Tuần GD 08-12.12.2025

ĐẦU TƯ C&#212;NG V&#192; D&#210;NG VỐN NGOẠI QUAY TRỞ LẠI 

TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG 

Tuần GD đầu th&#225;ng 12 kh&#233;p lại với diễn biến t&#237;ch cực nhưng yếu tố ph&#226;n h&#243;a vẫn c&#242;n rất cao. Vnindex tăng 3% so với tuần trước l&#234;n mốc 1741,32 điểm, đ&#225;nh dấu tuần thứ 4 tăng điểm li&#234;n tiếp.

Thanh khoản cải thiện nhẹ với GTGD b&#236;nh qu&#226;n đạt hơn 23k8 tỷ đồng. 

Đ&#224; tăng của TT vẫn được hỗ trợ bởi nh&#243;m vốn h&#243;a lớn (VIC tăng trần phi&#234;n T6 nhờ th&#244;ng tin chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 1:1)VHM VPL VJC cũng đ&#243;ng g&#243;p đ&#225;ng kể ở đ&#224; tăng. 

Điểm s&#225;ng d&#242;ng tiền c&#243; sự lu&#226;n chuyển sang nh&#243;m kh&#225;c đặc biệt như BANK (CTG MBB BID) c&#225;c đại diện midcap như b&#225;n lẻ (FRT MWG), th&#233;p (HPG NKG) sau GĐ t&#237;ch lũy tốt…. 

—&gt; Về mặt kỹ thuật, nhiều cổ phiếu đ&#227; ho&#224;n tất GĐ test đ&#225;y, BANK v&#224; CK đ&#225;y h&#236;nh th&#224;nh “đ&#225;y thứ cấp” v&#224; sẽ sớm ổn định cấu tr&#250;c TT v&#224; đặt nền m&#243;ng vững chắc hơn 

D&#210;NG VỐN NGOẠI Đ&#195; TRỞ LẠI V&#192; KHẢ NĂNG SẼ C&#210;N TIẾP TỤC

Tuần qua NĐT nước ngo&#224;i mua r&#242;ng hơn 4k4 tỷ đồng, sau 18 tuần b&#225;n r&#242;ng li&#234;n tiếp. 

Thực tế, NĐT nước ngo&#224;i đ&#227; b&#225;n r&#242;ng mạnh từ đầu 2024, chủ yếu do &#225;p lực tỷ gi&#225;, chốt lời v&#224; t&#225;i ph&#226;n bổ vốn ra khỏi c&#225;c TT mới nổi. 

Khi Fed nối lại chu kỳ giảm l&#227;i suất, &#225;p lực b&#225;n r&#242;ng từ khối ngoại giảm r&#245; rệt.

Điểm quan trọng: B&#225;n r&#242;ng 4 tỷ USD trong 2024 v&#224; th&#234;m 5 tỷ USD từ đầu 2025 tới nay —&gt; Chỉ cần 1 phần nhỏ d&#242;ng tiền n&#224;y quay lại cũng đủ tạo mức tăng đ&#225;ng kể cho TT

Mặc d&#249; khối ngoại kh&#244;ng chi phối thanh khoản h&#224;ng ng&#224;y, nhưng d&#242;ng vốn của họ vẫn c&#243; t&#225;c động t&#226;m l&#253; rất lớn. 

Phản ứng thị trường trong th&#225;ng 6–7 l&#224; v&#237; dụ r&#245; nhất: chỉ ~300 triệu USD d&#242;ng vốn v&#224;o đ&#227; đủ để tạo ra đợt hồi mạnh của VN-Index.

