Cổ phiếu Dầu kh&#237;​ - GAS​

Triển vọng ngắn hạn được hỗ trợ bởi việc vận h&#224;nh thương mại cụm nh&#224; m&#225;y điện Nhơn Trạch 3 &amp; 4 từ cuối năm 2025, tạo nhu cầu ti&#234;u thụ LNG ổn định. Ngo&#224;i ra, nhu cầu bổ sung nhi&#234;n liệu cho c&#225;c nh&#224; m&#225;y điện Ph&#250; Mỹ trong cao điểm m&#249;a kh&#244; 2026 v&#224; sự gi&#225;n đoạn cung ứng LPG từ Th&#225;i Lan sang Campuchia dự kiến tiếp tục th&#250;c đẩy sản lượng xuất khẩu của doanh nghiệp. Ch&#237;nh s&#225;ch đề xuất bao ti&#234;u tối thiểu 75% sản lượng điện kh&#237; LNG nếu được th&#244;ng qua sẽ l&#224; động lực quan trọng th&#250;c đẩy hạ tầng năng lượng của GAS.​

Trong d&#224;i hạn, động lực tăng trưởng ch&#237;nh đến từ c&#225;c dự &#225;n hạ tầng trọng điểm như kho LNG Thị Vải giai đoạn 2 (2026), Sơn Mỹ giai đoạn 1 (2028) v&#224; d&#242;ng kh&#237; đầu ti&#234;n từ mỏ L&#244; B dự kiến v&#224;o cuối năm 2027. C&#225;c nguồn cung mới n&#224;y sẽ giải quyết t&#236;nh trạng suy giảm sản lượng tại c&#225;c mỏ nội địa cũ. Doanh nghiệp duy tr&#236; nền tảng t&#224;i ch&#237;nh vững mạnh với lượng tiền mặt v&#224; đầu tư t&#224;i ch&#237;nh ngắn hạn chiếm gần 50% tổng t&#224;i sản, trong khi tỷ lệ nợ vay rất thấp ở mức 3,5%. Nh&#236;n chung, GAS vẫn duy tr&#236; nền tảng t&#224;i ch&#237;nh ổn định, song cần theo d&#245;i rủi ro biến động gi&#225; LNG nhập khẩu v&#224; tiến độ triển khai c&#225;c mỏ kh&#237; nội địa.​

Cổ phiếu Dầu khí​ - GAS​

Triển vọng ngắn hạn được hỗ trợ bởi việc vận hành thương mại cụm nhà máy điện Nhơn Trạch 3 & 4 từ cuối năm 2025, tạo nhu cầu tiêu thụ LNG ổn định. Ngoài ra, nhu cầu bổ sung nhiên liệu cho các nhà máy điện Phú Mỹ trong cao điểm mùa khô 2026 và sự gián đoạn cung ứng LPG từ Thái Lan sang Campuchia dự kiến tiếp tục thúc đẩy sản lượng xuất khẩu của doanh nghiệp. Chính sách đề xuất bao tiêu tối thiểu 75% sản lượng điện khí LNG nếu được thông qua sẽ là động lực quan trọng thúc đẩy hạ tầng năng lượng của GAS.​

Trong dài hạn, động lực tăng trưởng chính đến từ các dự án hạ tầng trọng điểm như kho LNG Thị Vải giai đoạn 2 (2026), Sơn Mỹ giai đoạn 1 (2028) và dòng khí đầu tiên từ mỏ Lô B dự kiến vào cuối năm 2027. Các nguồn cung mới này sẽ giải quyết tình trạng suy giảm sản lượng tại các mỏ nội địa cũ. Doanh nghiệp duy trì nền tảng tài chính vững mạnh với lượng tiền mặt và đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm gần 50% tổng tài sản, trong khi tỷ lệ nợ vay rất thấp ở mức 3,5%. Nhìn chung, GAS vẫn duy trì nền tảng tài chính ổn định, song cần theo dõi rủi ro biến động giá LNG nhập khẩu và tiến độ triển khai các mỏ khí nội địa.​