HHV S&#211;NG LỚN MỚI BẮT ĐẦU

 &#128073; Follow để nhận tin tức sớm nhất
&#128233; Tham gia nh&#243;m kh&#225;ch h&#224;ng: ZL 0328 053 193

Kết quả kinh doanh 2025 v&#224; nền tảng t&#224;i ch&#237;nh vững chắc
Năm 2025, HHV đạt doanh thu thuần khoảng 3.802 tỷ đồng (+15% YoY) v&#224; lợi nhuận sau thuế (LNST) khoảng 588-678 tỷ đồng (tăng 31-38% so với c&#249;ng kỳ, vượt kế hoạch v&#224; gần khớp hoặc vượt dự ph&#243;ng từ c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n như ACBS). Mảng ch&#237;nh đ&#243;ng g&#243;p:

BOT (thu ph&#237;): Doanh thu ~2.106 tỷ đồng (+10% YoY), lợi nhuận gộp ~1.445 tỷ đồng (+15% YoY), bi&#234;n gộp cao ~68,6% (cải thiện l&#234;n 75% ở Q4/2025 nhờ lưu lượng xe tăng ~9% đạt 35,8 triệu lượt). C&#225;c trạm như Hầm Hải V&#226;n, Đ&#232;o Cả, C&#249; M&#244;ng tăng mạnh (l&#234;n đến 29%), d&#249; Ninh Lộc giảm do ph&#226;n lưu từ cao tốc V&#226;n Phong - Nha Trang.
X&#226;y lắp: Doanh thu ~1.319 tỷ đồng (+14-15% YoY), lợi nhuận gộp cải thiện mạnh (bi&#234;n ~6%, tăng từ 3,5%), nhờ backlog chất lượng tốt v&#224; kiểm so&#225;t chi ph&#237; hiệu quả.

Bi&#234;n lợi nhuận gộp to&#224;n c&#244;ng ty tăng l&#234;n ~42,5%, LN từ hoạt động kinh doanh ổn định. T&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh với hệ số nợ/vốn thấp (hệ số thanh to&#225;n hiện h&#224;nh ~0,52, nhưng d&#242;ng tiền từ BOT ổn định hỗ trợ).
P/E trailing ~11,36 lần, P/B ~0,63 lần, EPS pha lo&#227;ng ~1.074 đồng – định gi&#225; hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng.
Triển vọng 2026: Tăng trưởng từ hai mảng ch&#237;nh v&#224; hợp đồng mới
C&#225;c b&#225;o c&#225;o từ Mirae Asset, ACBS v&#224; c&#225;c nguồn kh&#225;c dự b&#225;o t&#237;ch cực cho 2026:

Doanh thu ~4.211-4.395 tỷ đồng (+11-16% YoY).
LNST ~630-632 tỷ đồng (+7-8% YoY), EPS ~1.156 đồng.
P/E forward ~10,8 lần (hấp dẫn).

Mảng BOT:

Tăng trưởng lưu lượng xe tự nhi&#234;n ~10%, bi&#234;n gộp duy tr&#236; cao ~68,5%.
Cải thiện từ cao tốc V&#226;n Phong - Nha Trang đi v&#224;o thu ph&#237; (giảm ph&#226;n lưu Ninh Lộc).
Tăng th&#234;m từ cao tốc Hữu Nghị - Chi Lăng v&#224; Đồng Đăng - Tr&#224; Lĩnh th&#244;ng tuyến, hỗ trợ lưu lượng Bắc Giang - Lạng Sơn.

Mảng x&#226;y lắp v&#224; quản l&#253; vận h&#224;nh:

Doanh thu dự kiến ~1.517 tỷ đồng (+15% YoY).
Backlog c&#242;n lại từ dự &#225;n cũ &gt;2.000 tỷ đồng, cộng th&#234;m thi c&#244;ng c&#225;c dự &#225;n PPP của Tập đo&#224;n Đ&#232;o Cả (như TP.HCM – Thủ Dầu Một – Chơn Th&#224;nh, V&#224;nh đai 4 TP.HCM qua B&#236;nh Dương, mở rộng TP.HCM – Trung Lương – Mỹ Thuận).
Đầu 2026, HHV tr&#250;ng g&#243;i thầu quản l&#253; vận h&#224;nh hai đoạn cao tốc Quảng Ng&#227;i - Ho&#224;i Nhơn v&#224; Ch&#237; Thạnh - V&#226;n Phong (tổng 136km).

