FINLENS

THANH KHOẢN THỊ TRƯỜNG - PHẦN 1

HỖ TRỢ, KH&#193;NG CỰ KH&#212;NG THỰC SỰ HỖ TRỢ, KH&#193;NG CỰ

Phần lớn nh&#224; đầu tư (NĐT) nhỏ lẻ khi tiếp x&#250;c với thị trường t&#224;i ch&#237;nh n&#243;i chung v&#224; chứng kho&#225;n n&#243;i ri&#234;ng đều sẽ tiếp x&#250;c với c&#225;c kiến thức cơ bản về hỗ trợ/kh&#225;ng cự từ đ&#243; dẫn tới một sai lầm hệ thống trong việc x&#225;c định điểm “mua đ&#225;y/b&#225;n đỉnh”. Tại sao t&#244;i lại gọi đ&#243; l&#224; “sai lầm hệ thống” v&#224; nếu t&#244;i n&#243;i rằng hỗ trợ/kh&#225;ng cự kh&#244;ng thực sự l&#224; hỗ trợ/kh&#225;ng cự th&#236; sao?

H&#227;y c&#249;ng b&#243;c t&#225;ch qua v&#224;i &#253; dưới đ&#226;y:
1. Đầu ti&#234;n, mọi thị trường t&#224;i ch&#237;nh d&#249; l&#224; chứng kho&#225;n, ngoại hối hay coin th&#236; đều c&#243; một nh&#243;m tạo lập thị trường hay market maker. Họ c&#243; nguồn tiền lớn để duy tr&#236; hoạt động li&#234;n tục của thị trường v&#224; thậm ch&#237; đẩy thị trường di chuyển theo hướng c&#243; lợi cho họ. Mỗi khi tham gia v&#224;o thị trường, khối lượng giao dịch của họ thường rất khổng lồ so với c&#225;c NĐT nhỏ lẻ như ch&#250;ng ta v&#224; nếu họ c&#249;ng mua/b&#225;n tại một điểm m&#224; số đ&#244;ng c&#249;ng tham gia th&#236; rất kh&#243; để khối lượng giao dịch của họ được ti&#234;u h&#243;a hết.

2. Dưới g&#243;c độ của NĐT nhỏ lẻ th&#236; sao? Những v&#249;ng hỗ trợ/kh&#225;ng cự, đặc biệt l&#224; c&#225;c v&#249;ng gi&#225; từng phản ứng một v&#224;i lần (2 đỉnh, 2 đ&#225;y, …) lu&#244;n được xem l&#224; v&#249;ng hấp dẫn để tham gia v&#224;o mua/b&#225;n với logic rằng đ&#243; l&#224; v&#249;ng gi&#225; từng bị từ chối tăng/giảm n&#234;n khi gi&#225; quay lại khả năng sẽ tiếp tục từ chối l&#224; cao.

3. Giờ h&#227;y thử v&#237; dụ một cổ phiếu A c&#243; một v&#249;ng hỗ trợ được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; mạnh tại mức gi&#225; 10.000. Tại v&#249;ng n&#224;y, phần lớn NĐT nhỏ lẻ bắt đầu đặt lệnh mua v&#224;o. C&#249;ng l&#250;c đ&#243;, c&#225;c market maker cũng c&#243; nhu cầu mua l&#234;n.Vậy nếu cả market maker v&#224; c&#225;c NĐT nhỏ lẻ c&#249;ng mua tại mức gi&#225; 10.000 đ&#243; th&#236; sao? C&#226;u trả lời l&#224; sẽ kh&#244;ng c&#243; đủ cổ phiếu b&#225;n ra để khớp tất cả c&#225;c lệnh b&#225;n. V&#236; n&#243; l&#224; một hỗ trợ, th&#236; theo logic th&#244;ng thường của NĐT nhỏ lẻ, chả dại g&#236; m&#224; b&#225;n đ&#225;y cả.

4. Dễ thấy, m&#226;u thuẫn đ&#227; xảy ra nếu muốn c&#226;n bằng lợi &#237;ch cho cả market maker v&#224; NĐT nhỏ lẻ. Để giải quyết m&#226;u thuẫn n&#224;y, market maker thường sẽ phải c&#243; động th&#225;i để c&#225;c NĐT nhỏ lẻ phải từ bỏ &#253; định mua của họ hoặc gia tăng số lượng lệnh b&#225;n tr&#234;n thị trường để c&#225;c lệnh mua của họ được hấp thụ hết. H&#224;nh động c&#226;n bằng khối lượng n&#224;y của maker thường thể hiện bằng một số h&#224;nh động gi&#225; m&#224; ch&#250;ng ta thường quen gọi l&#224; stophunt, &#250;p b&#244; hay bất cứ từ ngữ xấu x&#237; n&#224;o m&#224; ch&#250;ng ta c&#243; thể d&#249;ng. T&#244;i gọi đ&#243; l&#224; “THANH KHOẢN”.

Tr&#234;n đ&#226;y l&#224; l&#253; do m&#224; hỗ trợ/kh&#225;ng cự, từ g&#243;c nh&#236;n hạn hẹp theo ph&#226;n t&#237;ch thanh khoản của t&#244;i, kh&#244;ng c&#243; nhiều &#253; nghĩa, ch&#250;ng chỉ như những c&#225;i bẫy được market maker b&#224;y ra để bắt c&#225;c NĐT nhỏ lẻ. Kh&#244;ng chỉ hỗ trợ/kh&#225;ng cự bất kỳ v&#249;ng tiềm năng n&#224;o theo tư duy th&#244;ng thường của NĐT nhỏ lẻ (k&#234;nh gi&#225;, breakout, chỉ b&#225;o, …) đều l&#224; v&#249;ng thanh khoản m&#224;u mỡ cho market maker.

