KHUYẾN NGHỊ CHỜ MUA VỚI CỔ PHIẾU VNM:

Gi&#225; khuyến nghị: 68.000 – 70.000 VNĐ.
Gi&#225; mục ti&#234;u: 75.000 VNĐ (ngắn hạn 1) v&#224; 82.000 VNĐ (ngắn hạn 2), tương ứng mức sinh lời tiềm năng từ 7,1% đến 20,6%.
Quản trị rủi ro: Ngưỡng gi&#225; cắt lỗ được x&#225;c định tại 63.000 VNĐ.

1. Ph&#226;n t&#237;ch cơ bản
- Kết quả kinh doanh Q4/2025: VNM ghi nhận doanh thu thuần 17.034 tỷ đồng (+10,1% so với c&#249;ng kỳ), trong đ&#243; mảng xuất khẩu bứt ph&#225; mạnh mẽ với doanh thu đạt 3.188 tỷ đồng (+21% so với c&#249;ng kỳ).
- Lợi nhuận: Lợi nhuận sau thuế đạt 2.840 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 33,7% so với c&#249;ng kỳ năm 2024.
- Động lực tăng trưởng: 
+ Thị phần nội địa tiếp tục được củng cố v&#224; mảng nước ngo&#224;i tại c&#225;c thị trường mới như Iraq, c&#225;c quốc gia Ch&#226;u &#193; v&#224; Ch&#226;u Phi đang cho thấy tiềm năng lớn.
+ Hiệu quả từ việc t&#225;i cấu tr&#250;c k&#234;nh ph&#226;n phối (k&#234;nh MT v&#224; TMĐT) đang đ&#243;ng g&#243;p t&#237;ch cực v&#224;o tỷ lệ ROI của c&#225;c chiến dịch quảng c&#225;o.
+ Triển vọng 2026: Gi&#225; nguy&#234;n liệu bột sữa đầu th&#225;ng 1/2026 đ&#227; giảm khoảng 17% so với giữa năm 2025, điều n&#224;y được kỳ vọng sẽ gi&#250;p nới rộng bi&#234;n lợi nhuận gộp của doanh nghiệp ngay từ Q1/2026.

2. Ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật
- V&#249;ng hỗ trợ: Cổ phiếu đ&#227; kiểm tra th&#224;nh c&#244;ng v&#249;ng hỗ trợ mạnh tại 67 – 68 VNĐ, tr&#249;ng với đường MA(20).
- Diễn biến gần đ&#226;y: Sau phi&#234;n bật tăng mạnh ng&#224;y 29/01/2026, VNM đang c&#243; dấu hiệu muốn quay lại xu hướng tăng gi&#225; trung hạn.
- Thử th&#225;ch ngắn hạn: Hiện tại, cổ phiếu đang gặp kh&#243; khăn tạm thời tại v&#249;ng kh&#225;ng cự 72 VNĐ v&#224; c&#243; nhịp l&#249;i bước nhẹ.
- Nhận định: Nhịp điều chỉnh n&#224;y được đ&#225;nh gi&#225; mang t&#237;nh chất kỹ thuật để t&#237;ch lũy th&#234;m lực. Nếu duy tr&#236; tốt tr&#234;n v&#249;ng hỗ trợ 67 – 68, VNM sẽ sớm bứt ph&#225; để hướng tới mục ti&#234;u 82.000 VNĐ.


KHUYẾN NGHỊ CHỜ MUA VỚI CỔ PHIẾU VNM:

Giá khuyến nghị: 68.000 – 70.000 VNĐ.
Giá mục tiêu: 75.000 VNĐ (ngắn hạn 1) và 82.000 VNĐ (ngắn hạn 2), tương ứng mức sinh lời tiềm năng từ 7,1% đến 20,6%.
Quản trị rủi ro: Ngưỡng giá cắt lỗ được xác định tại 63.000 VNĐ.

1. Phân tích cơ bản
- Kết quả kinh doanh Q4/2025: VNM ghi nhận doanh thu thuần 17.034 tỷ đồng (+10,1% so với cùng kỳ), trong đó mảng xuất khẩu bứt phá mạnh mẽ với doanh thu đạt 3.188 tỷ đồng (+21% so với cùng kỳ).
- Lợi nhuận: Lợi nhuận sau thuế đạt 2.840 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 33,7% so với cùng kỳ năm 2024.
- Động lực tăng trưởng: 
+ Thị phần nội địa tiếp tục được củng cố và mảng nước ngoài tại các thị trường mới như Iraq, các quốc gia Châu Á và Châu Phi đang cho thấy tiềm năng lớn.
+ Hiệu quả từ việc tái cấu trúc kênh phân phối (kênh MT và TMĐT) đang đóng góp tích cực vào tỷ lệ ROI của các chiến dịch quảng cáo.
+ Triển vọng 2026: Giá nguyên liệu bột sữa đầu tháng 1/2026 đã giảm khoảng 17% so với giữa năm 2025, điều này được kỳ vọng sẽ giúp nới rộng biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp ngay từ Q1/2026.

2. Phân tích kỹ thuật
- Vùng hỗ trợ: Cổ phiếu đã kiểm tra thành công vùng hỗ trợ mạnh tại 67 – 68 VNĐ, trùng với đường MA(20).
- Diễn biến gần đây: Sau phiên bật tăng mạnh ngày 29/01/2026, VNM đang có dấu hiệu muốn quay lại xu hướng tăng giá trung hạn.
- Thử thách ngắn hạn: Hiện tại, cổ phiếu đang gặp khó khăn tạm thời tại vùng kháng cự 72 VNĐ và có nhịp lùi bước nhẹ.
- Nhận định: Nhịp điều chỉnh này được đánh giá mang tính chất kỹ thuật để tích lũy thêm lực. Nếu duy trì tốt trên vùng hỗ trợ 67 – 68, VNM sẽ sớm bứt phá để hướng tới mục tiêu 82.000 VNĐ.
