CỔ PHIẾU HIỆN TẠI ĐẮT HAY RẺ

    Gần đ&#226;y trong c&#225;c cuộc họp đại hội cổ đ&#244;ng gi&#225; tr&#234;n thị trường của cổ phiếu l&#224; chủ đề s&#244;i nổi được nhắc đến nhiều. Kh&#244;ng chỉ được nhắc đến bởi nh&#224; đầu tư, m&#224; những người l&#227;nh đạo chủ chốt của doanh nghiệp cũng lấy gi&#225; cổ phiếu ra tham luận. Đa số đều cho rằng gi&#225; của cổ phiếu hiện tại chưa phản &#225;nh đ&#250;ng nội tại của doanh nghiệp, liệu c&#243; như vậy kh&#244;ng. H&#227;y c&#249;ng nhau xem x&#233;t một số kh&#237;a cạnh của vấn đề: 
1. Chỉ số chung của thị trường VN INDEX

      Trước khi đại dịch covid 19 xảy ra, chỉ số VN INDEX đạt hơn 990 điểm. Sau đ&#243;, v&#236; covid c&#225;c m&#227; cổ phiếu giảm s&#224;n h&#224;ng loạt, chỉ số giảm mạnh hơn 300 điểm xuống c&#242;n hơn 600 điểm. Một mức giảm chưa từng thấy. Tuy nhi&#234;n, sau đợt giảm s&#226;u hơn 300 điểm. Trong 2 năm xảy ra VN index đ&#227; li&#234;n tục ph&#225; kỷ lục với cao nhất nhất l&#224; hơn 1500 điểm.
       Mỗi 1 năm kinh tế Việt Nam tăng trưởng khoảng 7%. T&#244;i lấy tốc độ tăng trưởng của chỉ số VN INDEX khoảng 7%. Lấy mốc trước covid l&#224; 990 điểm (cuối 2019) l&#224;m điểm tham chiếu sau 3 năm  VN INDEX tăng th&#234;m 69.3 điểm, đath gi&#225; trị cao nhất 1059.3 điểm. Thậm ch&#237;, nếu lấy tốc độ tăng trưởng của VN Index l&#224; 10%/ năm th&#236; cũng chưa thể đạt đến 1300 điểm trong hết năm nay. 
    So với chỉ số VN index hiện tại hơn 1250 điểm l&#224; cao hay thấp. 
        Vậy, khi covid xảy ra VN index tăng mạnh l&#224; do đ&#226;u. C&#226;u trả lời l&#224; do d&#242;ng tiền v&#224;o mạnh. Từ những doanh nghiệp buộc phải đ&#243;ng cửa, tạm dừng sản xuất để chống dịch c&#243; thể kể đến những c&#225;i t&#234;n nhưng C&#244;ng ty C&#244;ng vi&#234;n nước Đầm Sen, Tập đo&#224;n Sunhouse; đến những nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n c&#243; d&#242;ng tiền nh&#224;n rỗi hoặc kiếm kiếm tiền. Bởi ngo&#224;i chứng kho&#225;n kh&#244;ng c&#242;n k&#234;nh kiếm tiền n&#224;o kh&#225;c ( forex, tiền điện tử chưa được ph&#225;p luật c&#244;ng nhận). Do vậy gi&#225; cổ phiếu tăng to&#224;n t&#237;nh bằng lần. 
 
2. Gi&#225; trị tạo dựng được của doanh nghiệp trong  02 năm qua.
      Gi&#225; trị cổ phiếu tăng t&#237;nh bằng lần vậy gi&#225; trị m&#224; doanh nghiệp c&#243; được trong 2 năm qua c&#243; tăng bằng lần kh&#244;ng? Để trả lời cho c&#226;u hỏi n&#224;y, cần xem x&#233;t lại b&#225;o c&#225;o doanh thu v&#224; lợi nhuận của doanh nghiệp. Phần lớn trong c&#225;c b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh của doanh nghiệp đều c&#243; chứng kho&#225;n kinh doanh hay c&#225;c khoản tương đương tiền. L14, FLC, Bamboo Airways, C&#244;ng vi&#234;n nước Đầm Sen l&#224; những v&#237; dụ điển h&#236;nh. Lợi nhuận ch&#237;nh của doanh nghiệp lại đến từ đầu tư chứng kho&#225;n. 
     Nếu gi&#225; trị doanh nghiệp tạo dựng được bằng lần th&#236; gi&#225; cổ phiếu tăng bằng lần kh&#244;ng c&#243; g&#236; ngạc nhi&#234;n.
 
