-Index trong phiên vừa qua được đánh giá chủ yếu mang tính kỹ thuật

Mặc dù vậy, phản ứng bắt đáy mạnh giúp gia tăng khả năng thị trường bước vào nhịp hồi ngắn hạn. 

Kịch bản khả dĩ là chỉ số có thể phục hồi nhanh và kiểm định lại vùng 1.880 điểm, song biến động vẫn có thể gia tăng khi nhà đầu tư tiếp tục đánh giá tác động của xung đột địa chính trị, lạm phát và rủi ro đối với hoạt động kinh tế.

Tác động tiềm tàng của xung đột đến kinh tế Việt Nam

Việt Nam là nước nhập khẩu năng lượng ròng, với thâm hụt thương mại dầu thô khoảng 6,3 tỷ USD trong năm 2025. 

Theo ước tính của bộ phận kinh tế vĩ mô, nếu giá dầu Brent tăng 30,6% so với dự báo trước đó (59 USD/thùng), thâm hụt dầu thô của Việt Nam có thể tăng thêm 1,3 tỷ USD, tương đương kéo giảm 0,24 điểm phần trăm tăng trưởng GDP và làm lạm phát tăng thêm khoảng 1,2 điểm phần trăm.

Đáng chú ý, Kuwait hiện là nhà cung cấp dầu thô lớn nhất cho Việt Nam, chiếm khoảng 78–80% tổng lượng nhập khẩu dầu. Quốc gia này cũng nằm trong khu vực chịu rủi ro cao nếu tuyến vận tải qua eo biển Hormuz bị gián đoạn. 

—> Do đó, bất kỳ sự gián đoạn kéo dài nào tại tuyến vận tải chiến lược này đều có thể làm tăng mạnh chi phí nhập khẩu năng lượng của Việt Nam.

Một số điểm đáng chú ý khác trong ngày

Giải ngân đầu tư công trong hai tháng đầu năm 2026 đạt khoảng 55,7 nghìn tỷ đồng, tương đương 5,6% kế hoạch năm, gần tương đương cùng kỳ năm trước. Tiến độ còn chậm do thiếu nhân sự quản lý dự án sau quá trình tái cơ cấu bộ máy và một số vướng mắc thủ tục.

Thủ tướng đề xuất nâng trần thu nhập của người đủ điều kiện mua nhà ở xã hội lên 25–27 triệu đồng/tháng nhằm mở rộng đối tượng tiếp cận và thúc đẩy phát triển nhà ở xã hội.

Mỹ đang cân nhắc sử dụng hải quân hộ tống tàu chở dầu qua eo Hormuz và hỗ trợ bảo hiểm rủi ro cho vận tải năng lượng nhằm đảm bảo dòng chảy dầu mỏ toàn cầu.

Tâm lý thị trường Mỹ cải thiện khi các dữ liệu kinh tế mới công bố vượt kỳ vọng, bao gồm báo cáo việc làm khu vực tư nhân và chỉ số dịch vụ, cho thấy nền kinh tế vẫn duy trì đà mở rộ

DANH MỤC CỔ PHIẾU ĐANG ĐƯỢC KHUYẾN NGHỊ 

POW GAS BSR VNM HPG PNJ VHC CTG HCM