ACV – Sản lượng h&#224;nh kh&#225;ch tăng trưởng mạnh, kết quả kinh doanh Q4/2025 duy tr&#236; ấn tượng

Tổng C&#244;ng ty Cảng H&#224;ng kh&#244;ng Việt Nam – CTCP (UPCOM: ACV) đ&#227; c&#244;ng bố kết quả kinh doanh qu&#253; 4/2025 với nhiều điểm s&#225;ng đ&#225;ng ch&#250; &#253;. Lưu &#253; rằng trong bản cập nhật n&#224;y, to&#224;n bộ doanh thu v&#224; lợi nhuận đều đ&#227; được loại trừ hoạt động khu bay, do phần lợi nhuận từ khu bay được nộp về ng&#226;n s&#225;ch Nh&#224; nước.

Trong qu&#253; 4/2025, ACV ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 3.156 tỷ đồng, tăng 7% so với c&#249;ng kỳ. Kết quả n&#224;y đến từ sự tăng trưởng mạnh mẽ của sản lượng h&#224;nh kh&#225;ch, đặc biệt l&#224; kh&#225;ch quốc tế, c&#249;ng với sự cải thiện về cơ cấu doanh thu.

Doanh thu duy tr&#236; tăng trưởng hai chữ số

Doanh thu thuần qu&#253; 4 đạt 5.960 tỷ đồng, tăng 18% so với c&#249;ng kỳ v&#224; tiếp tục duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng hai chữ số kể từ qu&#253; 4/2024. Động lực ch&#237;nh đến từ sự gia tăng tỷ trọng h&#224;nh kh&#225;ch quốc tế – nh&#243;m kh&#225;ch mang lại mức thu ph&#237; cao hơn.

Trong cơ cấu doanh thu:

Doanh thu dịch vụ h&#224;ng kh&#244;ng đạt 4.825 tỷ đồng, tăng 19% so với c&#249;ng kỳ, chiếm 71% tổng doanh thu thuần.

Doanh thu dịch vụ phi h&#224;ng kh&#244;ng v&#224; b&#225;n h&#224;ng đạt 1.135 tỷ đồng, tăng 12% so với c&#249;ng kỳ.

Tổng sản lượng h&#224;nh kh&#225;ch ước đạt 31,1 triệu lượt, tăng 16% so với c&#249;ng kỳ. Trong đ&#243;:

Kh&#225;ch quốc tế đạt khoảng 13 triệu lượt, tăng 18%. Sự phục hồi của thị trường Trung Quốc l&#224; yếu tố quan trọng, khi du kh&#225;ch Trung Quốc chuyển dịch từ du lịch nội địa sang quốc tế từ đầu năm 2025.

Kh&#225;ch nội địa đạt khoảng 18 triệu lượt, tăng 15%, nhờ c&#225;c h&#227;ng h&#224;ng kh&#244;ng ho&#224;n tất t&#225;i cơ cấu, mở lại đường bay v&#224; tăng tần suất khai th&#225;c.

Cơ cấu h&#224;nh kh&#225;ch cũng c&#243; sự chuyển dịch t&#237;ch cực, khi tỷ trọng kh&#225;ch quốc tế/nội địa thay đổi từ mức 38%/62% trong qu&#253; 3 l&#234;n 41%/59% trong qu&#253; 4. Nhờ đ&#243;, gi&#225; b&#236;nh qu&#226;n mảng dịch vụ h&#224;ng kh&#244;ng đạt 155.400 đồng/lượt, tăng 5% so với qu&#253; trước v&#224; tăng 3% so với c&#249;ng kỳ.

Hoạt động t&#224;i ch&#237;nh: l&#227;i tiền gửi giảm, hưởng lợi từ tỷ gi&#225;

Trong qu&#253;, ACV ghi nhận 97 tỷ đồng l&#227;i tiền gửi, giảm 14% so với qu&#253; trước do gi&#225; trị đầu tư t&#224;i ch&#237;nh ngắn hạn giảm 31%. Nguy&#234;n nh&#226;n l&#224; c&#244;ng ty sử dụng nguồn vốn tự c&#243; để triển khai dự &#225;n s&#226;n bay quốc tế Long Th&#224;nh.

Ở chiều ngược lại, c&#244;ng ty ghi nhận 621 tỷ đồng l&#227;i tỷ gi&#225;, trong đ&#243; l&#227;i chưa thực hiện đạt 459 tỷ đồng, giảm 29% so với c&#249;ng kỳ. Diễn biến tỷ gi&#225; JPY/VND giảm khoảng 5% so với qu&#253; trước l&#224; yếu tố t&#225;c động ch&#237;nh.

Bi&#234;n lợi nhuận: cải thiện ở cấp gộp, nhưng thu hẹp ở cấp r&#242;ng

Bi&#234;n lợi nhuận gộp tăng 2,6 điểm phần trăm so với c&#249;ng kỳ nhờ tỷ trọng kh&#225;ch quốc tế cao hơn – nh&#243;m c&#243; mức sinh lời tốt hơn kh&#225;ch nội địa.

Tuy nhi&#234;n, bi&#234;n EBIT giảm nhẹ 2,6 điểm phần trăm do chi ph&#237; khấu hao tăng mạnh 50%, từ 569 tỷ đồng l&#234;n 856 tỷ đồng. Nguy&#234;n nh&#226;n l&#224; ACV đ&#227; đưa v&#224;o vận h&#224;nh c&#225;c nh&#224; ga mới như T3 T&#226;n Sơn Nhất v&#224; mở rộng T2 Nội B&#224;i.

Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng thu hẹp từ mức 59% c&#249;ng kỳ xuống c&#242;n 53%, chủ yếu do l&#227;i tỷ gi&#225; giảm 29% so với c&#249;ng kỳ.

Đ&#225;nh gi&#225; chung

Qu&#253; 4/2025 cho thấy ACV tiếp tục hưởng lợi từ sự phục hồi mạnh mẽ của ng&#224;nh h&#224;ng kh&#244;ng, đặc biệt l&#224; mảng kh&#225;ch quốc tế. D&#249; chi ph&#237; khấu hao tăng l&#234;n do mở rộng c&#244;ng suất v&#224; yếu tố tỷ gi&#225; ảnh hưởng đến lợi nhuận r&#242;ng, nền tảng tăng trưởng từ sản lượng v&#224; cơ cấu doanh thu t&#237;ch cực vẫn l&#224; điểm tựa quan trọng cho triển vọng trung hạn, nhất l&#224; trong bối cảnh dự &#225;n Long Th&#224;nh đang được triển khai bằng nguồn vốn tự c&#243;.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

ACV – Sản lượng hành khách tăng trưởng mạnh, kết quả kinh doanh Q4/2025 duy trì ấn tượng

Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam – CTCP (UPCOM: ACV) đã công bố kết quả kinh doanh quý 4/2025 với nhiều điểm sáng đáng chú ý. Lưu ý rằng trong bản cập nhật này, toàn bộ doanh thu và lợi nhuận đều đã được loại trừ hoạt động khu bay, do phần lợi nhuận từ khu bay được nộp về ngân sách Nhà nước.

Trong quý 4/2025, ACV ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 3.156 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ. Kết quả này đến từ sự tăng trưởng mạnh mẽ của sản lượng hành khách, đặc biệt là khách quốc tế, cùng với sự cải thiện về cơ cấu doanh thu.

Doanh thu duy trì tăng trưởng hai chữ số

Doanh thu thuần quý 4 đạt 5.960 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ và tiếp tục duy trì đà tăng trưởng hai chữ số kể từ quý 4/2024. Động lực chính đến từ sự gia tăng tỷ trọng hành khách quốc tế – nhóm khách mang lại mức thu phí cao hơn.

Trong cơ cấu doanh thu:

Doanh thu dịch vụ hàng không đạt 4.825 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ, chiếm 71% tổng doanh thu thuần.

Doanh thu dịch vụ phi hàng không và bán hàng đạt 1.135 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ.

Tổng sản lượng hành khách ước đạt 31,1 triệu lượt, tăng 16% so với cùng kỳ. Trong đó:

Khách quốc tế đạt khoảng 13 triệu lượt, tăng 18%. Sự phục hồi của thị trường Trung Quốc là yếu tố quan trọng, khi du khách Trung Quốc chuyển dịch từ du lịch nội địa sang quốc tế từ đầu năm 2025.

Khách nội địa đạt khoảng 18 triệu lượt, tăng 15%, nhờ các hãng hàng không hoàn tất tái cơ cấu, mở lại đường bay và tăng tần suất khai thác.

Cơ cấu hành khách cũng có sự chuyển dịch tích cực, khi tỷ trọng khách quốc tế/nội địa thay đổi từ mức 38%/62% trong quý 3 lên 41%/59% trong quý 4. Nhờ đó, giá bình quân mảng dịch vụ hàng không đạt 155.400 đồng/lượt, tăng 5% so với quý trước và tăng 3% so với cùng kỳ.

Hoạt động tài chính: lãi tiền gửi giảm, hưởng lợi từ tỷ giá

Trong quý, ACV ghi nhận 97 tỷ đồng lãi tiền gửi, giảm 14% so với quý trước do giá trị đầu tư tài chính ngắn hạn giảm 31%. Nguyên nhân là công ty sử dụng nguồn vốn tự có để triển khai dự án sân bay quốc tế Long Thành.

Ở chiều ngược lại, công ty ghi nhận 621 tỷ đồng lãi tỷ giá, trong đó lãi chưa thực hiện đạt 459 tỷ đồng, giảm 29% so với cùng kỳ. Diễn biến tỷ giá JPY/VND giảm khoảng 5% so với quý trước là yếu tố tác động chính.

Biên lợi nhuận: cải thiện ở cấp gộp, nhưng thu hẹp ở cấp ròng

Biên lợi nhuận gộp tăng 2,6 điểm phần trăm so với cùng kỳ nhờ tỷ trọng khách quốc tế cao hơn – nhóm có mức sinh lời tốt hơn khách nội địa.

Tuy nhiên, biên EBIT giảm nhẹ 2,6 điểm phần trăm do chi phí khấu hao tăng mạnh 50%, từ 569 tỷ đồng lên 856 tỷ đồng. Nguyên nhân là ACV đã đưa vào vận hành các nhà ga mới như T3 Tân Sơn Nhất và mở rộng T2 Nội Bài.

Đáng chú ý, biên lợi nhuận ròng thu hẹp từ mức 59% cùng kỳ xuống còn 53%, chủ yếu do lãi tỷ giá giảm 29% so với cùng kỳ.

Đánh giá chung

Quý 4/2025 cho thấy ACV tiếp tục hưởng lợi từ sự phục hồi mạnh mẽ của ngành hàng không, đặc biệt là mảng khách quốc tế. Dù chi phí khấu hao tăng lên do mở rộng công suất và yếu tố tỷ giá ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng, nền tảng tăng trưởng từ sản lượng và cơ cấu doanh thu tích cực vẫn là điểm tựa quan trọng cho triển vọng trung hạn, nhất là trong bối cảnh dự án Long Thành đang được triển khai bằng nguồn vốn tự có.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.