TOP 10 CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ CHO NDT TRONG NĂM 2025

Năm 2025 hứa hẹn sẽ mở ra c&#225;c yếu tố hỗ trợ mạnh sau thời gian d&#224;i chờ đợi v&#224; kỳ vọng thay đổi. Thủ Tướng đạt muc ti&#234;u tăng trưởng 2 con số , v&#236; vậy việc đẩy nhanh đầu tư c&#244;ng, đặc biệt l&#224; n&#226;ng cấp cơ sở hạ tầng sự phục hồi của ng&#224;nh bất động sản, sẽ l&#224; hai chủ điểm đầu tư trong năm 2025. Đ&#226;y l&#224; l&#253; do tại sao ch&#250;ng t&#244;i lạc quan hơn về c&#225;c ng&#224;nh x&#226;y dựng, vật liệu x&#226;y dựng, bất động sản nh&#224; ở v&#224; c&#244;ng nghệ th&#244;ng tin trong năm nay, trong khi việc n&#226;ng hạng l&#234;n thị trường mới nổi (EM) sẽ tạo động lực cho c&#225;c cổ phiếu vốn h&#243;a lớn. Ng&#224;nh b&#225;n lẻ tiếp tục l&#224; ng&#224;nh m&#224; ch&#250;ng t&#244;i ưu ti&#234;n lựa chọn trong năm 2025, với kỳ vọng ti&#234;u d&#249;ng nội địa sẽ dần hồi phục v&#224; tăng trưởng về d&#224;i hạn.

Dựa tr&#234;n chủ điểm đầu tư, danh s&#225;ch 10 cổ phiếu ch&#250;ng t&#244;i khuyến nghị cho năm 2025 bao gồm HPG, MWG, FPT, DPR, CTD, NT2, CTG, TCB, ACV v&#224; KDH.

1. CTCP Đầu tư Thế giới Di động: MWG

- Gi&#225; mục ti&#234;u 1 năm: 77.000 đồng

- Luận điểm đầu tư:

+ Dẫn đầu trong lĩnh vực b&#225;n lẻ điện thoại di động v&#224; điện tử ti&#234;u d&#249;ng với thị phần 50-60%, hưởng lợi từ sự phục hồi h&#236;nh chữ K.
+ Bi&#234;n lợi nhuận của chuỗi điện thoại &amp; điện m&#225;y cải thiện đ&#225;ng kể sau giai đoạn giảm h&#224;ng tồn kho v&#224; những nỗ lực cắt giảm chi ph&#237;. Sự
phục hồi theo chu kỳ c&#249;ng với việc ti&#234;u dung phục hồi.
+ Chuỗi b&#225;ch h&#243;a đ&#227; c&#243; l&#227;i từ Q2/2024, v&#224; việc đẩy nhanh mở rộng mạng lưới cửa h&#224;ng từ năm 2025 sẽ đảm bảo tăng trưởng trong d&#224;i hạn.

- Rủi ro:

+ Chi ti&#234;u kh&#244;ng thiết yếu phục hồi chậm hơn dự kiến
+ Gia tăng cạnh tranh từ thương mại điện tử
+ Đồng USD tăng gi&#225; (Khoản nợ 250 triệu USD t&#237;nh đến Q1/2024)

2. CTCP B&#225;n lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT: HOSE)

- Gi&#225; mục ti&#234;u 1 năm: 186.300 đồng/cp (tiềm năng tăng gi&#225; l&#224; 22%)/Mua

- Luận điểm đầu tư:

+Việc ra mắt FPT AI Factory dự kiến sẽ l&#224; động lực tăng trưởng mới.
+ T&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh khỏe mạnh với lượng tiền mặt dồi d&#224;o v&#224; tỷ lệ thanh to&#225;n l&#227;i vay cao.
+Lợi thế chi ph&#237; thấp gi&#250;p FPT tiếp tục mở rộng sang thị trường nước ngo&#224;i. Ch&#250;ng t&#244;i ước t&#237;nh chi ph&#237; lương kỹ sư CNTT của Việt Nam thấp hơn khoảng 15%-30% so với c&#225;c c&#244;ng ty đối thủ đến từ Trung Quốc v&#224; Ấn Độ.
+ Nợ bằng ngoại tệ chủ yếu được ph&#242;ng ngừa rủi ro bằng c&#225;ch ph&#242;ng ngừa rủi ro trực tiếp v&#224; nguồn doanh thu bằng ngoại tệ.

