CẬP NHẬT CỔ PHIẾU: HAH 

1. Th&#244;ng tin định gi&#225;
- Gi&#225; ng&#224;y 28/11/2025: 60.900
- Gi&#225; mục ti&#234;u 60 ng&#224;y tới: 64.800
- Upside: +6,4%
- X&#225;c suất sinh lời th&#225;ng 12 (5 năm gần nhất): 80%
- Lợi suất trung b&#236;nh th&#225;ng 12 (5 năm gần nhất): 2,7%

2. Nhận định kỹ thuật
- HAH vẫn đang vận động trong bi&#234;n độ hẹp của m&#244; h&#236;nh chữ nhật.
- Khả năng gi&#225; tiếp tục điều chỉnh v&#224; trượt xuống v&#249;ng hỗ trợ dưới 52 nếu xu hướng suy yếu.
- MA(50) sẽ đ&#243;ng vai tr&#242; then chốt x&#225;c định xu hướng của HAH trong cuối 2025.
- Nếu giữ vững v&#249;ng hỗ trợ MA(50), kịch bản tăng trở lại sẽ s&#225;ng hơn.

3. Nhận định cơ bản
Kết quả kinh doanh Q3/2025 nổi bật
Doanh thu v&#224; LNST cổ đ&#244;ng c&#244;ng ty mẹ tăng mạnh:
Doanh thu +19,4% yoy
LNST +52,6% yoy
Động lực đến từ hai t&#224;u mới (Haian Gama &amp; Haian Zeta) gi&#250;p tăng c&#244;ng suất hơn 21%.
* Triển vọng 2026
- Giai đoạn cuối 2025 – đầu 2026, ng&#224;nh t&#224;u feeder chịu ảnh hưởng từ căng thẳng Nga – Ukraine v&#224; c&#225;c biến động chuỗi cung ứng, dẫn tới gi&#225; cước tăng.
* Yếu tố hỗ trợ HAH
Việc k&#253; hợp đồng đ&#243;ng 2 t&#224;u mới 7.100 TEUs, giao v&#224;o 2028–2029, thể hiện chiến lược mở rộng d&#224;i hạn.
Hai t&#224;u mới gi&#250;p n&#226;ng vị thế HAH trong tuyến nội &#193;, d&#249; hiệu quả t&#224;i ch&#237;nh ngắn hạn sẽ chưa phản &#225;nh ngay.

4. Kết luận
Khuyến nghị: T&#205;CH CỰC / THEO D&#213;I MUA với kỳ vọng tăng 6–7%.
Rủi ro ngắn hạn vẫn c&#242;n do biến động gi&#225; cước v&#224; kỹ thuật yếu, nhưng triển vọng trung–d&#224;i hạn t&#237;ch cực nhờ đội t&#224;u mở rộng v&#224; nhu cầu nội &#193; ổn định.

CẬP NHẬT CỔ PHIẾU: HAH 

1. Thông tin định giá
- Giá ngày 28/11/2025: 60.900
- Giá mục tiêu 60 ngày tới: 64.800
- Upside: +6,4%
- Xác suất sinh lời tháng 12 (5 năm gần nhất): 80%
- Lợi suất trung bình tháng 12 (5 năm gần nhất): 2,7%

2. Nhận định kỹ thuật
- HAH vẫn đang vận động trong biên độ hẹp của mô hình chữ nhật.
- Khả năng giá tiếp tục điều chỉnh và trượt xuống vùng hỗ trợ dưới 52 nếu xu hướng suy yếu.
- MA(50) sẽ đóng vai trò then chốt xác định xu hướng của HAH trong cuối 2025.
- Nếu giữ vững vùng hỗ trợ MA(50), kịch bản tăng trở lại sẽ sáng hơn.

3. Nhận định cơ bản
Kết quả kinh doanh Q3/2025 nổi bật
Doanh thu và LNST cổ đông công ty mẹ tăng mạnh:
Doanh thu +19,4% yoy
LNST +52,6% yoy
Động lực đến từ hai tàu mới (Haian Gama & Haian Zeta) giúp tăng công suất hơn 21%.
* Triển vọng 2026
- Giai đoạn cuối 2025 – đầu 2026, ngành tàu feeder chịu ảnh hưởng từ căng thẳng Nga – Ukraine và các biến động chuỗi cung ứng, dẫn tới giá cước tăng.
* Yếu tố hỗ trợ HAH
Việc ký hợp đồng đóng 2 tàu mới 7.100 TEUs, giao vào 2028–2029, thể hiện chiến lược mở rộng dài hạn.
Hai tàu mới giúp nâng vị thế HAH trong tuyến nội Á, dù hiệu quả tài chính ngắn hạn sẽ chưa phản ánh ngay.

4. Kết luận
Khuyến nghị: TÍCH CỰC / THEO DÕI MUA với kỳ vọng tăng 6–7%.
Rủi ro ngắn hạn vẫn còn do biến động giá cước và kỹ thuật yếu, nhưng triển vọng trung–dài hạn tích cực nhờ đội tàu mở rộng và nhu cầu nội Á ổn định.