Ở b&#224;i viết tiếp theo ch&#250;ng ta sẽ ph&#226;n t&#237;ch cụ thể hơn về stophunt, bản chất, diễn biến v&#224; sự cần thiết của n&#243; tr&#234;n thị trường.

Follow nếu c&#225;c bạn muốn nhận th&#234;m c&#225;c b&#224;i viết v&#224; ph&#226;n t&#237;ch theo trường ph&#225;i thanh khoản v&#224; định lượng thị trường!

Hi vọng c&#225;c bạn c&#243; một tuần giao dịch hiệu quả v&#224; ch&#250;c một cuối tuần đầm ấm!

FINLENS

THANH KHOẢN THỊ TRƯỜNG - PHẦN 1

HỖ TRỢ, KHÁNG CỰ KHÔNG THỰC SỰ HỖ TRỢ, KHÁNG CỰ

Phần lớn nhà đầu tư (NĐT) nhỏ lẻ khi tiếp xúc với thị trường tài chính nói chung và chứng khoán nói riêng đều sẽ tiếp xúc với các kiến thức cơ bản về hỗ trợ/kháng cự từ đó dẫn tới một sai lầm hệ thống trong việc xác định điểm “mua đáy/bán đỉnh”. Tại sao tôi lại gọi đó là “sai lầm hệ thống” và nếu tôi nói rằng hỗ trợ/kháng cự không thực sự là hỗ trợ/kháng cự thì sao?

Hãy cùng bóc tách qua vài ý dưới đây:
1. Đầu tiên, mọi thị trường tài chính dù là chứng khoán, ngoại hối hay coin thì đều có một nhóm tạo lập thị trường hay market maker. Họ có nguồn tiền lớn để duy trì hoạt động liên tục của thị trường và thậm chí đẩy thị trường di chuyển theo hướng có lợi cho họ. Mỗi khi tham gia vào thị trường, khối lượng giao dịch của họ thường rất khổng lồ so với các NĐT nhỏ lẻ như chúng ta và nếu họ cùng mua/bán tại một điểm mà số đông cùng tham gia thì rất khó để khối lượng giao dịch của họ được tiêu hóa hết.

2. Dưới góc độ của NĐT nhỏ lẻ thì sao? Những vùng hỗ trợ/kháng cự, đặc biệt là các vùng giá từng phản ứng một vài lần (2 đỉnh, 2 đáy, …) luôn được xem là vùng hấp dẫn để tham gia vào mua/bán với logic rằng đó là vùng giá từng bị từ chối tăng/giảm nên khi giá quay lại khả năng sẽ tiếp tục từ chối là cao.

3. Giờ hãy thử ví dụ một cổ phiếu A có một vùng hỗ trợ được đánh giá là mạnh tại mức giá 10.000. Tại vùng này, phần lớn NĐT nhỏ lẻ bắt đầu đặt lệnh mua vào. Cùng lúc đó, các market maker cũng có nhu cầu mua lên.Vậy nếu cả market maker và các NĐT nhỏ lẻ cùng mua tại mức giá 10.000 đó thì sao? Câu trả lời là sẽ không có đủ cổ phiếu bán ra để khớp tất cả các lệnh bán. Vì nó là một hỗ trợ, thì theo logic thông thường của NĐT nhỏ lẻ, chả dại gì mà bán đáy cả.

4. Dễ thấy, mâu thuẫn đã xảy ra nếu muốn cân bằng lợi ích cho cả market maker và NĐT nhỏ lẻ. Để giải quyết mâu thuẫn này, market maker thường sẽ phải có động thái để các NĐT nhỏ lẻ phải từ bỏ ý định mua của họ hoặc gia tăng số lượng lệnh bán trên thị trường để các lệnh mua của họ được hấp thụ hết. Hành động cân bằng khối lượng này của maker thường thể hiện bằng một số hành động giá mà chúng ta thường quen gọi là stophunt, úp bô hay bất cứ từ ngữ xấu xí nào mà chúng ta có thể dùng. Tôi gọi đó là “THANH KHOẢN”.

Trên đây là lý do mà hỗ trợ/kháng cự, từ góc nhìn hạn hẹp theo phân tích thanh khoản của tôi, không có nhiều ý nghĩa, chúng chỉ như những cái bẫy được market maker bày ra để bắt các NĐT nhỏ lẻ. Không chỉ hỗ trợ/kháng cự bất kỳ vùng tiềm năng nào theo tư duy thông thường của NĐT nhỏ lẻ (kênh giá, breakout, chỉ báo, …) đều là vùng thanh khoản màu mỡ cho market maker.

Ở bài viết tiếp theo chúng ta sẽ phân tích cụ thể hơn về stophunt, bản chất, diễn biến và sự cần thiết của nó trên thị trường.

Follow nếu các bạn muốn nhận thêm các bài viết và phân tích theo trường phái thanh khoản và định lượng thị trường!

Hi vọng các bạn có một tuần giao dịch hiệu quả và chúc một cuối tuần đầm ấm!