Việc giảm sâu của cổ phiếu DGC diễn ra không lâu sau khi nhiều tổ chức đưa ra dự báo tích cực từ tiềm năng kinh doanh hóa chất, tham vọng lấn sân sang bất động sản của Chủ tịch HĐQT Đào Hữu Huyền.

Gần 13 triệu cổ phiếu DGC xếp hàng chờ bán, nhà đầu tư "tháo chạy"

Kết phiên giao dịch ngày 17/3, thị trường chứng khoán ghi nhận cú lao dốc chóng vánh của cổ phiếu DGC thuộc Tập đoàn Hóa chất Đức Giang, kéo theo làn sóng bán tháo quyết liệt.

Đầu phiên, mã này vẫn giằng co quanh ngưỡng 74.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, thông tin liên quan đến việc khởi tố một số lãnh đạo chủ chốt nhanh chóng kích hoạt áp lực bán diện rộng.

Chốt phiên, DGC giảm kịch sàn 6,9%, lùi về 68.800 đồng/cổ phiếu. Áp lực cung áp đảo hoàn toàn với khối lượng dư bán giá sàn gần 12,6 triệu cổ phiếu, trong khi bên mua gần như trống vắng. Thanh khoản tăng vọt lên hơn 7,7 triệu đơn vị cho thấy dòng tiền rút ra khỏi mã này diễn ra dứt khoát.

Diễn biến cổ phiếu DGC của Hoá Chất Đức Giang khi đóng cửa phiên giao dịch ngày 17/3. Ảnh: FireAnt

Không chỉ nhà đầu tư cá nhân, khối tự doanh cũng góp phần gia tăng áp lực cung. Trong phiên, tự doanh mua vào 145.500 cổ phiếu (10,8 tỷ đồng), nhưng bán ra tới 795.600 cổ phiếu (56,1 tỷ đồng), qua đó ghi nhận giá trị bán ròng 45,3 tỷ đồng.

Loạt công ty chứng khoán khuyến nghị mua dày đặc trước đà rơi

Chỉ vài ngày trước khi cổ phiếu DGC rơi vào trạng thái biến động mạnh vì thông tin Chủ tịch HĐQT Đào Hữu Huyền bị bắt, thị trường vẫn chứng kiến hàng loạt báo cáo phân tích lạc quan từ các công ty chứng khoán.

Trong các báo cáo này, DGC được nhìn nhận là doanh nghiệp đầu ngành hóa chất với biên lợi nhuận cao, tham vọng lấn sân sang bất động sản - yếu tố được kỳ vọng sẽ mở ra dư địa tăng trưởng trong dài hạn.

Đơn cử như, Chứng khoán SHS duy trì đánh giá tích cực và đưa ra mức giá mục tiêu 103.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 35,6% so với thị giá tại thời điểm phát hành khuyến nghị.

Cùng quan điểm với SHS, nhiều công ty chứng khoán như BSC, HSC, Yuanta Việt Nam, Vietcap… đã phát hành báo cáo khuyến nghị mua cổ phiếu DGC.

Cụ thể, BSC cũng khuyến nghị mua với giá mục tiêu 96.700 đồng/cổ phiếu, trong khi Yuanta Việt Nam tiếp tục duy trì quan điểm tích cực dù thừa nhận rủi ro pháp lý và vận hành có xu hướng gia tăng.

Ở góc nhìn thận trọng hơn, Chứng khoán HSC cho biết, cổ phiếu DGC đã tăng khoảng 6% trong một tháng nhưng giảm tới 22% trong ba tháng gần đây. Với P/E trượt 12 tháng ở mức 11,5 lần, thấp hơn trung bình ba năm, HSC đã hạ giá mục tiêu xuống còn 82.600 đồng/cổ phiếu (giảm 28%), song vẫn nâng khuyến nghị tăng tỷ trọng.

Dấu hiệu “đi trước” của dòng tiền: Sự trùng hợp khó bỏ qua

Tuy nhiên, ngay sau những khuyến nghị mang tính tích cực đó, diễn biến thị trường lại hé lộ một lớp thông tin khác.

Trong giai đoạn trước khi thông tin khởi tố được công bố, cổ phiếu DGC đã xuất hiện những biến động mạnh về giá và thanh khoản - dạng tín hiệu thường gắn với việc dòng tiền lớn bắt đầu hành động.

Cụ thể, hồi cuối tháng 12/2025, DGC từng trải qua chuỗi phiên giảm sàn liên tiếp, dù doanh nghiệp khi đó không phát đi thông tin bất thường nào liên quan đến giá cổ phiếu.

Diễn biến này làm dấy lên khả năng đã có dòng tiền “đi trước” so với phần còn lại của thị trường. Việc các tín hiệu bất thường xuất hiện trước, trong khi các báo cáo phân tích vẫn duy trì quan điểm tích cực, khiến bức tranh trở nên khó lý giải theo cách thông thường.

"Có đẩy nhà đầu tư vào thế "bắt dao rơi"?

Sự đồng thuận tương đối về mặt quan điểm khuyến nghị mua của không ít công ty chứng khoán khiến nhiều nhà đầu tư tin rằng nhịp điều chỉnh trước đó của DGC đã tạo ra cơ hội mua vào.

Trong các báo cáo được công bố sát thời điểm nhạy cảm, nhiều công ty chứng khoán lớn vẫn duy trì khuyến nghị mua hoặc tích lũy đối với DGC. Chứng khoán SSI nhấn mạnh triển vọng phục hồi lợi nhuận trong năm 2026 với kỳ vọng nhu cầu hóa chất cải thiện và các dự án mới đóng góp tích cực.

Hay chứng khoán Vietcombank (VCBS) đưa ra mức giá mục tiêu cao hơn đáng kể so với thị giá, dựa trên giả định biên lợi nhuận duy trì ổn định;...

Điểm đáng chú ý, trong tất cả các báo cáo phân tích này đều đi kèm phần tuyên bố miễn trừ trách nhiệm. Nội dung thường thấy là báo cáo chỉ mang tính chất tham khảo, không phải khuyến nghị bắt buộc; công ty chứng khoán không chịu trách nhiệm với quyết định đầu tư của khách hàng; các giả định có thể thay đổi;...

Về mặt pháp lý, đây là lớp “đệm an toàn” cần thiết. Nhưng trên thực tế, không ít nhà đầu tư cá nhân vẫn xem các khuyến nghị này như một tín hiệu đủ mạnh để hành động. Không thể phủ nhận rằng, chính các báo cáo này đã góp phần định hình kỳ vọng của một bộ phận nhà đầu tư.

Link gốc