Nhận Định Thị Trường Chứng Kho&#225;n Việt Nam: Giữa Cơn Gi&#243; Ngược Thuế Mỹ v&#224; Cơ Hội Tăng Trưởng Nội Tại (Phi&#234;n giao dịch ng&#224;y 11/04/2025)

Thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam đang trải qua một giai đoạn đầy biến động v&#224; thử th&#225;ch, chịu t&#225;c động kh&#244;ng nhỏ từ diễn biến phức tạp của vấn đề thuế quan Mỹ. Sự kiện Hoa Kỳ c&#244;ng bố &#225;p mức thuế suất 46% l&#234;n h&#224;ng h&#243;a Việt Nam, d&#249; đ&#227; nhanh ch&#243;ng được xoa dịu bằng quyết định ho&#227;n thuế 90 ng&#224;y với mức thuế tạm thời 10%, vẫn để lại những dư &#226;m v&#224; tạo ra t&#226;m l&#253; thận trọng cho nh&#224; đầu tư.

Ảnh Hưởng Từ &quot;Cơn Gi&#243; Ngược&quot; Thuế Mỹ:
Quyết định &#225;p thuế ban đầu của Mỹ đ&#227; dấy l&#234;n lo ngại về triển vọng của c&#225;c ng&#224;nh xuất khẩu chủ lực như dệt may, da gi&#224;y, điện tử, thủy sản v&#224; đồ gỗ. Mặc d&#249; việc ho&#227;n thuế đ&#227; mang lại một &quot;khoảng thở&quot;, nhưng mức thuế 10% vẫn sẽ tạo ra &#225;p lực l&#234;n lợi nhuận v&#224; khả năng cạnh tranh của c&#225;c doanh nghiệp n&#224;y. T&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư c&#243; thể bị chi phối bởi sự bất ổn về ch&#237;nh s&#225;ch thương mại v&#224; những diễn biến tiếp theo trong qu&#225; tr&#236;nh đ&#224;m ph&#225;n giữa Việt Nam v&#224; Hoa Kỳ.

Tuy nhi&#234;n, trong bối cảnh đ&#243;, một số ng&#224;nh được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; c&#243; khả năng chống chịu tốt hơn v&#224; thậm ch&#237; c&#243; tiềm năng tăng trưởng nhờ &#237;t chịu t&#225;c động trực tiếp từ thuế Mỹ.

Những &quot;Điểm S&#225;ng&quot; Tăng Trưởng Trong Bối Cảnh Thuế Quan:
•	Ng&#224;nh Dịch vụ C&#244;ng nghệ Th&#244;ng tin (CNTT): Với đặc th&#249; l&#224; ng&#224;nh dịch vụ v&#224; kh&#244;ng chịu thuế nhập khẩu h&#224;ng h&#243;a, c&#225;c cổ phiếu như FPT, CMG, v&#224; VTP (với mảng c&#244;ng nghệ) c&#243; thể tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng chuyển đổi số v&#224; nhu cầu dịch vụ CNTT to&#224;n cầu.

•	Ng&#224;nh Dịch vụ Nội địa: C&#225;c cổ phiếu b&#225;n lẻ (FRT, MWG, PNJ), du lịch (VJC, HVN - kỳ vọng phục hồi), v&#224; logistics nội địa (GMD, VTP) c&#243; thể duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng nhờ lực cầu từ thị trường trong nước, &#237;t bị ảnh hưởng trực tiếp bởi ch&#237;nh s&#225;ch thuế của Mỹ.

•	Ng&#224;nh Vật liệu X&#226;y dựng v&#224; Cơ bản (chọn lọc): Một số cổ phiếu như HT1, BCC, HPG (hưởng lợi từ đầu tư c&#244;ng).

•	Ng&#224;nh Ng&#226;n h&#224;ng v&#224; Cổ phiếu Beta thấp: C&#225;c cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng lớn như VCB, CTG, BID, ACB, TCB, với hoạt động kinh doanh chủ yếu tập trung v&#224;o thị trường nội địa v&#224; t&#237;nh ổn định cao, c&#243; thể được xem l&#224; k&#234;nh tr&#250; ẩn an to&#224;n v&#224; vẫn c&#243; tiềm năng tăng trưởng bền vững.