- Rủi ro:

+ Gi&#225; trị hợp đồng k&#253; mới thấp hơn dự kiến c&#243; thể ảnh hưởng đến hiệu quả mảng CNTT nước ngo&#224;i.
+ Việc đồng JPY mất gi&#225; so với VND c&#243; thể sẽ ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của FPT tại thị trường Nhật Bản

3. Ng&#226;n h&#224;ng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB: HOSE)

- Gi&#225; mục ti&#234;u 1 năm: 28.700 đồng/cp

- Luận điểm đầu tư:

+ Trải qua những vấn đề ở thị trường bất động sản trong những năm vừa qua, người mua nh&#224; ưa chuộng hơn c&#225;c dự &#225;n c&#243; ph&#225;p l&#253; l&#224;nh mạnh v&#224; điều n&#224;y sẽ l&#224; lợi thế cho TCB
+ Tiềm năng ni&#234;m yết của TCBS.

- Rủi ro:

+ NIM thấp hơn dự kiến.
+ Thị trường bất động sản phục hồi chậm hơn dự kiến.

4. Tổng C&#244;ng ty Cảng H&#224;ng kh&#244;ng Việt Nam - CTCP (ACV: 
UPCOM)

- Gi&#225; mục ti&#234;u: 153.000 Đồng/cổ phiếu

- Luận điểm đầu tư:

+ Doanh nghiệp sở hữu v&#224; điều h&#224;nh 23 s&#226;n bay tại Việt Nam, c&#249;ng c&#225;c dự &#225;n mở rộng quan trọng sớm đi v&#224;o hoạt động: S&#226;n bay quốc tế Long Th&#224;nh, Nh&#224; ga T3 T&#226;n Sơn Nhất v&#224; mở rộng Nh&#224; ga T2 Nội B&#224;i, cũng như c&#243; tiềm năng hưởng lợi từ việc n&#226;ng cấp s&#226;n bay trong tương lai.
+ Trả cổ tức bằng cổ phiếu sau Nghị định 167/2024/NĐ-CP được ban h&#224;nh cho ph&#233;p trả cổ tức bằng cổ phiếu đối với doanh nghiệp nh&#224; nước để đầu tư v&#224;o c&#225;c dự &#225;n quan trọng cấp quốc gia, dự kiến số vốn n&#224;y sẽ được ACV sử dụng để đầu tư cho LTIA.
+ C&#243; thể c&#243; tiềm năng chuyển s&#224;n HOSE trong trường hợp vấn đề về khu bay c&#243; thể được xử l&#237; trong năm 2025.

- Rủi ro:

+ Tăng trưởng lượng h&#224;nh kh&#225;ch thấp hơn dự kiến do kinh tế suy yếu tại c&#225;c thị trường trọng điểm, đặc biệt l&#224; thị trường Trung Quốc.
+ Một đợt b&#249;ng ph&#225;t đại dịch hoặc sự kiện khủng hoảng địa ch&#237;nh trị kh&#225;c c&#243; thể dẫn đến sự gi&#225;n đoạn v&#224; hạn chế vận chuyển h&#224;nh kh&#225;ch
tr&#234;n diện rộng.

5. CTCP X&#226;y dựng Coteccons (CTD: HOSE)

- Gi&#225; mục ti&#234;u 1 năm: 77.100 đồng

- Luận điểm đầu tư:

+ Với backlog cao ước t&#237;nh đạt 25.000 tỷ đồng, hoạt động kinh doanh cốt l&#245;i như x&#226;y dựng nh&#224; ở v&#224; c&#244;ng nghiệp dự kiến sẽ hỗ trợ ổn định
doanh nghiệp
+ Đầu tư v&#224;o mảng bất động sản dự kiến sẽ bắt đầu tạo lợi nhuận đ&#225;ng kể từ năm 2026.

