Cập nhật KQKD Q1-FY25 v&#224; Th&#244;ng tin ĐHCĐ VSC

I. Kết quả kinh doanh Q1-FY25

LNST-CĐTN đạt 81 tỷ đồng (+80% YoY), vượt 30% so với dự ph&#243;ng.

Doanh thu đạt 682 tỷ đồng (-12% QoQ, +16% YoY), giảm so với qu&#253; trước do yếu tố m&#249;a vụ Tết.

Ch&#234;nh lệch t&#237;ch cực so với dự b&#225;o nhờ:

Ho&#224;n nhập dự ph&#242;ng giảm gi&#225; chứng kho&#225;n v&#224; thu nhập kh&#225;c (27 tỷ đồng).

Chi ph&#237; l&#227;i vay thấp hơn d&#249; tổng nợ tăng.

Sản lượng Q1-FY25: 274 ngh&#236;n TEU (đi ngang YoY).

Th&#225;ng 03/2025 sản lượng giảm 4% YoY, t&#237;n hiệu cạnh tranh gia tăng từ cảng HHIT.

Cảng Green: 63 ngh&#236;n TEU (-6% YoY).

Cảng VIP Green: 136 ngh&#236;n TEU (-14% YoY).

Cảng NHĐV: 75 ngh&#236;n TEU (+7% YoY).

II. Kế hoạch kinh doanh 2025

Doanh thu: 2.790 tỷ đồng (+6% YoY).

LNTT: 400 tỷ đồng (+13% YoY).

Kh&#244;ng tăng gi&#225; dịch vụ xếp dỡ năm 2025.

Tổng mức đầu tư dự kiến: 2.300 tỷ đồng, gồm:

1.000 tỷ đồng đầu tư t&#224;i ch&#237;nh ngắn hạn.

1.300 tỷ đồng đầu tư t&#224;i sản cố định, phương tiện vận tải, m&#225;y m&#243;c v&#224; nạo v&#233;t k&#234;nh H&#224; Nam.

Ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu: 300 tỷ đồng, kỳ hạn 3 năm.

Cổ tức năm 2025: 25% bằng cổ phiếu.

III. Tiến độ nạo v&#233;t k&#234;nh H&#224; Nam

Đang ho&#224;n tất thủ tục thẩm định, dự kiến mở thầu trong th&#225;ng 5/2025.

Thời gian thi c&#244;ng khoảng 1,5 th&#225;ng, sau đ&#243; c&#243; thể tiếp nhận t&#224;u 42.000 DWT.

IV. C&#225;c yếu tố t&#225;c động

Thuế quan Mỹ: T&#225;c động kh&#244;ng đ&#225;ng kể, chỉ ~4% sản lượng li&#234;n quan thị trường Mỹ.

Tuyến đường sắt L&#224;o Cai – Hải Ph&#242;ng: Quy hoạch hiện tại g&#226;y bất lợi, đang kiến nghị điều chỉnh.

Nguồn cung cảng: Hai cảng nước s&#226;u HHIT v&#224; HTIT đi v&#224;o hoạt động từ 13/5, tạo &#225;p lực cạnh tranh ngắn hạn.

V. Nhận định

KQKD Q1-FY25 t&#237;ch cực nhờ hợp nhất cảng NHĐV.

Triển vọng nửa cuối năm th&#225;ch thức do cạnh tranh gay gắt v&#224; dư cung thị trường.

VSC &#237;t chịu t&#225;c động từ ch&#237;nh s&#225;ch thuế Mỹ, nhưng sản lượng c&#243; thể giảm nhẹ.

Việc mở rộng dịch vụ Việt - Trung v&#224; đầu tư v&#224;o HAH sẽ hỗ trợ VSC trong trung hạn.

&#128200; Gi&#225; mục ti&#234;u: 19.500 VNĐ/cổ phiếu
&#128203; Khuyến nghị: TRUNG LẬP

Anh chị li&#234;n hệ Zalo 0353044344 để được cập nhật th&#244;ng tin mới nhất nh&#233;! &#127775;

Cập nhật KQKD Q1-FY25 và Thông tin ĐHCĐ VSC

I. Kết quả kinh doanh Q1-FY25

LNST-CĐTN đạt 81 tỷ đồng (+80% YoY), vượt 30% so với dự phóng.

Doanh thu đạt 682 tỷ đồng (-12% QoQ, +16% YoY), giảm so với quý trước do yếu tố mùa vụ Tết.

Chênh lệch tích cực so với dự báo nhờ:

Hoàn nhập dự phòng giảm giá chứng khoán và thu nhập khác (27 tỷ đồng).

Chi phí lãi vay thấp hơn dù tổng nợ tăng.

Sản lượng Q1-FY25: 274 nghìn TEU (đi ngang YoY).

Tháng 03/2025 sản lượng giảm 4% YoY, tín hiệu cạnh tranh gia tăng từ cảng HHIT.

Cảng Green: 63 nghìn TEU (-6% YoY).

Cảng VIP Green: 136 nghìn TEU (-14% YoY).

Cảng NHĐV: 75 nghìn TEU (+7% YoY).

II. Kế hoạch kinh doanh 2025

Doanh thu: 2.790 tỷ đồng (+6% YoY).

LNTT: 400 tỷ đồng (+13% YoY).

Không tăng giá dịch vụ xếp dỡ năm 2025.

Tổng mức đầu tư dự kiến: 2.300 tỷ đồng, gồm:

1.000 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn.

1.300 tỷ đồng đầu tư tài sản cố định, phương tiện vận tải, máy móc và nạo vét kênh Hà Nam.

Phát hành trái phiếu: 300 tỷ đồng, kỳ hạn 3 năm.

Cổ tức năm 2025: 25% bằng cổ phiếu.

III. Tiến độ nạo vét kênh Hà Nam

Đang hoàn tất thủ tục thẩm định, dự kiến mở thầu trong tháng 5/2025.

Thời gian thi công khoảng 1,5 tháng, sau đó có thể tiếp nhận tàu 42.000 DWT.

IV. Các yếu tố tác động

Thuế quan Mỹ: Tác động không đáng kể, chỉ ~4% sản lượng liên quan thị trường Mỹ.

Tuyến đường sắt Lào Cai – Hải Phòng: Quy hoạch hiện tại gây bất lợi, đang kiến nghị điều chỉnh.

Nguồn cung cảng: Hai cảng nước sâu HHIT và HTIT đi vào hoạt động từ 13/5, tạo áp lực cạnh tranh ngắn hạn.

V. Nhận định

KQKD Q1-FY25 tích cực nhờ hợp nhất cảng NHĐV.

Triển vọng nửa cuối năm thách thức do cạnh tranh gay gắt và dư cung thị trường.

VSC ít chịu tác động từ chính sách thuế Mỹ, nhưng sản lượng có thể giảm nhẹ.

Việc mở rộng dịch vụ Việt - Trung và đầu tư vào HAH sẽ hỗ trợ VSC trong trung hạn.

📈 Giá mục tiêu: 19.500 VNĐ/cổ phiếu
📋 Khuyến nghị: TRUNG LẬP

Anh chị liên hệ Zalo 0353044344 để được cập nhật thông tin mới nhất nhé! 🌟