Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng tăng trưởng t&#237;n dụng của Ng&#226;n h&#224;ng TMCP Đầu tư v&#224; Ph&#225;t triển Việt Nam (BIDV, m&#227; BID - s&#224;n HOSE) duy tr&#236; ở mức 15% trong năm 2026 dựa tr&#234;n: Nhu cầu t&#237;n dụng cao trong bối cảnh ch&#237;nh phủ đặt mục ti&#234;u tăng trưởng GDP đạt 10%; (2) Động lực đến từ kinh tế tư nh&#226;n, th&#250;c đẩy đầu tư c&#244;ng v&#224; ng&#224;nh bất động sản hồi phục; (3) Lợi thế cạnh tranh từ chi ph&#237; vốn thấp.

Kỳ vọng NIM 2026 của BID sẽ c&#243; sự cải thiện nhẹ so với năm 2025 trong bối cảnh tăng trưởng t&#237;n dụng cao hơn tăng trưởng huy động khiến ng&#226;n h&#224;ng c&#243; điều kiện để linh hoạt l&#227;i suất cho vay. C&#249;ng với đ&#243;, BID c&#243; thể hưởng lợi ngắn hạn khi l&#227;i suất thị trường 2 tăng do duy tr&#236; trạng th&#225;i cho vay li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng r&#242;ng.

Chất lượng t&#224;i sản qu&#253; III/2025 c&#243; diễn biến t&#237;ch cực với tỷ lệ NPL đạt 1,87%, giảm 10bps so với qu&#253; trước. KBSV kỳ vọng với l&#227;i suất vẫn sẽ duy tr&#236; ở mức thấp c&#249;ng nền kinh tế bước v&#224;o pha tăng trưởng nhanh sẽ gi&#250;p chất lượng t&#224;i sản của BID c&#243; những bước cải thiện đ&#225;ng kể trong năm 2026.

Dựa tr&#234;n kết quả định gi&#225;, triển vọng kinh doanh cũng như xem x&#233;t c&#225;c yếu tố rủi ro c&#243; thể ph&#225;t sinh, ch&#250;ng t&#244;i khuyến nghị mua đối với cổ phiếu BID. Gi&#225; mục ti&#234;u cho năm 2026 l&#224; 51.800 đồng/CP.

Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng tín dụng của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV, mã BID - sàn HOSE) duy trì ở mức 15% trong năm 2026 dựa trên: Nhu cầu tín dụng cao trong bối cảnh chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP đạt 10%; (2) Động lực đến từ kinh tế tư nhân, thúc đẩy đầu tư công và ngành bất động sản hồi phục; (3) Lợi thế cạnh tranh từ chi phí vốn thấp.

Kỳ vọng NIM 2026 của BID sẽ có sự cải thiện nhẹ so với năm 2025 trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng cao hơn tăng trưởng huy động khiến ngân hàng có điều kiện để linh hoạt lãi suất cho vay. Cùng với đó, BID có thể hưởng lợi ngắn hạn khi lãi suất thị trường 2 tăng do duy trì trạng thái cho vay liên ngân hàng ròng.

Chất lượng tài sản quý III/2025 có diễn biến tích cực với tỷ lệ NPL đạt 1,87%, giảm 10bps so với quý trước. KBSV kỳ vọng với lãi suất vẫn sẽ duy trì ở mức thấp cùng nền kinh tế bước vào pha tăng trưởng nhanh sẽ giúp chất lượng tài sản của BID có những bước cải thiện đáng kể trong năm 2026.

Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu BID. Giá mục tiêu cho năm 2026 là 51.800 đồng/CP.