- Rủi ro:

+ T&#225;c động pha lo&#227;ng từ việc ph&#225;t h&#224;nh 1,5 triệu cổ phiếu ESOP tại mức gi&#225; 10.000 đồng/cổ phiếu trong năm 2025
+ C&#225;c khoản phải thu bị ghi giảm ngo&#224;i dự kiến

6. CTCP Tập đo&#224;n H&#242;a Ph&#225;t (HPG: HOSE)

- MUA - Gi&#225; mục ti&#234;u 1 năm: 33.500 đồng/cp

- Luận điểm đầu tư:

+ Lợi nhuận dự kiến sẽ tăng 28% đạt 15,3 ngh&#236;n tỷ đồng trong năm 2025 nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản, việc đẩy mạnh giải ng&#226;n đầu tư c&#244;ng, v&#224; khả năng tăng cường c&#225;c biện ph&#225;p bảo hộ cho th&#233;p nhập khẩu.
+ Thị phần th&#233;p x&#226;y dựng của HPG tiếp tục cải thiện từ 35% trong năm 2023 l&#234;n 38% trong năm 2024 nhờ k&#234;nh xuất khẩu phục hồi v&#224; việc một số c&#244;ng ty th&#233;p nội địa giảm sản lượng sản xuất sau khi bị lỗ lớn.
+ L&#242; cao đầu ti&#234;n của Dung Quất đ&#227; chạy thử nghiệm v&#224; c&#243; thể ch&#237;nh thức đi v&#224;o hoạt động từ Q1/2025, gi&#250;p tăng sản lượng HRC n&#243;i ri&#234;ng v&#224; sản lượng th&#233;p th&#244; n&#243;i chung lần lượt l&#234;n 93% v&#224; 33%. L&#242; thứ hai với c&#249;ng c&#244;ng suất, dự kiến sẽ đi v&#224;o hoạt động từ cuối năm 2025 hoặc đầu năm năm 2026. Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng sản lượng ti&#234;u thụ của HPG sẽ tăng đ&#225;ng kể từ 3 triệu tấn trong năm 2024 l&#234;n 7,5 triệu tấn trong năm 2026.

- Rủi ro:

+ Nhu cầu phục hồi chậm hơn dự kiến.
+ C&#244;ng ty c&#243; thể giảm gi&#225; HRC mạnh hơn để đạt c&#244;ng suất hoạt động tối ưu cho d&#226;y chuyển sản xuất mới.
+ Biến động của gi&#225; th&#233;p v&#224; nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o c&#243; thể ảnh hưởng đến bi&#234;n lợi nhuận của c&#244;ng ty.
+ Lợi nhuận trong qu&#253; 4 c&#243; thể chịu ảnh hưởng bởi tăng trưởng sản lượng chững lại trong c&#225;c th&#225;ng cuối năm v&#224; sự tăng gi&#225; của đồng USD.

7. C&#244;ng ty CP Cao su Đồng Ph&#250;

- Gi&#225; mục ti&#234;u: 46.100 đồng/cp

- Quỹ đất lớn của DPR tại c&#225;c vị tr&#237; kh&#225;c nhau mang lại cơ hội đ&#225;ng kể để chuyển đổi th&#224;nh c&#225;c KCN. Nhu cầu về KCN tại tỉnh B&#236;nh Phước dự kiến sẽ tăng l&#234;n do tỷ lệ lấp đầy cao tại B&#236;nh Dương (94%) v&#224; Đồng Nai (92%). Th&#234;m v&#224;o đ&#243;, cơ sở hạ tầng cải thiện, như Đường cao tốc Bắc Nam từ Gia Nghĩa đến Chơn Th&#224;nh v&#224; tuyến đường từ TP. HCM đến Chơn Th&#224;nh tỉnh B&#236;nh Phước (chạy qua Thủ Dầu Một), c&#224;ng củng cố triển vọng của DPR. Hơn nữa, mảng cao su tự nhi&#234;n truyền thống của DPR dự kiến sẽ t&#237;ch cực từ dự b&#225;o gi&#225; cao su tăng 8% svck trong năm 2025.

