V&#192;NG ng&#224;y 09/01/2025: &#193;P LỰC CH&#205;NH S&#193;CH TIỀN TỆ V&#192; TRIỂN VỌNG NĂM 2025
---------
Thị trường v&#224;ng vừa trải qua những biến động đ&#225;ng ch&#250; &#253; trong bối cảnh bi&#234;n bản cuộc họp FOMC th&#225;ng 12/2024 của Cục Dự trữ Li&#234;n bang Mỹ (Fed) được c&#244;ng bố. C&#225;c t&#237;n hiệu tr&#225;i chiều về lạm ph&#225;t, ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ v&#224; c&#225;c yếu tố kinh tế vĩ m&#244; đ&#227; t&#225;c động mạnh đến gi&#225; v&#224;ng, vốn l&#224; t&#224;i sản tr&#250; ẩn an to&#224;n.
---------
1. Động lực thị trường v&#224;ng gần đ&#226;y
Gi&#225; v&#224;ng giảm xuống c&#242;n 2.650 USD/ounce v&#224;o thứ Năm, kết th&#250;c chuỗi hai ng&#224;y tăng gi&#225;, khi c&#225;c nh&#224; đầu tư tiếp tục ph&#226;n t&#237;ch triển vọng ch&#237;nh s&#225;ch của Fed trước b&#225;o c&#225;o việc l&#224;m quan trọng. B&#225;o c&#225;o việc l&#224;m quốc gia của ADP cho thấy tăng trưởng việc l&#224;m tư nh&#226;n của Mỹ trong th&#225;ng 12/2024 đ&#227; giảm xuống c&#242;n 122.000, thấp hơn so với mức 146.000 của th&#225;ng trước đ&#243;, tạo động lực hỗ trợ gi&#225; v&#224;ng trong ngắn hạn.

Ngo&#224;i ra, d&#242;ng vốn v&#224;o c&#225;c quỹ ETF v&#224;ng vật chất lần đầu ti&#234;n sau bốn năm, đặc biệt dẫn đầu bởi ch&#226;u &#193;, cũng g&#243;p phần củng cố t&#226;m l&#253; thị trường. Tuy nhi&#234;n, lượng nắm giữ v&#224;ng của c&#225;c quỹ ETF vẫn giảm 6,8 tấn, phản &#225;nh sự thận trọng của c&#225;c nh&#224; đầu tư d&#224;i hạn.
---------
2. T&#225;c động từ ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ của Fed
Bi&#234;n bản cuộc họp FOMC th&#225;ng 12 nhấn mạnh rằng:

