Việc nhận diện đúng những cổ phiếu vốn hóa lớn có giá trị nội tại thực sự là yếu tố then chốt cho chiến lược đầu tư dài hạn trên thị trường chứng khoán.
Cổ phiếu nhiều doanh nghiệp đang ở vùng định giá hấp dẫn. Ảnh: Quang Định Kafi
Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2026 được giới đầu tư nhận định nhiều khả năng tiếp tục vận động theo hướng phân hóa mạnh.
Do đó, chiến lược đầu tư phù hợp trong năm 2026 được các chuyên gia khuyến nghị nên tập trung vào việc lựa chọn doanh nghiệp đầu ngành, có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ đầu tư - cải cách, sở hữu nền tảng tài chính lành mạnh, dòng tiền ổn định và hiệu quả sử dụng vốn cao.
Các doanh nghiệp có định giá đang ở vùng hấp dẫn so với triển vọng lợi nhuận trung hạn sẽ có lợi thế rõ rệt trong việc thu hút dòng tiền dài hạn.
Ông Huỳnh Anh Huy, CFA - Giám đốc Phân tích ngành - Chứng khoán Kafi nhận định, ngành ngân hàng sẽ tiếp tục đóng vai trò trung tâm của nền kinh tế khi tăng trưởng tín dụng dự kiến đạt trên 15%, phản ánh nhu cầu vốn gia tăng từ đầu tư công, bất động sản và hoạt động sản xuất - kinh doanh.
Đối với bất động sản, năm 2026 có thể đánh dấu giai đoạn phục hồi rõ nét hơn khi nguồn cung trung hạn được cải thiện nhờ tháo gỡ pháp lý và các cơ chế thí điểm mới. Tuy vậy, sự phục hồi sẽ mang tính chọn lọc và phụ thuộc lớn vào năng lực tài chính cũng như quỹ đất sạch của từng doanh nghiệp.
Ngành xây dựng và hạ tầng tiếp tục hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ đầu tư công, với khối lượng backlog lớn tạo nền tảng cho tăng trưởng doanh thu trong các năm tới. Việc thị trường bất động sản phục hồi cũng góp phần cải thiện dòng tiền và biên lợi nhuận của doanh nghiệp xây dựng, dù rủi ro về chi phí vật liệu và vốn vẫn cần được theo dõi sát.
Trong lĩnh vực năng lượng, mảng lọc - hóa dầu được hỗ trợ bởi biên lợi nhuận cải thiện, trong khi các dự án trọng điểm như Lô B - Ô Môn hay Lạc Đà Vàng tiếp tục đóng vai trò động lực tăng trưởng trung hạn.
Ngành điện bước vào giai đoạn cải cách sâu rộng với Quy hoạch điện VIII điều chỉnh và Luật Điện lực sửa đổi, mở ra chu kỳ tăng trưởng mới cho cả năng lượng tái tạo và điện khí LNG.
Ở nhóm vật liệu, ngành thép cho thấy tín hiệu cải thiện nhờ nhu cầu nội địa phục hồi từ đầu tư công và bất động sản, cùng với các biện pháp chống bán phá giá hỗ trợ doanh nghiệp trong nước.
Cuối cùng, ngành bán lẻ được hưởng lợi trực tiếp từ sự phục hồi của tiêu dùng nội địa khi thu nhập khả dụng cải thiện và tâm lý người tiêu dùng tích cực hơn.
Dựa trên kỳ vọng vĩ mô tích cực và kịch bản VN-Index có thể chinh phục mốc 2.087 điểm vào cuối năm 2026, báo cáo của VPBankS Research cũng đã chỉ ra một số cổ phiếu dẫn dắt thuộc 6 nhóm ngành tiêu biểu.
VPBankS Research ưu tiên nhóm ngân hàng đồng thời đạt cả 4 yếu tố: Mức độ hiện diện cao trong phân khúc khách hàng doanh nghiệp và chuỗi giá trị bất động sản; CAR bền vững, tăng trưởng tín dụng cao hơn bình quân ngành; CASA và hệ sinh thái số thuộc nhóm dẫn đầu và không phải chịu áp lực trong việc giữ lãi suất thấp. Ba cổ phiếu ngân hàng là VPB, TCB và MBB đáp ứng các tiêu chí này và được kỳ vọng sẽ tiếp tục nổi bật hơn nhóm quốc doanh trong năm 2026.
Trong lĩnh vực bất động sản dân cư, VPBankS Research ưa thích các chủ đầu tư có tiềm lực tài chính mạnh, chất lượng tài sản cao và uy tín thương hiệu tốt như KDH và VHM.
Trong ngành chứng khoán, hai mã cổ phiếu được VPBankS Research lựa chọn cho năm 2026 là SSI và TCX.
Đối với nhóm bán lẻ, hai cổ phiếu hàng đầu được lựa chọn là MWG và DGW. Trong đó, MWG được ưa thích bởi vị thế dẫn đầu của doanh nghiệp trong mảng ICT-CE tại Việt Nam; chuỗi Bách Hóa Xanh bước vào giai đoạn tăng trưởng mới; các chuỗi bán lẻ bắt đầu ghi nhận kết quả tích cực và cấu trúc bảng cân đối lành mạnh.
Trong khi đó, DGW được lựa chọn nhờ mức định giá hấp dẫn, danh mục phân phối liên tục được mở rộng và mối quan hệ hợp tác với nhiều doanh nghiệp uy tín trong ngành.
Gia Miêu