- Rủi ro giảm gi&#225; bao gồm:

+ Chậm cấp ph&#233;p cho c&#225;c dự &#225;n mở rộng Bắc Đồng Ph&#250; v&#224; Nam Đồng Ph&#250;.
+ Gi&#225; cao su tự nhi&#234;n c&#243; khả năng điều chỉnh

8. CTCP Đầu tư v&#224; Kinh doanh Nh&#224; Khang Điền (KDH: HOSE)

- Gi&#225; mục ti&#234;u 1 năm: 41.500 đồng/cp

- Luận điểm đầu tư:

+ KDH nổi tiếng với c&#225;c dự &#225;n tại cả ph&#237;a Đ&#244;ng v&#224; ph&#237;a T&#226;y TP.HCM, với tổng diện t&#237;ch đất đang ph&#225;t triển khoảng 524 ha, gi&#250;p KDH trở th&#224;nh chủ đầu tư lớn thứ 2 trong th&#224;nh phố.
+ Với sự phục hồi của thị trường bất động sản TP.HCM, KDH c&#243; vị thế tốt để hưởng lợi từ một số dự &#225;n ch&#237;nh đang gần ho&#224;n thiện thủ tục ph&#225;p l&#253;, dự kiến sẽ sẵn s&#224;ng để b&#225;n trong năm 2025, bao gồm Foresta (11,8 ha tại th&#224;nh phố Thủ Đức) v&#224; the Solina Giai đoạn 1 (16,4ha tại quận B&#236;nh T&#226;n)
+ Trong thời gian d&#224;i hơn, KDH c&#243; kế hoạch cho thu&#234; KCN L&#234; Minh Xu&#226;n mở rộng (110 ha) v&#224; mở b&#225;n Khu đ&#244; thị T&#226;n Tạo ở quận B&#236;nh T&#226;n (330 ha). Dự &#225;n n&#224;y đ&#227; nhận được những ph&#234; duyệt quan trọng, bao gồm giấy ph&#233;p đầu tư v&#224; quy hoạch 1/500.
+ Sang năm 2025, kỳ vọng doanh thu v&#224; NPATMI của KDH sẽ lần lượt đạt 6,28 ngh&#236;n tỷ đồng (+71,9% svck) v&#224; 1,18 ngh&#236;n tỷ đồng (+21,9% svck), được th&#250;c đẩy nhờ doanh số b&#225;n h&#224;ng v&#224; ghi nhận doanh thu từ c&#225;c căn thấp tầng của dự &#225;n Foresta, v&#224; doanh thu từ dự &#225;n The Privia.

- Rủi ro:

+ Kh&#243; khăn gặp phải trong qu&#225; tr&#236;nh bồi thường đất v&#224; chi ph&#237; cao hơn li&#234;n quan đến c&#225;c dự &#225;n lớn.
+ Chậm cấp ph&#233;p dự &#225;n c&#243; thể ảnh hưởng đến doanh số b&#225;n h&#224;ng của c&#244;ng ty.

9. C&#244;ng ty Cổ phần Điện lực Dầu kh&#237; Nhơn Trạch 2 (NT2: HOSE)

- Gi&#225; mục ti&#234;u 1 năm: 24.700 Đồng/cp (Tiềm năng tăng gi&#225;: +18%)/Khả quan

- Luận điểm đầu tư:

+ Mặc d&#249; c&#225;c mỏ kh&#237; ở khu vực Đ&#244;ng Nam Bộ đang cạn kiệt, NT2 l&#224; một trong số &#237;t c&#225;c nh&#224; m&#225;y điện kh&#237; vẫn c&#243; cam kết cấp kh&#237; tự nhi&#234;n với PV GAS.
+ Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng việc chuyển giao nh&#224; m&#225;y BOT (X&#226;y dựng - Vận h&#224;nh - Chuyển giao) Ph&#250; Mỹ 2.2 v&#224;o th&#225;ng 2 năm 2025 sẽ phần n&#224;o giải quyết t&#236;nh trạng thiếu kh&#237;.
+ Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng m&#225;y m&#243;c v&#224; thiết bị của NT2 sẽ hết khấu hao v&#224;o cuối năm 2025 v&#224; hỗ trợ lợi nhuận từ năm 2026 trở đi.

