CTG – Ng&#226;n h&#224;ng hưởng lợi trực tiếp nhất từ tinh thần Nghị quyết 79?
Thư ch&#250;c Tết ng&#224;nh Ng&#226;n h&#224;ng 2026 v&#224; tinh thần Nghị quyết 79 đều xoay quanh một trục:
Ổn định – Kỷ cương – Hiệu quả – Ph&#225;t triển bền vững.
Kh&#244;ng c&#243; chữ “bơm tiền n&#243;ng”.
Kh&#244;ng c&#243; chữ “tăng trưởng bằng mọi gi&#225;”.
Vậy trong bối cảnh đ&#243;, ng&#226;n h&#224;ng n&#224;o ph&#249; hợp nhất?
1️⃣ Khi ch&#237;nh s&#225;ch đặt “ổn định hệ thống” l&#234;n h&#224;ng đầu
Ổn định hệ thống nghĩa l&#224;:
- Thanh khoản phải an to&#224;n
- Rủi ro phải được kiểm so&#225;t
- Ng&#226;n h&#224;ng trụ cột phải đủ sức dẫn dắt
CTG l&#224; 1 trong 4 ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh lớn nhất.
Khi ch&#237;nh s&#225;ch cần một c&#225;nh tay thực thi:
- Ph&#226;n bổ t&#237;n dụng v&#224;o sản xuất
- Hỗ trợ doanh nghiệp
- T&#224;i trợ đầu tư c&#244;ng
Th&#236; CTG l&#224; lực lượng trực tiếp triển khai.
Đ&#226;y kh&#244;ng phải c&#226;u chuyện cảm t&#237;nh.
Đ&#226;y l&#224; vai tr&#242; hệ thống.
2️⃣ Tăng trưởng gắn với kinh tế thực
Nghị quyết 79 nhấn mạnh:
- Ph&#225;t triển kinh tế bền vững, thực chất, kh&#244;ng lệch hướng.
CTG c&#243; cơ cấu dư nợ:
- Doanh nghiệp sản xuất
- Xuất khẩu
- Hạ tầng
- SME
- &#205;t phụ thuộc v&#224;o đầu cơ t&#224;i sản.
Trong m&#244;i trường siết kỷ luật, kiểm so&#225;t rủi ro,
đ&#226;y l&#224; lợi thế cực lớn.
3️⃣ CTG kh&#244;ng c&#242;n l&#224; “quốc doanh tăng trưởng chậm”
2025:
LNTT: 43.400 tỷ
ROE: 21,3%
Tăng trưởng LN: +36,8%
ROE 21% kh&#244;ng phải con số của ng&#226;n h&#224;ng “an to&#224;n chậm chạp”.
Đ&#226;y l&#224; mức sinh lời thuộc nh&#243;m cao nhất hệ thống.
Khi một ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh đạt ROE tr&#234;n 20% trong m&#244;i trường kiểm so&#225;t rủi ro, th&#236; đ&#243; l&#224; sự thay đổi cấu tr&#250;c.
4️⃣ Định gi&#225; đang phản &#225;nh qu&#225; khứ hay tương lai?
Nếu:
- Lợi nhuận gần ngang VCB
- ROE cao hơn
- Nền vốn được củng cố
- Ch&#237;nh s&#225;ch ủng hộ vai tr&#242; quốc doanh
Th&#236; c&#226;u hỏi lớn l&#224;:
* Thị trường c&#243; tiếp tục định gi&#225; CTG như giai đoạn tr&#237;ch lập kh&#243; khăn trước đ&#226;y?
* Hay bắt đầu định gi&#225; lại theo vai tr&#242; trụ cột tăng trưởng mới?
Kết luận:
Tinh thần năm 2026 kh&#244;ng phải l&#224; s&#243;ng đầu cơ. Đ&#243; l&#224;:
- Kỷ luật
- Ổn định
- Hiệu quả
- Tăng trưởng thực chất
Trong m&#244;i trường đ&#243;:
- Bank beta cao chỉ b&#249;ng khi thị trường n&#243;ng
- Bank ph&#242;ng thủ chỉ giữ nhịp
C&#242;n CTG đứng ở giữa:
- Vừa l&#224; trụ cột hệ thống
- Vừa c&#243; tăng trưởng lợi nhuận mạnh
- Vừa c&#243; khả năng được re-rate định gi&#225;
Khi ch&#237;nh s&#225;ch v&#224; cấu tr&#250;c nội tại c&#249;ng chiều, thị trường thường kh&#244;ng bỏ qua.
