<a href="https://www.youtube.com/watch?v=KOOq63wWHsQ" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://www.youtube.com/watch?v=KOOq63wWHsQ</a>
Thị trường chứng kho&#225;n đ&#227; trải qua 4 tuần điều chỉnh li&#234;n tiếp, d&#242;ng tiền c&#224;ng trở n&#234;n thận trọng. Giới ph&#226;n t&#237;ch cho rằng, thị trường đ&#227; c&#243; dấu hiệu tạo đ&#225;y, sắp đ&#243;n th&#244;ng tin hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh qu&#253; III với dự b&#225;o t&#236;nh h&#236;nh sức khoẻ của doanh nghiệp chuyển biến t&#237;ch cực hơn nửa đầu năm.

Bất động sản trở th&#224;nh nh&#243;m ng&#224;nh bị b&#225;n th&#225;o mạnh nhất, l&#224;m trầm trọng th&#234;m đ&#224; giảm của thị trường sau th&#244;ng tin NVL tuy&#234;n bố chậm trả l&#227;i, gốc tr&#225;i phiếu. Gi&#225; dầu đảo chiều cũng khiến nh&#243;m dầu kh&#237; quay đầu giảm, ti&#234;u biểu như GAS (giảm 7,2%) v&#224; BSR (giảm 8,7%).


Về xu hướng d&#242;ng tiền, c&#225; nh&#226;n v&#224; tổ chức trong nước mua r&#242;ng, trong khi khối ngoại, tự doanh b&#225;n r&#242;ng.

T&#226;m l&#253; e ngại thị trường biến động mạnh khiến thanh khoản tr&#234;n 3 s&#224;n sụt giảm mạnh trong tuần n&#224;y với tổng gi&#225; trị giao dịch b&#236;nh qu&#226;n phi&#234;n đạt 17.176 tỷ đồng (giảm 20,7% so với tuần trước). Tuần n&#224;y, tr&#234;n HoSE, khối ngoại b&#225;n r&#242;ng 389,7 tỷ đồng (tuần trước mua r&#242;ng 628 tỷ đồng).

L&#253; giải nguy&#234;n nh&#226;n của đợt sụt giảm vừa qua tr&#234;n thị trường chứng kho&#225;n, &#244;ng Đinh Quang Hinh - Trưởng Bộ phận vĩ m&#244; v&#224; Chiến lược thị trường, Chứng kho&#225;n VNDirect - cho rằng, &#225;p lực đến từ tỷ gi&#225;, động th&#225;i ph&#225;t h&#224;nh t&#237;n phiếu h&#250;t bớt thanh khoản dư thừa của Ng&#226;n h&#224;ng ********. Những điều n&#224;y khiến kh&#244;ng &#237;t nh&#224; đầu tư li&#234;n tưởng tới kịch bản của th&#225;ng 10 năm ngo&#225;i, &#225;p lực tỷ gi&#225; gia tăng khiến Ng&#226;n h&#224;ng ******** phải đảo chiều ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ.

Theo &#244;ng Hinh, bối cảnh năm nay kh&#225;c nhiều so với năm ngo&#225;i. Đợt biến động mạnh năm ngo&#225;i cộng hưởng nhiều yếu tố như &#225;p lực tỷ gi&#225;, sự kiện Vạn Thịnh Ph&#225;t khiến thanh khoản của hệ thống ng&#226;n h&#224;ng đột ngột thắt chặt, buộc Ng&#226;n h&#224;ng ******** phải n&#226;ng l&#227;i suất điều h&#224;nh. Ngược lại, thời điểm n&#224;y năm nay thanh khoản hệ thống ng&#226;n h&#224;ng đang rất dồi d&#224;o, thậm ch&#237; l&#224; dư thừa do tăng trưởng t&#237;n dụng yếu hơn kỳ vọng.


Theo vị chuy&#234;n gia, &#225;p lực tỷ gi&#225; kh&#244;ng qu&#225; lớn, chỉ số DXY đ&#227; c&#243; dấu hiệu tạo đỉnh ngắn hạn tại v&#249;ng 107 điểm (trong khi c&#249;ng thời điểm năm ngo&#225;i DXY vọt l&#234;n tr&#234;n 114 điểm). B&#234;n cạnh đ&#243;, năm nay tỷ gi&#225; c&#242;n được hỗ trợ bởi nguồn cung dồi d&#224;o hơn từ thặng dư thương mại kỷ lục (9 th&#225;ng tr&#234;n 20 tỷ USD), vốn đầu tư trực tiếp nước ngo&#224;i (FDI) v&#224; kiều hối duy tr&#236; t&#237;ch cực, nguồn cung ngoại tệ bổ sung từ một số thỏa thuận b&#225;n vốn cổ phần cho nh&#224; đầu tư ngoại (ti&#234;u biểu l&#224; trường hợp của VPB).

