CHUYỂN M&#204;NH ĐỂ TĂNG TỐC TRONG CHU KỲ MỚI – TRIỂN VỌNG KDH GIAI ĐOẠN 2026–2030

Bước sang chu kỳ mới của thị trường bất động sản, KDH đang cho thấy sự chủ động chuyển m&#236;nh cả về chiến lược ph&#225;t triển dự &#225;n lẫn c&#225;ch thức triển khai b&#225;n h&#224;ng. Giai đoạn 2024–2025 được xem l&#224; thời kỳ “chuẩn bị nền m&#243;ng”, khi doanh nghiệp tập trung xử l&#253; ph&#225;p l&#253;, giải ph&#243;ng mặt bằng v&#224; ho&#224;n tất nghĩa vụ t&#224;i ch&#237;nh tại c&#225;c dự &#225;n trọng điểm. Tr&#234;n nền tảng đ&#243;, năm 2026 được kỳ vọng sẽ l&#224; điểm rơi tăng trưởng, với dự &#225;n Gladia đ&#243;ng vai tr&#242; trụ cột trong kết quả kinh doanh, đồng thời mở ra chu kỳ đầu tư mới cho giai đoạn 2026–2030.

Luận điểm đầu tư: Kết quả kinh doanh 2026 tăng trưởng nhờ Gladia

Trong năm 2026, động lực lợi nhuận của KDH dự kiến chủ yếu đến từ việc b&#224;n giao c&#225;c sản phẩm thấp tầng tại dự &#225;n Gladia, trong bối cảnh c&#225;c dự &#225;n mới như Gladia cao tầng hay Solina chưa bước v&#224;o giai đoạn ghi nhận doanh thu.

T&#237;nh đến th&#225;ng 12/2025, Gladia đ&#227; mở b&#225;n hơn 100 sản phẩm thấp tầng, trong đ&#243; khoảng 30 căn đ&#227; được b&#224;n giao trong qu&#253; 3/2025. Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng KDH sẽ tiếp tục b&#224;n giao th&#234;m khoảng 40–50 căn trong qu&#253; 4/2025, phần c&#242;n lại được kh&#225;ch h&#224;ng thanh to&#225;n theo tiến độ v&#224; ho&#224;n tất b&#224;n giao trong năm 2026.

Với khoảng 140–150 căn thấp tầng được ghi nhận trong năm 2026, doanh thu v&#224; lợi nhuận sau thuế cổ đ&#244;ng mẹ của KDH ước đạt lần lượt 7.266 tỷ đồng, tăng 22% so với c&#249;ng kỳ, v&#224; 1.129 tỷ đồng, tăng 33%. Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, bi&#234;n lợi nhuận gộp của dự &#225;n Gladia được kỳ vọng duy tr&#236; ở mức cao, khoảng 70%, nhờ đặc th&#249; sản phẩm thấp tầng, qua đ&#243; gi&#250;p lợi nhuận tăng trưởng nhanh hơn doanh thu trong năm 2026.

Chu kỳ đầu tư mới v&#224; nguồn cung được mở kh&#243;a từ 2026

Giai đoạn 2026–2028 đ&#225;nh dấu bước chuyển quan trọng khi KDH bước v&#224;o chu kỳ đầu tư mới với hai dự &#225;n quy m&#244; lớn. Thứ nhất l&#224; Gladia cao tầng, bao gồm khoảng 616 sản phẩm, dự kiến được khởi c&#244;ng từ qu&#253; 1/2026. Thứ hai l&#224; dự &#225;n Solina giai đoạn 1 với quy m&#244; 89 ha, trong đ&#243; giai đoạn đầu bao gồm khoảng 500 sản phẩm thấp tầng v&#224; 1.000 căn hộ. Dự &#225;n n&#224;y đ&#227; ho&#224;n tất nghĩa vụ t&#224;i ch&#237;nh v&#224; c&#243; giấy ph&#233;p x&#226;y dựng, sẵn s&#224;ng triển khai từ năm 2026.

Một điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; l&#224; sự thay đổi trong chiến lược ph&#225;t triển dự &#225;n của KDH. Đối với c&#225;c dự &#225;n thấp tầng sau Gladia, doanh nghiệp dự kiến mở b&#225;n ngay khi c&#243; giấy ph&#233;p b&#225;n h&#224;ng nh&#224; ở h&#236;nh th&#224;nh trong tương lai, thay v&#236; chỉ b&#225;n sau khi ho&#224;n tất x&#226;y dựng như trước đ&#226;y. Chiến lược n&#224;y gi&#250;p r&#250;t ngắn v&#242;ng quay vốn, tăng tốc độ thu tiền v&#224; cải thiện d&#242;ng tiền, đồng thời tạo nguồn lực t&#224;i ch&#237;nh để KDH tiếp tục ho&#224;n thiện ph&#225;p l&#253; tại c&#225;c dự &#225;n lớn như KDC Phong Ph&#250; 2, B&#236;nh Trưng mở rộng, T&#226;n Tạo v&#224; KCN L&#234; Minh Xu&#226;n. Đ&#226;y l&#224; yếu tố quan trọng gi&#250;p củng cố dư địa tăng trưởng trung – d&#224;i hạn của doanh nghiệp.

