Trong quý I/2025, CIENCO4 ghi nhận lợi nhuận giảm 59%, dòng tiền suy yếu, trong khi gánh nặng nợ vay tiếp tục tạo áp lực lớn.
Chi nhánh BOT tuyến tránh Vinh thuộc Tập đoàn CIENCO4. Ảnh: Trần Tuấn
Giá vốn tăng mạnh, bào mòn lợi nhuận doanh nghiệp
Ngày 6.5, UBND tỉnh Hà Nam ban hành Quyết định số 853/QĐ-UBND cấm tham gia hoạt động đấu thầu đối với Công ty Cổ phần Tập đoàn Cienco4 (CIENCO4).
Báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2025 của Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4 (Mã: C4G) ghi nhận, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 508,6 tỉ đồng, biến động không đáng kể so với mức 507,2 tỉ đồng cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán lại tăng 6,5%, lên 455,1 tỉ đồng, khiến lợi nhuận gộp sụt giảm mạnh khoảng 33%, chỉ còn 53,5 tỉ đồng.
Theo thuyết minh, chi phí hoạt động xây dựng của doanh nghiệp tăng mạnh từ 371,6 tỉ đồng lên gần 418 tỉ đồng, trong khi mảng dịch vụ, đặc biệt là thu phí BOT, lại giảm đáng kể từ 46,3 tỉ đồng xuống 30,1 tỉ đồng. Kỳ này còn xuất hiện thêm khoản giá vốn khác 3,65 tỉ đồng mà năm trước không ghi nhận.
Giá vốn tăng mạnh khiến lãi gộp thu hẹp. Ảnh: Lục Giang
Chi phí tài chính trong kỳ giảm đáng kể, từ 48,6 tỉ đồng xuống 36,6 tỉ đồng nhờ tiết giảm chi phí lãi vay, nhưng điều này không đủ bù đắp phần lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh vốn đã giảm mạnh 79%, xuống còn 9,5 tỉ đồng.
Một điểm đáng chú ý là lợi nhuận khác tăng đột biến, đạt 11,8 tỉ đồng so với chỉ 1 tỉ đồng trong quý I/2024, giúp tổng lợi nhuận trước thuế đạt 21,4 tỉ đồng, dù vẫn giảm hơn 53% so với cùng kỳ.
Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý I/2025 chỉ đạt 16,9 tỉ đồng, giảm sâu 59% so với mức 41,2 tỉ đồng năm trước, cho thấy hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp giảm sút rõ rệt, chủ yếu do chi phí giá vốn tăng dù công ty có phần cứu cánh từ nguồn lợi nhuận khác bất thường.
Đầu tư mạnh vào các dự án BOT
Tại ngày 31.3.2025, tổng tài sản CIENCO4 đạt 9.414,3 tỉ đồng, biến động không đáng kể so với con số 9.409,2 tỉ đồng đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm 57% cơ cấu, đạt 5.407,7 tỉ đồng, tăng nhẹ 1,2% so với đầu năm.
Tiền và các khoản tương đương tiền giảm khoảng 18,5%, xuống còn 183,7 tỉ đồng, chủ yếu do số dư tiền mặt giảm mạnh 38,7%, còn 60 tỉ đồng.
Các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỉ trọng lớn nhất trong tài sản ngắn hạn, đạt hơn 4.206 tỉ đồng, không thay đổi nhiều so với đầu năm nhưng khoản phải thu về cho vay ngắn hạn giảm nhẹ, bù lại khoản trả trước cho người bán tăng lên. Hàng tồn kho ở mức 941,7 tỉ đồng, tăng 10,8% so với đầu năm.
Trong đó, phần lớn là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, đạt 924,1 tỉ đồng. Trong danh mục này, dự án Bến Thành - Suối Tiên ghi nhận chi phí dở dang khoảng 156,8 tỉ đồng. Còn lại là các dự án khác như Cầu Hiếu 2, Khu đô thị Long Sơn, Khu đô thị T&C - 61 Nguyễn Trường Tộ và các công trình khác.
