Ch&#224;o qu&#253; nh&#224; đầu tư đ&#227; đến team Hữu Phước RSI!

### **Mổ Xẻ Đợt IPO Lớn Nhất Năm: TCBS C&#243; Xứng Đ&#225;ng?**

✨ **Kh&#225;m Ph&#225; Cơ Hội Đầu Tư Techcombank Security**

Thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam đang chứng kiến một sự kiện được giới đầu tư quan t&#226;m đặc biệt: đợt ch&#224;o b&#225;n cổ phiếu lần đầu ra c&#244;ng ch&#250;ng (IPO) của C&#244;ng ty Cổ phần Chứng kho&#225;n Kỹ thương (TCBS). TCBS, một trong những t&#234;n tuổi lớn trong ng&#224;nh, đang mở ra một cơ hội đầu tư đầy tiềm năng nhưng cũng kh&#244;ng thiếu những th&#225;ch thức. Liệu cổ phiếu n&#224;y c&#243; xứng đ&#225;ng với mức gi&#225; IPO đ&#227; đưa ra, v&#224; liệu n&#243; c&#243; mang lại lợi nhuận cho nh&#224; đầu tư hay kh&#244;ng? Để trả lời những c&#226;u hỏi n&#224;y, ch&#250;ng ta cần ph&#226;n t&#237;ch kỹ lưỡng tiềm năng của TCBS, so s&#225;nh n&#243; với c&#225;c đối thủ trong ng&#224;nh v&#224; đ&#225;nh gi&#225; những rủi ro đi k&#232;m.

---

&#128200; **Ph&#226;n T&#237;ch Định Gi&#225;: “H&#224;ng Hiệu” Đi K&#232;m Mức Gi&#225; “H&#224;ng Hiệu”**

Theo th&#244;ng tin c&#244;ng bố, TCBS sẽ ch&#224;o b&#225;n 1,05 triệu cổ phiếu với gi&#225; dự kiến l&#224; 51.400 đồng/cổ phiếu. Đợt huy động vốn n&#224;y ước t&#237;nh sẽ mang về cho c&#244;ng ty khoảng 5.400 tỷ đồng, được sử dụng để đầu tư v&#224;o hoạt động tự doanh (2.000 tỷ đồng) v&#224; ph&#225;t triển mảng m&#244;i giới, k&#253; quỹ (3.400 tỷ đồng).

Với mức gi&#225; IPO n&#224;y, vốn h&#243;a thị trường của TCBS được định gi&#225; l&#234;n tới 53.970 tỷ đồng, tương đương khoảng 2,3 tỷ USD. Khi so s&#225;nh với c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n h&#224;ng đầu đang ni&#234;m yết tr&#234;n thị trường, mức vốn h&#243;a n&#224;y cao hơn đ&#225;ng kể so với SSI (41.000 tỷ đồng), VNDirect (18.600 tỷ đồng), hay HSC (12.200 tỷ đồng). Thậm ch&#237;, vốn h&#243;a của TCBS c&#242;n lớn hơn tổng vốn h&#243;a của SSI v&#224; HCM cộng lại.

C&#225;c chỉ số định gi&#225; cũng phản &#225;nh mức gi&#225; cao n&#224;y. Chỉ số P/B của TCBS dự kiến l&#224; 3,4 lần, cao hơn SSI (2,8 lần) v&#224; HCM (2,6 lần), nhưng thấp hơn VCI (4,6 lần) v&#224; tương đương VNDirect (3,2 lần). Về P/E, TCBS ở mức 23 lần, ngang với SSI v&#224; cao hơn nhiều so với VNDirect (17 lần) v&#224; HCM (14,4 lần). Điều n&#224;y cho thấy TCBS được định gi&#225; cao hơn so với phần lớn c&#225;c đối thủ trong ng&#224;nh. Đ&#226;y l&#224; một m&#243;n h&#224;ng “h&#224;ng hiệu” của ng&#224;nh chứng kho&#225;n v&#224; người mua phải chấp nhận mức gi&#225; tương xứng.