ĐIỂM QUA V&#192;I TH&#212;NG TIN CẦN CH&#218; &#221; 

Mặt bằng l&#227;i suất li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng qua đ&#234;m tại VN đang c&#243; xu hướng gia tăng, đang phản &#225;nh như cầu thanh khoản cuối năm v&#224; c&#243; thể thể tạo ra hiệu ứng t&#226;m l&#253; thận trọng đối vớ TTCK trong ngắn hạn 

Tiến triển c&#225;c dự thảo luật quan trọng trong kỳ họp quốc hội đang diễn ra

C&#225;c cải c&#225;ch ph&#225;p l&#253;—đặc biệt l&#224; Luật Đất đai sửa đổi—được kỳ vọng sẽ định h&#236;nh lại khung ph&#225;p l&#253; trong giai đoạn tới.

L&#224;n s&#243;ng ĐTC mới nổi l&#234;n như động lực tăng trưởng trung hạn. Ng&#224;y 1/12 ch&#237;nh phủ triển khai KH khởi c&#244;ng v&#224; ho&#224;n th&#224;nh 232 dự &#225;n lớn

GĐ 2026-2030 Việt Nam đặt mục ti&#234;u giải ng&#226;n gần 1.6 triệu tỷ đồng/năm (~63 tỷ USD) → tạo chu kỳ bứt tốc về x&#226;y dựng – hạ tầng – VLXD – logistics – khu c&#244;ng nghiệp.

2 thương vụ IPO lớn VPS (VCK) v&#224; VPBank Securities (VPX) với tổng quy m&#244; gần 900 triệu USD, dự kiến ni&#234;m yết trong th&#225;ng 12, c&#243; khả năng thu h&#250;t d&#242;ng vốn quay lại thị trường khi nh&#224; đầu tư cơ cấu lại danh mục trước c&#225;c đợt ch&#224;o b&#225;n n&#224;y.

CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH ĐỀ XUẤT 

Quản trị rủi ro v&#224; giữ tỷ lệ cổ phiếu hợp l&#253;l&#224; ưu ti&#234;n h&#224;ng đầu khi thị trường tiến gần mức đỉnh lịch sử k&#233;o theo khả năng Vnindex sẽ vẫn c&#242;n rung lắc, điều chỉnh hoặc t&#237;ch lũy. 

Khả năng cao quay về test lại 1700-1720, sau đ&#243; sẽ x&#225;c lập được xu hướng tăng mới t&#237;ch cực hơn. 

Ph&#226;n h&#243;a sẽ tiếp tục chiếm ưu thế; d&#242;ng tiền c&#243; thể lu&#226;n chuyển nhưng tập trung v&#224;o nh&#243;m cơ bản tốt, triển vọng r&#245; trong 2026.

Nh&#224; đầu tư n&#234;n thận trọng, tr&#225;nh FOMO, ưu ti&#234;n tận dụng nhịp điều chỉnh để tăng tỷ trọng ở cổ phiếu c&#243; nền gi&#225; t&#237;ch lũy tốt hoặc chuyển sang nh&#243;m hưởng lợi từ c&#226;u chuyện ri&#234;ng.

DANH MỤC CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ 

POW CTG VHC HPG NT2 

Trading: PC1 VND SSI

Tuần GD 08-12.12.2025

ĐẦU TƯ CÔNG VÀ DÒNG VỐN NGOẠI QUAY TRỞ LẠI 

TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG 

Tuần GD đầu tháng 12 khép lại với diễn biến tích cực nhưng yếu tố phân hóa vẫn còn rất cao. Vnindex tăng 3% so với tuần trước lên mốc 1741,32 điểm, đánh dấu tuần thứ 4 tăng điểm liên tiếp.

Thanh khoản cải thiện nhẹ với GTGD bình quân đạt hơn 23k8 tỷ đồng. 

Đà tăng của TT vẫn được hỗ trợ bởi nhóm vốn hóa lớn (VIC tăng trần phiên T6 nhờ thông tin chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 1:1)VHM VPL VJC cũng đóng góp đáng kể ở đà tăng. 

Điểm sáng dòng tiền có sự luân chuyển sang nhóm khác đặc biệt như BANK (CTG MBB BID) các đại diện midcap như bán lẻ (FRT MWG), thép (HPG NKG) sau GĐ tích lũy tốt…. 