- Rủi ro:

+ Nhu cầu điện yếu hơn dự kiến c&#243; thể dẫn đến sản lượng điện hợp đồng thấp hơn (Qc)
+ Gi&#225; kh&#237; biến động bất thường
+ Nguồn cung kh&#237; thiếu hụt trầm trọng hơn dự kiến.
+ Kh&#243; khăn t&#224;i ch&#237;nh của EVN k&#233;o d&#224;i hơn dự kiến.

10. Ng&#226;n h&#224;ng TMCP C&#244;ng Thương Việt Nam (CTG: HOSE)

- Gi&#225; mục ti&#234;u 1 năm: 44.200 đồng/cp

- Lợi nhuận đầu tư:

+ Chi ph&#237; t&#237;n dụng giảm mạnh: Với 85 ngh&#236;n tỷ đồng nợ xấu đ&#227; được xử l&#253; kể từ năm 2019, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng chất lượng t&#224;i sản của CTG sẽ cải thiện đ&#225;ng kể từ năm 2025 v&#224; gi&#250;p CTG giảm chi ph&#237; t&#237;n dụng xuống c&#242;n 1,27% trong năm 2025.
+ C&#225;c yếu tố cơ bản kh&#225;c được cải thiện: Ch&#250;ng t&#244;i ước t&#237;nh lợi nhuận của CTG sẽ tăng mạnh +35.3% svck trong năm 2025, được hỗ trợ ch&#237;nh bởi chi ph&#237; t&#237;n dụng thấp hơn (-50 bps svck) v&#224; NIM tốt hơn (+4 bps svck). ROE tăng l&#234;n 20% trong năm 2025, khiến P/B dự ph&#243;ng 1,15x trở n&#234;n hấp dẫn hơn.

- Rủi ro:

+ Thời gian tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng k&#233;o d&#224;i hơn dự kiến.
+ NIM yếu hơn dự kiến.

Tr&#234;n đ&#226;y l&#224; danh s&#225;ch 10 cổ phiếu khuyến nghị NDT trong năm 2025. Ch&#250;c anh/chị NDT th&#224;nh c&#244;ng v&#224; đạt được kết quả tốt trong năm 2025. Mọi thắc mắc li&#234;n quan đến pick m&#227; cổ phiếu, cho điểm mua, điểm b&#225;n li&#234;n hệ trực tiếp.
---------------------------------------
Li&#234;n hệ tư vấn: Zalo/Phone 0327501620

TOP 10 CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ CHO NDT TRONG NĂM 2025

Năm 2025 hứa hẹn sẽ mở ra các yếu tố hỗ trợ mạnh sau thời gian dài chờ đợi và kỳ vọng thay đổi. Thủ Tướng đạt muc tiêu tăng trưởng 2 con số , vì vậy việc đẩy nhanh đầu tư công, đặc biệt là nâng cấp cơ sở hạ tầng sự phục hồi của ngành bất động sản, sẽ là hai chủ điểm đầu tư trong năm 2025. Đây là lý do tại sao chúng tôi lạc quan hơn về các ngành xây dựng, vật liệu xây dựng, bất động sản nhà ở và công nghệ thông tin trong năm nay, trong khi việc nâng hạng lên thị trường mới nổi (EM) sẽ tạo động lực cho các cổ phiếu vốn hóa lớn. Ngành bán lẻ tiếp tục là ngành mà chúng tôi ưu tiên lựa chọn trong năm 2025, với kỳ vọng tiêu dùng nội địa sẽ dần hồi phục và tăng trưởng về dài hạn.

Dựa trên chủ điểm đầu tư, danh sách 10 cổ phiếu chúng tôi khuyến nghị cho năm 2025 bao gồm HPG, MWG, FPT, DPR, CTD, NT2, CTG, TCB, ACV và KDH.