---

&#128269; **Lợi Thế Cạnh Tranh v&#224; Điểm Yếu Cần C&#226;n Nhắc**

TCBS kh&#244;ng phải ngẫu nhi&#234;n m&#224; được định gi&#225; cao như vậy. C&#244;ng ty n&#224;y c&#243; nhiều ưu điểm nổi bật. TCBS đ&#227; dẫn đầu ng&#224;nh chứng kho&#225;n trong 5 năm li&#234;n tiếp về lợi nhuận. Nền tảng t&#224;i ch&#237;nh mạnh mẽ v&#224; sự tăng trưởng ổn định l&#224; những yếu tố hấp dẫn nh&#224; đầu tư. Hơn nữa, TCBS c&#243; một m&#244; h&#236;nh kinh doanh độc đ&#225;o, tập trung v&#224;o c&#244;ng nghệ v&#224; nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n tự giao dịch với chi ph&#237; thấp, thay v&#236; phụ thuộc v&#224;o m&#244;i giới truyền thống. Điều n&#224;y đ&#227; gi&#250;p TCBS chiếm được vị tr&#237; thứ 3 về thị phần m&#244;i giới tr&#234;n HOSE, chỉ sau VPS v&#224; SSI. Sự hậu thuẫn từ Techcombank, một ng&#226;n h&#224;ng mẹ c&#243; tiềm lực t&#224;i ch&#237;nh h&#249;ng hậu, c&#249;ng với c&#225;c quỹ đầu tư lớn như Dragon Capital cũng l&#224; một lợi thế cạnh tranh đ&#225;ng kể.

Tuy nhi&#234;n, rủi ro kh&#244;ng phải l&#224; kh&#244;ng c&#243;. Mức gi&#225; IPO cao l&#224; một rủi ro lớn. Nh&#224; đầu tư mua ở mức gi&#225; 51.400 đồng/cổ phiếu sẽ kh&#244;ng c&#243; lợi thế về gi&#225;, thậm ch&#237; c&#242;n phải trả gi&#225; cao hơn gi&#225; trị sổ s&#225;ch của c&#244;ng ty. Ngo&#224;i ra, việc TCBS chưa c&#244;ng bố r&#245; r&#224;ng thời gian ni&#234;m yết l&#234;n s&#224;n cũng l&#224; một ẩn số lớn. Nh&#224; đầu tư phải c&#226;n nhắc liệu họ c&#243; sẵn s&#224;ng nắm giữ cổ phiếu trong thời gian chờ đợi n&#224;y hay kh&#244;ng.

---

&#128161; **Quan Điểm Đầu Tư Dưới G&#243;c Nh&#236;n Đa Chiều**

T&#249;y thuộc v&#224;o chiến lược đầu tư, mỗi nh&#224; đầu tư sẽ c&#243; một c&#225;ch tiếp cận kh&#225;c nhau với đợt IPO n&#224;y.

**Nh&#224; đầu tư thận trọng:** Những người n&#224;y sẽ tạm dừng v&#224; theo d&#245;i th&#234;m. Họ sẽ đợi th&#244;ng tin r&#245; r&#224;ng về ng&#224;y ni&#234;m yết để đ&#225;nh gi&#225; th&#234;m c&#225;c yếu tố thị trường, thay v&#236; mạo hiểm mua ngay từ giai đoạn IPO.

**Nh&#224; đầu tư theo &quot;thuyết &#226;m mưu&quot;:** Những người n&#224;y tin rằng thị trường đang được th&#250;c đẩy v&#224; c&#225;c doanh nghiệp lớn muốn tận dụng thời cơ để huy động vốn. Họ c&#243; thể suy đo&#225;n rằng những người mua IPO đầu ti&#234;n sẽ được tạo điều kiện để c&#243; lợi nhuận, nhằm tạo hiệu ứng lan tỏa t&#237;ch cực cho c&#225;c đợt IPO tiếp theo. Mặc d&#249; gi&#225; cao, nhưng họ tin rằng sẽ c&#243; lời khi cổ phiếu l&#234;n s&#224;n. Đ&#226;y l&#224; một chiến lược dựa tr&#234;n niềm tin v&#224; sự suy đo&#225;n về &#253; đồ của thị trường, ph&#249; hợp với những người chấp nhận rủi ro cao.

