Thị trường chứng kho&#225;n lu&#244;n phản &#225;nh kỳ vọng tương lai, những ph&#226;n t&#237;ch cơ bản hay kỹ thuật dựa tr&#234;n c&#225;c số liệu đều đến từ qu&#225; khứ. Một số doanh nghiệp được hưởng lợi từ c&#225;c yếu tố b&#234;n ngo&#224;i sẽ gi&#250;p c&#244;ng ty đạt mức doanh thu cực ấn tượng tuy vậy gi&#225; cổ phiếu lại giảm.



Theo số liệu mới được c&#244;ng bố gần đ&#226;y, kinh tế Mỹ suy giảm qu&#253; thứ hai li&#234;n tiếp. Cụ thể, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ trong qu&#253; II giảm 0,9% so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i. Điều n&#224;y khiến cho nền kinh tế Mỹ tiếp tục ghi nhận tăng trưởng &#226;m trong 2 qu&#253; vừa qua khi qu&#253; I cũng ghi nhận mức giảm 1,6%, điều n&#224;y l&#224;m thị trường c&#243; sự lo ngại về việc Mỹ c&#243; thể rơi v&#224;o trạng th&#225;i suy tho&#225;i.

Trong chương tr&#236;nh “Khớp lệnh” của VTV Digital, &#244;ng Ng&#244; Minh Đức, Gi&#225;m đốc CTCP Ph&#225;t triển Vốn v&#224; Đầu tư LCTV cho rằng, kh&#244;ng chỉ nền kinh tế Mỹ m&#224; nền kinh tế to&#224;n cầu cũng phải chịu ảnh hưởng do lạm ph&#225;t tăng cao. Tuy vậy vẫn c&#242;n qu&#225; sớm để đ&#225;nh gi&#225; việc thị trường Mỹ rơi v&#224;o suy tho&#225;i. C&#225;c ng&#226;n h&#224;ng trung ương đ&#227; c&#243; biện ph&#225;p tăng l&#227;i suất để c&#243; thể kiềm chế lại mức lạm ph&#225;t.

Nền kinh tế Việt Nam cũng c&#243; khả năng phải chịu ảnh hưởng từ th&#244;ng tin n&#224;y. Kh&#244;ng c&#242;n ở mức tăng trưởng 9 hay 10% như nhiều tổ chức dự đo&#225;n từ trước m&#224; sẽ ghi nhận sự sự sụt giảm xuống 6-6,5%. Trước th&#244;ng tin Fed tăng l&#227;i suất 0,75% nhưng thị trường vẫn tăng điểm kh&#225; mạnh, chuy&#234;n gia c&#243; nhận định rằng, trong ngắn hạn thị trường c&#243; những quan hệ về cung cầu ở nhiều trạng th&#225;i kh&#225;c nhau v&#224; thường sẽ phản &#225;nh t&#237;ch cực trước một th&#244;ng tin quen thuộc.

&#212;ng Đức dẫn chứng như khi COVID-19 mới chớm nở th&#236; thị trường Việt Nam hay thế giới c&#243; những phản &#225;nh rất mạnh bằng việc sụt giảm khi ghi nhận những ca bệnh đầu ti&#234;n. Tuy nhi&#234;n khi COVID diễn ra nhiều lần tiếp theo như việc Fed tăng l&#227;i suất th&#236; thị trường đ&#227; c&#243; phản ứng v&#224; c&#243; chiết khấu đầy đủ. Khi thị trường dự đo&#225;n ch&#237;nh x&#225;c mức tăng l&#227;i suất gi&#250;p cho thị trường sẽ c&#243; xu hướng t&#237;ch cực.

Trong m&#249;a kết quả kinh doanh, theo như cập nhật mới nhất của VNDirect đến thời điểm n&#224;y, hiện số doanh nghiệp đ&#227; th&#244;ng bố b&#225;o c&#225;o kết quả kinh doanh chiếm 28,3% vốn ho&#225; to&#224;n thị trường với lợi nhuận tăng trưởng ở mức 17,9% so với c&#249;ng kỳ.

Nh&#236;n chung, c&#225;c doanh nghiệp chu kỳ được hưởng lợi từ sự ph&#225;t triển của thị trường t&#224;i ch&#237;nh hay h&#224;ng ho&#225; đều c&#243; sự tăng trưởng vượt bậc trong qu&#253; II. Những c&#225;i t&#234;n nổi bật c&#243; thể kể đến như ng&#224;nh dầu kh&#237; như PV Gas, Lọc H&#243;a dầu B&#236;nh Sơn hay Tập đo&#224;n Ho&#225; chất Đức Giang đều ghi nhận mức doanh thu cực kỳ tốt trong giai đoạn vừa qua.