 3. L&#227;nh đạo v&#224; cổ đ&#244;ng đều n&#243;i đến gi&#225; cổ phiếu tr&#234;n thị trường
     
       C&#243; vẻ như gi&#225; của cổ phiếu mới l&#224; điều nh&#224; đầu tư quan t&#226;m hơn khi đầu tư v&#224;o doanh nghiệp. Họ mong cổ phiếu của doanh nghiệp phải tăng nhanh như th&#225;nh gi&#243;ng, tăng phải t&#237;nh bằng lần. Mua xong l&#224; phải tăng ngay. 
       C&#242;n l&#227;nh đạo doanh nghiệp c&#243; quan t&#226;m đến gi&#225; cổ phiếu kh&#244;ng? 
=&gt; C&#226;u trả lời l&#224; c&#243;. 
       L&#227;nh đạo doanh nghiệp quan t&#226;m đến gi&#225; cổ phiếu để l&#224;m g&#236;? 
=&gt; C&#226;u trả lời l&#224; họ quan t&#226;m để họ chốt lời cổ phiếu ngay đỉnh, để ch&#224;o b&#225;n cổ phiếu ra c&#244;ng chứng tăng vốn. 
         L&#227;nh đạo doanh nghiệp c&#243; cần đưa ra c&#225;c th&#244;ng tin tức cực về doanh nghiệp kh&#244;ng? 
=&gt; C&#226;u trả lời l&#224; c&#243;. Đưa ra để họ v&#224; người c&#243; li&#234;n quan chốt lời được gi&#225;. 
       
4. Kết luận
 Gi&#225; cổ phiếu l&#234;n bằng g&#236; th&#236; sẽ xuống bằng ấy
Thứ giết chết thị trường l&#224; niềm tin v&#224; kỳ vọng. Thứ giết chết t&#224;i khoản nh&#224; đầu tư l&#224; tham lam v&#224; n&#243;ng vội.
H&#227;y chọn cổ phiếu c&#243; gi&#225; s&#225;t với gi&#225; trị sổ s&#225;ch. 
Chọn doanh nghiệp l&#227;nh đạo v&#224; người li&#234;n quan &#237;t mua b&#225;n cổ phiếu.
Chọn doanh nghiệp l&#227;nh đạo &#237;t c&#243; những c&#226;u n&#243;i hay tr&#234;n c&#225;c phương tiện truyền th&#244;ng.
Chọn doanh nghiệp &#237;t được b&#225;o ch&#237; khen ngợi
Chọn doanh nghiệp hoặc l&#224; đa ng&#224;nh hoặc l&#224; số 1 trong lĩnh vực của họ. 

Cuối c&#249;ng ch&#250;c bạn cuối tuần vui vẻ. Rất mong được trao đổi c&#249;ng bạn.

CỔ PHIẾU HIỆN TẠI ĐẮT HAY RẺ

    Gần đây trong các cuộc họp đại hội cổ đông giá trên thị trường của cổ phiếu là chủ đề sôi nổi được nhắc đến nhiều. Không chỉ được nhắc đến bởi nhà đầu tư, mà những người lãnh đạo chủ chốt của doanh nghiệp cũng lấy giá cổ phiếu ra tham luận. Đa số đều cho rằng giá của cổ phiếu hiện tại chưa phản ánh đúng nội tại của doanh nghiệp, liệu có như vậy không. Hãy cùng nhau xem xét một số khía cạnh của vấn đề: 
1. Chỉ số chung của thị trường VN INDEX

