PH&#194;N T&#205;CH CỔ PHIẾU: HPG

1. Hoạt Động Kinh Doanh 

Trong qu&#253; 3/2024, doanh nghiệp mang về 34.300 tỷ đồng doanh thu, tăng 19% so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i; lợi nhuận sau thuế đạt 3.022 tỷ đồng, tăng 51% nhưng giảm 9% so với qu&#253; 2 liền trước.

Tuy nhi&#234;n trong qu&#253; 3/2024, sản lượng b&#225;n th&#233;p của H&#242;a Ph&#225;t giảm 7% so với qu&#253; trước, đạt hơn 2 triệu tấn. Mảng th&#233;p x&#226;y dựng giảm 14% v&#224; th&#233;p cuộn c&#225;n n&#243;ng đạt 738.000 tấn, giữ vững vị thế dẫn đầu thị trường với thị phần 38%. Kết quả kinh doanh của H&#242;a Ph&#225;t tại qu&#253; 3 được ghi nhận giảm so với qu&#253;. Đ&#226;y ch&#237;nh l&#224; nguy&#234;n nh&#226;n dẫn đến gi&#225; c&#243; xu hướng giảm trong qu&#253;.

Bi&#234;n lợi nhuận gộp v&#224; bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng c&#243; xu hướng tăng trong khi KQKD c&#243; xu hướng giảm.  Đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu tốt, cho thấy HPG kiểm so&#225;t tốt gi&#225; vốn, chi ph&#237; hoạt động v&#224; l&#224; lợi thế cạnh tranh của HPG so với c&#225;c đối thủ c&#249;ng ng&#224;nh.

2. B&#225;o C&#225;o T&#224;i Ch&#237;nh

Tiền mặt giảm từ 12,252 ngh&#236;n tỷ xuống 8,5 ngh&#236;n, H&#242;a Ph&#225;t đang đẩy mạnh đầu tư dự Dung Quất 2.

 H&#224;ng tồn kho: Duy tr&#236; ở mức 40 ngh&#236;n tỷ trong 3 qu&#253; gần nhất. Nh&#243;m ng&#224;nh BĐS vẫn chưa thật sự phục hồi + gi&#225; th&#233;p rơi về v&#249;ng thấp, v&#236; vậy HPG chưa c&#243; kế hoạch đẩy mạnh h&#224;ng tồn kho, thay v&#224;o đ&#243; họ tập trung x&#226;y dựng dự &#225;n.

T&#224;i sản dở dang d&#224;i hạn: Ghi nhận ~56 ngh&#236;n tỷ ở qu&#253; n&#224;y, trong đ&#243; dự &#225;n Dung Quất 2 ghi nhận 52 ngh&#236;n tỷ, ho&#224;n th&#224;nh 80% giai đoạn 1 v&#224; 50% giai đoạn 2. Tốc độ x&#226;y dựng mỗi qu&#253; đang ghi nhận l&#224; ~10 ngh&#236;n tỷ, tổng mức đầu tư của dự &#225;n l&#224; 85 ngh&#236;n tỷ.

Nợ phải trả: Đạt ~100 ngh&#236;n tỷ ở Q3/2024. Chủ yếu gia tăng tại nợ d&#224;i hạn. Xu hướng hiện tại của HPG đang l&#224; giảm nợ ngắn hạn v&#224; tăng nợ d&#224;i hạn. Gi&#250;p HPG d&#224;n trải được chi ph&#237; l&#227;i vay, giảm &#225;p lực l&#234;n d&#242;ng tiền ngắn hạn của DN. Ngo&#224;i ra, mặc d&#249; nợ phải trả tăng nhưng chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh của HPG lại c&#243; xu hướng giảm mạnh, đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu tốt.

3. Khuyến Nghị

Ngắn hạn: Cổ phiếu vẫn trong xu hướng giảm, d&#242;ng tiền đang suy yếu, kh&#244;ng Tradding được.

D&#224;i hạn: V&#249;ng gi&#225; 25 sẽ l&#224; v&#249;ng gi&#225; đẹp nhất c&#243; thể tham gia mua mới. Đ&#226;y l&#224; v&#249;ng hỗ trợ m&#224; H&#242;a Ph&#225;t đ&#227; test khoảng 2-3 lần v&#224; đ&#226;y cũng l&#224; v&#249;ng c&#243; khối lượng giao dịch nhiều nhất.
-------------
Li&#234;n hệ tư vấn: Zalo/Phone 0327501620

PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU: HPG

1. Hoạt Động Kinh Doanh 

Trong quý 3/2024, doanh nghiệp mang về 34.300 tỷ đồng doanh thu, tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận sau thuế đạt 3.022 tỷ đồng, tăng 51% nhưng giảm 9% so với quý 2 liền trước.

Tuy nhiên trong quý 3/2024, sản lượng bán thép của Hòa Phát giảm 7% so với quý trước, đạt hơn 2 triệu tấn. Mảng thép xây dựng giảm 14% và thép cuộn cán nóng đạt 738.000 tấn, giữ vững vị thế dẫn đầu thị trường với thị phần 38%. Kết quả kinh doanh của Hòa Phát tại quý 3 được ghi nhận giảm so với quý. Đây chính là nguyên nhân dẫn đến giá có xu hướng giảm trong quý.

Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng có xu hướng tăng trong khi KQKD có xu hướng giảm.  Đây là tín hiệu tốt, cho thấy HPG kiểm soát tốt giá vốn, chi phí hoạt động và là lợi thế cạnh tranh của HPG so với các đối thủ cùng ngành.

2. Báo Cáo Tài Chính

Tiền mặt giảm từ 12,252 nghìn tỷ xuống 8,5 nghìn, Hòa Phát đang đẩy mạnh đầu tư dự Dung Quất 2.

 Hàng tồn kho: Duy trì ở mức 40 nghìn tỷ trong 3 quý gần nhất. Nhóm ngành BĐS vẫn chưa thật sự phục hồi + giá thép rơi về vùng thấp, vì vậy HPG chưa có kế hoạch đẩy mạnh hàng tồn kho, thay vào đó họ tập trung xây dựng dự án.

Tài sản dở dang dài hạn: Ghi nhận ~56 nghìn tỷ ở quý này, trong đó dự án Dung Quất 2 ghi nhận 52 nghìn tỷ, hoàn thành 80% giai đoạn 1 và 50% giai đoạn 2. Tốc độ xây dựng mỗi quý đang ghi nhận là ~10 nghìn tỷ, tổng mức đầu tư của dự án là 85 nghìn tỷ.

Nợ phải trả: Đạt ~100 nghìn tỷ ở Q3/2024. Chủ yếu gia tăng tại nợ dài hạn. Xu hướng hiện tại của HPG đang là giảm nợ ngắn hạn và tăng nợ dài hạn. Giúp HPG dàn trải được chi phí lãi vay, giảm áp lực lên dòng tiền ngắn hạn của DN. Ngoài ra, mặc dù nợ phải trả tăng nhưng chi phí tài chính của HPG lại có xu hướng giảm mạnh, đây là tín hiệu tốt.

3. Khuyến Nghị

Ngắn hạn: Cổ phiếu vẫn trong xu hướng giảm, dòng tiền đang suy yếu, không Tradding được.

Dài hạn: Vùng giá 25 sẽ là vùng giá đẹp nhất có thể tham gia mua mới. Đây là vùng hỗ trợ mà Hòa Phát đã test khoảng 2-3 lần và đây cũng là vùng có khối lượng giao dịch nhiều nhất.
-------------
Liên hệ tư vấn: Zalo/Phone 0327501620