Theo &#244;ng Ng&#244; Minh Đức, những doanh nghiệp n&#224;y đều thuộc c&#225;c ng&#224;nh kinh doanh mang t&#237;nh chất chu kỳ v&#224; cổ phiếu đều được phản &#225;nh v&#224;o gi&#225; c&#225;ch đ&#226;y 2,3 th&#225;ng v&#236; vậy khi kết quả kinh doanh được th&#244;ng b&#225;o th&#236; cổ phiếu của c&#225;c doanh nghiệp n&#224;y đều giảm 20 - 30% so với thời kỳ đỉnh điểm trong qu&#253; vừa qua. Như trường hợp cổ phiếu BSR, m&#227; n&#224;y đạt đỉnh 32.000 đồng/cp nhưng ở thời điểm hiện tại con số đ&#227; sụt giảm xuống 25.000 đồng/cp.

Hơn nữa, x&#233;t trong ng&#224;nh dầu kh&#237; th&#236; lợi nhuận của c&#225;c doanh nghiệp thượng nguồn cũng sẽ ph&#226;n ho&#225; với c&#225;c doanh nghiệp hạ nguồn. V&#237; dụ như Tổng C&#244;ng ty cổ phần Khoan v&#224; Dịch vụ khoan Dầu kh&#237; (HOSE: PVD) hay Tổng C&#244;ng ty cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&#237; Việt Nam (HNX: PVS) đều c&#243; mức lợi nhuận rất mỏng.

Thị trường chứng kho&#225;n lu&#244;n phản &#225;nh kỳ vọng tương lai, những ph&#226;n t&#237;ch cơ bản hay kỹ thuật dựa tr&#234;n c&#225;c số liệu đều đến từ qu&#225; khứ. Một số doanh nghiệp như vừa được đề cập ở tr&#234;n khi được hưởng lợi từ c&#225;c yếu tố b&#234;n ngo&#224;i sẽ gi&#250;p c&#244;ng ty đạt mức doanh thu cực ấn tượng tuy vậy gi&#225; cổ phiếu lại giảm.

V&#236; vậy, nh&#224; đầu tư n&#234;n chọn những cổ phiếu m&#224; c&#243; triển vọng trong tương lai hơn l&#224; xuống tiền dựa tr&#234;n số liệu tr&#234;n b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh của qu&#225; khứ. Tức l&#224; khi cầm b&#225;o c&#225;o kết quả kinh doanh tr&#234;n tay, ch&#250;ng ta phải dự b&#225;o mức tăng trưởng của qu&#253; sau hay năm sau chứ kh&#244;ng n&#234;n dựa tr&#234;n c&#225;c số liệu được c&#244;ng bố để đưa ra quyết định đầu tư.

Tuy nhi&#234;n, &#244;ng Đức đ&#225;nh gi&#225; c&#226;u n&#243;i “Tin ra l&#224; b&#225;n” c&#243; thể kh&#244;ng đ&#250;ng trong một v&#224;i trường hợp. Lấy v&#237; dụ, DGC v&#224;o qu&#253; II năm 2020, khi doanh nghiệp bắt đầu đạt tăng trưởng lợi nhuận qu&#253; n&#224;y cao hơn qu&#253; trước. Nếu h&#224;nh động theo đ&#250;ng l&#253; thuyết tin tốt ra l&#224; b&#225;n th&#236; nh&#224; đầu tư c&#243; lẽ chỉ chốt lời được 30 - 40% v&#224; bỏ qua một giai đoạn tăng gi&#225; rất d&#224;i l&#234;n tới 5, 6 lần.
---- Anh chị qu&#233;t m&#227; QR b&#234;n dưới để tải app nhận khuyến nghị

Thị trường chứng khoán luôn phản ánh kỳ vọng tương lai, những phân tích cơ bản hay kỹ thuật dựa trên các số liệu đều đến từ quá khứ. Một số doanh nghiệp được hưởng lợi từ các yếu tố bên ngoài sẽ giúp công ty đạt mức doanh thu cực ấn tượng tuy vậy giá cổ phiếu lại giảm.



Theo số liệu mới được công bố gần đây, kinh tế Mỹ suy giảm quý thứ hai liên tiếp. Cụ thể, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ trong quý II giảm 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này khiến cho nền kinh tế Mỹ tiếp tục ghi nhận tăng trưởng âm trong 2 quý vừa qua khi quý I cũng ghi nhận mức giảm 1,6%, điều này làm thị trường có sự lo ngại về việc Mỹ có thể rơi vào trạng thái suy thoái.

Trong chương trình “Khớp lệnh” của VTV Digital, ông Ngô Minh Đức, Giám đốc CTCP Phát triển Vốn và Đầu tư LCTV cho rằng, không chỉ nền kinh tế Mỹ mà nền kinh tế toàn cầu cũng phải chịu ảnh hưởng do lạm phát tăng cao. Tuy vậy vẫn còn quá sớm để đánh giá việc thị trường Mỹ rơi vào suy thoái. Các ngân hàng trung ương đã có biện pháp tăng lãi suất để có thể kiềm chế lại mức lạm phát.