Nhận Định Thị Trường v&#224; Khuyến Nghị:
Trong phi&#234;n giao dịch ng&#224;y 11/04/2025, thị trường c&#243; thể tiếp tục phản ứng thận trọng trước những diễn biến li&#234;n quan đến thuế Mỹ. Tuy nhi&#234;n, sự ph&#226;n h&#243;a giữa c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh sẽ trở n&#234;n r&#245; rệt hơn.

•	Nh&#224; đầu tư ngắn hạn: N&#234;n theo d&#245;i s&#225;t sao th&#244;ng tin về đ&#224;m ph&#225;n thương mại Việt - Mỹ v&#224; c&#243; thể giao dịch thận trọng ở c&#225;c nh&#243;m cổ phiếu xuất khẩu chịu ảnh hưởng trực tiếp.

•	Nh&#224; đầu tư trung v&#224; d&#224;i hạn: C&#243; thể xem x&#233;t cơ hội gia tăng tỷ trọng ở c&#225;c cổ phiếu thuộc c&#225;c ng&#224;nh &#237;t chịu t&#225;c động trực tiếp từ thuế Mỹ v&#224; c&#243; tiềm năng tăng trưởng nội tại tốt, như dịch vụ CNTT, b&#225;n lẻ, ng&#226;n h&#224;ng v&#224; một số cổ phiếu vật liệu x&#226;y dựng hưởng lợi từ đầu tư c&#244;ng.

C&#225;c yếu tố cần theo d&#245;i:
•	Tiến tr&#236;nh đ&#224;m ph&#225;n thương mại Việt - Mỹ: Bất kỳ th&#244;ng tin t&#237;ch cực n&#224;o về việc đạt được thỏa thuận c&#243; thể gi&#250;p giảm bớt &#225;p lực l&#234;n thị trường.
•	Dữ liệu kinh tế vĩ m&#244; trong nước: Tăng trưởng GDP, lạm ph&#225;t, l&#227;i suất v&#224; c&#225;c chỉ số kinh tế kh&#225;c sẽ tiếp tục l&#224; yếu tố then chốt hỗ trợ thị trường.
•	Kết quả kinh doanh qu&#253; I/2025 của c&#225;c doanh nghiệp: Sẽ cung cấp c&#225;i nh&#236;n r&#245; r&#224;ng hơn về sức khỏe của từng ng&#224;nh v&#224; từng doanh nghiệp trong bối cảnh hiện tại.
•	Diễn biến thị trường chứng kho&#225;n thế giới: C&#225;c yếu tố b&#234;n ngo&#224;i vẫn c&#243; thể t&#225;c động đến t&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư trong nước.

Lưu &#253;: Nhận định thị trường chỉ mang t&#237;nh tham khảo. Nh&#224; đầu tư cần tự trang bị kiến thức, ph&#226;n t&#237;ch kỹ lưỡng v&#224; đưa ra quyết định đầu tư ph&#249; hợp với khẩu vị rủi ro v&#224; mục ti&#234;u c&#225; nh&#226;n. Thị trường chứng kho&#225;n lu&#244;n tiềm ẩn rủi ro.



Nhận Định Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam: Giữa Cơn Gió Ngược Thuế Mỹ và Cơ Hội Tăng Trưởng Nội Tại (Phiên giao dịch ngày 11/04/2025)

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua một giai đoạn đầy biến động và thử thách, chịu tác động không nhỏ từ diễn biến phức tạp của vấn đề thuế quan Mỹ. Sự kiện Hoa Kỳ công bố áp mức thuế suất 46% lên hàng hóa Việt Nam, dù đã nhanh chóng được xoa dịu bằng quyết định hoãn thuế 90 ngày với mức thuế tạm thời 10%, vẫn để lại những dư âm và tạo ra tâm lý thận trọng cho nhà đầu tư.