**Nh&#224; đầu tư lướt s&#243;ng:** Nh&#243;m n&#224;y thường kh&#244;ng mua IPO. Họ sẽ đợi khi cổ phiếu đ&#227; ni&#234;m yết v&#224; c&#243; thể tạo ra s&#243;ng ng&#224;nh, sau đ&#243; lướt s&#243;ng tr&#234;n ch&#237;nh cổ phiếu đ&#243; hoặc c&#225;c cổ phiếu kh&#225;c c&#243; li&#234;n quan. Đ&#226;y l&#224; chiến lược của những người th&#237;ch h&#224;nh động nhanh v&#224; tận dụng biến động thị trường.

---

⚠️ **Quản Trị Rủi Ro L&#224; Tối Thượng**

T&#243;m lại, việc mua cổ phiếu TCBS gi&#225; IPO c&#243; tốt hay kh&#244;ng phụ thuộc ho&#224;n to&#224;n v&#224;o khẩu vị rủi ro v&#224; chiến lược của từng nh&#224; đầu tư. TCBS l&#224; một doanh nghiệp mạnh, c&#243; vị thế dẫn đầu, nhưng mức gi&#225; IPO kh&#244;ng hề rẻ.

B&#237; quyết th&#224;nh c&#244;ng nằm ở chỗ khi sai lỗ rất &#237;t. Quản trị rủi ro l&#224; tối thượng.

&#128077; Like | &#128172; Comment | ➡️ Share | &#127760; huuphuocrsi.vn

#huuphuocrsi #phantichkythuat #Podcast #xuhuongthitruong
#chungkhoan #dautu #rsi #BoldAndFear #PhoenixAndAegis



Chào quý nhà đầu tư đã đến team Hữu Phước RSI!

### **Mổ Xẻ Đợt IPO Lớn Nhất Năm: TCBS Có Xứng Đáng?**

✨ **Khám Phá Cơ Hội Đầu Tư Techcombank Security**

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến một sự kiện được giới đầu tư quan tâm đặc biệt: đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ thương (TCBS). TCBS, một trong những tên tuổi lớn trong ngành, đang mở ra một cơ hội đầu tư đầy tiềm năng nhưng cũng không thiếu những thách thức. Liệu cổ phiếu này có xứng đáng với mức giá IPO đã đưa ra, và liệu nó có mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư hay không? Để trả lời những câu hỏi này, chúng ta cần phân tích kỹ lưỡng tiềm năng của TCBS, so sánh nó với các đối thủ trong ngành và đánh giá những rủi ro đi kèm.

---

📈 **Phân Tích Định Giá: “Hàng Hiệu” Đi Kèm Mức Giá “Hàng Hiệu”**

Theo thông tin công bố, TCBS sẽ chào bán 1,05 triệu cổ phiếu với giá dự kiến là 51.400 đồng/cổ phiếu. Đợt huy động vốn này ước tính sẽ mang về cho công ty khoảng 5.400 tỷ đồng, được sử dụng để đầu tư vào hoạt động tự doanh (2.000 tỷ đồng) và phát triển mảng môi giới, ký quỹ (3.400 tỷ đồng).

Với mức giá IPO này, vốn hóa thị trường của TCBS được định giá lên tới 53.970 tỷ đồng, tương đương khoảng 2,3 tỷ USD. Khi so sánh với các công ty chứng khoán hàng đầu đang niêm yết trên thị trường, mức vốn hóa này cao hơn đáng kể so với SSI (41.000 tỷ đồng), VNDirect (18.600 tỷ đồng), hay HSC (12.200 tỷ đồng). Thậm chí, vốn hóa của TCBS còn lớn hơn tổng vốn hóa của SSI và HCM cộng lại.

Các chỉ số định giá cũng phản ánh mức giá cao này. Chỉ số P/B của TCBS dự kiến là 3,4 lần, cao hơn SSI (2,8 lần) và HCM (2,6 lần), nhưng thấp hơn VCI (4,6 lần) và tương đương VNDirect (3,2 lần). Về P/E, TCBS ở mức 23 lần, ngang với SSI và cao hơn nhiều so với VNDirect (17 lần) và HCM (14,4 lần). Điều này cho thấy TCBS được định giá cao hơn so với phần lớn các đối thủ trong ngành. Đây là một món hàng “hàng hiệu” của ngành chứng khoán và người mua phải chấp nhận mức giá tương xứng.

