LẠM PHÁT &amp; C&#194;U CHUY&#202;̣N PHÍA SAU THỊ TRƯỜNG.

Lạm ph&#225;t th&#225;ng 03 tại Mỹ vừa c&#244;ng bố tăng +3.3% YoY (đường màu cam), trong khi lạm ph&#225;t l&#245;i ở mức +2.6% YoY (đường màu xám).

Việc lạm ph&#225;t nh&#237;ch l&#234;n chủ yếu đến từ đ&#224; tăng của gi&#225; dầu th&#244; – điều n&#224;y l&#224; thực tế đ&#227; diễn ra. Nhưng cần lưu &#253;: đ&#226;y l&#224; dữ liệu của th&#225;ng 03, tức l&#224; qu&#225; khứ.

Hiện tại, hợp đồng tương lai dầu th&#244; Brent đ&#227; điều chỉnh mạnh, từ v&#249;ng đỉnh ~120 USD/th&#249;ng về quanh 95 USD/th&#249;ng (giảm ~20%).

Thị trường t&#224;i ch&#237;nh kh&#244;ng phản &#225;nh qu&#225; khứ, m&#224; phản &#225;nh kỳ vọng tương lai.
Khi triển vọng xung đột hạ nhiệt → gi&#225; dầu hạ nhiệt → kỳ vọng lạm ph&#225;t cũng hạ nhiệt → kỳ vọng thị trường bắt đầu thay đổi.

Đ&#243; cũng l&#224; l&#253; do v&#236; sao thị trường chứng kho&#225;n thường đi trước kinh tế thực.

Thậm ch&#237;, đ&#225;y thị trường c&#243; thể đ&#227; h&#236;nh th&#224;nh trước cả khi xuất hiện th&#244;ng tin ngừng bắn 2 tuần để đ&#224;m ph&#225;n tại Trung Đ&#244;ng. V&#224; kh&#244;ng loại trừ khả năng… d&#242;ng tiền lớn đ&#227; “đ&#225;nh hơi” được điều n&#224;y từ cuối th&#225;ng 03.

LẠM PHÁT & CÂU CHUYỆN PHÍA SAU THỊ TRƯỜNG.

Lạm phát tháng 03 tại Mỹ vừa công bố tăng +3.3% YoY (đường màu cam), trong khi lạm phát lõi ở mức +2.6% YoY (đường màu xám).

Việc lạm phát nhích lên chủ yếu đến từ đà tăng của giá dầu thô – điều này là thực tế đã diễn ra. Nhưng cần lưu ý: đây là dữ liệu của tháng 03, tức là quá khứ.

Hiện tại, hợp đồng tương lai dầu thô Brent đã điều chỉnh mạnh, từ vùng đỉnh ~120 USD/thùng về quanh 95 USD/thùng (giảm ~20%).

Thị trường tài chính không phản ánh quá khứ, mà phản ánh kỳ vọng tương lai.
Khi triển vọng xung đột hạ nhiệt → giá dầu hạ nhiệt → kỳ vọng lạm phát cũng hạ nhiệt → kỳ vọng thị trường bắt đầu thay đổi.

Đó cũng là lý do vì sao thị trường chứng khoán thường đi trước kinh tế thực.

Thậm chí, đáy thị trường có thể đã hình thành trước cả khi xuất hiện thông tin ngừng bắn 2 tuần để đàm phán tại Trung Đông. Và không loại trừ khả năng… dòng tiền lớn đã “đánh hơi” được điều này từ cuối tháng 03.