Nền tảng ph&#225;p l&#253; vững chắc cho giai đoạn 2026–2030

Trong giai đoạn 2024–2025, KDH đ&#227; đạt được những bước tiến đ&#225;ng kể về ph&#225;p l&#253; v&#224; c&#244;ng t&#225;c bồi thường, giải ph&#243;ng mặt bằng tại nhiều dự &#225;n trọng điểm. Cụ thể, dự &#225;n Solina đ&#227; ho&#224;n tất nghĩa vụ t&#224;i ch&#237;nh cho giai đoạn 1 (13 ha) từ th&#225;ng 7/2024 v&#224; sở hữu giấy ph&#233;p x&#226;y dựng, sẵn s&#224;ng triển khai v&#224; mở b&#225;n theo lộ tr&#236;nh 2026–2027. Khu d&#226;n cư Phong Ph&#250; 2 v&#224; khu B&#236;nh Trưng – B&#236;nh Trưng Đ&#244;ng đ&#227; ho&#224;n tất bồi thường v&#224; được ph&#234; duyệt chấp thuận chủ trương đầu tư đồng thời ph&#234; duyệt nh&#224; đầu tư. Trong khi đ&#243;, dự &#225;n KDC T&#226;n Tạo đang trong qu&#225; tr&#236;nh ho&#224;n tất đền b&#249;, giải ph&#243;ng mặt bằng v&#224; dự kiến ho&#224;n th&#224;nh trong năm 2026.

Nh&#236;n tổng thể, những bước tiến về ph&#225;p l&#253; v&#224; giải ph&#243;ng mặt bằng trong hai năm qua l&#224; yếu tố then chốt gi&#250;p KDH chủ động nguồn cung dự &#225;n cho giai đoạn 2026–2030, giảm thiểu rủi ro triển khai v&#224; n&#226;ng cao khả năng tận dụng chu kỳ hồi phục của thị trường bất động sản.

Rủi ro cần lưu &#253;

B&#234;n cạnh triển vọng t&#237;ch cực, nh&#224; đầu tư cần theo d&#245;i một số rủi ro c&#243; thể ảnh hưởng đến khuyến nghị, bao gồm tiến độ b&#224;n giao dự &#225;n nhanh hoặc chậm hơn so với ước t&#237;nh, cũng như khả năng ho&#224;n thiện ph&#225;p l&#253; v&#224; mức độ hấp thụ của c&#225;c sản phẩm thấp tầng thấp hơn kỳ vọng, từ đ&#243; t&#225;c động đến d&#242;ng tiền trong tương lai.

D&#249; vậy, với nền tảng ph&#225;p l&#253; được củng cố, chiến lược ph&#225;t triển dự &#225;n linh hoạt hơn v&#224; dự &#225;n trụ cột Gladia mang lại d&#242;ng tiền v&#224; lợi nhuận ổn định, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng KDH đang ở vị thế thuận lợi để “tăng tốc” trong chu kỳ mới của thị trường bất động sản giai đoạn 2026–2030.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

CHUYỂN MÌNH ĐỂ TĂNG TỐC TRONG CHU KỲ MỚI – TRIỂN VỌNG KDH GIAI ĐOẠN 2026–2030

Bước sang chu kỳ mới của thị trường bất động sản, KDH đang cho thấy sự chủ động chuyển mình cả về chiến lược phát triển dự án lẫn cách thức triển khai bán hàng. Giai đoạn 2024–2025 được xem là thời kỳ “chuẩn bị nền móng”, khi doanh nghiệp tập trung xử lý pháp lý, giải phóng mặt bằng và hoàn tất nghĩa vụ tài chính tại các dự án trọng điểm. Trên nền tảng đó, năm 2026 được kỳ vọng sẽ là điểm rơi tăng trưởng, với dự án Gladia đóng vai trò trụ cột trong kết quả kinh doanh, đồng thời mở ra chu kỳ đầu tư mới cho giai đoạn 2026–2030.

Luận điểm đầu tư: Kết quả kinh doanh 2026 tăng trưởng nhờ Gladia

Trong năm 2026, động lực lợi nhuận của KDH dự kiến chủ yếu đến từ việc bàn giao các sản phẩm thấp tầng tại dự án Gladia, trong bối cảnh các dự án mới như Gladia cao tầng hay Solina chưa bước vào giai đoạn ghi nhận doanh thu.

