[PH&#194;N T&#205;CH NGẮN] HHV – BOT TĂNG TRƯỞNG ỔN ĐỊNH, X&#194;Y DỰNG TRỞ LẠI ĐƯỜNG ĐUA
M&#227; cổ phiếu: HHV
Gi&#225; đ&#243;ng cửa (23/06/2025): 12.350 VNĐ
Gi&#225; mục ti&#234;u 12 th&#225;ng: 14.500 VNĐ
Khuyến nghị: T&#205;CH CỰC

&#128679; HHV – “&#212;ng lớn” ng&#224;nh đầu tư hạ tầng giao th&#244;ng
CTCP Đầu tư Hạ tầng Giao th&#244;ng Đ&#232;o Cả (HHV) l&#224; một doanh nghiệp đầu ng&#224;nh trong lĩnh vực đầu tư – khai th&#225;c c&#225;c dự &#225;n BOT, x&#226;y lắp hạ tầng, vận h&#224;nh đường bộ v&#224; c&#225;c dịch vụ kỹ thuật đi k&#232;m. Trong đ&#243;, mảng BOT (Build-Operate-Transfer) l&#224; trụ cột ch&#237;nh, chiếm hơn 50% doanh thu v&#224; tới 90% lợi nhuận gộp trong năm 2024.

&#128200; Qu&#253; 1/2025 – BOT tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng
HHV ghi nhận doanh thu đạt 735 tỷ đồng, tăng 6,7% so với c&#249;ng kỳ năm trước. Trong đ&#243;, mảng BOT tiếp tục khẳng định vai tr&#242; chủ lực, mang về 526 tỷ đồng doanh thu, tăng 10,5% nhờ lưu lượng xe tăng gần 1,4 triệu lượt – tăng 16% so với c&#249;ng kỳ. Bi&#234;n lợi nhuận gộp mảng n&#224;y đạt gần 70%, cao hơn đ&#225;ng kể so với 66,2% của qu&#253; 1 năm 2024.

Mảng x&#226;y lắp c&#243; phần suy giảm với doanh thu 165 tỷ đồng (giảm 15,8%) do tiến độ một số dự &#225;n bị chậm v&#224; &#225;p lực gi&#225; nguy&#234;n vật liệu. Tuy nhi&#234;n, mảng dịch vụ kỹ thuật lại cải thiện t&#237;ch cực với doanh thu 44 tỷ đồng, bi&#234;n lợi nhuận gộp đạt gần 30%.

&#128739; BOT vẫn l&#224; động lực d&#224;i hạn – X&#226;y dựng đang khởi sắc trở lại
Trong năm 2025, mảng BOT được dự b&#225;o tiếp tục tăng trưởng khoảng 10,5% với bi&#234;n lợi nhuận gộp dự kiến duy tr&#236; ở mức cao khoảng 65,6%. D&#249; mức n&#224;y thấp hơn so với qu&#253; đầu năm, nhưng vẫn cho thấy sự ổn định v&#224; khả năng sinh lời vượt trội của mảng BOT – một điểm cộng lớn với c&#225;c nh&#224; đầu tư y&#234;u th&#237;ch d&#242;ng tiền ổn định.

Ở mảng x&#226;y dựng, HHV đặt kỳ vọng lớn với doanh thu dự kiến đạt gần 1.400 tỷ đồng – tăng trưởng mạnh 21% so với năm trước. Trong đ&#243;, cao tốc Quảng Ng&#227;i – Ho&#224;i Nhơn l&#224; dự &#225;n lớn nhất, chiếm gần 60% tổng doanh thu x&#226;y dựng. Tiếp theo l&#224; dự &#225;n Đồng Đăng – Tr&#224; Lĩnh v&#224; tuyến đường ven biển B&#236;nh Định.

&#128269; Triển vọng t&#224;i ch&#237;nh 2025 – Tăng trưởng ổn định, định gi&#225; hợp l&#253;
Với động lực từ đầu tư c&#244;ng v&#224; backlog x&#226;y dựng lớn gấp 3 lần doanh thu năm nay, HHV được dự b&#225;o sẽ đạt doanh thu hợp nhất khoảng 3.596 tỷ đồng trong năm 2025, tăng 9% so với c&#249;ng kỳ. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 543 tỷ đồng, tăng trưởng 10% so với năm 2024.

EPS dự kiến đạt 1.146 đồng/cổ phiếu, tương ứng với mức định gi&#225; P/E forward v&#224;o khoảng 10,6 lần – vẫn đang ở v&#249;ng hấp dẫn nếu so với tiềm năng tăng trưởng ổn định v&#224; d&#242;ng tiền bền vững từ c&#225;c dự &#225;n BOT hiện hữu.

✅ Tại sao n&#234;n theo d&#245;i v&#224; t&#237;ch lũy cổ phiếu HHV?
Mảng BOT mang lại d&#242;ng tiền đều đặn, &#237;t rủi ro, bi&#234;n lợi nhuận cao.

Backlog x&#226;y dựng gấp 3 lần doanh thu năm 2024, đảm bảo nguồn việc lớn trong c&#225;c năm tới.

