FRT - KQKD Q3/2025 ghi nhận tốc độ tăng trưởng 2 chữ số, ph&#249; hợp với kỳ vọng nhờ Long Ch&#226;u mở mới vượt kế hoạch v&#224; FPT Shop phục hồi sau t&#225;i cấu tr&#250;c v&#224; m&#249;a mở b&#225;n iPhone ủng hộ.
 
Lũy kế 9T/2025: Doanh thu v&#224; LNTT lần lượt ho&#224;n th&#224;nh 75% v&#224; 89% KH, tương ứng 71,5% v&#224; 78,9% dự ph&#243;ng của ch&#250;ng t&#244;i.
Q3/2025: Doanh thu thuần đạt 13.110 tỷ đồng(+26,4% YoY, +15% QoQ), LNST-CTM 219 tỷ đồng (+55% YoY, 84% QoQ).

Long Ch&#226;u: Đ&#243;ng g&#243;p 67% doanh thu v&#224; 79% LNST-CTM, qua đ&#243; ghi nhận tăng trưởng 33% YoY, 12% QoQ nhờ mở mới 151 CH (126 nh&#224; thuốc, 25 TTTC) trong khi vẫn duy tr&#236; được DT/CH ổn định 1,17 tỷ đồng (+5% QoQ). Tổng số cửa h&#224;ng mới đến hết Q3 đạt 451 (374 nh&#224; thuốc, 77 TTTC), mở mới vượt kế hoạch năm v&#224; đang ph&#249; hợp với dự b&#225;o của ch&#250;ng t&#244;i khi cho rằng chuỗi c&#243; thể đạt được 400 nh&#224; thuốc v&#224; 80 – 85 TTTC trong 2025.  
FPT Shop: Đ&#243;ng g&#243;p 33% doanh thu v&#224; c&#243; l&#227;i trở lại với 48 tỷ đồng, qua đ&#243; b&#249; đắp vượt phần lỗ luỹ kế 2Q đầu năm. KQ n&#224;y nằm trong dự b&#225;o của ch&#250;ng t&#244;i khi nhận thấy Q3 c&#243; nhiều yếu tố thuận lợi để k&#237;ch cầu ti&#234;u d&#249;ng ICT-CE. T&#237;n hiệu t&#237;ch cực sau t&#225;i cấu tr&#250;c khi chỉ đ&#243;ng bớt 1 CH trong qu&#253;, ghi nhận doanh thu/CH 2,37 tỷ đồng (+13,6% YoY, +22,9% QoQ). 

Chi ph&#237; v&#224; bi&#234;n lợi nhuận:  
Bi&#234;n gộp đạt 19,4% (+1,2 pps YoY): tăng trưởng mảng điện m&#225;y tại FPT Shop v&#224; đ&#243;ng g&#243;p của TPCN - l&#224; c&#225;c nh&#243;m h&#224;ng c&#243; bi&#234;n gộp cao ở hai chuỗi đ&#227; tạo đ&#224; cải thiện bi&#234;n gộp chung của FRT trong Q3, b&#234;n cạnh d&#242;ng ch&#237;nh l&#224; ICT v&#224; dược phẩm.
Chi ph&#237; SG&amp;A/doanh thu tăng nhẹ nhưng vẫn được kiểm so&#225;t tốt ở mức 16,8% (+0,8 pps YoY, -1,1 pps QoQ) để đổi lại doanh thu tăng trưởng nhanh hơn ở hai chuỗi. Nhờ đ&#243;, bi&#234;n r&#242;ng Q3 đạt 1,7% cải thiện đ&#225;ng kể 0,4 pps YoY v&#224; 0,7 pps QoQ.

Long Ch&#226;u với vị thế đang dẫn đầu ng&#224;nh b&#225;n lẻ dược phẩm v&#224; mảng ti&#234;m chủng tiềm năng, FPT Shop đang dần cho thấy sự hồi phục nhờ t&#225;i cấu tr&#250;c cửa h&#224;ng v&#224; kết hợp mảng mới. Mặt kh&#225;c, c&#225;c yếu tố thị trường, ch&#237;nh s&#225;ch v&#224; m&#249;a vụ tạo điều kiện thuận lợi như:  
Long Ch&#226;u: C&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch siết chặt nguồn gốc thuốc - TPCN, k&#234; khai ho&#225; đơn điện tử, th&#244;ng tư của BYT về n&#226;ng thời hạn k&#234; đơn thuốc ETC, k&#232;m theo thế mạnh về dịch vụ v&#224; c&#244;ng nghệ đ&#227; gi&#250;p chuỗi c&#243; lợi thế hơn tr&#234;n thị trường so với c&#225;c k&#234;nh b&#225;n lẻ truyền thống. Mặc kh&#225;c, ti&#234;m chủng đang tạo cầu tốt v&#224; c&#243; lợi thế cạnh tranh về gi&#225;, SKUs, mạng lưới rộng.
FPT Shop: Hưởng lợi từ m&#249;a IP17 mở b&#225;n sớm so với mọi năm v&#224; nhu cầu IP17 tăng cao (đặc biệt d&#242;ng c&#243; bi&#234;n cao l&#224; IP17 promax chiếm 80% cơ cấu đơn h&#224;ng). Ngo&#224;i ra, c&#225;c chương tr&#236;nh back to school cũng mang lại hiệu ứng mua sắm tốt trong qu&#253;. 
  