Tính đến cuối quý I/2025, CIENCO4 đầu tư vào 8 công ty liên kết với giá trị đầu tư 327,5 tỉ đồng, giảm nhẹ so với 330,9 tỉ đồng đầu năm. Trong đó, đầu tư vào công ty liên kết chiếm 33,97 tỉ đồng, chủ yếu tập trung ở Công ty Cổ phần Tư vấn CIENCO4 (3,04 tỉ đồng), Công ty Xây dựng và Đầu tư 415 (10,3 tỉ đồng), Công ty 412 (10,1 tỉ đồng) và Công ty Cienco4 Japan Bridge (3,43 tỉ đồng). Các khoản này không biến động nhiều so với đầu năm, duy trì ổn định.
Đầu tư vào công ty liên doanh chiếm tỉ trọng lớn hơn, đạt 293,5 tỉ đồng, với các khoản đáng chú ý như: Công ty TNHH BOT Cầu Yên Lệnh (39 tỉ đồng), Công ty TNHH Hải Thành - BOT Quốc lộ 1A CIENCO4 - TCT319 (94,3 tỉ đồng) và Công ty TNHH BOT Thái Nguyên - Chợ Mới (160,1 tỉ đồng). Riêng BOT Hải Thành giảm khoảng 9 tỉ đồng so với đầu năm (từ 103,1 tỉ đồng xuống 94,3 tỉ đồng), có thể do phân bổ lợi nhuận hoặc điều chỉnh vốn góp.
Nhìn chung, cơ cấu đầu tư tài chính dài hạn của CIENCO4 vẫn tập trung chủ yếu vào các dự án BOT, hạ tầng giao thông, chiếm hơn 89% tổng danh mục đầu tư.
Áp lực lớn từ gánh nặng nợ vay
Tính đến cuối tháng 3.2025, tổng nợ phải trả của CIENCO4 ở mức 5.476,3 tỉ đồng, biến động không đáng kể so với đầu năm, con số này đồng thời cao gấp 1,4 lần vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp. Nợ ngắn hạn chiếm tỉ trọng lớn với 3.044,4 tỉ đồng, tăng 3,1% so với đầu năm; nợ dài hạn ở mức 2.431,9 tỉ đồng, giảm nhẹ 4,2% so với đầu năm.
Đáng chú ý, tổng dư nợ vay vẫn ở mức cao, với 2.832 tỉ đồng, chiếm 51,7% tổng nợ phải trả. Điều đó cho thấy mức độ đòn bẩy cao, áp lực trả nợ vay vẫn là thách thức lớn, đòi hỏi công ty phải duy trì dòng tiền ổn định từ hoạt động kinh doanh và thu hồi công nợ.
Trong quý I/2025, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của CIENCO 4 dương 29,8 tỉ đồng, giảm mạnh so với 61,7 tỉ đồng cùng kỳ năm 2024. Mặc dù tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ tăng lên 608,5 tỉ đồng (so với 544,1 tỉ đồng năm trước), nhưng áp lực chi trả cho nhà cung cấp, người lao động, lãi vay và thuế đã bào mòn phần lớn dòng tiền, đặc biệt khoản chi trả cho nhà cung cấp tăng vọt từ 330 tỉ đồng lên gần 476 tỉ đồng.
Dòng tiền đầu tư tiếp tục âm 21,6 tỉ đồng, nhưng đã cải thiện đáng kể so với mức âm 162,8 tỉ đồng cùng kỳ năm trước.
Đáng chú ý, hoạt động tài chính quý I/2025 chuyển sang âm 49,8 tỉ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước dương 44,3 tỉ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ tăng chi trả nợ gốc vay (358,4 tỉ đồng so với 289,8 tỉ đồng), trong khi dòng tiền thu từ đi vay chỉ đạt 316,1 tỉ đồng (thấp hơn 341,5 tỉ đồng của năm trước).
Kết quả, lưu chuyển tiền thuần trong kỳ âm 41,6 tỉ đồng, cải thiện so với mức âm 56,8 tỉ đồng năm trước nhưng vẫn khiến tiền và tương đương tiền cuối kỳ giảm còn 183,8 tỉ đồng, giảm khoảng 18,5% so với đầu năm và giảm mạnh 71,8% so với cùng kỳ năm trước.
Nhìn tổng thể, dòng tiền kinh doanh dương nhưng giảm sút, hoạt động đầu tư được kiểm soát tốt hơn, trong khi hoạt động tài chính gây áp lực rút tiền, cho thấy CIENCO4 đang chịu áp lực dòng tiền lớn từ trả nợ vay.
Bình luận (3)