Hưởng lợi trực tiếp từ đầu tư c&#244;ng – xu thế r&#245; rệt của ch&#237;nh s&#225;ch t&#224;i kh&#243;a giai đoạn 2024–2026.

&#127919; Gợi &#253; h&#224;nh động: C&#243; thể xem x&#233;t mua t&#237;ch lũy quanh v&#249;ng gi&#225; 12.000–12.500 VNĐ, hướng đến mục ti&#234;u 14.500 trong 6–12 th&#225;ng tới, đặc biệt ph&#249; hợp với nh&#224; đầu tư ưa th&#237;ch doanh nghiệp c&#243; d&#242;ng tiền ổn định v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch ph&#225;t triển bền vững.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

[PHÂN TÍCH NGẮN] HHV – BOT TĂNG TRƯỞNG ỔN ĐỊNH, XÂY DỰNG TRỞ LẠI ĐƯỜNG ĐUA
Mã cổ phiếu: HHV
Giá đóng cửa (23/06/2025): 12.350 VNĐ
Giá mục tiêu 12 tháng: 14.500 VNĐ
Khuyến nghị: TÍCH CỰC

🚧 HHV – “Ông lớn” ngành đầu tư hạ tầng giao thông
CTCP Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (HHV) là một doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực đầu tư – khai thác các dự án BOT, xây lắp hạ tầng, vận hành đường bộ và các dịch vụ kỹ thuật đi kèm. Trong đó, mảng BOT (Build-Operate-Transfer) là trụ cột chính, chiếm hơn 50% doanh thu và tới 90% lợi nhuận gộp trong năm 2024.

📈 Quý 1/2025 – BOT tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng
HHV ghi nhận doanh thu đạt 735 tỷ đồng, tăng 6,7% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, mảng BOT tiếp tục khẳng định vai trò chủ lực, mang về 526 tỷ đồng doanh thu, tăng 10,5% nhờ lưu lượng xe tăng gần 1,4 triệu lượt – tăng 16% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp mảng này đạt gần 70%, cao hơn đáng kể so với 66,2% của quý 1 năm 2024.

Mảng xây lắp có phần suy giảm với doanh thu 165 tỷ đồng (giảm 15,8%) do tiến độ một số dự án bị chậm và áp lực giá nguyên vật liệu. Tuy nhiên, mảng dịch vụ kỹ thuật lại cải thiện tích cực với doanh thu 44 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp đạt gần 30%.

🛣 BOT vẫn là động lực dài hạn – Xây dựng đang khởi sắc trở lại
Trong năm 2025, mảng BOT được dự báo tiếp tục tăng trưởng khoảng 10,5% với biên lợi nhuận gộp dự kiến duy trì ở mức cao khoảng 65,6%. Dù mức này thấp hơn so với quý đầu năm, nhưng vẫn cho thấy sự ổn định và khả năng sinh lời vượt trội của mảng BOT – một điểm cộng lớn với các nhà đầu tư yêu thích dòng tiền ổn định.

Ở mảng xây dựng, HHV đặt kỳ vọng lớn với doanh thu dự kiến đạt gần 1.400 tỷ đồng – tăng trưởng mạnh 21% so với năm trước. Trong đó, cao tốc Quảng Ngãi – Hoài Nhơn là dự án lớn nhất, chiếm gần 60% tổng doanh thu xây dựng. Tiếp theo là dự án Đồng Đăng – Trà Lĩnh và tuyến đường ven biển Bình Định.

🔍 Triển vọng tài chính 2025 – Tăng trưởng ổn định, định giá hợp lý
Với động lực từ đầu tư công và backlog xây dựng lớn gấp 3 lần doanh thu năm nay, HHV được dự báo sẽ đạt doanh thu hợp nhất khoảng 3.596 tỷ đồng trong năm 2025, tăng 9% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 543 tỷ đồng, tăng trưởng 10% so với năm 2024.

EPS dự kiến đạt 1.146 đồng/cổ phiếu, tương ứng với mức định giá P/E forward vào khoảng 10,6 lần – vẫn đang ở vùng hấp dẫn nếu so với tiềm năng tăng trưởng ổn định và dòng tiền bền vững từ các dự án BOT hiện hữu.

✅ Tại sao nên theo dõi và tích lũy cổ phiếu HHV?
Mảng BOT mang lại dòng tiền đều đặn, ít rủi ro, biên lợi nhuận cao.

Backlog xây dựng gấp 3 lần doanh thu năm 2024, đảm bảo nguồn việc lớn trong các năm tới.

Hưởng lợi trực tiếp từ đầu tư công – xu thế rõ rệt của chính sách tài khóa giai đoạn 2024–2026.

🎯 Gợi ý hành động: Có thể xem xét mua tích lũy quanh vùng giá 12.000–12.500 VNĐ, hướng đến mục tiêu 14.500 trong 6–12 tháng tới, đặc biệt phù hợp với nhà đầu tư ưa thích doanh nghiệp có dòng tiền ổn định và chính sách phát triển bền vững.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996