C&#225;ch đ&#226;y tr&#242;n 2 năm. Vnindex đ&#227; sụt giảm từ đỉnh 1.536 về đ&#225;y 873  (chỉ số giảm 43%), đ&#225;nh dấu một trong những năm downtrend khốc liệt nhất của TTCK VN. Rất nhiều cổ phiếu đ&#227; chia 5, chia 10 v&#224; kh&#243; để trở lại đỉnh cũ. Thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam năm 2022 chứng kiến sự sụt giảm mạnh do sự kết hợp của nhiều yếu tố:

1. Định gi&#225; cổ phiếu cao
Giai đoạn trước năm 2022, thị trường đ&#227; tăng trưởng nhanh ch&#243;ng, khiến nhiều cổ phiếu bị đẩy l&#234;n mức định gi&#225; cao hơn so với gi&#225; trị thực tế.
Khi nền kinh tế đối mặt với &#225;p lực từ lạm ph&#225;t v&#224; tăng l&#227;i suất, nh&#224; đầu tư trở n&#234;n thận trọng, khiến gi&#225; cổ phiếu bị điều chỉnh.
2. Khủng hoảng tr&#225;i phiếu doanh nghiệp
C&#225;c doanh nghiệp ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu kh&#244;ng minh bạch, điển h&#236;nh l&#224; trường hợp Tập đo&#224;n T&#226;n Ho&#224;ng Minh bị hủy bỏ h&#224;ng loạt đợt ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu. Điều n&#224;y l&#224;m giảm l&#242;ng tin của nh&#224; đầu tư v&#224;o thị trường tr&#225;i phiếu doanh nghiệp.
L&#227;i suất tăng khiến doanh nghiệp kh&#243; t&#225;i cơ cấu nợ, l&#224;m gia tăng rủi ro vỡ nợ.
3. Sự kiện Tập đo&#224;n Vạn Thịnh Ph&#225;t
Vụ việc li&#234;n quan đến Vạn Thịnh Ph&#225;t, một trong những tập đo&#224;n lớn, bị điều tra về c&#225;c h&#224;nh vi sai phạm t&#224;i ch&#237;nh đ&#227; t&#225;c động ti&#234;u cực đến t&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư.
T&#226;m l&#253; hoảng loạn lan rộng, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản v&#224; c&#225;c doanh nghiệp li&#234;n quan.
4. T&#236;nh trạng call margin
Khi gi&#225; cổ phiếu giảm mạnh, nhiều nh&#224; đầu tư sử dụng đ&#242;n bẩy t&#224;i ch&#237;nh bị buộc phải b&#225;n cổ phiếu để đ&#225;p ứng y&#234;u cầu k&#253; quỹ. Việc b&#225;n th&#225;o n&#224;y tạo ra v&#242;ng xo&#225;y ti&#234;u cực, khiến thị trường c&#224;ng giảm s&#226;u hơn.
5. T&#226;m l&#253; thị trường v&#224; d&#242;ng vốn ngoại
D&#242;ng vốn ngoại r&#250;t ra do xu hướng tăng l&#227;i suất tr&#234;n to&#224;n cầu, đặc biệt l&#224; từ Cục Dự trữ Li&#234;n bang Mỹ (Fed).
T&#226;m l&#253; sợ rủi ro của nh&#224; đầu tư trong nước l&#224;m giảm thanh khoản v&#224; tăng &#225;p lực b&#225;n.

Tổng quan
Những yếu tố tr&#234;n kết hợp đ&#227; tạo n&#234;n một năm đầy biến động cho thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam. C&#225;c biện ph&#225;p khắc phục v&#224; tăng cường minh bạch đang được triển khai, nhưng cần thời gian để lấy lại niềm tin của nh&#224; đầu tư.
Lưu lại đ&#226;y để r&#250;t kinh nghiệm cho c&#225;c chu kỳ sau!

Cách đây tròn 2 năm. Vnindex đã sụt giảm từ đỉnh 1.536 về đáy 873  (chỉ số giảm 43%), đánh dấu một trong những năm downtrend khốc liệt nhất của TTCK VN. Rất nhiều cổ phiếu đã chia 5, chia 10 và khó để trở lại đỉnh cũ. Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2022 chứng kiến sự sụt giảm mạnh do sự kết hợp của nhiều yếu tố:

1. Định giá cổ phiếu cao
Giai đoạn trước năm 2022, thị trường đã tăng trưởng nhanh chóng, khiến nhiều cổ phiếu bị đẩy lên mức định giá cao hơn so với giá trị thực tế.
Khi nền kinh tế đối mặt với áp lực từ lạm phát và tăng lãi suất, nhà đầu tư trở nên thận trọng, khiến giá cổ phiếu bị điều chỉnh.
2. Khủng hoảng trái phiếu doanh nghiệp
Các doanh nghiệp phát hành trái phiếu không minh bạch, điển hình là trường hợp Tập đoàn Tân Hoàng Minh bị hủy bỏ hàng loạt đợt phát hành trái phiếu. Điều này làm giảm lòng tin của nhà đầu tư vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp.
Lãi suất tăng khiến doanh nghiệp khó tái cơ cấu nợ, làm gia tăng rủi ro vỡ nợ.
3. Sự kiện Tập đoàn Vạn Thịnh Phát
Vụ việc liên quan đến Vạn Thịnh Phát, một trong những tập đoàn lớn, bị điều tra về các hành vi sai phạm tài chính đã tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư.
Tâm lý hoảng loạn lan rộng, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản và các doanh nghiệp liên quan.
4. Tình trạng call margin
Khi giá cổ phiếu giảm mạnh, nhiều nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính bị buộc phải bán cổ phiếu để đáp ứng yêu cầu ký quỹ. Việc bán tháo này tạo ra vòng xoáy tiêu cực, khiến thị trường càng giảm sâu hơn.
5. Tâm lý thị trường và dòng vốn ngoại
Dòng vốn ngoại rút ra do xu hướng tăng lãi suất trên toàn cầu, đặc biệt là từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Tâm lý sợ rủi ro của nhà đầu tư trong nước làm giảm thanh khoản và tăng áp lực bán.

Tổng quan
Những yếu tố trên kết hợp đã tạo nên một năm đầy biến động cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Các biện pháp khắc phục và tăng cường minh bạch đang được triển khai, nhưng cần thời gian để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư.
Lưu lại đây để rút kinh nghiệm cho các chu kỳ sau!