Rủi ro lạm ph&#225;t gia tăng: C&#225;c quan chức Fed nhận định lạm ph&#225;t vẫn l&#224; một mối lo ngại d&#224;i hạn, với &#225;p lực gi&#225; c&#243; thể k&#233;o d&#224;i do t&#225;c động từ ch&#237;nh s&#225;ch thương mại v&#224; nhập cư.
Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ thận trọng hơn: Fed cắt giảm l&#227;i suất th&#234;m 25 điểm cơ bản, đưa l&#227;i suất xuống 4,25%-4,5%, đồng thời dự b&#225;o chỉ c&#243; hai lần cắt giảm l&#227;i suất trong năm 2025, tổng cộng 50 điểm cơ bản. Điều n&#224;y b&#225;o hiệu một sự thay đổi từ ch&#237;nh s&#225;ch nới lỏng mạnh mẽ trước đ&#226;y.
D&#249; vậy, một số quan chức b&#224;y tỏ lo ngại rằng qu&#225; tr&#236;nh giảm ph&#225;t c&#243; thể đ&#227; chậm lại hoặc đ&#236;nh trệ. Việc Fed c&#226;n nhắc l&#224;m chậm tốc độ nới lỏng ch&#237;nh s&#225;ch khiến v&#224;ng, vốn kh&#244;ng sinh lời, trở n&#234;n k&#233;m hấp dẫn hơn.
---------
3. Ảnh hưởng của ch&#237;nh s&#225;ch dưới thời Tổng thống Trump
T&#225;c động từ c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch kinh tế v&#224; thương mại của Tổng thống đắc cử Donald Trump cũng l&#224; yếu tố quan trọng đối với thị trường v&#224;ng. C&#225;c biện ph&#225;p thuế quan mới c&#243; khả năng l&#224;m tăng chi ph&#237; nhập khẩu, dẫn đến &#225;p lực lạm ph&#225;t cao hơn, từ đ&#243; khiến Fed phải c&#226;n nhắc lại lộ tr&#236;nh l&#227;i suất.
---------
4. Triển vọng gi&#225; v&#224;ng năm 2025
- Yếu tố hỗ trợ gi&#225; v&#224;ng:
B&#225;o c&#225;o việc l&#224;m yếu hơn dự kiến c&#243; thể tạo động lực để Fed &#225;p dụng c&#225;ch tiếp cận &#237;t thận trọng hơn trong việc cắt giảm l&#227;i suất.
D&#242;ng vốn v&#224;o c&#225;c quỹ ETF v&#224;ng vật chất, đặc biệt từ ch&#226;u &#193;, l&#224; t&#237;n hiệu t&#237;ch cực cho nhu cầu đầu tư v&#224;ng.
- Rủi ro &#225;p lực giảm gi&#225;:
C&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch thắt chặt tiền tệ c&#243; thể l&#224;m giảm sức hấp dẫn của v&#224;ng.
- Tăng trưởng việc l&#224;m mạnh mẽ hơn từ b&#225;o c&#225;o ch&#237;nh thức của Bộ Lao động v&#224;o thứ S&#225;u c&#243; thể khiến Fed duy tr&#236; lập trường thận trọng, g&#226;y &#225;p lực l&#234;n gi&#225; v&#224;ng.
---------
5. Kết luận
Với c&#225;c yếu tố t&#225;c động tr&#225;i chiều, gi&#225; v&#224;ng dự kiến sẽ dao động trong khoảng từ 2.600-2.700 USD/ounce trong ngắn hạn. 
Về triển vọng d&#224;i hạn của v&#224;ng vẫn t&#237;ch cực nhờ rủi ro địa ch&#237;nh trị gia tăng, ch&#237;nh s&#225;ch nới lỏng của c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng trung ương ngo&#224;i Fed, v&#224; nhu cầu đầu tư bền vững với d&#242;ng vốn mạnh mẽ v&#224;o c&#225;c quỹ ETF v&#224;ng. Sản lượng khai th&#225;c to&#224;n cầu giảm trong khi nhu cầu tr&#250; ẩn an to&#224;n tăng cao tiếp tục hỗ trợ gi&#225;. Trong bối cảnh lạm ph&#225;t dai dẳng v&#224; bất ổn kinh tế, gi&#225; v&#224;ng c&#243; khả năng vượt 2.800 USD/ounce v&#224;o năm 2025, duy tr&#236; vai tr&#242; l&#224; c&#244;ng cụ ph&#242;ng ngừa rủi ro hấp dẫn cho c&#225;c nh&#224; đầu tư d&#224;i hạn.
------------------------------------------------------
KH&#193;NH TRUNG - GIAO DỊCH H&#192;NG H&#211;A VIỆT NAM
LI&#202;N HỆ: 0986941447

VÀNG ngày 09/01/2025: ÁP LỰC CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ TRIỂN VỌNG NĂM 2025
---------
Thị trường vàng vừa trải qua những biến động đáng chú ý trong bối cảnh biên bản cuộc họp FOMC tháng 12/2024 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được công bố. Các tín hiệu trái chiều về lạm phát, chính sách tiền tệ và các yếu tố kinh tế vĩ mô đã tác động mạnh đến giá vàng, vốn là tài sản trú ẩn an toàn.
---------
1. Động lực thị trường vàng gần đây
Giá vàng giảm xuống còn 2.650 USD/ounce vào thứ Năm, kết thúc chuỗi hai ngày tăng giá, khi các nhà đầu tư tiếp tục phân tích triển vọng chính sách của Fed trước báo cáo việc làm quan trọng. Báo cáo việc làm quốc gia của ADP cho thấy tăng trưởng việc làm tư nhân của Mỹ trong tháng 12/2024 đã giảm xuống còn 122.000, thấp hơn so với mức 146.000 của tháng trước đó, tạo động lực hỗ trợ giá vàng trong ngắn hạn.