&#212;ng Hinh đ&#225;nh gi&#225;, &#225;p lực tỷ gi&#225; năm nay sẽ kh&#244;ng l&#224;m đảo chiều ch&#237;nh s&#225;ch nới lỏng tiền tệ của Ng&#226;n h&#224;ng ********. Mặt bằng l&#227;i suất huy động v&#224; cho vay sẽ c&#243; điều kiện để duy tr&#236; ở v&#249;ng thấp nhằm hỗ trợ cho đ&#224; phục hồi của nền kinh tế.

Trong những tuần tới, &#244;ng Hinh dự b&#225;o thị trường được hỗ trợ bởi th&#244;ng tin kết quả kinh doanh qu&#253; III. “Bức tranh qu&#253; III sẽ c&#243; chuyển biến t&#237;ch cực hơn so với 2 qu&#253; đầu năm. Nh&#224; đầu tư c&#243; thể gia tăng tỷ trọng cổ phiếu tại v&#249;ng 1.120 (+/- 10 điểm), ưu ti&#234;n những ng&#224;nh c&#243; triển vọng kinh doanh chuyển biến t&#237;ch cực trong nửa cuối năm 2023 như nh&#243;m xuất khẩu (thủy sản, đồ gỗ, h&#243;a chất), nh&#243;m đầu tư c&#244;ng, nh&#243;m ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng v&#224; chứng kho&#225;n”, vị chuy&#234;n gia khuyến nghị.

Nh&#243;m ph&#226;n t&#237;ch của Chứng kho&#225;n VCBS khuyến nghị c&#225;c nh&#224; đầu tư chỉ duy tr&#236; tỉ trọng cổ phiếu trong t&#224;i khoản ở mức khoảng 10-20% để c&#243; thể quản trị rủi ro nếu thị trường vẫn tiếp tục đ&#224; giảm trong những phi&#234;n tới. Việc giải ng&#226;n bắt đ&#225;y chỉ n&#234;n thực hiện với tỉ trọng nhỏ, mang t&#237;nh thăm d&#242;, ưu ti&#234;n c&#225;c cổ phiếu chưa tăng gi&#225; nhiều so với nền gi&#225; gần nhất.

Theo g&#243;c nh&#236;n của chuy&#234;n gia từ Chứng kho&#225;n SHS, thị trường trong ngắn hạn đang c&#243; t&#237;n hiệu h&#236;nh th&#224;nh đ&#225;y để c&#243; nhịp phục hồi mới. Nh&#224; đầu tư ngắn hạn c&#243; khả năng chịu đựng rủi ro cao c&#243; thể tham gia giải ng&#226;n tại c&#225;c phi&#234;n điều chỉnh. Trong trung, d&#224;i hạn thị trường vẫn chưa lấy lại được xu hướng tăng, nhưng sẽ sớm t&#236;m điểm c&#226;n bằng mới v&#224; t&#237;ch lũy lại. Rủi ro trung, d&#224;i hạn kh&#244;ng cao.

https://www.youtube.com/watch?v=KOOq63wWHsQ
Thị trường chứng khoán đã trải qua 4 tuần điều chỉnh liên tiếp, dòng tiền càng trở nên thận trọng. Giới phân tích cho rằng, thị trường đã có dấu hiệu tạo đáy, sắp đón thông tin hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh quý III với dự báo tình hình sức khoẻ của doanh nghiệp chuyển biến tích cực hơn nửa đầu năm.

Bất động sản trở thành nhóm ngành bị bán tháo mạnh nhất, làm trầm trọng thêm đà giảm của thị trường sau thông tin NVL tuyên bố chậm trả lãi, gốc trái phiếu. Giá dầu đảo chiều cũng khiến nhóm dầu khí quay đầu giảm, tiêu biểu như GAS (giảm 7,2%) và BSR (giảm 8,7%).


Về xu hướng dòng tiền, cá nhân và tổ chức trong nước mua ròng, trong khi khối ngoại, tự doanh bán ròng.

