B&#225;o c&#225;o ng&#224;nh Năng lượng: Gi&#225; dầu dự kiến giảm nhẹ trong năm 2026 trước khi phục hồi v&#224;o 2027
Thương mại to&#224;n cầu hạ nhiệt, nhu cầu dầu được điều chỉnh tăng

Kể từ b&#225;o c&#225;o th&#225;ng 4/2025, căng thẳng thương mại to&#224;n cầu đ&#227; dịu lại. Mỹ v&#224; Trung Quốc đạt thỏa thuận tạm thời giảm thuế (5/2025), tiếp đ&#243; Mỹ nới lỏng thuế quan đối ứng cho hầu hết c&#225;c quốc gia (7/2025). Đến 10/8, Tổng thống Trump k&#253; gia hạn “đ&#236;nh chiến thương mại” th&#234;m 90 ng&#224;y.
Nhờ đ&#243;, IEA, EIA v&#224; OPEC đồng loạt n&#226;ng dự b&#225;o nhu cầu dầu to&#224;n cầu trong b&#225;o c&#225;o th&#225;ng 9/2025: tăng th&#234;m +1,0 triệu th&#249;ng/ng&#224;y năm 2025 v&#224; +1,3 triệu th&#249;ng/ng&#224;y năm 2026, cao hơn so với ước t&#237;nh th&#225;ng 4 trước đ&#243;.

Cung từ OPEC+ vượt kỳ vọng

Tuy nhi&#234;n, ph&#237;a cung lại c&#243; xu hướng dư thừa:

OPEC+ đ&#227; ho&#224;n tất đảo ngược mức cắt giảm 2,2 triệu th&#249;ng/ng&#224;y v&#224;o 9/2025.

Từ 10/2025, nh&#243;m n&#224;y bắt đầu gỡ bỏ dần 1,65 triệu th&#249;ng/ng&#224;y c&#242;n lại v&#224; dự kiến ho&#224;n tất v&#224;o 10/2026.

Ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o cắt giảm trung b&#236;nh của OPEC+ chỉ c&#242;n 4,9 triệu th&#249;ng/ng&#224;y năm 2025 v&#224; 2,5 triệu th&#249;ng/ng&#224;y năm 2026 – thấp hơn đ&#225;ng kể so với ước t&#237;nh cũ.

Triển vọng gi&#225; dầu: Giảm ngắn hạn, phục hồi d&#224;i hạn

2025: giữ nguy&#234;n dự b&#225;o Brent ở mức 65 USD/th&#249;ng.

2026: điều chỉnh giảm 8% xuống 60 USD/th&#249;ng do nguy cơ dư cung (ước t&#237;nh thị trường dư thừa ~1,6 triệu th&#249;ng/ng&#224;y).

2027–2029: Brent dự kiến phục hồi v&#224; duy tr&#236; quanh 65 USD/th&#249;ng, nhờ ch&#237;nh s&#225;ch hỗ trợ nhi&#234;n liệu h&#243;a thạch của Mỹ.

Mức gi&#225; n&#224;y vẫn cao hơn 10% so với giai đoạn trước COVID-19, củng cố triển vọng cho hoạt động thăm d&#242; &amp; khai th&#225;c (E&amp;P) to&#224;n cầu cũng như tại Việt Nam.

T&#225;c động đối với thị trường Việt Nam

FO: dự b&#225;o gi&#225; 2026 ở mức 390 USD/tấn (-9% YoY), sau đ&#243; tăng nhẹ trở lại từ 2027.

LNG: n&#226;ng dự b&#225;o trung b&#236;nh giai đoạn 2025–2029 th&#234;m 10%. Ri&#234;ng 2026, giảm nhẹ xuống 11,2 USD/triệu BTU.

Than: giảm lần lượt 6%/2% cho 2025/2026, ph&#249; hợp điều chỉnh mới của Bloomberg.