1. CTCP Đầu tư Thế giới Di động: MWG

- Giá mục tiêu 1 năm: 77.000 đồng

- Luận điểm đầu tư:

+ Dẫn đầu trong lĩnh vực bán lẻ điện thoại di động và điện tử tiêu dùng với thị phần 50-60%, hưởng lợi từ sự phục hồi hình chữ K.
+ Biên lợi nhuận của chuỗi điện thoại & điện máy cải thiện đáng kể sau giai đoạn giảm hàng tồn kho và những nỗ lực cắt giảm chi phí. Sự
phục hồi theo chu kỳ cùng với việc tiêu dung phục hồi.
+ Chuỗi bách hóa đã có lãi từ Q2/2024, và việc đẩy nhanh mở rộng mạng lưới cửa hàng từ năm 2025 sẽ đảm bảo tăng trưởng trong dài hạn.

- Rủi ro:

+ Chi tiêu không thiết yếu phục hồi chậm hơn dự kiến
+ Gia tăng cạnh tranh từ thương mại điện tử
+ Đồng USD tăng giá (Khoản nợ 250 triệu USD tính đến Q1/2024)

2. CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT: HOSE)

- Giá mục tiêu 1 năm: 186.300 đồng/cp (tiềm năng tăng giá là 22%)/Mua

- Luận điểm đầu tư:

+Việc ra mắt FPT AI Factory dự kiến sẽ là động lực tăng trưởng mới.
+ Tình hình tài chính khỏe mạnh với lượng tiền mặt dồi dào và tỷ lệ thanh toán lãi vay cao.
+Lợi thế chi phí thấp giúp FPT tiếp tục mở rộng sang thị trường nước ngoài. Chúng tôi ước tính chi phí lương kỹ sư CNTT của Việt Nam thấp hơn khoảng 15%-30% so với các công ty đối thủ đến từ Trung Quốc và Ấn Độ.
+ Nợ bằng ngoại tệ chủ yếu được phòng ngừa rủi ro bằng cách phòng ngừa rủi ro trực tiếp và nguồn doanh thu bằng ngoại tệ.

- Rủi ro:

+ Giá trị hợp đồng ký mới thấp hơn dự kiến có thể ảnh hưởng đến hiệu quả mảng CNTT nước ngoài.
+ Việc đồng JPY mất giá so với VND có thể sẽ ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của FPT tại thị trường Nhật Bản

3. Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB: HOSE)

- Giá mục tiêu 1 năm: 28.700 đồng/cp

- Luận điểm đầu tư:

+ Trải qua những vấn đề ở thị trường bất động sản trong những năm vừa qua, người mua nhà ưa chuộng hơn các dự án có pháp lý lành mạnh và điều này sẽ là lợi thế cho TCB
+ Tiềm năng niêm yết của TCBS.

- Rủi ro:

+ NIM thấp hơn dự kiến.
+ Thị trường bất động sản phục hồi chậm hơn dự kiến.

4. Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam - CTCP (ACV: 
UPCOM)

- Giá mục tiêu: 153.000 Đồng/cổ phiếu

- Luận điểm đầu tư:

+ Doanh nghiệp sở hữu và điều hành 23 sân bay tại Việt Nam, cùng các dự án mở rộng quan trọng sớm đi vào hoạt động: Sân bay quốc tế Long Thành, Nhà ga T3 Tân Sơn Nhất và mở rộng Nhà ga T2 Nội Bài, cũng như có tiềm năng hưởng lợi từ việc nâng cấp sân bay trong tương lai.
+ Trả cổ tức bằng cổ phiếu sau Nghị định 167/2024/NĐ-CP được ban hành cho phép trả cổ tức bằng cổ phiếu đối với doanh nghiệp nhà nước để đầu tư vào các dự án quan trọng cấp quốc gia, dự kiến số vốn này sẽ được ACV sử dụng để đầu tư cho LTIA.
+ Có thể có tiềm năng chuyển sàn HOSE trong trường hợp vấn đề về khu bay có thể được xử lí trong năm 2025.

- Rủi ro:

+ Tăng trưởng lượng hành khách thấp hơn dự kiến do kinh tế suy yếu tại các thị trường trọng điểm, đặc biệt là thị trường Trung Quốc.
+ Một đợt bùng phát đại dịch hoặc sự kiện khủng hoảng địa chính trị khác có thể dẫn đến sự gián đoạn và hạn chế vận chuyển hành khách
trên diện rộng.

