Metfone: Động Lực Tăng Trưởng Của Viettel Global Tại Campuchia

Metfone, c&#244;ng ty con của Viettel Global, tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu thị trường viễn th&#244;ng Campuchia với hiệu suất ấn tượng v&#224; chiến lược chuyển đổi số đầy tham vọng.

1. Hiệu Suất Vượt Trội 2024
Metfone chiếm hơn 45% thị phần di động v&#224; dẫn đầu mảng FTTH tại Campuchia. Theo b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh Viettel Global 2024, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu khoảng 10.170 tỷ VND (~415 triệu USD), lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 2.744 tỷ VND (bi&#234;n 27%) v&#224; lợi nhuận sau thuế (LNST) khoảng 2.100 tỷ VND. Đ&#226;y l&#224; mức lợi nhuận cao nhất trong hơn một thập kỷ hoạt động.

2. Triển Vọng Tăng Trưởng 2025-2030
Metfone đặt mục ti&#234;u doanh thu tăng trưởng 4%/năm v&#224; lợi nhuận tăng 10-11%/năm trong giai đoạn 2025-2030, nhờ chuyển dịch sang c&#225;c mảng c&#243; bi&#234;n lợi nhuận cao như dữ liệu, internet v&#224; v&#237; điện tử eMoney. Bi&#234;n LNTT dự kiến đạt 34-35% v&#224;o năm 2030, với chi ph&#237; đầu tư (CAPEX) giảm c&#242;n 7% doanh thu, nhờ hạ tầng đ&#227; khấu hao hết.

3. Định Gi&#225; Hấp Dẫn
Dựa tr&#234;n m&#244; h&#236;nh DCF v&#224; peer multiples (EV/EBITDA 8-10x), gi&#225; trị doanh nghiệp (EV) của Metfone ước t&#237;nh khoảng 30.000 tỷ VND (~1,2 tỷ USD). So với c&#225;c nh&#224; mạng ASEAN như AIS (Th&#225;i Lan) hay Globe Telecom (Philippines), Metfone c&#243; quy m&#244; nhỏ hơn nhưng vượt trội về bi&#234;n lợi nhuận (27-31%) v&#224; tốc độ tăng trưởng lợi nhuận k&#233;p (10-11%/năm).

4. Lợi Thế Cạnh Tranh
Metfone sở hữu hạ tầng viễn th&#244;ng lớn nhất Campuchia, nền tảng eMoney mạnh mẽ v&#224; được hỗ trợ bởi hệ sinh th&#225;i Viettel (viễn th&#244;ng, fintech, logistics). Doanh nghiệp đang chuyển m&#236;nh th&#224;nh một Digital Telco to&#224;n diện, tận dụng dữ liệu v&#224; c&#244;ng nghệ để dẫn đầu xu hướng số h&#243;a tại Campuchia.

Metfone: Động Lực Tăng Trưởng Của Viettel Global Tại Campuchia

Metfone, công ty con của Viettel Global, tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu thị trường viễn thông Campuchia với hiệu suất ấn tượng và chiến lược chuyển đổi số đầy tham vọng.

1. Hiệu Suất Vượt Trội 2024
Metfone chiếm hơn 45% thị phần di động và dẫn đầu mảng FTTH tại Campuchia. Theo báo cáo tài chính Viettel Global 2024, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu khoảng 10.170 tỷ VND (~415 triệu USD), lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 2.744 tỷ VND (biên 27%) và lợi nhuận sau thuế (LNST) khoảng 2.100 tỷ VND. Đây là mức lợi nhuận cao nhất trong hơn một thập kỷ hoạt động.

2. Triển Vọng Tăng Trưởng 2025-2030
Metfone đặt mục tiêu doanh thu tăng trưởng 4%/năm và lợi nhuận tăng 10-11%/năm trong giai đoạn 2025-2030, nhờ chuyển dịch sang các mảng có biên lợi nhuận cao như dữ liệu, internet và ví điện tử eMoney. Biên LNTT dự kiến đạt 34-35% vào năm 2030, với chi phí đầu tư (CAPEX) giảm còn 7% doanh thu, nhờ hạ tầng đã khấu hao hết.

3. Định Giá Hấp Dẫn
Dựa trên mô hình DCF và peer multiples (EV/EBITDA 8-10x), giá trị doanh nghiệp (EV) của Metfone ước tính khoảng 30.000 tỷ VND (~1,2 tỷ USD). So với các nhà mạng ASEAN như AIS (Thái Lan) hay Globe Telecom (Philippines), Metfone có quy mô nhỏ hơn nhưng vượt trội về biên lợi nhuận (27-31%) và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận kép (10-11%/năm).

4. Lợi Thế Cạnh Tranh
Metfone sở hữu hạ tầng viễn thông lớn nhất Campuchia, nền tảng eMoney mạnh mẽ và được hỗ trợ bởi hệ sinh thái Viettel (viễn thông, fintech, logistics). Doanh nghiệp đang chuyển mình thành một Digital Telco toàn diện, tận dụng dữ liệu và công nghệ để dẫn đầu xu hướng số hóa tại Campuchia.