Nghị quyết 70-NQ/TW (8/2025): đặt mục ti&#234;u nguồn cung năng lượng sơ cấp đạt 150–170 triệu tấn dầu quy đổi v&#224;o 2030, gấp 2,3 lần so với 2024 – l&#224; nền tảng quan trọng cho đầu tư E&amp;P trong nước.

Ảnh hưởng đến cổ phiếu ng&#224;nh năng lượng

T&#237;ch cực:

PVS: khối lượng c&#244;ng việc lớn từ L&#244; B, triển vọng dự &#225;n dầu kh&#237; mới b&#249; đắp cho gi&#225; dầu thấp.

QTP, PPC: gi&#225; dầu/than thấp gi&#250;p chi ph&#237; đầu v&#224;o cải thiện.

Trung lập:

PVT: gi&#225; dầu/FO giảm được chuyển ho&#224;n to&#224;n cho kh&#225;ch h&#224;ng.

Ti&#234;u cực nhẹ:

GAS: gi&#225; LNG cao hơn g&#226;y &#225;p lực ti&#234;u thụ kh&#237;.

PVD: gi&#225; dầu thấp năm 2026 c&#243; thể tr&#236; ho&#227;n hồi phục gi&#225; thu&#234; gi&#224;n.

PLX, BSR: gi&#225; dầu thấp thu hẹp spread v&#224; bi&#234;n lợi nhuận.

DPM, DCM: gi&#225; FO cao hơn v&#224;o 2027 l&#224;m tăng chi ph&#237; đầu v&#224;o.

POW, NT2: gi&#225; FO v&#224; LNG tăng từ 2027 ảnh hưởng nhẹ tới bi&#234;n lợi nhuận.

Kết luận

Ng&#224;nh năng lượng to&#224;n cầu bước v&#224;o giai đoạn c&#226;n bằng mới với sự đối nghịch giữa nhu cầu phục hồi v&#224; nguồn cung OPEC+ gia tăng. Trong ngắn hạn (2026), gi&#225; dầu chịu &#225;p lực giảm; nhưng về d&#224;i hạn (2027–2029), xu hướng phục hồi bền vững được củng cố.
Đối với Việt Nam, triển vọng E&amp;P c&#249;ng định hướng ch&#237;nh s&#225;ch năng lượng quốc gia mở ra cơ hội cho nh&#243;m cổ phiếu dịch vụ dầu kh&#237; (PVS, PVT), trong khi một số doanh nghiệp hạ nguồn (PLX, BSR) v&#224; điện kh&#237; (POW, NT2) sẽ chịu ảnh hưởng từ biến động gi&#225; LNG v&#224; FO.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

Báo cáo ngành Năng lượng: Giá dầu dự kiến giảm nhẹ trong năm 2026 trước khi phục hồi vào 2027
Thương mại toàn cầu hạ nhiệt, nhu cầu dầu được điều chỉnh tăng

Kể từ báo cáo tháng 4/2025, căng thẳng thương mại toàn cầu đã dịu lại. Mỹ và Trung Quốc đạt thỏa thuận tạm thời giảm thuế (5/2025), tiếp đó Mỹ nới lỏng thuế quan đối ứng cho hầu hết các quốc gia (7/2025). Đến 10/8, Tổng thống Trump ký gia hạn “đình chiến thương mại” thêm 90 ngày.
Nhờ đó, IEA, EIA và OPEC đồng loạt nâng dự báo nhu cầu dầu toàn cầu trong báo cáo tháng 9/2025: tăng thêm +1,0 triệu thùng/ngày năm 2025 và +1,3 triệu thùng/ngày năm 2026, cao hơn so với ước tính tháng 4 trước đó.

Cung từ OPEC+ vượt kỳ vọng

Tuy nhiên, phía cung lại có xu hướng dư thừa:

OPEC+ đã hoàn tất đảo ngược mức cắt giảm 2,2 triệu thùng/ngày vào 9/2025.

Từ 10/2025, nhóm này bắt đầu gỡ bỏ dần 1,65 triệu thùng/ngày còn lại và dự kiến hoàn tất vào 10/2026.