5. CTCP Xây dựng Coteccons (CTD: HOSE)

- Giá mục tiêu 1 năm: 77.100 đồng

- Luận điểm đầu tư:

+ Với backlog cao ước tính đạt 25.000 tỷ đồng, hoạt động kinh doanh cốt lõi như xây dựng nhà ở và công nghiệp dự kiến sẽ hỗ trợ ổn định
doanh nghiệp
+ Đầu tư vào mảng bất động sản dự kiến sẽ bắt đầu tạo lợi nhuận đáng kể từ năm 2026.

- Rủi ro:

+ Tác động pha loãng từ việc phát hành 1,5 triệu cổ phiếu ESOP tại mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu trong năm 2025
+ Các khoản phải thu bị ghi giảm ngoài dự kiến

6. CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG: HOSE)

- MUA - Giá mục tiêu 1 năm: 33.500 đồng/cp

- Luận điểm đầu tư:

+ Lợi nhuận dự kiến sẽ tăng 28% đạt 15,3 nghìn tỷ đồng trong năm 2025 nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản, việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, và khả năng tăng cường các biện pháp bảo hộ cho thép nhập khẩu.
+ Thị phần thép xây dựng của HPG tiếp tục cải thiện từ 35% trong năm 2023 lên 38% trong năm 2024 nhờ kênh xuất khẩu phục hồi và việc một số công ty thép nội địa giảm sản lượng sản xuất sau khi bị lỗ lớn.
+ Lò cao đầu tiên của Dung Quất đã chạy thử nghiệm và có thể chính thức đi vào hoạt động từ Q1/2025, giúp tăng sản lượng HRC nói riêng và sản lượng thép thô nói chung lần lượt lên 93% và 33%. Lò thứ hai với cùng công suất, dự kiến sẽ đi vào hoạt động từ cuối năm 2025 hoặc đầu năm năm 2026. Chúng tôi kỳ vọng sản lượng tiêu thụ của HPG sẽ tăng đáng kể từ 3 triệu tấn trong năm 2024 lên 7,5 triệu tấn trong năm 2026.

- Rủi ro:

+ Nhu cầu phục hồi chậm hơn dự kiến.
+ Công ty có thể giảm giá HRC mạnh hơn để đạt công suất hoạt động tối ưu cho dây chuyển sản xuất mới.
+ Biến động của giá thép và nguyên liệu đầu vào có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của công ty.
+ Lợi nhuận trong quý 4 có thể chịu ảnh hưởng bởi tăng trưởng sản lượng chững lại trong các tháng cuối năm và sự tăng giá của đồng USD.

7. Công ty CP Cao su Đồng Phú

- Giá mục tiêu: 46.100 đồng/cp

- Quỹ đất lớn của DPR tại các vị trí khác nhau mang lại cơ hội đáng kể để chuyển đổi thành các KCN. Nhu cầu về KCN tại tỉnh Bình Phước dự kiến sẽ tăng lên do tỷ lệ lấp đầy cao tại Bình Dương (94%) và Đồng Nai (92%). Thêm vào đó, cơ sở hạ tầng cải thiện, như Đường cao tốc Bắc Nam từ Gia Nghĩa đến Chơn Thành và tuyến đường từ TP. HCM đến Chơn Thành tỉnh Bình Phước (chạy qua Thủ Dầu Một), càng củng cố triển vọng của DPR. Hơn nữa, mảng cao su tự nhiên truyền thống của DPR dự kiến sẽ tích cực từ dự báo giá cao su tăng 8% svck trong năm 2025.

- Rủi ro giảm giá bao gồm:

+ Chậm cấp phép cho các dự án mở rộng Bắc Đồng Phú và Nam Đồng Phú.
+ Giá cao su tự nhiên có khả năng điều chỉnh

8. CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH: HOSE)

- Giá mục tiêu 1 năm: 41.500 đồng/cp

- Luận điểm đầu tư:

+ KDH nổi tiếng với các dự án tại cả phía Đông và phía Tây TP.HCM, với tổng diện tích đất đang phát triển khoảng 524 ha, giúp KDH trở thành chủ đầu tư lớn thứ 2 trong thành phố.
+ Với sự phục hồi của thị trường bất động sản TP.HCM, KDH có vị thế tốt để hưởng lợi từ một số dự án chính đang gần hoàn thiện thủ tục pháp lý, dự kiến sẽ sẵn sàng để bán trong năm 2025, bao gồm Foresta (11,8 ha tại thành phố Thủ Đức) và the Solina Giai đoạn 1 (16,4ha tại quận Bình Tân)
+ Trong thời gian dài hơn, KDH có kế hoạch cho thuê KCN Lê Minh Xuân mở rộng (110 ha) và mở bán Khu đô thị Tân Tạo ở quận Bình Tân (330 ha). Dự án này đã nhận được những phê duyệt quan trọng, bao gồm giấy phép đầu tư và quy hoạch 1/500.
+ Sang năm 2025, kỳ vọng doanh thu và NPATMI của KDH sẽ lần lượt đạt 6,28 nghìn tỷ đồng (+71,9% svck) và 1,18 nghìn tỷ đồng (+21,9% svck), được thúc đẩy nhờ doanh số bán hàng và ghi nhận doanh thu từ các căn thấp tầng của dự án Foresta, và doanh thu từ dự án The Privia.

- Rủi ro:

+ Khó khăn gặp phải trong quá trình bồi thường đất và chi phí cao hơn liên quan đến các dự án lớn.
+ Chậm cấp phép dự án có thể ảnh hưởng đến doanh số bán hàng của công ty.

9. Công ty Cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2: HOSE)

- Giá mục tiêu 1 năm: 24.700 Đồng/cp (Tiềm năng tăng giá: +18%)/Khả quan

- Luận điểm đầu tư:

+ Mặc dù các mỏ khí ở khu vực Đông Nam Bộ đang cạn kiệt, NT2 là một trong số ít các nhà máy điện khí vẫn có cam kết cấp khí tự nhiên với PV GAS.
+ Chúng tôi kỳ vọng việc chuyển giao nhà máy BOT (Xây dựng - Vận hành - Chuyển giao) Phú Mỹ 2.2 vào tháng 2 năm 2025 sẽ phần nào giải quyết tình trạng thiếu khí.
+ Chúng tôi kỳ vọng máy móc và thiết bị của NT2 sẽ hết khấu hao vào cuối năm 2025 và hỗ trợ lợi nhuận từ năm 2026 trở đi.

- Rủi ro:

+ Nhu cầu điện yếu hơn dự kiến có thể dẫn đến sản lượng điện hợp đồng thấp hơn (Qc)
+ Giá khí biến động bất thường
+ Nguồn cung khí thiếu hụt trầm trọng hơn dự kiến.
+ Khó khăn tài chính của EVN kéo dài hơn dự kiến.

10. Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG: HOSE)

- Giá mục tiêu 1 năm: 44.200 đồng/cp

- Lợi nhuận đầu tư:

+ Chi phí tín dụng giảm mạnh: Với 85 nghìn tỷ đồng nợ xấu đã được xử lý kể từ năm 2019, chúng tôi kỳ vọng chất lượng tài sản của CTG sẽ cải thiện đáng kể từ năm 2025 và giúp CTG giảm chi phí tín dụng xuống còn 1,27% trong năm 2025.
+ Các yếu tố cơ bản khác được cải thiện: Chúng tôi ước tính lợi nhuận của CTG sẽ tăng mạnh +35.3% svck trong năm 2025, được hỗ trợ chính bởi chi phí tín dụng thấp hơn (-50 bps svck) và NIM tốt hơn (+4 bps svck). ROE tăng lên 20% trong năm 2025, khiến P/B dự phóng 1,15x trở nên hấp dẫn hơn.

- Rủi ro:

+ Thời gian trích lập dự phòng kéo dài hơn dự kiến.
+ NIM yếu hơn dự kiến.

Trên đây là danh sách 10 cổ phiếu khuyến nghị NDT trong năm 2025. Chúc anh/chị NDT thành công và đạt được kết quả tốt trong năm 2025. Mọi thắc mắc liên quan đến pick mã cổ phiếu, cho điểm mua, điểm bán liên hệ trực tiếp.
---------------------------------------
Liên hệ tư vấn: Zalo/Phone 0327501620