---

🔍 **Lợi Thế Cạnh Tranh và Điểm Yếu Cần Cân Nhắc**

TCBS không phải ngẫu nhiên mà được định giá cao như vậy. Công ty này có nhiều ưu điểm nổi bật. TCBS đã dẫn đầu ngành chứng khoán trong 5 năm liên tiếp về lợi nhuận. Nền tảng tài chính mạnh mẽ và sự tăng trưởng ổn định là những yếu tố hấp dẫn nhà đầu tư. Hơn nữa, TCBS có một mô hình kinh doanh độc đáo, tập trung vào công nghệ và nhà đầu tư cá nhân tự giao dịch với chi phí thấp, thay vì phụ thuộc vào môi giới truyền thống. Điều này đã giúp TCBS chiếm được vị trí thứ 3 về thị phần môi giới trên HOSE, chỉ sau VPS và SSI. Sự hậu thuẫn từ Techcombank, một ngân hàng mẹ có tiềm lực tài chính hùng hậu, cùng với các quỹ đầu tư lớn như Dragon Capital cũng là một lợi thế cạnh tranh đáng kể.

Tuy nhiên, rủi ro không phải là không có. Mức giá IPO cao là một rủi ro lớn. Nhà đầu tư mua ở mức giá 51.400 đồng/cổ phiếu sẽ không có lợi thế về giá, thậm chí còn phải trả giá cao hơn giá trị sổ sách của công ty. Ngoài ra, việc TCBS chưa công bố rõ ràng thời gian niêm yết lên sàn cũng là một ẩn số lớn. Nhà đầu tư phải cân nhắc liệu họ có sẵn sàng nắm giữ cổ phiếu trong thời gian chờ đợi này hay không.

---

💡 **Quan Điểm Đầu Tư Dưới Góc Nhìn Đa Chiều**

Tùy thuộc vào chiến lược đầu tư, mỗi nhà đầu tư sẽ có một cách tiếp cận khác nhau với đợt IPO này.

**Nhà đầu tư thận trọng:** Những người này sẽ tạm dừng và theo dõi thêm. Họ sẽ đợi thông tin rõ ràng về ngày niêm yết để đánh giá thêm các yếu tố thị trường, thay vì mạo hiểm mua ngay từ giai đoạn IPO.

**Nhà đầu tư theo "thuyết âm mưu":** Những người này tin rằng thị trường đang được thúc đẩy và các doanh nghiệp lớn muốn tận dụng thời cơ để huy động vốn. Họ có thể suy đoán rằng những người mua IPO đầu tiên sẽ được tạo điều kiện để có lợi nhuận, nhằm tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực cho các đợt IPO tiếp theo. Mặc dù giá cao, nhưng họ tin rằng sẽ có lời khi cổ phiếu lên sàn. Đây là một chiến lược dựa trên niềm tin và sự suy đoán về ý đồ của thị trường, phù hợp với những người chấp nhận rủi ro cao.

**Nhà đầu tư lướt sóng:** Nhóm này thường không mua IPO. Họ sẽ đợi khi cổ phiếu đã niêm yết và có thể tạo ra sóng ngành, sau đó lướt sóng trên chính cổ phiếu đó hoặc các cổ phiếu khác có liên quan. Đây là chiến lược của những người thích hành động nhanh và tận dụng biến động thị trường.

---

⚠️ **Quản Trị Rủi Ro Là Tối Thượng**

Tóm lại, việc mua cổ phiếu TCBS giá IPO có tốt hay không phụ thuộc hoàn toàn vào khẩu vị rủi ro và chiến lược của từng nhà đầu tư. TCBS là một doanh nghiệp mạnh, có vị thế dẫn đầu, nhưng mức giá IPO không hề rẻ.

Bí quyết thành công nằm ở chỗ khi sai lỗ rất ít. Quản trị rủi ro là tối thượng.

👍 Like | 💬 Comment | ➡️ Share | 🌐 huuphuocrsi.vn

#huuphuocrsi #phantichkythuat #Podcast #xuhuongthitruong
#chungkhoan #dautu #rsi #BoldAndFear #PhoenixAndAegis