Chúng tôi dự báo cắt giảm trung bình của OPEC+ chỉ còn 4,9 triệu thùng/ngày năm 2025 và 2,5 triệu thùng/ngày năm 2026 – thấp hơn đáng kể so với ước tính cũ.

Triển vọng giá dầu: Giảm ngắn hạn, phục hồi dài hạn

2025: giữ nguyên dự báo Brent ở mức 65 USD/thùng.

2026: điều chỉnh giảm 8% xuống 60 USD/thùng do nguy cơ dư cung (ước tính thị trường dư thừa ~1,6 triệu thùng/ngày).

2027–2029: Brent dự kiến phục hồi và duy trì quanh 65 USD/thùng, nhờ chính sách hỗ trợ nhiên liệu hóa thạch của Mỹ.

Mức giá này vẫn cao hơn 10% so với giai đoạn trước COVID-19, củng cố triển vọng cho hoạt động thăm dò & khai thác (E&P) toàn cầu cũng như tại Việt Nam.

Tác động đối với thị trường Việt Nam

FO: dự báo giá 2026 ở mức 390 USD/tấn (-9% YoY), sau đó tăng nhẹ trở lại từ 2027.

LNG: nâng dự báo trung bình giai đoạn 2025–2029 thêm 10%. Riêng 2026, giảm nhẹ xuống 11,2 USD/triệu BTU.

Than: giảm lần lượt 6%/2% cho 2025/2026, phù hợp điều chỉnh mới của Bloomberg.

Nghị quyết 70-NQ/TW (8/2025): đặt mục tiêu nguồn cung năng lượng sơ cấp đạt 150–170 triệu tấn dầu quy đổi vào 2030, gấp 2,3 lần so với 2024 – là nền tảng quan trọng cho đầu tư E&P trong nước.

Ảnh hưởng đến cổ phiếu ngành năng lượng

Tích cực:

PVS: khối lượng công việc lớn từ Lô B, triển vọng dự án dầu khí mới bù đắp cho giá dầu thấp.

QTP, PPC: giá dầu/than thấp giúp chi phí đầu vào cải thiện.

Trung lập:

PVT: giá dầu/FO giảm được chuyển hoàn toàn cho khách hàng.

Tiêu cực nhẹ:

GAS: giá LNG cao hơn gây áp lực tiêu thụ khí.

PVD: giá dầu thấp năm 2026 có thể trì hoãn hồi phục giá thuê giàn.

PLX, BSR: giá dầu thấp thu hẹp spread và biên lợi nhuận.

DPM, DCM: giá FO cao hơn vào 2027 làm tăng chi phí đầu vào.

POW, NT2: giá FO và LNG tăng từ 2027 ảnh hưởng nhẹ tới biên lợi nhuận.

Kết luận

Ngành năng lượng toàn cầu bước vào giai đoạn cân bằng mới với sự đối nghịch giữa nhu cầu phục hồi và nguồn cung OPEC+ gia tăng. Trong ngắn hạn (2026), giá dầu chịu áp lực giảm; nhưng về dài hạn (2027–2029), xu hướng phục hồi bền vững được củng cố.
Đối với Việt Nam, triển vọng E&P cùng định hướng chính sách năng lượng quốc gia mở ra cơ hội cho nhóm cổ phiếu dịch vụ dầu khí (PVS, PVT), trong khi một số doanh nghiệp hạ nguồn (PLX, BSR) và điện khí (POW, NT2) sẽ chịu ảnh hưởng từ biến động giá LNG và FO.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

Duy Anh VDSC

 Bỏ Dc Ck Là Tốt nhất 

Tuan Dang

25 chưa hết  dự b&#225;o 27. 
 Dở cmnr

25 chưa hết  dự báo 27. 
 Dở cmnr

D.m m&#224;y, mới 2025 dự b&#225;o 2027. Rảnh h.&#225;ng qu&#225;

D.m mày, mới 2025 dự báo 2027. Rảnh h.áng quá