      Trước khi đại dịch covid 19 xảy ra, chỉ số VN INDEX đạt hơn 990 điểm. Sau đó, vì covid các mã cổ phiếu giảm sàn hàng loạt, chỉ số giảm mạnh hơn 300 điểm xuống còn hơn 600 điểm. Một mức giảm chưa từng thấy. Tuy nhiên, sau đợt giảm sâu hơn 300 điểm. Trong 2 năm xảy ra VN index đã liên tục phá kỷ lục với cao nhất nhất là hơn 1500 điểm.
       Mỗi 1 năm kinh tế Việt Nam tăng trưởng khoảng 7%. Tôi lấy tốc độ tăng trưởng của chỉ số VN INDEX khoảng 7%. Lấy mốc trước covid là 990 điểm (cuối 2019) làm điểm tham chiếu sau 3 năm  VN INDEX tăng thêm 69.3 điểm, đath giá trị cao nhất 1059.3 điểm. Thậm chí, nếu lấy tốc độ tăng trưởng của VN Index là 10%/ năm thì cũng chưa thể đạt đến 1300 điểm trong hết năm nay. 
    So với chỉ số VN index hiện tại hơn 1250 điểm là cao hay thấp. 
        Vậy, khi covid xảy ra VN index tăng mạnh là do đâu. Câu trả lời là do dòng tiền vào mạnh. Từ những doanh nghiệp buộc phải đóng cửa, tạm dừng sản xuất để chống dịch có thể kể đến những cái tên nhưng Công ty Công viên nước Đầm Sen, Tập đoàn Sunhouse; đến những nhà đầu tư cá nhân có dòng tiền nhàn rỗi hoặc kiếm kiếm tiền. Bởi ngoài chứng khoán không còn kênh kiếm tiền nào khác ( forex, tiền điện tử chưa được pháp luật công nhận). Do vậy giá cổ phiếu tăng toàn tính bằng lần. 
 
2. Giá trị tạo dựng được của doanh nghiệp trong  02 năm qua.
      Giá trị cổ phiếu tăng tính bằng lần vậy giá trị mà doanh nghiệp có được trong 2 năm qua có tăng bằng lần không? Để trả lời cho câu hỏi này, cần xem xét lại báo cáo doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp. Phần lớn trong các báo cáo tài chính của doanh nghiệp đều có chứng khoán kinh doanh hay các khoản tương đương tiền. L14, FLC, Bamboo Airways, Công viên nước Đầm Sen là những ví dụ điển hình. Lợi nhuận chính của doanh nghiệp lại đến từ đầu tư chứng khoán. 
     Nếu giá trị doanh nghiệp tạo dựng được bằng lần thì giá cổ phiếu tăng bằng lần không có gì ngạc nhiên.
 
 3. Lãnh đạo và cổ đông đều nói đến giá cổ phiếu trên thị trường
     
       Có vẻ như giá của cổ phiếu mới là điều nhà đầu tư quan tâm hơn khi đầu tư vào doanh nghiệp. Họ mong cổ phiếu của doanh nghiệp phải tăng nhanh như thánh gióng, tăng phải tính bằng lần. Mua xong là phải tăng ngay. 
       Còn lãnh đạo doanh nghiệp có quan tâm đến giá cổ phiếu không? 
=> Câu trả lời là có. 
       Lãnh đạo doanh nghiệp quan tâm đến giá cổ phiếu để làm gì? 
=> Câu trả lời là họ quan tâm để họ chốt lời cổ phiếu ngay đỉnh, để chào bán cổ phiếu ra công chứng tăng vốn. 
         Lãnh đạo doanh nghiệp có cần đưa ra các thông tin tức cực về doanh nghiệp không? 
=> Câu trả lời là có. Đưa ra để họ và người có liên quan chốt lời được giá. 
       
4. Kết luận
 Giá cổ phiếu lên bằng gì thì sẽ xuống bằng ấy
Thứ giết chết thị trường là niềm tin và kỳ vọng. Thứ giết chết tài khoản nhà đầu tư là tham lam và nóng vội.
Hãy chọn cổ phiếu có giá sát với giá trị sổ sách. 
Chọn doanh nghiệp lãnh đạo và người liên quan ít mua bán cổ phiếu.
Chọn doanh nghiệp lãnh đạo ít có những câu nói hay trên các phương tiện truyền thông.
Chọn doanh nghiệp ít được báo chí khen ngợi
Chọn doanh nghiệp hoặc là đa ngành hoặc là số 1 trong lĩnh vực của họ. 

Cuối cùng chúc bạn cuối tuần vui vẻ. Rất mong được trao đổi cùng bạn.