KQKD FRT t&#237;ch cực với mức tăng trưởng cao, ph&#249; hợp kỳ vọng trong qu&#253; v&#224; dự b&#225;o cả năm, khả năng cao doanh nghiệp sẽ ho&#224;n th&#224;nh sớm mục ti&#234;u 2025. Thời điểm giao m&#249;a cuối năm thường t&#225;c động tăng nhu cầu dược phẩm - ti&#234;m chủng ph&#242;ng c&#225;c bệnh như c&#250;m m&#249;a; nhu cầu mua sắm ICT-CE được kỳ vọng tiếp tục tăng nhờ c&#225;c dịp lễ cuối năm, sắm Tết v&#224; hiệu ứng IP17 tiếp diễn với đơn h&#224;ng đặt mua vẫn đang được ghi nhận. 

FRT - KQKD Q3/2025 ghi nhận tốc độ tăng trưởng 2 chữ số, phù hợp với kỳ vọng nhờ Long Châu mở mới vượt kế hoạch và FPT Shop phục hồi sau tái cấu trúc và mùa mở bán iPhone ủng hộ.
 
Lũy kế 9T/2025: Doanh thu và LNTT lần lượt hoàn thành 75% và 89% KH, tương ứng 71,5% và 78,9% dự phóng của chúng tôi.
Q3/2025: Doanh thu thuần đạt 13.110 tỷ đồng(+26,4% YoY, +15% QoQ), LNST-CTM 219 tỷ đồng (+55% YoY, 84% QoQ).

Long Châu: Đóng góp 67% doanh thu và 79% LNST-CTM, qua đó ghi nhận tăng trưởng 33% YoY, 12% QoQ nhờ mở mới 151 CH (126 nhà thuốc, 25 TTTC) trong khi vẫn duy trì được DT/CH ổn định 1,17 tỷ đồng (+5% QoQ). Tổng số cửa hàng mới đến hết Q3 đạt 451 (374 nhà thuốc, 77 TTTC), mở mới vượt kế hoạch năm và đang phù hợp với dự báo của chúng tôi khi cho rằng chuỗi có thể đạt được 400 nhà thuốc và 80 – 85 TTTC trong 2025.  
FPT Shop: Đóng góp 33% doanh thu và có lãi trở lại với 48 tỷ đồng, qua đó bù đắp vượt phần lỗ luỹ kế 2Q đầu năm. KQ này nằm trong dự báo của chúng tôi khi nhận thấy Q3 có nhiều yếu tố thuận lợi để kích cầu tiêu dùng ICT-CE. Tín hiệu tích cực sau tái cấu trúc khi chỉ đóng bớt 1 CH trong quý, ghi nhận doanh thu/CH 2,37 tỷ đồng (+13,6% YoY, +22,9% QoQ). 

Chi phí và biên lợi nhuận:  
Biên gộp đạt 19,4% (+1,2 pps YoY): tăng trưởng mảng điện máy tại FPT Shop và đóng góp của TPCN - là các nhóm hàng có biên gộp cao ở hai chuỗi đã tạo đà cải thiện biên gộp chung của FRT trong Q3, bên cạnh dòng chính là ICT và dược phẩm.
Chi phí SG&A/doanh thu tăng nhẹ nhưng vẫn được kiểm soát tốt ở mức 16,8% (+0,8 pps YoY, -1,1 pps QoQ) để đổi lại doanh thu tăng trưởng nhanh hơn ở hai chuỗi. Nhờ đó, biên ròng Q3 đạt 1,7% cải thiện đáng kể 0,4 pps YoY và 0,7 pps QoQ.

Long Châu với vị thế đang dẫn đầu ngành bán lẻ dược phẩm và mảng tiêm chủng tiềm năng, FPT Shop đang dần cho thấy sự hồi phục nhờ tái cấu trúc cửa hàng và kết hợp mảng mới. Mặt khác, các yếu tố thị trường, chính sách và mùa vụ tạo điều kiện thuận lợi như:  
Long Châu: Các chính sách siết chặt nguồn gốc thuốc - TPCN, kê khai hoá đơn điện tử, thông tư của BYT về nâng thời hạn kê đơn thuốc ETC, kèm theo thế mạnh về dịch vụ và công nghệ đã giúp chuỗi có lợi thế hơn trên thị trường so với các kênh bán lẻ truyền thống. Mặc khác, tiêm chủng đang tạo cầu tốt và có lợi thế cạnh tranh về giá, SKUs, mạng lưới rộng.
FPT Shop: Hưởng lợi từ mùa IP17 mở bán sớm so với mọi năm và nhu cầu IP17 tăng cao (đặc biệt dòng có biên cao là IP17 promax chiếm 80% cơ cấu đơn hàng). Ngoài ra, các chương trình back to school cũng mang lại hiệu ứng mua sắm tốt trong quý. 
  
KQKD FRT tích cực với mức tăng trưởng cao, phù hợp kỳ vọng trong quý và dự báo cả năm, khả năng cao doanh nghiệp sẽ hoàn thành sớm mục tiêu 2025. Thời điểm giao mùa cuối năm thường tác động tăng nhu cầu dược phẩm - tiêm chủng phòng các bệnh như cúm mùa; nhu cầu mua sắm ICT-CE được kỳ vọng tiếp tục tăng nhờ các dịp lễ cuối năm, sắm Tết và hiệu ứng IP17 tiếp diễn với đơn hàng đặt mua vẫn đang được ghi nhận. 