Tâm lý e ngại thị trường biến động mạnh khiến thanh khoản trên 3 sàn sụt giảm mạnh trong tuần này với tổng giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 17.176 tỷ đồng (giảm 20,7% so với tuần trước). Tuần này, trên HoSE, khối ngoại bán ròng 389,7 tỷ đồng (tuần trước mua ròng 628 tỷ đồng).

Lý giải nguyên nhân của đợt sụt giảm vừa qua trên thị trường chứng khoán, ông Đinh Quang Hinh - Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường, Chứng khoán VNDirect - cho rằng, áp lực đến từ tỷ giá, động thái phát hành tín phiếu hút bớt thanh khoản dư thừa của Ngân hàng ********. Những điều này khiến không ít nhà đầu tư liên tưởng tới kịch bản của tháng 10 năm ngoái, áp lực tỷ giá gia tăng khiến Ngân hàng ******** phải đảo chiều chính sách tiền tệ.

Theo ông Hinh, bối cảnh năm nay khác nhiều so với năm ngoái. Đợt biến động mạnh năm ngoái cộng hưởng nhiều yếu tố như áp lực tỷ giá, sự kiện Vạn Thịnh Phát khiến thanh khoản của hệ thống ngân hàng đột ngột thắt chặt, buộc Ngân hàng ******** phải nâng lãi suất điều hành. Ngược lại, thời điểm này năm nay thanh khoản hệ thống ngân hàng đang rất dồi dào, thậm chí là dư thừa do tăng trưởng tín dụng yếu hơn kỳ vọng.


Theo vị chuyên gia, áp lực tỷ giá không quá lớn, chỉ số DXY đã có dấu hiệu tạo đỉnh ngắn hạn tại vùng 107 điểm (trong khi cùng thời điểm năm ngoái DXY vọt lên trên 114 điểm). Bên cạnh đó, năm nay tỷ giá còn được hỗ trợ bởi nguồn cung dồi dào hơn từ thặng dư thương mại kỷ lục (9 tháng trên 20 tỷ USD), vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và kiều hối duy trì tích cực, nguồn cung ngoại tệ bổ sung từ một số thỏa thuận bán vốn cổ phần cho nhà đầu tư ngoại (tiêu biểu là trường hợp của VPB).

Ông Hinh đánh giá, áp lực tỷ giá năm nay sẽ không làm đảo chiều chính sách nới lỏng tiền tệ của Ngân hàng ********. Mặt bằng lãi suất huy động và cho vay sẽ có điều kiện để duy trì ở vùng thấp nhằm hỗ trợ cho đà phục hồi của nền kinh tế.

Trong những tuần tới, ông Hinh dự báo thị trường được hỗ trợ bởi thông tin kết quả kinh doanh quý III. “Bức tranh quý III sẽ có chuyển biến tích cực hơn so với 2 quý đầu năm. Nhà đầu tư có thể gia tăng tỷ trọng cổ phiếu tại vùng 1.120 (+/- 10 điểm), ưu tiên những ngành có triển vọng kinh doanh chuyển biến tích cực trong nửa cuối năm 2023 như nhóm xuất khẩu (thủy sản, đồ gỗ, hóa chất), nhóm đầu tư công, nhóm ngành ngân hàng và chứng khoán”, vị chuyên gia khuyến nghị.

Nhóm phân tích của Chứng khoán VCBS khuyến nghị các nhà đầu tư chỉ duy trì tỉ trọng cổ phiếu trong tài khoản ở mức khoảng 10-20% để có thể quản trị rủi ro nếu thị trường vẫn tiếp tục đà giảm trong những phiên tới. Việc giải ngân bắt đáy chỉ nên thực hiện với tỉ trọng nhỏ, mang tính thăm dò, ưu tiên các cổ phiếu chưa tăng giá nhiều so với nền giá gần nhất.

Theo góc nhìn của chuyên gia từ Chứng khoán SHS, thị trường trong ngắn hạn đang có tín hiệu hình thành đáy để có nhịp phục hồi mới. Nhà đầu tư ngắn hạn có khả năng chịu đựng rủi ro cao có thể tham gia giải ngân tại các phiên điều chỉnh. Trong trung, dài hạn thị trường vẫn chưa lấy lại được xu hướng tăng, nhưng sẽ sớm tìm điểm cân bằng mới và tích lũy lại. Rủi ro trung, dài hạn không cao.