Ngoài ra, dòng vốn vào các quỹ ETF vàng vật chất lần đầu tiên sau bốn năm, đặc biệt dẫn đầu bởi châu Á, cũng góp phần củng cố tâm lý thị trường. Tuy nhiên, lượng nắm giữ vàng của các quỹ ETF vẫn giảm 6,8 tấn, phản ánh sự thận trọng của các nhà đầu tư dài hạn.
---------
2. Tác động từ chính sách tiền tệ của Fed
Biên bản cuộc họp FOMC tháng 12 nhấn mạnh rằng:

Rủi ro lạm phát gia tăng: Các quan chức Fed nhận định lạm phát vẫn là một mối lo ngại dài hạn, với áp lực giá có thể kéo dài do tác động từ chính sách thương mại và nhập cư.
Chính sách tiền tệ thận trọng hơn: Fed cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất xuống 4,25%-4,5%, đồng thời dự báo chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, tổng cộng 50 điểm cơ bản. Điều này báo hiệu một sự thay đổi từ chính sách nới lỏng mạnh mẽ trước đây.
Dù vậy, một số quan chức bày tỏ lo ngại rằng quá trình giảm phát có thể đã chậm lại hoặc đình trệ. Việc Fed cân nhắc làm chậm tốc độ nới lỏng chính sách khiến vàng, vốn không sinh lời, trở nên kém hấp dẫn hơn.
---------
3. Ảnh hưởng của chính sách dưới thời Tổng thống Trump
Tác động từ các chính sách kinh tế và thương mại của Tổng thống đắc cử Donald Trump cũng là yếu tố quan trọng đối với thị trường vàng. Các biện pháp thuế quan mới có khả năng làm tăng chi phí nhập khẩu, dẫn đến áp lực lạm phát cao hơn, từ đó khiến Fed phải cân nhắc lại lộ trình lãi suất.
---------
4. Triển vọng giá vàng năm 2025
- Yếu tố hỗ trợ giá vàng:
Báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến có thể tạo động lực để Fed áp dụng cách tiếp cận ít thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất.
Dòng vốn vào các quỹ ETF vàng vật chất, đặc biệt từ châu Á, là tín hiệu tích cực cho nhu cầu đầu tư vàng.
- Rủi ro áp lực giảm giá:
Các chính sách thắt chặt tiền tệ có thể làm giảm sức hấp dẫn của vàng.
- Tăng trưởng việc làm mạnh mẽ hơn từ báo cáo chính thức của Bộ Lao động vào thứ Sáu có thể khiến Fed duy trì lập trường thận trọng, gây áp lực lên giá vàng.
---------
5. Kết luận
Với các yếu tố tác động trái chiều, giá vàng dự kiến sẽ dao động trong khoảng từ 2.600-2.700 USD/ounce trong ngắn hạn. 
Về triển vọng dài hạn của vàng vẫn tích cực nhờ rủi ro địa chính trị gia tăng, chính sách nới lỏng của các ngân hàng trung ương ngoài Fed, và nhu cầu đầu tư bền vững với dòng vốn mạnh mẽ vào các quỹ ETF vàng. Sản lượng khai thác toàn cầu giảm trong khi nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao tiếp tục hỗ trợ giá. Trong bối cảnh lạm phát dai dẳng và bất ổn kinh tế, giá vàng có khả năng vượt 2.800 USD/ounce vào năm 2025, duy trì vai trò là công cụ phòng ngừa rủi ro hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn.
------------------------------------------------------
KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM
LIÊN HỆ: 0986941447