Đà tăng của cổ phiếu dầu khí được hẫu thuẫn từ cả những yếu tố ngắn hạn lẫn trung dài hạn, đặc biệt là việc sửa đổi Luật Dầu khí.

Sau một thời gian rất dài “lặng gió”, cổ phiếu dầu khí bất ngờ bùng lên mạnh mẽ cả về giá lẫn thanh khoản từ đầu năm. Các cổ phiếu như BSR, GAS, PLX đã tăng lần lượt 36%, 61% và 63% tính từ phiên giao dịch đầu năm đến hết phiên 29/1. Những cổ phiếu vốn hoá nhỏ hơn như PVS, PVD cũng ghi nhận mức tăng lần lượt 27% và 6%.

Sóng tăng của cổ phiếu dầu khí trong thời gian qua được giới đầu tư đánh giá là xuất phát từ Nghị quyết 79-NQ/TW của Bộ Chính trị về phát triển kinh tế nhà nước. Nghị quyết 79 không chỉ nhấn mạnh đến tầm quan trọng của kinh tế nhà nước mà còn đề cao lĩnh vực năng lượng như là một trong những lĩnh vực then chốt trong phát triển kinh tế giai đoạn sắp tới. Điều này có thể coi là “tin vui kép” với các doanh nghiệp dầu khí nói chung và cổ phiếu của các doanh nghiệp dầu khí nói riêng, bởi đây là nhóm ngành hiếm hoi trên thị trường chứng khoán vẫn chủ yếu được chi phối bởi Nhà nước. Việc cả một nhóm ngành cùng hưởng lợi chung là điều kiện quan trọng để dòng tiền lớn đổ vào.

Điểm đáng chú ý là gần như ngay lập tức, tinh thần của Nghị quyết 79 đã được đưa vào dự thảo Luật Dầu khí (sửa đổi).

Báo cáo đánh giá tác động chính sách của Luật Dầu khí (sửa đổi) do Bộ Công Thương chủ trì xây dựng xác định một trong những mục tiêu trọng tâm là “hoàn thiện, đơn giản hóa thủ tục, tăng cường phân quyền trong thẩm định, phê duyệt các bước triển khai điều tra cơ bản về dầu khí và hoạt động dầu khí, phù hợp với chủ trương, định hướng của Đảng và Nhà nước”. Tinh thần này không dừng lại ở tuyên bố chính sách, mà được quy phạm hóa trực tiếp trong dự thảo luật và các tài liệu thuyết minh kèm theo.

Cụ thể, Bản thuyết minh quy phạm hóa chính sách Luật Dầu khí (sửa đổi) cho thấy hàng loạt nội dung trước đây thuộc thẩm quyền phê duyệt của Thủ tướng Chính phủ và Bộ Công Thương được đề xuất chuyển sang Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN), trên cơ sở thẩm định của Bộ Công Thương. Chẳng hạn như việc “Phê duyệt danh mục đề án điều tra cơ bản về dầu khí”, “Phê duyệt đề cương chi tiết, dự toán chi phí để thực hiện đề án điều tra cơ bản về dầu khí (sử dụng vốn ngân sách nhà nước)”, “Phê duyệt nội dung thỏa thuận giữa PVN với tổ chức chủ trì thực hiện điều tra cơ bản về dầu khí”, “Phê duyệt kế hoạch lựa chọn nhà thầu ký hợp đồng dầu khí”, “Phê duyệt kết quả lựa chọn nhà thầu ký hợp đồng dầu khí”, “Phê duyệt nội dung hợp đồng dầu khí và điều chỉnh nội dung hợp đồng dầu khí”, “Phê duyệt kế hoạch phát triển mỏ dầu khí”…

Thậm chí có những nội dung PVN được phân quyền toàn diện như “Phê duyệt kế hoạch đại cương phát triển mỏ dầu khí”, “Phê duyệt điều chỉnh kế hoạch khai thác sớm mỏ dầu khí trừ trường hợp đầu tư xây dựng thêm giàn, FSO/FPSO”…

Cách tiếp cận này cho thấy dự thảo luật đang tái cấu trúc lại vai trò giữa cơ quan quản lý nhà nước và doanh nghiệp nhà nước nòng cốt, theo hướng Bộ Công Thương giữ vai trò kiểm soát pháp lý và lợi ích quốc gia, trong khi PVN được trao quyền chủ động nhiều hơn với tư cách nhà đầu tư và đơn vị triển khai trực tiếp. Từ góc nhìn thị trường, sự thay đổi về thể chế này mang ý nghĩa đặc biệt quan trọng

Bên cạnh các yếu tố hỗ trợ dài hạn trên, căng thẳng địa chính trị thế giới trong thời gian tại các “điểm nóng” năng lượng cũng khiến giới đầu tư nhạy cảm hơn với kỳ vọng giá dầu sẽ leo cao trong bối cảnh bất định. Điều này tạo ra lực hút ngắn hạn cho các cổ phiếu dầu khí trước khi xu hướng giá dầu “ngã ngũ”.

Ngoài ra, việc các đại dự án như Lô B – Ô Môn có những tín hiệu tích cực cũng khiến giới đầu tư kỳ vọng vào triển vọng “nhận việc” của các doanh nghiệp dầu khí.

Thêm một thông tin mới đây, tại buổi họp báo thường kỳ Bộ Công Thương ngày 29/1, ông Đặng Hải Anh, Phó vụ trưởng Dầu khí và Than (Bộ Công Thương) cho biết vị trí phát hiện vỉa dầu nằm cách bờ biển phía nam Việt Nam khoảng 65 km.

Theo báo cáo công bố của Murphy Oil, ngày 6/1/2026, doanh nghiệp này đã hoàn thành giếng khoan thẩm định Hải Sư Vàng-2X, ghi nhận cột dầu ròng khoảng 429 feet (tương đương 131m) từ hai tầng chứa, với lưu lượng thử nghiệm khoảng 6.000 thùng/ngày, cao hơn giếng phát hiện trước đó. Trên cơ sở dữ liệu ban đầu, Murphy Oil ước tính trữ lượng có thể thu hồi đạt mức trung bình đến cao, song Bộ Công thương nhấn mạnh kết luận cuối cùng cần căn cứ vào thẩm định của cơ quan chức năng.

Thứ trưởng Bộ Công Thương Nguyễn Sinh Nhật Tân nhận định đây là kết quả rất tích cực đối với ngành năng lượng. Trong thời gian tới, Bộ Công Thương sẽ phối hợp với các đơn vị để thẩm định, đánh giá cụ thể.

Với những thông tin có tác động tích cực cả ngắn hạn lẫn trung và dài hạn như trên, không khó để lý giải về việc vì sao cổ phiếu dầu khí lại tăng mạnh và dồn dập đến vậy.

Thanh Long

Link gốc