HHV SÓNG LỚN MỚI BẮT ĐẦU

 👉 Follow để nhận tin tức sớm nhất
📩 Tham gia nhóm khách hàng: ZL 0328 053 193

Kết quả kinh doanh 2025 và nền tảng tài chính vững chắc
Năm 2025, HHV đạt doanh thu thuần khoảng 3.802 tỷ đồng (+15% YoY) và lợi nhuận sau thuế (LNST) khoảng 588-678 tỷ đồng (tăng 31-38% so với cùng kỳ, vượt kế hoạch và gần khớp hoặc vượt dự phóng từ các công ty chứng khoán như ACBS). Mảng chính đóng góp:

BOT (thu phí): Doanh thu ~2.106 tỷ đồng (+10% YoY), lợi nhuận gộp ~1.445 tỷ đồng (+15% YoY), biên gộp cao ~68,6% (cải thiện lên 75% ở Q4/2025 nhờ lưu lượng xe tăng ~9% đạt 35,8 triệu lượt). Các trạm như Hầm Hải Vân, Đèo Cả, Cù Mông tăng mạnh (lên đến 29%), dù Ninh Lộc giảm do phân lưu từ cao tốc Vân Phong - Nha Trang.
Xây lắp: Doanh thu ~1.319 tỷ đồng (+14-15% YoY), lợi nhuận gộp cải thiện mạnh (biên ~6%, tăng từ 3,5%), nhờ backlog chất lượng tốt và kiểm soát chi phí hiệu quả.

Biên lợi nhuận gộp toàn công ty tăng lên ~42,5%, LN từ hoạt động kinh doanh ổn định. Tài chính lành mạnh với hệ số nợ/vốn thấp (hệ số thanh toán hiện hành ~0,52, nhưng dòng tiền từ BOT ổn định hỗ trợ).
P/E trailing ~11,36 lần, P/B ~0,63 lần, EPS pha loãng ~1.074 đồng – định giá hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng.
Triển vọng 2026: Tăng trưởng từ hai mảng chính và hợp đồng mới
Các báo cáo từ Mirae Asset, ACBS và các nguồn khác dự báo tích cực cho 2026:

Doanh thu ~4.211-4.395 tỷ đồng (+11-16% YoY).
LNST ~630-632 tỷ đồng (+7-8% YoY), EPS ~1.156 đồng.
P/E forward ~10,8 lần (hấp dẫn).

Mảng BOT:

Tăng trưởng lưu lượng xe tự nhiên ~10%, biên gộp duy trì cao ~68,5%.
Cải thiện từ cao tốc Vân Phong - Nha Trang đi vào thu phí (giảm phân lưu Ninh Lộc).
Tăng thêm từ cao tốc Hữu Nghị - Chi Lăng và Đồng Đăng - Trà Lĩnh thông tuyến, hỗ trợ lưu lượng Bắc Giang - Lạng Sơn.

Mảng xây lắp và quản lý vận hành:

Doanh thu dự kiến ~1.517 tỷ đồng (+15% YoY).
Backlog còn lại từ dự án cũ >2.000 tỷ đồng, cộng thêm thi công các dự án PPP của Tập đoàn Đèo Cả (như TP.HCM – Thủ Dầu Một – Chơn Thành, Vành đai 4 TP.HCM qua Bình Dương, mở rộng TP.HCM – Trung Lương – Mỹ Thuận).
Đầu 2026, HHV trúng gói thầu quản lý vận hành hai đoạn cao tốc Quảng Ngãi - Hoài Nhơn và Chí Thạnh - Vân Phong (tổng 136km).