—> Về mặt kỹ thuật, nhiều cổ phiếu đã hoàn tất GĐ test đáy, BANK và CK đáy hình thành “đáy thứ cấp” và sẽ sớm ổn định cấu trúc TT và đặt nền móng vững chắc hơn 

DÒNG VỐN NGOẠI ĐÃ TRỞ LẠI VÀ KHẢ NĂNG SẼ CÒN TIẾP TỤC

Tuần qua NĐT nước ngoài mua ròng hơn 4k4 tỷ đồng, sau 18 tuần bán ròng liên tiếp. 

Thực tế, NĐT nước ngoài đã bán ròng mạnh từ đầu 2024, chủ yếu do áp lực tỷ giá, chốt lời và tái phân bổ vốn ra khỏi các TT mới nổi. 

Khi Fed nối lại chu kỳ giảm lãi suất, áp lực bán ròng từ khối ngoại giảm rõ rệt.

Điểm quan trọng: Bán ròng 4 tỷ USD trong 2024 và thêm 5 tỷ USD từ đầu 2025 tới nay —> Chỉ cần 1 phần nhỏ dòng tiền này quay lại cũng đủ tạo mức tăng đáng kể cho TT

Mặc dù khối ngoại không chi phối thanh khoản hàng ngày, nhưng dòng vốn của họ vẫn có tác động tâm lý rất lớn. 

Phản ứng thị trường trong tháng 6–7 là ví dụ rõ nhất: chỉ ~300 triệu USD dòng vốn vào đã đủ để tạo ra đợt hồi mạnh của VN-Index.

ĐIỂM QUA VÀI THÔNG TIN CẦN CHÚ Ý 

Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng qua đêm tại VN đang có xu hướng gia tăng, đang phản ánh như cầu thanh khoản cuối năm và có thể thể tạo ra hiệu ứng tâm lý thận trọng đối vớ TTCK trong ngắn hạn 

Tiến triển các dự thảo luật quan trọng trong kỳ họp quốc hội đang diễn ra

Các cải cách pháp lý—đặc biệt là Luật Đất đai sửa đổi—được kỳ vọng sẽ định hình lại khung pháp lý trong giai đoạn tới.

Làn sóng ĐTC mới nổi lên như động lực tăng trưởng trung hạn. Ngày 1/12 chính phủ triển khai KH khởi công và hoàn thành 232 dự án lớn

GĐ 2026-2030 Việt Nam đặt mục tiêu giải ngân gần 1.6 triệu tỷ đồng/năm (~63 tỷ USD) → tạo chu kỳ bứt tốc về xây dựng – hạ tầng – VLXD – logistics – khu công nghiệp.

2 thương vụ IPO lớn VPS (VCK) và VPBank Securities (VPX) với tổng quy mô gần 900 triệu USD, dự kiến niêm yết trong tháng 12, có khả năng thu hút dòng vốn quay lại thị trường khi nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục trước các đợt chào bán này.

CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH ĐỀ XUẤT 

Quản trị rủi ro và giữ tỷ lệ cổ phiếu hợp lýlà ưu tiên hàng đầu khi thị trường tiến gần mức đỉnh lịch sử kéo theo khả năng Vnindex sẽ vẫn còn rung lắc, điều chỉnh hoặc tích lũy. 

Khả năng cao quay về test lại 1700-1720, sau đó sẽ xác lập được xu hướng tăng mới tích cực hơn. 

Phân hóa sẽ tiếp tục chiếm ưu thế; dòng tiền có thể luân chuyển nhưng tập trung vào nhóm cơ bản tốt, triển vọng rõ trong 2026.

Nhà đầu tư nên thận trọng, tránh FOMO, ưu tiên tận dụng nhịp điều chỉnh để tăng tỷ trọng ở cổ phiếu có nền giá tích lũy tốt hoặc chuyển sang nhóm hưởng lợi từ câu chuyện riêng.

DANH MỤC CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ 

POW CTG VHC HPG NT2 

Trading: PC1 VND SSI