CTG kh&#244;ng chỉ l&#224; cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng.
N&#243; l&#224; ng&#226;n h&#224;ng của chu kỳ mới.
Anh em cổ đ&#244;ng nghĩ sao?

CTG – Ngân hàng hưởng lợi trực tiếp nhất từ tinh thần Nghị quyết 79?
Thư chúc Tết ngành Ngân hàng 2026 và tinh thần Nghị quyết 79 đều xoay quanh một trục:
Ổn định – Kỷ cương – Hiệu quả – Phát triển bền vững.
Không có chữ “bơm tiền nóng”.
Không có chữ “tăng trưởng bằng mọi giá”.
Vậy trong bối cảnh đó, ngân hàng nào phù hợp nhất?
1️⃣ Khi chính sách đặt “ổn định hệ thống” lên hàng đầu
Ổn định hệ thống nghĩa là:
- Thanh khoản phải an toàn
- Rủi ro phải được kiểm soát
- Ngân hàng trụ cột phải đủ sức dẫn dắt
CTG là 1 trong 4 ngân hàng quốc doanh lớn nhất.
Khi chính sách cần một cánh tay thực thi:
- Phân bổ tín dụng vào sản xuất
- Hỗ trợ doanh nghiệp
- Tài trợ đầu tư công
Thì CTG là lực lượng trực tiếp triển khai.
Đây không phải câu chuyện cảm tính.
Đây là vai trò hệ thống.
2️⃣ Tăng trưởng gắn với kinh tế thực
Nghị quyết 79 nhấn mạnh:
- Phát triển kinh tế bền vững, thực chất, không lệch hướng.
CTG có cơ cấu dư nợ:
- Doanh nghiệp sản xuất
- Xuất khẩu
- Hạ tầng
- SME
- Ít phụ thuộc vào đầu cơ tài sản.
Trong môi trường siết kỷ luật, kiểm soát rủi ro,
đây là lợi thế cực lớn.
3️⃣ CTG không còn là “quốc doanh tăng trưởng chậm”
2025:
LNTT: 43.400 tỷ
ROE: 21,3%
Tăng trưởng LN: +36,8%
ROE 21% không phải con số của ngân hàng “an toàn chậm chạp”.
Đây là mức sinh lời thuộc nhóm cao nhất hệ thống.
Khi một ngân hàng quốc doanh đạt ROE trên 20% trong môi trường kiểm soát rủi ro, thì đó là sự thay đổi cấu trúc.
4️⃣ Định giá đang phản ánh quá khứ hay tương lai?
Nếu:
- Lợi nhuận gần ngang VCB
- ROE cao hơn
- Nền vốn được củng cố
- Chính sách ủng hộ vai trò quốc doanh
Thì câu hỏi lớn là:
* Thị trường có tiếp tục định giá CTG như giai đoạn trích lập khó khăn trước đây?
* Hay bắt đầu định giá lại theo vai trò trụ cột tăng trưởng mới?
Kết luận:
Tinh thần năm 2026 không phải là sóng đầu cơ. Đó là:
- Kỷ luật
- Ổn định
- Hiệu quả
- Tăng trưởng thực chất
Trong môi trường đó:
- Bank beta cao chỉ bùng khi thị trường nóng
- Bank phòng thủ chỉ giữ nhịp
Còn CTG đứng ở giữa:
- Vừa là trụ cột hệ thống
- Vừa có tăng trưởng lợi nhuận mạnh
- Vừa có khả năng được re-rate định giá
Khi chính sách và cấu trúc nội tại cùng chiều, thị trường thường không bỏ qua.
CTG không chỉ là cổ phiếu ngân hàng.
Nó là ngân hàng của chu kỳ mới.
Anh em cổ đông nghĩ sao?