Với c&#225;c dữ liệu hiện tại của nền kinh tế sau khi bộ Thương mại Mỹ c&#244;ng bố chỉ số PMI sản xuất đ&#227; về dưới 50 điểm trong th&#225;ng 7, tỷ lệ thất nghiệp tăng l&#234;n 4,3%. Giới đầu tư đ&#227; kh&#244;ng c&#242;n ph&#226;n v&#226;n việc FED c&#243; cắt giảm l&#227;i suất trong cuộc họp v&#224;o th&#225;ng 9 hay kh&#244;ng m&#224; cắt giảm bao nhi&#234;u điểm l&#227;i suất. Kịch bản cao nhất hiện tại l&#224; cắt giảm 2 lần 50 điểm v&#224; th&#225;ng 9 v&#224; 11, cắt giảm 25 điểm v&#224;o th&#225;ng 12 đ&#226;y l&#224; một kịch bản kh&#225;c hẳn với dự đo&#225;n của giới đầu tư ban đầu trong lộ tr&#236;nh hạ c&#225;nh mềm của FED. Nếu việc cắt giảm l&#227;i suất diễn ra nhanh v&#224; mạnh như vậy c&#224;ng l&#224;m lo ngại suy tho&#225;i đang đến sớm. Theo dữ liệu thống k&#234; trong qu&#225; khứ FED cắt giảm l&#227;i suất nhanh v&#224; mạnh khi nền kinh tế diễn ra suy tho&#225;i v&#224; k&#233;o theo hệ lụy sau đ&#243; l&#224; khủng hoảng diễn ra rất cao. 
 
Mỹ d&#249; tr&#234;n 50 nhưng đều đ&#227; đi l&#249;i so với th&#225;ng trước. Đ&#225;ng lưu &#253; hơn PMI dịch vụ l&#224; điều kh&#244;ng tốt cho nền kinh tế Mỹ v&#236; mảng dịch vụ trả lương  tới 70 – 80% cho lực lượng lao động. Mảng dịch vụ đi l&#249;i cho thấy nền Kinh tế Mỹ đang thật sự gặp vấn đề
 
Việc thắt chặt tiền tệ c&#243; t&#237;nh bất ngờ của BOJ thay v&#236; giữ l&#227;i suất &#226;m th&#236; BOJ đ&#227; tăng 2 lần v&#224; bỏ ng&#245; khả năng tăng th&#234;m 3 lần trong c&#225;c cuộc hợp lần tới dựa v&#224;o dữ liệu để đưa l&#227;i suất điều h&#224;nh l&#234;n 0.5%. Điều n&#224;y l&#224;m cho đồng Y&#234;n (đồng Y&#234;n chiếm 12% trong rỗ DXY) tăng gi&#225; mạnh hơn do hiệu ứng squeeze vị thế cary trade (vay đồng Y&#234;n v&#224; đầu tư bằng đồng ngoại tệ kh&#225;c). B&#234;n cạnh đ&#243;, BOJ cũng đưa ra lộ tr&#236;nh giảm tốc mua tr&#225;i phiếu Ch&#237;nh phủ mỗi qu&#253; 400 tỷ Y&#234;n để đưa về 1000 tỷ Y&#234;n/Th&#225;ng tương đương 20 tỷ USD v&#224;o đầu năm 2026 so với hiện tại 2000 tỷ Y&#234;n/th&#225;ng. Điều n&#224;y đ&#227; t&#225;c động ti&#234;u cực triển vọng lợi nhuận đến c&#225;c doanh nghiệp tr&#234;n s&#224;n chứng kho&#225;n Nhật do c&#225;c doanh nghiệp n&#224;y ghi nhận nguồn thu chủ yếu từ đầu tư quốc tế.
 
Ở chiều ngược lại, T&#236;nh h&#236;nh kinh tế vĩ m&#244; hiện tại của nền kinh tế Việt Nam tương đối ổn định với mặt bằng l&#227;i suất được duy tr&#236; ở mức thấp. Với thanh khoản của thị trường tương đối c&#226;n bằng v&#224; &#225;p lực tỷ gi&#225; xu hướng hạ nhiệt n&#234;n SBV đ&#227; điều chỉnh giảm 25 điểm l&#227;i suất OMO tr&#234;n thị trường mở về 4.25%.


Với các dữ liệu hiện tại của nền kinh tế sau khi bộ Thương mại Mỹ công bố chỉ số PMI sản xuất đã về dưới 50 điểm trong tháng 7, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%. Giới đầu tư đã không còn phân vân việc FED có cắt giảm lãi suất trong cuộc họp vào tháng 9 hay không mà cắt giảm bao nhiêu điểm lãi suất. Kịch bản cao nhất hiện tại là cắt giảm 2 lần 50 điểm và tháng 9 và 11, cắt giảm 25 điểm vào tháng 12 đây là một kịch bản khác hẳn với dự đoán của giới đầu tư ban đầu trong lộ trình hạ cánh mềm của FED. Nếu việc cắt giảm lãi suất diễn ra nhanh và mạnh như vậy càng làm lo ngại suy thoái đang đến sớm. Theo dữ liệu thống kê trong quá khứ FED cắt giảm lãi suất nhanh và mạnh khi nền kinh tế diễn ra suy thoái và kéo theo hệ lụy sau đó là khủng hoảng diễn ra rất cao. 
 
Mỹ dù trên 50 nhưng đều đã đi lùi so với tháng trước. Đáng lưu ý hơn PMI dịch vụ là điều không tốt cho nền kinh tế Mỹ vì mảng dịch vụ trả lương  tới 70 – 80% cho lực lượng lao động. Mảng dịch vụ đi lùi cho thấy nền Kinh tế Mỹ đang thật sự gặp vấn đề
 
Việc thắt chặt tiền tệ có tính bất ngờ của BOJ thay vì giữ lãi suất âm thì BOJ đã tăng 2 lần và bỏ ngõ khả năng tăng thêm 3 lần trong các cuộc hợp lần tới dựa vào dữ liệu để đưa lãi suất điều hành lên 0.5%. Điều này làm cho đồng Yên (đồng Yên chiếm 12% trong rỗ DXY) tăng giá mạnh hơn do hiệu ứng squeeze vị thế cary trade (vay đồng Yên và đầu tư bằng đồng ngoại tệ khác). Bên cạnh đó, BOJ cũng đưa ra lộ trình giảm tốc mua trái phiếu Chính phủ mỗi quý 400 tỷ Yên để đưa về 1000 tỷ Yên/Tháng tương đương 20 tỷ USD vào đầu năm 2026 so với hiện tại 2000 tỷ Yên/tháng. Điều này đã tác động tiêu cực triển vọng lợi nhuận đến các doanh nghiệp trên sàn chứng khoán Nhật do các doanh nghiệp này ghi nhận nguồn thu chủ yếu từ đầu tư quốc tế.
 
Ở chiều ngược lại, Tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại của nền kinh tế Việt Nam tương đối ổn định với mặt bằng lãi suất được duy trì ở mức thấp. Với thanh khoản của thị trường tương đối cân bằng và áp lực tỷ giá xu hướng hạ nhiệt nên SBV đã điều chỉnh giảm 25 điểm lãi suất OMO trên thị trường mở về 4.25%.