Nền kinh tế Việt Nam cũng có khả năng phải chịu ảnh hưởng từ thông tin này. Không còn ở mức tăng trưởng 9 hay 10% như nhiều tổ chức dự đoán từ trước mà sẽ ghi nhận sự sự sụt giảm xuống 6-6,5%. Trước thông tin Fed tăng lãi suất 0,75% nhưng thị trường vẫn tăng điểm khá mạnh, chuyên gia có nhận định rằng, trong ngắn hạn thị trường có những quan hệ về cung cầu ở nhiều trạng thái khác nhau và thường sẽ phản ánh tích cực trước một thông tin quen thuộc.

Ông Đức dẫn chứng như khi COVID-19 mới chớm nở thì thị trường Việt Nam hay thế giới có những phản ánh rất mạnh bằng việc sụt giảm khi ghi nhận những ca bệnh đầu tiên. Tuy nhiên khi COVID diễn ra nhiều lần tiếp theo như việc Fed tăng lãi suất thì thị trường đã có phản ứng và có chiết khấu đầy đủ. Khi thị trường dự đoán chính xác mức tăng lãi suất giúp cho thị trường sẽ có xu hướng tích cực.

Trong mùa kết quả kinh doanh, theo như cập nhật mới nhất của VNDirect đến thời điểm này, hiện số doanh nghiệp đã thông bố báo cáo kết quả kinh doanh chiếm 28,3% vốn hoá toàn thị trường với lợi nhuận tăng trưởng ở mức 17,9% so với cùng kỳ.

Nhìn chung, các doanh nghiệp chu kỳ được hưởng lợi từ sự phát triển của thị trường tài chính hay hàng hoá đều có sự tăng trưởng vượt bậc trong quý II. Những cái tên nổi bật có thể kể đến như ngành dầu khí như PV Gas, Lọc Hóa dầu Bình Sơn hay Tập đoàn Hoá chất Đức Giang đều ghi nhận mức doanh thu cực kỳ tốt trong giai đoạn vừa qua.

Theo ông Ngô Minh Đức, những doanh nghiệp này đều thuộc các ngành kinh doanh mang tính chất chu kỳ và cổ phiếu đều được phản ánh vào giá cách đây 2,3 tháng vì vậy khi kết quả kinh doanh được thông báo thì cổ phiếu của các doanh nghiệp này đều giảm 20 - 30% so với thời kỳ đỉnh điểm trong quý vừa qua. Như trường hợp cổ phiếu BSR, mã này đạt đỉnh 32.000 đồng/cp nhưng ở thời điểm hiện tại con số đã sụt giảm xuống 25.000 đồng/cp.

Hơn nữa, xét trong ngành dầu khí thì lợi nhuận của các doanh nghiệp thượng nguồn cũng sẽ phân hoá với các doanh nghiệp hạ nguồn. Ví dụ như Tổng Công ty cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (HOSE: PVD) hay Tổng Công ty cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (HNX: PVS) đều có mức lợi nhuận rất mỏng.

Thị trường chứng khoán luôn phản ánh kỳ vọng tương lai, những phân tích cơ bản hay kỹ thuật dựa trên các số liệu đều đến từ quá khứ. Một số doanh nghiệp như vừa được đề cập ở trên khi được hưởng lợi từ các yếu tố bên ngoài sẽ giúp công ty đạt mức doanh thu cực ấn tượng tuy vậy giá cổ phiếu lại giảm.

Vì vậy, nhà đầu tư nên chọn những cổ phiếu mà có triển vọng trong tương lai hơn là xuống tiền dựa trên số liệu trên báo cáo tài chính của quá khứ. Tức là khi cầm báo cáo kết quả kinh doanh trên tay, chúng ta phải dự báo mức tăng trưởng của quý sau hay năm sau chứ không nên dựa trên các số liệu được công bố để đưa ra quyết định đầu tư.

Tuy nhiên, ông Đức đánh giá câu nói “Tin ra là bán” có thể không đúng trong một vài trường hợp. Lấy ví dụ, DGC vào quý II năm 2020, khi doanh nghiệp bắt đầu đạt tăng trưởng lợi nhuận quý này cao hơn quý trước. Nếu hành động theo đúng lý thuyết tin tốt ra là bán thì nhà đầu tư có lẽ chỉ chốt lời được 30 - 40% và bỏ qua một giai đoạn tăng giá rất dài lên tới 5, 6 lần.
---- Anh chị quét mã QR bên dưới để tải app nhận khuyến nghị