Ảnh Hưởng Từ "Cơn Gió Ngược" Thuế Mỹ:
Quyết định áp thuế ban đầu của Mỹ đã dấy lên lo ngại về triển vọng của các ngành xuất khẩu chủ lực như dệt may, da giày, điện tử, thủy sản và đồ gỗ. Mặc dù việc hoãn thuế đã mang lại một "khoảng thở", nhưng mức thuế 10% vẫn sẽ tạo ra áp lực lên lợi nhuận và khả năng cạnh tranh của các doanh nghiệp này. Tâm lý nhà đầu tư có thể bị chi phối bởi sự bất ổn về chính sách thương mại và những diễn biến tiếp theo trong quá trình đàm phán giữa Việt Nam và Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, trong bối cảnh đó, một số ngành được đánh giá là có khả năng chống chịu tốt hơn và thậm chí có tiềm năng tăng trưởng nhờ ít chịu tác động trực tiếp từ thuế Mỹ.

Những "Điểm Sáng" Tăng Trưởng Trong Bối Cảnh Thuế Quan:
•	Ngành Dịch vụ Công nghệ Thông tin (CNTT): Với đặc thù là ngành dịch vụ và không chịu thuế nhập khẩu hàng hóa, các cổ phiếu như FPT, CMG, và VTP (với mảng công nghệ) có thể tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng chuyển đổi số và nhu cầu dịch vụ CNTT toàn cầu.

•	Ngành Dịch vụ Nội địa: Các cổ phiếu bán lẻ (FRT, MWG, PNJ), du lịch (VJC, HVN - kỳ vọng phục hồi), và logistics nội địa (GMD, VTP) có thể duy trì đà tăng trưởng nhờ lực cầu từ thị trường trong nước, ít bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách thuế của Mỹ.

•	Ngành Vật liệu Xây dựng và Cơ bản (chọn lọc): Một số cổ phiếu như HT1, BCC, HPG (hưởng lợi từ đầu tư công).

•	Ngành Ngân hàng và Cổ phiếu Beta thấp: Các cổ phiếu ngân hàng lớn như VCB, CTG, BID, ACB, TCB, với hoạt động kinh doanh chủ yếu tập trung vào thị trường nội địa và tính ổn định cao, có thể được xem là kênh trú ẩn an toàn và vẫn có tiềm năng tăng trưởng bền vững.

Nhận Định Thị Trường và Khuyến Nghị:
Trong phiên giao dịch ngày 11/04/2025, thị trường có thể tiếp tục phản ứng thận trọng trước những diễn biến liên quan đến thuế Mỹ. Tuy nhiên, sự phân hóa giữa các nhóm ngành sẽ trở nên rõ rệt hơn.

•	Nhà đầu tư ngắn hạn: Nên theo dõi sát sao thông tin về đàm phán thương mại Việt - Mỹ và có thể giao dịch thận trọng ở các nhóm cổ phiếu xuất khẩu chịu ảnh hưởng trực tiếp.

•	Nhà đầu tư trung và dài hạn: Có thể xem xét cơ hội gia tăng tỷ trọng ở các cổ phiếu thuộc các ngành ít chịu tác động trực tiếp từ thuế Mỹ và có tiềm năng tăng trưởng nội tại tốt, như dịch vụ CNTT, bán lẻ, ngân hàng và một số cổ phiếu vật liệu xây dựng hưởng lợi từ đầu tư công.

Các yếu tố cần theo dõi:
•	Tiến trình đàm phán thương mại Việt - Mỹ: Bất kỳ thông tin tích cực nào về việc đạt được thỏa thuận có thể giúp giảm bớt áp lực lên thị trường.
•	Dữ liệu kinh tế vĩ mô trong nước: Tăng trưởng GDP, lạm phát, lãi suất và các chỉ số kinh tế khác sẽ tiếp tục là yếu tố then chốt hỗ trợ thị trường.
•	Kết quả kinh doanh quý I/2025 của các doanh nghiệp: Sẽ cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn về sức khỏe của từng ngành và từng doanh nghiệp trong bối cảnh hiện tại.
•	Diễn biến thị trường chứng khoán thế giới: Các yếu tố bên ngoài vẫn có thể tác động đến tâm lý nhà đầu tư trong nước.

Lưu ý: Nhận định thị trường chỉ mang tính tham khảo. Nhà đầu tư cần tự trang bị kiến thức, phân tích kỹ lưỡng và đưa ra quyết định đầu tư phù hợp với khẩu vị rủi ro và mục tiêu cá nhân. Thị trường chứng khoán luôn tiềm ẩn rủi ro.