Tính đến tháng 12/2025, Gladia đã mở bán hơn 100 sản phẩm thấp tầng, trong đó khoảng 30 căn đã được bàn giao trong quý 3/2025. Chúng tôi kỳ vọng KDH sẽ tiếp tục bàn giao thêm khoảng 40–50 căn trong quý 4/2025, phần còn lại được khách hàng thanh toán theo tiến độ và hoàn tất bàn giao trong năm 2026.

Với khoảng 140–150 căn thấp tầng được ghi nhận trong năm 2026, doanh thu và lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ của KDH ước đạt lần lượt 7.266 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ, và 1.129 tỷ đồng, tăng 33%. Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp của dự án Gladia được kỳ vọng duy trì ở mức cao, khoảng 70%, nhờ đặc thù sản phẩm thấp tầng, qua đó giúp lợi nhuận tăng trưởng nhanh hơn doanh thu trong năm 2026.

Chu kỳ đầu tư mới và nguồn cung được mở khóa từ 2026

Giai đoạn 2026–2028 đánh dấu bước chuyển quan trọng khi KDH bước vào chu kỳ đầu tư mới với hai dự án quy mô lớn. Thứ nhất là Gladia cao tầng, bao gồm khoảng 616 sản phẩm, dự kiến được khởi công từ quý 1/2026. Thứ hai là dự án Solina giai đoạn 1 với quy mô 89 ha, trong đó giai đoạn đầu bao gồm khoảng 500 sản phẩm thấp tầng và 1.000 căn hộ. Dự án này đã hoàn tất nghĩa vụ tài chính và có giấy phép xây dựng, sẵn sàng triển khai từ năm 2026.

Một điểm đáng chú ý là sự thay đổi trong chiến lược phát triển dự án của KDH. Đối với các dự án thấp tầng sau Gladia, doanh nghiệp dự kiến mở bán ngay khi có giấy phép bán hàng nhà ở hình thành trong tương lai, thay vì chỉ bán sau khi hoàn tất xây dựng như trước đây. Chiến lược này giúp rút ngắn vòng quay vốn, tăng tốc độ thu tiền và cải thiện dòng tiền, đồng thời tạo nguồn lực tài chính để KDH tiếp tục hoàn thiện pháp lý tại các dự án lớn như KDC Phong Phú 2, Bình Trưng mở rộng, Tân Tạo và KCN Lê Minh Xuân. Đây là yếu tố quan trọng giúp củng cố dư địa tăng trưởng trung – dài hạn của doanh nghiệp.

Nền tảng pháp lý vững chắc cho giai đoạn 2026–2030

Trong giai đoạn 2024–2025, KDH đã đạt được những bước tiến đáng kể về pháp lý và công tác bồi thường, giải phóng mặt bằng tại nhiều dự án trọng điểm. Cụ thể, dự án Solina đã hoàn tất nghĩa vụ tài chính cho giai đoạn 1 (13 ha) từ tháng 7/2024 và sở hữu giấy phép xây dựng, sẵn sàng triển khai và mở bán theo lộ trình 2026–2027. Khu dân cư Phong Phú 2 và khu Bình Trưng – Bình Trưng Đông đã hoàn tất bồi thường và được phê duyệt chấp thuận chủ trương đầu tư đồng thời phê duyệt nhà đầu tư. Trong khi đó, dự án KDC Tân Tạo đang trong quá trình hoàn tất đền bù, giải phóng mặt bằng và dự kiến hoàn thành trong năm 2026.

Nhìn tổng thể, những bước tiến về pháp lý và giải phóng mặt bằng trong hai năm qua là yếu tố then chốt giúp KDH chủ động nguồn cung dự án cho giai đoạn 2026–2030, giảm thiểu rủi ro triển khai và nâng cao khả năng tận dụng chu kỳ hồi phục của thị trường bất động sản.

Rủi ro cần lưu ý

Bên cạnh triển vọng tích cực, nhà đầu tư cần theo dõi một số rủi ro có thể ảnh hưởng đến khuyến nghị, bao gồm tiến độ bàn giao dự án nhanh hoặc chậm hơn so với ước tính, cũng như khả năng hoàn thiện pháp lý và mức độ hấp thụ của các sản phẩm thấp tầng thấp hơn kỳ vọng, từ đó tác động đến dòng tiền trong tương lai.

Dù vậy, với nền tảng pháp lý được củng cố, chiến lược phát triển dự án linh hoạt hơn và dự án trụ cột Gladia mang lại dòng tiền và lợi nhuận ổn định, chúng tôi cho rằng KDH đang ở vị thế thuận lợi để “tăng tốc” trong chu kỳ mới của thị trường bất động sản giai đoạn 2026–2030.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.